PoL v2: Мілестон у реконструкції ціннісної моделі публічних блокчейнів
Один. Основний прорив PoL v2: створення замкнутого циклу цінності активів основної мережі
Традиційні публічні блокчейни тривалий час стикаються з "проблемою активів основної мережі" — токени основної мережі, хоч і виконують функції газу та консенсусу, однак не можуть безпосередньо захопити зростання екосистемної вартості. Механізм PoL (Proof of Liquidity) певного блокчейну намагається розв'язати цю проблему через перерозподіл інсентивів на рівні мережі. Ключова ітерація версії v2 полягає в тому, що 33% інсентивів DApp перенаправляються від стейкерів токенів управління до стейкерів токенів основної мережі. Це коригування знаменує собою зсув парадигми моделі вартості активів основної мережі.
PoL v1.0, хоча і успішно сприяв зростанню екосистеми TVL (за даними статистичних платформ, TVL на основній мережі цієї блокчейн-платформи перевищив 1,2 мільярда доларів всього за 3 місяці з моменту запуску), але стимули в основному спрямовуються на токени управління та їх похідні. Версія v2 шляхом створення "подвійного каналу розподілу" (67% токенів управління/33% токенів основної мережі) вперше дозволяє власникам токенів основної мережі отримувати прибуток з протоколу без необхідності брати участь у складних DeFi-стратегіях, фактично завершуючи оновлення з "Gas токена→активу доходу".
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)
Друга, витонченість механізму дизайну
Неінфляційний дохід: v2 не вводить нову емісію токенів, а перерозподіляє існуючі стимули, забезпечуючи основному токену грошовий потік на рівні мережі. Згідно з даними, наразі щотижня близько 5-12 тисяч доларів стимулів безпосередньо надходять до пулу стейкингу основного токена, формуючи постійний тиск на покупку.
Захист екологічної ніші токенів управління: зберегти 67% стимулів для стейкерів токенів управління, що підтримує ефект важеля стимулювання "1 долар → 1.x долар", одночасно запобігаючи ліквіднісному виведенню для тримачів токенів управління.
Триразове позитивне зворотне зв'язування:
Більше стейкінгу токенів основної мережі → вища безпека мережі
Вища ставка стейкінгу → менше обігових монет
Менше обіг → стимулювання збільшення доходу від одиниці основного токена
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)
Три. Потенційний вплив структури ринку
Для роздрібних інвесторів: захоплення прибутків з низьким порогом входу
Звичайні користувачі тепер можуть отримувати два види доходу, просто ставлячи на заставу токени основної мережі:
Прямий дохід: 33% розподіл стимулів (APY приблизно 9-15%, за оцінками спільноти)
Непрямий дохід: Дивід від доходів нативного DEX протоколу
Порівняно з іншими L1, які вимагають від користувачів надання ліквідності або участі в управлінні, модель "ставка є прибутком" цього блокчейну значно знижує бар'єри для участі.
Для розробників: новий спосіб економіки основної монети
Команда проекту може використовувати властивості доходу основного токена для розробки нових механізмів, наприклад:
Автоматично обмінювати доходи від угоди на токени основної мережі для викупу
Розробка моделі veToken на основі основного токена мережі
Створити похідний протокол із використанням токенів основної мережі як забезпечення
Для інвесторів: реконструкція моделей оцінки
Поточне співвідношення ринкової капіталізації / TVL цього публічного блокчейну становить 0,31, що значно нижче, ніж у інших нових публічних блокчейнів. З набуттям основними токенами мережі можливостей отримання доходу на рівні блокчейну, їх логіка оцінки може перейти до "дисконтованого грошового потоку":
Теоретична ринкова капіталізація = ( річний дохід з ланцюга × коефіцієнт P/E ) + ( попит на газ × обернене значення швидкості обігу )
Якщо врахувати поточне тижневе заохочення в 100 тисяч доларів, то річний дохід у 5,2 мільйона доларів відповідає PE у 20 разів, що передбачає оцінку в 104 мільйони доларів, без урахування витрат на газ та майбутнього зростання доходів.
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)
Чотири, ризики та виклики
Короткострокові ризики спекуляцій: деякі стейкери управлінських токенів можуть перейти до інших екосистем через розмивання стимулів.
Складність механізму: звичайні користувачі все ще повинні зрозуміти взаємозв'язок між PoL, токенами управління та основними токенами.
Регуляторна сірість: відповідність механізму стимулювання ще не була перевірена
Пʼять, Галузеві висновки: Конкуренція L1 входить у глибоке водорозділ цінностей
Дослідження цього публічного блокчейну виявило тенденцію: конкуренція наступного покоління публічних блокчейнів зміщується з TPS/низької вартості Gas на ефективність розподілу вартості. Коли деякі публічні блокчейни розподіляють прибуток через DAO, намагаючись підтримати ціну за допомогою MEV, PoL v2 демонструє більш природне рішення — безпосередньо впроваджуючи екологічну вартість в основну монету через дизайн протоколу.
Якщо ця модель зможе продовжувати верифікацію, це може спонукати інші L1 до наслідування. Адже в умовах зменшення бонусів від ліквідності "як ланцюг може створити реальний попит для себе" стало ключовим питанням, що визначає життя проекту. А відповідь, яку надає цей публічний ланцюг, полягає в тому, щоб зробити основну монету першим вигодонабувачем від процвітання екосистеми.
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
PoL v2 переформатовує ціннісну модель публічної мережі, токен основної мережі отримує 33% екосистемного доходу
PoL v2: Мілестон у реконструкції ціннісної моделі публічних блокчейнів
Один. Основний прорив PoL v2: створення замкнутого циклу цінності активів основної мережі
Традиційні публічні блокчейни тривалий час стикаються з "проблемою активів основної мережі" — токени основної мережі, хоч і виконують функції газу та консенсусу, однак не можуть безпосередньо захопити зростання екосистемної вартості. Механізм PoL (Proof of Liquidity) певного блокчейну намагається розв'язати цю проблему через перерозподіл інсентивів на рівні мережі. Ключова ітерація версії v2 полягає в тому, що 33% інсентивів DApp перенаправляються від стейкерів токенів управління до стейкерів токенів основної мережі. Це коригування знаменує собою зсув парадигми моделі вартості активів основної мережі.
PoL v1.0, хоча і успішно сприяв зростанню екосистеми TVL (за даними статистичних платформ, TVL на основній мережі цієї блокчейн-платформи перевищив 1,2 мільярда доларів всього за 3 місяці з моменту запуску), але стимули в основному спрямовуються на токени управління та їх похідні. Версія v2 шляхом створення "подвійного каналу розподілу" (67% токенів управління/33% токенів основної мережі) вперше дозволяє власникам токенів основної мережі отримувати прибуток з протоколу без необхідності брати участь у складних DeFi-стратегіях, фактично завершуючи оновлення з "Gas токена→активу доходу".
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)
Друга, витонченість механізму дизайну
Неінфляційний дохід: v2 не вводить нову емісію токенів, а перерозподіляє існуючі стимули, забезпечуючи основному токену грошовий потік на рівні мережі. Згідно з даними, наразі щотижня близько 5-12 тисяч доларів стимулів безпосередньо надходять до пулу стейкингу основного токена, формуючи постійний тиск на покупку.
Захист екологічної ніші токенів управління: зберегти 67% стимулів для стейкерів токенів управління, що підтримує ефект важеля стимулювання "1 долар → 1.x долар", одночасно запобігаючи ліквіднісному виведенню для тримачів токенів управління.
Триразове позитивне зворотне зв'язування:
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)
Три. Потенційний вплив структури ринку
Звичайні користувачі тепер можуть отримувати два види доходу, просто ставлячи на заставу токени основної мережі:
Порівняно з іншими L1, які вимагають від користувачів надання ліквідності або участі в управлінні, модель "ставка є прибутком" цього блокчейну значно знижує бар'єри для участі.
Команда проекту може використовувати властивості доходу основного токена для розробки нових механізмів, наприклад:
Поточне співвідношення ринкової капіталізації / TVL цього публічного блокчейну становить 0,31, що значно нижче, ніж у інших нових публічних блокчейнів. З набуттям основними токенами мережі можливостей отримання доходу на рівні блокчейну, їх логіка оцінки може перейти до "дисконтованого грошового потоку":
Теоретична ринкова капіталізація = ( річний дохід з ланцюга × коефіцієнт P/E ) + ( попит на газ × обернене значення швидкості обігу )
Якщо врахувати поточне тижневе заохочення в 100 тисяч доларів, то річний дохід у 5,2 мільйона доларів відповідає PE у 20 разів, що передбачає оцінку в 104 мільйони доларів, без урахування витрат на газ та майбутнього зростання доходів.
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)
Чотири, ризики та виклики
Короткострокові ризики спекуляцій: деякі стейкери управлінських токенів можуть перейти до інших екосистем через розмивання стимулів.
Складність механізму: звичайні користувачі все ще повинні зрозуміти взаємозв'язок між PoL, токенами управління та основними токенами.
Регуляторна сірість: відповідність механізму стимулювання ще не була перевірена
Пʼять, Галузеві висновки: Конкуренція L1 входить у глибоке водорозділ цінностей
Дослідження цього публічного блокчейну виявило тенденцію: конкуренція наступного покоління публічних блокчейнів зміщується з TPS/низької вартості Gas на ефективність розподілу вартості. Коли деякі публічні блокчейни розподіляють прибуток через DAO, намагаючись підтримати ціну за допомогою MEV, PoL v2 демонструє більш природне рішення — безпосередньо впроваджуючи екологічну вартість в основну монету через дизайн протоколу.
Якщо ця модель зможе продовжувати верифікацію, це може спонукати інші L1 до наслідування. Адже в умовах зменшення бонусів від ліквідності "як ланцюг може створити реальний попит для себе" стало ключовим питанням, що визначає життя проекту. А відповідь, яку надає цей публічний ланцюг, полягає в тому, щоб зробити основну монету першим вигодонабувачем від процвітання екосистеми.
! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)