Широкий крах зірки криптоактивів: приголомшливий крах Three Arrows Capital

Історія Three Arrows Capital сповнена драми. Цей хедж-фонд був заснований двома молодими фінансовими геніями Su Zhu та Kyle Davies і колись став лідером у сфері криптоактивів, керуючи десятками мільярдів доларів активів. Однак його крах прийшов настільки швидко і повністю, що спричинив не лише величезні економічні збитки, але й викликав кризу довіри в усьому секторі.

Су Чжу та Девіс познайомились ще в школі Андовер, а потім разом навчались в Колумбійському університеті. Після випуску обидва працювали в фінансових установах, таких як Credit Suisse та Deutsche Bank, здобуваючи цінний досвід торгівлі. У 2012 році вони заснували Three Arrows Capital з приблизно 1 мільйоном доларів США, зосередившись на арбітражі валютних деривативів на ринках, що розвиваються.

Завдяки видатним можливостям арбітражу, Three Arrows Capital швидко зросла. У 2017 році компанія зосередила свою діяльність на бурхливо зростаючому криптоактивному ринку. Вона застосувала стратегію з високим кредитним плечем, значно позичаючи кошти для інвестування. Су Чжу розповсюджував у соцмережах теорію "суперциклу криптовалют", залучаючи велику кількість прихильників. До кінця 2020 року активи, якими управляла компанія, перевищили 2,6 мільярда доларів.

Однак розширення Three Arrows Capital було побудовано на крихкому фундаменті. У 2021 році її величезна позиція в GBTC почала зазнавати збитків. Щоб компенсувати втрати, компанія вирішила підвищити інвестиційні ризики. У лютому 2022 року вона вклала 200 мільйонів доларів у проект Luna, що врешті-решт стало останньою соломинкою, яка зламала спину верблюду.

У травні, Luna зазнала краху, Three Arrows Capital отримала серйозні втрати. Компанія почала брати кредити з усіх боків для підтримки свого функціонування, але швидко потрапила в фінансову кризу. У середині червня, Su Zhu та Davies припинили спілкування з кредиторами, компанія фактично вже була банкрутом. Це спричинило масштабні продажі, що призвело до обвалу всього криптоактивного ринку.

Раптова ліквідація Three Arrows Capital завдала величезних збитків багатьом інституціям. Компанії, такі як Genesis Global Trading, Blockchain.com, виявили ризик у кілька сотень мільйонів доларів. Ще гірше те, що це підірвало довіру до всього сектору, посиливши паніку на ринку.

Дії Су Чжу та Девіса також піддалися суворій критиці. Їх звинувачують у введенні інвесторів в оману, приховуванні фінансового стану, навіть у шахрайстві. Обидва наразі залишаються на невідомому місці, вважається, що вони втекли до Дубаю. Регулятори проводять розслідування порушень компанії.

Падіння Three Arrows Capital сколихнуло всю індустрію криптоактивів. Це виявило загальноприйняті проблеми з високим кредитним плечем, поганим управлінням ризиками в індустрії та підкреслило необхідність посилення регулювання. Цей випадок, безсумнівно, стане важливим уроком в історії розвитку криптоактивів.