Відповідність时代下стейблкоїн的新航路

Web3 вже вступив у "велику еру мореплавства" Відповідності. Історичний колісник обертається 500 років, і тепер ми стикаємося з невідомими морями, як і мореплавці 15-17 століть. У цих нових водах Гонконг першим встановив маяк — стейблкоїн. 30 травня 2025 року Гонконг офіційно ухвалив "Закон про стейблкоїни", що стало знаковим моментом для першої в Азії системної нормативної рамки регулювання фіатних стейблкоїнів.

Установлення правил вказало напрямок для морських шляхів, дозволяючи кораблям організовано подорожувати до більш віддаленого майбутнього. У цій "Великій морській подорожі" Web3 поступово з'являється ключова роль, яка тихо працює над створенням повноцінного шляху для випуску стейблкоїнів. Це включає надання торгової платформи як "першої зупинки ліквідності" для випуску стейблкоїнів, технологічну підтримку для обігу стейблкоїнів через самостійно розроблену публічну блокчейн-систему, а також як один з небагатьох у світі, хто має право на первинне карбування USDC, ставши "супердвигуном" ліквідності стейблкоїнів.

стейблкоїн "глубокий порт"

Після випуску стейблкоїнів, як користувачі можуть їх купувати та використовувати? Це реальне та термінове питання.

Якщо порівняти блокчейн із глобальною транспортною мережею, то стейблкоїни є кораблями, що перевозять цінність. Вони є як носіями ліквідності, так і основною інфраструктурою для підтримки транзакцій. Але ці "кораблі" повинні пришвартовуватись у "глибоководному порту" — який може вмістити тисячі тонні судна та забезпечити порядок у правилах пришвартування.

Коли кілька компаній змагаються за вхід на азіатський ринок стейблкоїнів, їхні перші пункти виходу збігаються на одній платформі. Ця платформа, як найбільша ліцензована біржа віртуальних активів в Азії, у 2024 році перевищить обсяги торгів у 600 мільярдів гонконгських доларів, має потужну глибину ліквідності і стала невід'ємною "фіатною брамою" крипторинку. Водночас вона отримала ліцензії на цифрові активи в таких регіонах, як Гонконг, Сінгапур, Японія, Дубай, Бермуда, забезпечуючи безпечне та відповідне середовище для торгівлі. Така подвійна гарантія відповідності та ліквідності природно робить її першим вибором для випуску стейблкоїнів як "першу станцію ліквідності".

Слід зазначити, що ця біржа також має дуже конкурентоспроможні ринкові ставки. Згідно з відкритими даними, в даний час комісія за угоди з USDC/USD становить 0,03% (три тисячні), що набагато нижче, ніж у більшості традиційних банків або офлайн обмінників.

Від "фіатних порталів" до "стейблкоїн порталів", платформа відкриває глобальні платіжні канали. Наразі платформа підтримує багато валют для внесення та виведення фіатних грошей, відкриваючи канали для долара США, гонконгського долара, сингапурського долара, дирхама ОАЕ та інших. Завдяки ефективним торговим методам біржі, користувачі можуть здійснювати обмін між стейблкоїнами та різними фіатними валютами з низькими витратами та високою ефективністю.

Це дозволяє стейблкоїнам не лише виступати ефективними платіжними інструментами, але й справді інтегруватися в традиційну фінансову систему, закріплюючись у більшій кількості реальних сценаріїв.

Золотий шлях стейблкоїнів

Процвітання стейблкоїнів ніколи не залежить від кількості публічних ланцюгів, а від того, чи можуть публічні ланцюги насправді задовольнити глибокі потреби в обігу їхньої вартості. Публічний ланцюг, який має високу відповідність характеристикам стейблкоїнів, не лише може підтримувати зростання власної екосистеми, але й забезпечити стейблкоїни безпекою, ефективністю та сценаріями, в кінцевому підсумку досягаючи взаємної вигоди.

Дані підтверджують цю логіку. Згідно з даними Chainalysis, в першому кварталі 2025 року частка USDT на певній мережі в обсязі глобальної торгівлі стейблкоїнами перевищила 50%, вперше обійшовши Ethereum, ставши найбільшою публічною блокчейн-мережею за випуском. Технічна адаптація та глибоке занурення в сценарії призвели до сильної прив'язки між публічною блокчейн-мережею та стейблкоїном.

Є "золотий коридор" відповідності, який безпечно веде капітальні гіганти традиційного світу до портів відповідності Web3. Цінність цього публічного блокчейну набагато перевищує саму відповідність; його основна перевага полягає в створенні повного "випуску - сценарію - активізації" замкнутого циклу, що сприяє просуванню стейблкоїнів за межі простих платіжних інструментів, справжньо інтегруючись у фінансову систему. Коли емітенти стейблкоїнів підключаються до цього публічного блокчейну, вони підключаються до всієї екосистеми, що стоїть за ним, безпосередньо відкриваючи доступ до платформ відповідності для торгівлі, ефективних каналів обміну криптовалюти та ліквіднісних мереж на рівні установ, що значно скорочує шлях від випуску до обігу.

Більш важливо, що стейблкоїни, розгорнуті на блокчейні, можуть безшовно входити в різноманітні фінансові застосування. Після отримання стейблкоїнів користувачі можуть миттєво обмінювати їх на токенізовані частки цінних паперів на платформі. Тут стейблкоїн більше не є лише засобом для торгівлі, а стає вузлом для інвесторів для управління портфелем на блокчейні та розподілу активів. Наразі на цьому публічному блокчейні вже розгорнуто кілька продуктів, таких як фонд у доларах, ETF-фонд грошового ринку у гонконгських доларах/доларах США, багатовалютні токенізовані цінні папери тощо, у майбутньому планується ще більше токенізованих фінансових активів.

Цінність цього публічного блокчейну полягає в тому, щоб стейблкоїни еволюціонували з єдиної функції платежів у "кров" ефективного обігу фінансової системи на блокчейні, формуючи повний замкнутий цикл від транзакцій до застосування.

стейблкоїн "швидкісні канали"

Традиційний позабіржовий ринок часто схожий на стару річку, яка петляє і повертається – гроші повинні протікати через шари посередників, і кожен вигин може збільшувати витрати, затримки і навіть ризики. Позабіржова платформа схожа на риття «високошвидкісного водного шляху», який йде безпосередньо до основного джерела води - покладаючись на його зв'язок в Азії та на Близькому Сході, що робить потік стабільних монет швидшим і дешевшим.

Унікальність цієї OTC платформи полягає в тому, що вона безпосередньо підключена до джерела стейблкоїнів — це одна з небагатьох у світі перших агентських структур, які мають право на випуск доларових стейблкоїнів безпосередньо від емітента USDC. Це означає, що великі інституційні користувачі можуть через неї здійснювати великі обсяги випуску та викупу USDC з ефективністю та витратами на рівні джерела. Це право саме по собі є безмовною підтримкою відповідності та ринкової позиції цієї платформи.

Але цього недостатньо. Платформа обрала стратегію "йти на двох ногах": одна нога впевнено стоїть на рідному каналі випускника USDC, користуючись інституційним ціноутворенням та миттєвим розрахунком; інша нога через стратегічні партнерства безшовно підключається до мережі ліквідності стейблкоїнів, побудованої емітентом USDT, яка наразі має найширше глобальне покриття. Користувачам більше не потрібно обходити ліквідність, вони можуть безпосередньо дістатися до джерела, а витрати на сліпаж під час торгівлі суттєво знижуються.

Більш важливим є безпека та швидкість руху коштів. Ця платформа створила у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні унікальну банківську інфраструктуру – вона одночасно має систему рахунків з однаковими назвами в двох великих банках. Це вирішує найболючішу проблему для установ – кошти клієнтів безпосередньо рухаються на платформі в цих двох банках у рахунках з однаковими назвами, повністю оминаючи ризики, пов'язані з обслуговуванням третьою стороною, реалізуючи справжнє "нульове середнє" розрахунків. Ця система розрахункової мережі, яку підтримують провідні банки, скорочує час обміну фіатних грошей на стейблкоїни майже до реального часу, набагато перевершуючи звичайну в галузі модель "наступного дня" (T+1). А ці два банки з надзвичайно суворими стандартами допуску до співпраці, безумовно, також надають потужну підтримку здатності платформи до Відповідності ризиків. Для установ це еквівалентно тому, щоб вийти на ексклюзивну, швидку та стабільну фінансову магістраль.

Ці можливості зрештою впроваджуються в повсякденне життя реальних користувачів. За допомогою цієї OTC платформи, незалежно від того, чи це трейдери, інвестиційні установи чи сімейні офіси, можна безпечно та гнучко здійснювати рух капіталу: певний відомий фонд відкритого коду щомісяця обмінює токени на USDC для виплати зарплат глобальним розробникам, що забезпечує надходження в десятки мільйонів доларів «в хвилинному режимі», заощаджуючи понад 2% витрат на слippage; певний трейдер використовує цю платформу для миттєвого обміну фіатної валюти на USDC, підвищуючи ефективність арбітражу майже на 30%; певна провідна венчурна компанія в Азії, продаючи токени на десятки мільйонів доларів через цю платформу, отримує ціну угоди на 2,5% вище середньоринкової, максимізуючи інвестиційний дохід; певний сімейний офіс в Азії з активами понад 10 мільярдів доларів при реалізації криптовалюти не лише отримує приблизно 0,8% премії до угоди, але й через банківський рахунок з тим самим іменем забезпечує миттєве надходження T+0, повністю усуваючи ризик заморожування.

А в усьому цьому суть полягає в тому, щоб справжня ліквідність стейблкоїнів дійсно почала текти, врешті-решт потрапляючи в реальні сценарії, які їх потребують, надаючи ліквідності сенс.

Висновок

стейблкоїн має справді увійти в реальний світ, неможливо без Відповідність торгівлі, базових технологій та професійних послуг. Від торгових платформ до технологій публічних блокчейнів, до OTC послуг — повноцінна екосистема поступово прокладає цей ланцюг, створюючи міст для цифрових активів до реального світу. Коли стейблкоїн зможе насправді безпечно, ефективно та безперешкодно служити глобальній торгівлі, міжнародним платежам, управлінню активами та зберіганню вартості, тоді "велика епоха мореплавства" Web3 справді підніме вітрила для далеких мандрів.