Стратегічна трансформація Ethereum: від світового комп'ютера до світового реєстру
Стратегічна позиція Ethereum від "світового комп'ютера" до "світового бухгалтерського реєстру" не є недавнім коригуванням, а почалася ще під час впровадження EIP-1559. Стейблкоїни займають 50% ринкової частки в мережі Ethereum, що ще більше підкріплює його позицію як фінансового розрахункового рівня. Давайте детально розглянемо цю трансформацію:
EIP-1559: переосмислення механізму захоплення вартості
Основна мета EIP-1559 не зниження витрат на газ, а переосмислення моделі захоплення вартості основної мережі Ethereum. Він відмовляється від старої моделі, яка покладалася на збільшення обсягу транзакцій для отримання вартості за рахунок споживання газу, і переходить до нової механіки.
Перед впровадженням EIP-1559 всі транзакції (включаючи DeFi, NFT та GameFi тощо) були зосереджені в основній мережі, що призводило до величезного споживання ETH Gas. Дані показують, що в 2021 році середньодобове знищення ETH наближалося до тисяч. У той час основна мережа Ethereum страждала від серйозних заторів, Layer2 під час подачі пакетів даних на основну мережу змушений був брати участь у торгах за Gas, що призводило до високих витрат і труднощів у прогнозуванні.
EIP-1559, впроваджуючи передбачувану механіку базової плати, робить витрати на пакетну подачу Layer2 в основній мережі стабільними та контрольованими. Це не лише знижує бар'єри для експлуатації Layer2, але й спонукає більше Layer2 покладатися лише на Ethereum для остаточного врегулювання.
На перший погляд, EIP-1559 спростив Layer2, але насправді він глибоко трансформував логіку захоплення вартості Ethereum: від "витратного зростання", яке залежить від хайп-трейдингу основної мережі, до "податкового зростання", яке залежить від попиту на розрахунки Layer2.
Ця трансформація наближає роль Ethereum до центрального банку: банки в різних країнах займаються повсякденною діяльністю, але великі міжбанківські розрахунки повинні підтверджуватися системою центрального банку. Центральний банк не обслуговує звичайних користувачів, але всі банки повинні "платити податки" центральному банку та підкорятися його регулюванню. Це є типовою характеристикою позиціонування "світового реєстру".
Стабільні монети: основна перевага Ethereum
Наразі загальна капіталізація стабільних монет у світі перевищує 250 мільярдів доларів, при цьому Ethereum займає 50% частки, і ця пропорція після запуску EIP-1559 не зменшується, а навпаки, зростає. Причиною такої привабливості Ethereum для капіталу є його неповторна премія за безпеку.
Конкретно, USDT на Ethereum становить 62,99 мільярда доларів США, а USDC - 38,15 мільярда доларів США. У порівнянні з цим, загальна кількість стейблів на інших публічних блокчейнах виглядає незначною. Причина, чому емітенти стейблів обирають Ethereum, не в швидкості транзакцій або низьких витратах, а в економічній безпеці, яку забезпечує стейкінг близько ста мільярдів доларів ETH, що неможливо перевершити. Для управлінців активами на сотні мільярдів доларів це є критично важливим фактором.
Великий обсяг коштів у стейблах утворює самоукріплювальне зростання екосистеми Ethereum: збільшення кількості стейблів → поглиблення ліквідності → більше DeFi-протоколів обирають Ethereum → виникає більше попиту на стейбли → залучення більшого капіталу. З цієї точки зору, масове скупчення стейблів на Ethereum насправді є результатом голосування світової ліквідності через реальні дії, а також визнанням його позиції як світового бухгалтерського реєстру.
Стратегічне позиціонування екосистеми Ethereum
Зі зосередженням основної мережі Ethereum на створенні "центрального банку" рівня розрахункової платформи стратегічна позиція всього екосистеми Ethereum стає зрозумілою: Layer2 відповідає за високочастотні торги, основна мережа Ethereum зосереджується на остаточних розрахунках, чітка та ефективна спеціалізація. Кожен розрахунок, що повертається з Layer2 в основну мережу, буде продовжувати знищувати ETH, прискорюючи дефляційний ефект.
Проте, реальні дані показують, що середня добова кількість знищеного ETH у основній мережі значно зменшилася, іноді навіть до кількох сотень ETH. Тим часом обсяги торгівлі та прибутковість на великих платформах Layer2 значно зросли. Ця ситуація викликала певні занепокоєння: чи став Layer2 "вампіром", що виснажує цінність основної мережі Ethereum?
Попри це, це питання не може похитнути закріплену позицію Ethereum як світової бухгалтерської книги. Велика кількість стейблкоїнів, близько тисячі мільярдів доларів безпеки (28% обсягу заблоковано), найбільша в світі DeFi екосистема — все це доводить, що капітал обирає авторитетність розрахунків Ethereum, а не торгову процвітаючу екосистему layer2.
Висновок
Нещодавно засновник Ethereum підкреслив концепцію "світового реєстру", яка більше схожа на офіційне підтвердження вже існуючого факту. Впровадження EIP-1559 знаменує перехід Ethereum від "світового комп'ютера" до "світового центрального банку". Якщо в майбутньому напрямок розвитку криптовалют полягає у злитті інфраструктури DeFi на ланцюзі з традиційними фінансами, то позиціонування Ethereum як "світового центрального банку" буде достатнім для зміцнення його статусу, а процвітання екосистеми Layer2 не є вирішальним фактором.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum стратегічна трансформація: глибока логіка переходу від світового комп'ютера до світового бухгалтерського обліку
Стратегічна трансформація Ethereum: від світового комп'ютера до світового реєстру
Стратегічна позиція Ethereum від "світового комп'ютера" до "світового бухгалтерського реєстру" не є недавнім коригуванням, а почалася ще під час впровадження EIP-1559. Стейблкоїни займають 50% ринкової частки в мережі Ethereum, що ще більше підкріплює його позицію як фінансового розрахункового рівня. Давайте детально розглянемо цю трансформацію:
EIP-1559: переосмислення механізму захоплення вартості
Основна мета EIP-1559 не зниження витрат на газ, а переосмислення моделі захоплення вартості основної мережі Ethereum. Він відмовляється від старої моделі, яка покладалася на збільшення обсягу транзакцій для отримання вартості за рахунок споживання газу, і переходить до нової механіки.
Перед впровадженням EIP-1559 всі транзакції (включаючи DeFi, NFT та GameFi тощо) були зосереджені в основній мережі, що призводило до величезного споживання ETH Gas. Дані показують, що в 2021 році середньодобове знищення ETH наближалося до тисяч. У той час основна мережа Ethereum страждала від серйозних заторів, Layer2 під час подачі пакетів даних на основну мережу змушений був брати участь у торгах за Gas, що призводило до високих витрат і труднощів у прогнозуванні.
EIP-1559, впроваджуючи передбачувану механіку базової плати, робить витрати на пакетну подачу Layer2 в основній мережі стабільними та контрольованими. Це не лише знижує бар'єри для експлуатації Layer2, але й спонукає більше Layer2 покладатися лише на Ethereum для остаточного врегулювання.
На перший погляд, EIP-1559 спростив Layer2, але насправді він глибоко трансформував логіку захоплення вартості Ethereum: від "витратного зростання", яке залежить від хайп-трейдингу основної мережі, до "податкового зростання", яке залежить від попиту на розрахунки Layer2.
Ця трансформація наближає роль Ethereum до центрального банку: банки в різних країнах займаються повсякденною діяльністю, але великі міжбанківські розрахунки повинні підтверджуватися системою центрального банку. Центральний банк не обслуговує звичайних користувачів, але всі банки повинні "платити податки" центральному банку та підкорятися його регулюванню. Це є типовою характеристикою позиціонування "світового реєстру".
Стабільні монети: основна перевага Ethereum
Наразі загальна капіталізація стабільних монет у світі перевищує 250 мільярдів доларів, при цьому Ethereum займає 50% частки, і ця пропорція після запуску EIP-1559 не зменшується, а навпаки, зростає. Причиною такої привабливості Ethereum для капіталу є його неповторна премія за безпеку.
Конкретно, USDT на Ethereum становить 62,99 мільярда доларів США, а USDC - 38,15 мільярда доларів США. У порівнянні з цим, загальна кількість стейблів на інших публічних блокчейнах виглядає незначною. Причина, чому емітенти стейблів обирають Ethereum, не в швидкості транзакцій або низьких витратах, а в економічній безпеці, яку забезпечує стейкінг близько ста мільярдів доларів ETH, що неможливо перевершити. Для управлінців активами на сотні мільярдів доларів це є критично важливим фактором.
Великий обсяг коштів у стейблах утворює самоукріплювальне зростання екосистеми Ethereum: збільшення кількості стейблів → поглиблення ліквідності → більше DeFi-протоколів обирають Ethereum → виникає більше попиту на стейбли → залучення більшого капіталу. З цієї точки зору, масове скупчення стейблів на Ethereum насправді є результатом голосування світової ліквідності через реальні дії, а також визнанням його позиції як світового бухгалтерського реєстру.
Стратегічне позиціонування екосистеми Ethereum
Зі зосередженням основної мережі Ethereum на створенні "центрального банку" рівня розрахункової платформи стратегічна позиція всього екосистеми Ethereum стає зрозумілою: Layer2 відповідає за високочастотні торги, основна мережа Ethereum зосереджується на остаточних розрахунках, чітка та ефективна спеціалізація. Кожен розрахунок, що повертається з Layer2 в основну мережу, буде продовжувати знищувати ETH, прискорюючи дефляційний ефект.
Проте, реальні дані показують, що середня добова кількість знищеного ETH у основній мережі значно зменшилася, іноді навіть до кількох сотень ETH. Тим часом обсяги торгівлі та прибутковість на великих платформах Layer2 значно зросли. Ця ситуація викликала певні занепокоєння: чи став Layer2 "вампіром", що виснажує цінність основної мережі Ethereum?
Попри це, це питання не може похитнути закріплену позицію Ethereum як світової бухгалтерської книги. Велика кількість стейблкоїнів, близько тисячі мільярдів доларів безпеки (28% обсягу заблоковано), найбільша в світі DeFi екосистема — все це доводить, що капітал обирає авторитетність розрахунків Ethereum, а не торгову процвітаючу екосистему layer2.
Висновок
Нещодавно засновник Ethereum підкреслив концепцію "світового реєстру", яка більше схожа на офіційне підтвердження вже існуючого факту. Впровадження EIP-1559 знаменує перехід Ethereum від "світового комп'ютера" до "світового центрального банку". Якщо в майбутньому напрямок розвитку криптовалют полягає у злитті інфраструктури DeFi на ланцюзі з традиційними фінансами, то позиціонування Ethereum як "світового центрального банку" буде достатнім для зміцнення його статусу, а процвітання екосистеми Layer2 не є вирішальним фактором.