Біткойн або виклик глобальному статусу долара, токенізація розглядається як "швидкісна траса" фінансового майбутнього

31 березня генеральний директор великої компанії з управління активами опублікував річний лист до інвесторів, що триває 27 сторінок. У цьому листі CEO рідко надіслав попередження: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, то "глобальний резервний статус" долара, який тримається протягом тривалого часу, може зрештою бути замінений новими цифровими активами, такими як Біткойн.

Біткойн може послабити статус долара як резервної валюти

Цей CEO в своєму звіті підняв провокаційне питання: "Чи послабить Біткойн статус долара як резервної валюти?"

Він заявив, що США протягом багатьох років користуються перевагами статусу долара як глобальної резервної валюти. Проте цей статус не є вічною гарантією. Від початку роботи "Годинника державного боргу" на Таймс-сквер у 1989 році, темпи зростання державного боргу США в три рази перевищують зростання ВВП. Цього року лише витрати на відсотки перевищать 952 мільярди доларів, що більше, ніж витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові державні витрати та обслуговування боргу поглинуть всі федеральні доходи, утворюючи тривалий дефіцит.

Водночас, попереджаючи про ризики традиційних фінансів, цей CEO також чітко зазначив, що не проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Потрібно уточнити, що я явно не проти цифрових активів. Але дві речі можуть одночасно існувати: децентралізовані фінанси є надзвичайною інновацією. Вони роблять ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Проте саме ця інновація також може послабити економічні переваги США------ якщо інвестори почнуть вважати Біткойн більш безпечним, ніж долар."

Оглядуючи результати, він зазначив, що компанія запустила Біткойн-ETF в США, який став найбільшим за обсягом первинного розміщення біржового продукту в історії, а обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів менш ніж за рік. Цей продукт займає третє місце серед продуктів за привабливістю активів у всій індустрії ETF, поступаючись лише фонду індексу S&P 500. При цьому понад половина попиту надійшла від роздрібних інвесторів, три чверті з яких раніше ніколи не володіли продуктами цієї компанії. Цього року компанія розширила свої Біткойн-продукти на біржові продукти (ETP) в Канаді та Європі.

Цей генеральний директор додатково зазначив, що ETF не лише здобули величезний успіх у США, а й стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Він зазначив, що багато європейських інвесторів, які вперше входять на капітальні ринки, роблять перший крок саме через ETF, особливо через продукти цієї компанії. Наразі лише третина європейських індивідуальних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальних ринках, що значно нижче за понад 60% у США. Це не лише позбавляє їх можливостей зростання, які пропонують капітальні ринки, але й на фоні низьких процентних ставок їхні заощадження часто піддаються інфляційним ризикам.

Щоб підвищити цей показник, компанія співпрацює з кількома зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб спільно знизити інвестиційний бар'єр і підвищити місцеву фінансову грамотність.

Віримо в RWA, вважаємо, що токенізація є "швидкісною магістраллю" фінансів

Від ETF до сучасних популярних криптотехнологій, цей CEO вважає, що токенізація стає ключовою силою в перетворенні фінансової інфраструктури.

Він написав, що сьогодні глобальний обіг капіталів все ще залежить від тих "фінансових каналів", які були створені в епоху, коли на торговому майданчику все ще панували крики людей, а факси вважалися революційним інструментом. Наприклад, Світова асоціація міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) - вона підтримує щоденні глобальні угоди на десятки трильйонів доларів, а її робота більше нагадує естафету: банки по черзі передають команди, кожен крок ретельно перевіряється на точність. У 1970-х, коли обсяги ринку були меншими, а частота угод нижчою, цей естафетний метод був доцільним. Але сьогодні продовжувати покладатися на SWIFT - це так само неефективно, як надсилати електронні листи через поштове відділення.

Ця система, хоча раніше була розумною, зараз її ефективність вже не може підтримувати глобальні та цифрові фінансові потреби.

На думку цього CEO, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT — це поштові послуги, то токенізація є електронною поштою самою по собі------активи можуть безпосередньо, у реальному часі, циркулювати, обходячи всіх посередників.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безсумнівно, вважаючи RWA ринок перспективним. "Це перетворення активів з реального світу (таких як акції, облігації, нерухомість) у цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий свідоцтво про право власності. На відміну від традиційних паперових документів, ці токени безпечно зберігаються в блокчейні, що робить купівлю, продаж і передачу миттєвими, без необхідності у складних документах і часі очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд------кожен актив може бути токенізований. Як тільки це стане можливим, це повністю змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів, можуть бути завершені за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які в даний час заморожені через затримки в розрахунках, зможуть бути негайно повернені в економіку, стимулюючи подальший ріст."

Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може реалізувати демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментоване володіння активами ------ активи можуть бути розділені на безліч дрібних частин. Це означає, що активи з високим порогом входу (таких як приватна нерухомість, приватний капітал) стануть доступними для ширшої групи інвесторів, що суттєво знижує поріг участі.

Токенізація також може реалізувати демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати за акціонерні пропозиції компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу фіксуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно та безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якої точки.

Токенізація також може забезпечити демократизацію доходів. Деякі інвестиції мають набагато вищу дохідність, ніж інші, але зазвичай тільки великі інвестори можуть брати участь. Одна з причин цього - це "тертя" через юридичні, операційні, бюрократичні та інші перешкоди. А токенізація може зняти ці бар'єри, надаючи більше можливостей для людей отримати доступ до високодохідних сфер.

Однак цей CEO також відверто зазначив, що популяризація токенізації все ще стикається з однією ключовою технологічною та регуляторною проблемою. "В майбутньому, я вірю, що токенізовані фонди стануть повсякденною частиною портфелів інвесторів, як ETF ------ але для цього нам потрібно вирішити одну ключову проблему: верифікація особи."

Він зазначив, що фінансові транзакції потребують сувірної ідентифікації. Деякі платіжні системи та кредитні картки можуть щодня безперешкодно виконувати десятки мільярдів ідентифікацій. Деякі фондові біржі та торгівельні платформи також можуть це робити при купівлі та продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не пройдуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.

"Звучить складно, але країна з найбільшою населенням у світі ------ Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно завершувати верифікацію транзакцій за допомогою смартфонів."

У цьому річному листі генеральний директор також оглянув історичний розвиток капіталових ринків, зазначивши їхню важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі особам накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно ще більше сприяти фінансовим інноваціям, щоб подолати розрив між публічним та приватним ринками, і підкреслив важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо щоб малі та середні інвестори також могли брати участь в активних класах, які раніше були доступні лише для найбагатших.

Попри те, що він також визнає існуючу економічну тривогу, цей CEO все ж намагається заспокоїти інвесторів, стверджуючи, що такі часи не є чимось новим------як і в історії, покладаючись на людську стійкість та силу капітальних ринків, економіка зрештою відновить стабільність.

В цілому, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, яка реконструює капітальні ринки, до подолання вузьких місць у необхідних системах цифрової ідентифікації, цей генеральний директор розкриває нерозумність існуючої системи та вказує на нові напрямки, які можуть виникнути внаслідок технологічних та інституційних реформ.