Лабубу бум та зростання і падіння пов'язаних з ним шифрувальних активів

Іграшки серії Labubu під брендом Pop Mart нещодавно привернули увагу, акції компанії в 2024 році зросли в 10 разів, з початку року зростання перевищило 200%, ринкова капіталізація перевищила 3500 млрд гонконгських доларів. Станом на кінець минулого року, Pop Mart має 401 магазин у материковому Китаї, 130 магазинів в Гонконзі, Макао, Тайвані та за кордоном, бізнес охоплює більш ніж 30 країн і регіонів, частка доходів з-за кордону перевищує 38%. Водночас, криптовалюта LABUBU, запущена на основі Labubu, демонструє погані результати, ринкова капіталізація впала до 2789 млн доларів США, за 24 години падіння склало 20,4%.

!7377605

Походження та розвиток Labubu

Labubu – це унікальна іграшка-плюшева фігурка ельфа, що має круглу, милу, але водночас трохи грізну зовнішність. Вона має пухке кругле тіло, великі очі, гострі вуха та дев'ять гострих зубів, які формують кумедну усмішку.

Цю роль розробив художник Лун Цзясен, який народився в Гонконгу і виріс у Нідерландах, натхненням послужила скандинавська народна легенда та міфологія. Лун Цзясен спочатку обрисував образи Лабубу та його друзів чорнильною ручкою, втіливши свою дитячу любов до казок у дизайн.

Labubu вперше з'явився у 2015 році, а у 2019 році отримав ширше визнання після співпраці з Pop Mart. Згідно зі звітом Pop Mart за середину 2024 року, продажі серії «The Monsters» у першій половині року склали 6,3 мільярда юанів. У квітні 2025 року третє покоління м'яких іграшок Labubu викликало ажіотаж у багатьох країнах. У травні того ж року з'явилася криптовалюта LABUBU, але не змогла зберегти популярність. У червні відбувся аукціон художніх творів Labubu, на якому загальна сума продажів досягла 3,73 мільйона юанів, з яких одна з фігурок Labubu була продана за 1,08 мільйона юанів.

!7377606

Причини бурхливого зростання Labubu

Успіх Labubu в основному зобов'язаний двом факторам:

1. Унікальна модель продажу: Pop Mart використовує продаж сліпих коробок, що підвищує стимул покупки та невизначеність. Ця модель спонукає споживачів повторно купувати, прагнучи рідкісних стилів, що підвищує ціни на вторинному ринку.

2. Відмінний культурний IP: Labubu успішно подолав культурні бар'єри та отримав визнання як азійської культури, так і західної популярної культури. Аналіз агентства Сіньхуа вказує на те, що успіх Labubu зумовлений його крос-культурними характеристиками, тривалим накопиченням та інноваціями, а також повноцінним виробничим ланцюгом Китаю та зрілою промисловою екосистемою.

!7377657

Виклики, з якими стикаються шифрувальні активи, пов'язані з фізичними іграшками

Незважаючи на те, що іграшки Labubu користуються великою популярністю, їх однойменна криптовалюта LABUBU не змогла уникнути падіння. Це явище не є поодиноким, подібне спостерігається і у Пухких Пінгвінів (Pudgy Penguins).

Товстий пінгвін був заснований студентами в 2021 році, а в 2022 році змінив власника та почав виходити на ринок фізичних іграшок. У вересні 2023 року іграшки Товстого пінгвіна з'явилися в американських магазинах Walmart, а річний обсяг продажів перевищив 10 мільйонів доларів США. Однак ціни на його NFT та шифрування все ще значно впали.

!7377641

Тими ж самим чином, як і ціна, обрушились такі відомі NFT проєкти, як Bored Ape (BAYC) та CryptoPunks. Навіть попри те, що колись їх купували знаменитості та великі компанії за високу ціну, вартість цих цифрових активів все ще важко підтримувати.

!7377642

Ці випадки свідчать про те, що незалежно від того, чи йдеться про проекти, що мають фізичні іграшки, чи про чисті цифрові активи, вони стикаються з серйозними викликами вартості після короткочасного процвітання. Для таких криптовалют, як LABUBU, які лише користуються популярністю фізичних іграшок, довгострокове збереження вартості є ще більш складним.

Швидке зростання ціни LABUBU та подальше падіння відображають його високу спекулятивність і відсутність практичного використання. Незважаючи на те, що ринок іграшок Labubu від Bubble Mart демонструє відмінні результати, після відпливу спекуляцій віртуальні активи, які не мають реальної цінності, неминуче стикаються з крахом. Це явище ілюструє вроджені характеристики багатьох криптовалют, які "народжуються зі спекуляцій і помирають через крах бульбашки".

!7377626

!7377630

!7377639