Комісар SEC підкреслює, що токенізовані цінні папери повинні відповідати федеральним нормам

З ростом токенізованих акцій на американському ринку, республіканський комісар Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс нещодавно зробила заяву, в якій чітко зазначила, що хоча технологія блокчейн є потужною, вона не може змінити основну природу активів. Вона підкреслила, що токенізовані цінні папери за своєю суттю залишаються цінними паперами і повинні відповідати чинним федеральним законам про цінні папери.

Пірс у своїй заяві детально виклала два основні способи токенізації: перший – це коли емітент безпосередньо перетворює свої акції на блокчейн-версію; другий – це коли депозитарій упаковує цінні папери третьої сторони та випускає відповідні розписки. Вона особливо зазначила, що другий варіант може впровадити додатковий ризик контрагента, оскільки власники токенів повинні покладатися на платоспроможність депозитарія та контроль над базовими акціями.

Для дистриб'юторів токенізованих цінних паперів Пірс порадила їм ретельно розглянути обов'язки щодо розкриття інформації відповідно до федерального законодавства про цінні папери та звернутися до нещодавно опублікованих відповідних вказівок від відділу корпоративних фінансів SEC. Вона також заохочувала учасників ринку під час розробки токенізованих продуктів раніше спілкуватися з регуляторами.

Пірс особливо зазначила, що учасники ринку, які беруть участь у токенізації розподілу, купівлі та торгівлі цінними паперами, повинні глибоко розуміти сутність цих цінних паперів та їхній вплив на законодавство про цінні папери. Вона навела приклад, що в залежності від конкретних обставин, токен може розглядатися як "рецепт на цінні папери" або "своп на основі цінних паперів", і ці різні визначення можуть мати різні правові наслідки.

З цього приводу юрист Білл Х'юз у соціальних мережах пояснив, що ця заява насправді є попередженням SEC для тих установ, які планують випустити токенізовані американські акції, нагадуючи їм про необхідність діяти обережно та підтримувати зв'язок з регуляторами.

Наразі деякі відомі криптовалютні компанії висловили намір увійти в ринок токенізованих акцій. Якщо вони отримають схвалення SEC, це дозволить їм надавати послуги торгівлі традиційними акціями на основі блокчейну, що дозволить їм безпосередньо конкурувати з традиційними фінансовими брокерськими компаніями.

Однак ця нова технологія також викликала певні занепокоєння. Критики вважають, що токенізація може бути використана для ухилення від регулювання SEC, що збільшує ризики для роздрібних інвесторів. Сенаторка Елізабет Уоррен зазначила, що пропозиція Закону CLARITY, яка наразі розглядається, містить положення, які можуть дозволити не криптовалютним компаніям ухилятися від регулювання SEC через токенізацію активів.

З розвитком ринку токенізованих цінних паперів регулятори та учасники ринку повинні уважно стежити за динамікою цієї сфери, щоб забезпечити баланс між інноваціями та відповідністю.