Аналіз галузі публічних ланцюгів у лютому 2025 року: Виклики та інновації в умовах ринкових коригувань

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав істотної корекції, що стало викликом як для зрілих мереж, так і для нових публічних блокчейн. Біткойн демонстрував відносну стабільність, а його домінування ще більше зміцнилося, тоді як більшість ланцюгів, включаючи Solana, Avalanche і Ethereum, зазнали значних падінь. Проте активність у сфері публічних блокчейнів не сповільнилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск рішення Layer 2 від Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

На ринку в лютому спостерігалось помітне коригування: біткойн знизився з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що склало 14,8%, тоді як ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, знизившись на 27,7%. В останній тиждень місяця, на фоні зростання побоювань за безпеку, тиск на продаж ще більше посилився.

Ця корекція відбулася одразу після бичачого ринку в січні, але сигнали на ринку змішані, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та занепокоєнням, викликаним вразливостями безпеки. Емоції на ринку погіршилися, ризикова схильність знизилася, особливо в більш спекулятивних сферах. На глобальному рівні ринок Північної Америки демонструє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону більш відчутно відчуває наслідки хакерських атак.

Регулювання та зміни в політиці

Адміністративний указ уряду Трампа щодо криптовалюти зосереджується на самостійній управлінні та розвитку стейблкоїнів, надаючи галузі рідкісну політичну ясність. Однак, велика хакерська атака, що сталася 21 лютого, завдала збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, встановивши рекорд найбільших втрат в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки, а ринкові настрої швидко змінилися. Тим часом, позиція SEC стала більш м'якою, було призупинено розслідування щодо деяких компаній та відмовлено від апеляції щодо "правил торговців". Біпартійний законопроект "GENIUS" (Закон про національне інноваційне спрямування та створення стейблкоїнів США) ще більше зміцнив регуляторну структуру стейблкоїнів, демонструючи дружній тренд в регуляторному середовищі США.

Поведение інвесторів відображає цю нестабільність. Спекулятивний бум, підживлений токенами, пов'язаними з президентом певної країни, швидко охолонув через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінки та значного скорочення обсягу торгів. Ця зміна вказує на те, що ринок відмовляється від високоризикових активів.

Шар 1

Основні блокчейн-мережі 1-го рівня зазнають загального тиску, загальна ринкова капіталізація знизилася на 20,8% до 2,3 трильйонів доларів. Домінування біткойна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіріума зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка мережі BNB незначно зросла до 3,7%, але частка Solana після падіння ціни на 36,3% знизилася з 4,0% до 3,3%.

Лайткоїн виріс на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали гірші результати.

DeFi TVL знизився на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких 44,9 мільярда доларів припадає на Ethereum (зниження на 21,7%), а 8,6 мільярда доларів - на Solana (зниження на 34,1%).

Berachain стрімко вирвався вперед, швидко зайнявши шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL, що досягла 3,2 мільярда доларів. Ця ланцюг випустила 80 мільйонів токенів BERA і використовує модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, який перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродроп і стимули управлінських прав підняли ринковий ентузіазм. На відміну від традиційних доказів частки, цей підхід може переосмислити, як публічні ланцюги балансують між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Спекулятивний бум Solana явно знизився. Гучні провали підірвали довіру до ринку, що призвело до значного зниження обсягу торгів на деяких платформах DEX. Хоча ці токени не зникнуть і їх можна розглядати як цифрові колекційні картки, їх піковий бум, можливо, вже минув, і трейдери починають більше звертати увагу на фундаментальні фактори, а не на спекуляції.

Біткойн Layer 2 та сайдчейн

TVL біткойн L2 та бічних ланцюгів скоротився на 24,5% з 2,7 млрд доларів до 2,1 млрд доларів. Core з TVL у 460 млн доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 млн доларів) та BSquared (320 млн доларів). BOB демонструє хороші результати, лише знизившись на 7,9% до 220 млн доларів.

На середніх платформах Merlin показує кращі результати, TVL незначно знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Невеликі платформи стикаються з більшим тиском, SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay знизився на 27,4%.

Занепад у цій сфері відповідає думкам експертів галузі: "Зі зникненням початкового ентузіазму, більше двох третин існуючих Bitcoin Layer 2 проектів зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому вказує на те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть продемонструвати реальну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, які підтримуються лише імпульсом.

Рівень 2 Ethereum

Загальна вартість заблокованих активів (TVL) у Ethereum L2 знизилася на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Одна платформа зберігає лідерство з TVL у 4,5 мільярда доларів (знизилася на 33,4%), у той час як Base піднялася на друге місце з TVL у 4,2 мільярда доларів (знизилася на 10,6%), витіснивши іншу платформу (2,1 мільярда доларів) на третє місце. Polygon zkEVM різко зросла на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Base запустила Flashblocks (швидше підтвердження транзакцій), Appchains (індивідуалізовані L3) та підрахункові рахунки смарт-гаманців, щоб зберегти лояльність користувачів. Unichain запустила основну мережу 16 лютого, раніше її тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювач правил гри в розширенні потужностей, до якої приєдналися деякі вагомі установи. Додаткова ланцюг Nums Starknet, як інновація Layer 3 у грі, продемонструвала майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоч і не є Layer 2 для Ethereum, але його запуск на основній мережі Mobius 27 лютого як перший SVM ланцюг Solana привернув велику увагу, досягнувши 10 000 TPS і принісши 47,6 мільйона доларів для однієї DeFi платформи всього за кілька днів. Ці кроки свідчать про те, що проєкти Layer 2 активно інвестують у технології, а не просто розраховують на хайп.

Засновник Ethereum 19 лютого висловив свою думку, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 грати провідну роль у масштабованості (як-от 17-кратне збільшення транзакцій) та взаємодії, вказуючи на те, що вони еволюціонували з "високого багатостороннього підпису" до потужної мережі. Хоча він не коментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM і швидкість віддзеркалюють його бачення "бесшовного з'єднання Ethereum Universe". Проте він також висловив незадоволення щодо тенденції до азартних ігор в екосистемі, закликаючи зосередитися на справжній вартості, а не спекулятивних бульбашках.

Стан фінансування

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, плануючи запустити її в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США фінансування для розробки багатовіртуальної Layer 2, що з'єднує Ethereum та Solana.

Цей звіт базується на даних з публічної ланцюгової дослідницької сторінки певної платформи аналізу даних, яка надає зручну панель для відстеження найважливіших статистичних даних та показників у сфері публічних ланцюгів, що оновлюються в режимі реального часу.

Цей матеріал призначений лише для дослідження та обміну в індустрії і не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестування вимагає обережності.