Новий етап стейблкоїнів: зростання та виклики процентних стейблкоїнів

Ринок криптовалют зазнає тихої революції. У міру того, як традиційні фіатні системи стикаються з викликами, новий тип стейблкоїнів — стейблкоїн з відсотковою ставкою (YBS) поступово стає помітним. Цей інноваційний продукт не лише забезпечує стабільне цінове закріплення, але й приносить додатковий дохід його власникам, що привертає увагу все більшої кількості інвесторів.

Однак шлях розвитку YBS не є безхмарним. Наразі ця сфера стикається з кількома ключовими викликами:

1. Диверсифікація джерел доходу. На сьогодні багато проектів YBS все ще надмірно покладаються на традиційні активи, такі як облігації США, для отримання доходу, що несе потенційні ризики. У майбутньому необхідно дослідити більше моделей доходу, таких як стейкінг на ланцюгу.

2. Розширення екосистеми. YBS потребує більш широкої підтримки з боку DeFi протоколів, щоб сформувати гнучкі комбінації, подібні до "Лего". Це принесе YBS більше варіантів застосування та ліквідності.

3. Реалізація платіжної функції. Хоча технічно це можливо, але YBS має стати справжнім платіжним інструментом, ще стикається з проблемами відповідності та масштабування. Наразі USDT/USDC в платіжній сфері більше використовуються як інструменти для внутрішнього клірингу.

Глобальна фінансова нестабільність прискорила попит на альтернативні валютні системи. Фінансова криза 2008 року стала каталізатором для виникнення біткоїна, а проблеми сучасної фіатної системи можуть також стати каталізатором розвитку YBS. Особливо не доларові, не повно резервні процентні стейблкоїни можуть отримати можливості для розвитку в наступні кілька років.

Однак модель стейблкоїнів з неповним резервуванням все ще перебуває на теоретичному етапі. Вплив події Luna-UST все ще відчувається, але під впливом капітальної ефективності деякі стейблкоїни з частковим резервуванням, ймовірно, стануть основними. Тим часом, неамериканські стейблкоїни також продовжують дослідження. Глобальний валютний статус долара в короткостроковій перспективі важко зрушити, а юань не буде агресивно міжнародним. Заміна долара буде тривалим процесом.

На цьому фоні YBS як інноваційний продукт, що поєднує стабільність і прибутковість, демонструє величезний потенціал. Він може стати важливим інструментом в епоху після долара, а також може слугувати прикладом для розвитку нестандартних стейблкоїнів.

Однак успіх YBS не є простим завданням. Йому потрібно знайти баланс між прибутковістю та стабільністю, а також отримати визнання і використання достатньої кількості користувачів. Наразі багато проектів YBS мають прибутковість, що наближається до раціонального рівня, що значно нижче, ніж у період раннього бурхливого розвитку DeFi. Це відображає поступове дорослішання ринку.

У майбутньому, чи зможе YBS дійсно кинути виклик позиції традиційних стейблкоїнів, таких як USDT, ключовим є те, чи зможе вона отримати широке застосування в основних сценаріях, таких як торгівля та платежі. Лише за рахунок високої прибутковості залучити спекулянтів недостатньо, YBS має стати еквівалентом долара, визнаним більшістю людей, щоб досягти довгострокового сталого розвитку.

В цілому, YBS представляє собою важливу інновацію в сфері стейблкоїнів. Він як відображає попит ринку на більш ефективні та багатофункціональні монетарні інструменти, так і втілює дух постійного пошуку та інновацій у криптоіндустрії. Незважаючи на численні виклики, YBS безсумнівно відіграватиме все більш важливу роль у майбутньому криптоекосистеми.