Обговорення потенціалу RWA: наступна велика область застосування після стейблкоїнів у доларах?

Реальні світові активи ( RWA ) токенізуються за допомогою технології блокчейн, надаючи традиційним активам цифрову форму та програмовані характеристики. Різноманітні активи, від нерухомості до витворів мистецтва, можуть бути перетворені на цифрові токени, які не тільки представляють вартість активів, але й містять багатовимірну інформацію, таку як природа активів, стан та історія транзакцій тощо. RWA завдяки своїм унікальним перевагам має потенціал стати наступною масштабованою платформою після стейблкоїнів долара.

Активи RWA мають високу кореляцію з активами та прозорість угод, що дозволяє встановлювати довіру інвесторів. Водночас підвищення ліквідності та ефективності витрат також сприяє активності ринку. Впровадження смарт-контрактів додатково підвищило операційну ефективність, спростивши процеси комплаєнс-аудиту. Ці основні характеристики заклали основу для широкого застосування RWA в блокчейні та взагалі у фінансовій сфері.

Наразі найбільш реалізованим і вже сформованим є ринок токенізації фіксованих доходів та рідкісних металів. Виходячи з болючих питань та потреб Defi, фіксовані доходи, такі як державні облігації США/ETF державних облігацій США, є нині найбільш ідеальним напрямком розвитку RWA. Ці активи можуть принести реальну прибутковість на блокчейні, забезпечуючи вищу ефективність.

RWA має три основні напрямки розвитку:

1. Публічні блокчейни та бездозвільний досвід: активи вільно торгуються на публічних блокчейнах без необхідності в дозволах, що максимізує ліквідність та участь, але стикається з викликами регулювання.

2. Публічні блокчейни та регуляторні білі списки: активи торгуються на публічному блокчейні, але з обмеженнями, такими як механізм білого списку адрес, що балансує ліквідність і відповідність.

3. Приватні мережі/альянсні мережі та складний KYC: торгівля на приватній мережі передбачає суворий KYC, високу відповідність вимогам, але має багато обмежень.

Введення RWA може вирішити деякі проблеми, з якими стикаються Defi та Tradfi.

Defi перспектива:

• Надання реальної вартості активів, залучення позабіржових коштів
• Збільшення доходності підкріплення реальних світових активів, підвищення довіри

Tradfi погляд:

• Підвищити ліквідність активів, подолати обмеження традиційних фінансових інструментів
• Збільшення прозорості приватного ринку, зменшення витрат на операції
• Вирішення проблеми "чорної скриньки" складних фінансових продуктів

Одночасно ми можемо розширити концепцію CWA(Crypto-World Assets), такі як ETF на біткоїн тощо. Глибокий попит на RWA та CWA походить від запуску сегментованих продуктів, що відповідають ризикам, для підвищення фінансової ефективності.

З урахуванням всього, активи ETF на державні облігації США є найкращим вибором для масштабного впровадження RWA на ранньому етапі:

• Витрати на навчання користувачів низькі: державні облігації США широко вважаються безпечними активами, їх легко приймають.
• Високий рівень стандартизації: полегшує управління та ціноутворення
• Має реальну прибутковість: може забезпечити стабільний дохід для блоку
• Висока відповідність: фінансовий ринок США має високу прозорість, строгий аудит

Наразі MakerDAO реалізував приблизно 6.83% коригуючої прибутковості через RWA та збільшив DSR до 1.86 разів від прибутковості RWA. Це забезпечує депозиторам DAI прибутковість 5%, що трохи перевищує прибутковість ETF на державні облігації США.

Зі збільшенням кількості проектів CDP стейблкоїнів, що використовують RWA як базовий актив, RWA має перспективи швидкого зростання на цьому ринку, і його обсяг може досягти $15.96 billion до $21.50 billion.

Заглядаючи в майбутнє, RWA почне з стандартизованих активів і поступово розшириться на нестандартні активи. У поєднанні з CWA, це може сприяти переходу технології блокчейн з бекенду на фронтенд, ставши ключовою ареною для злиття Defi та Tradfi, а також досягти масштабного впровадження.