Крипторинок зустрічає "Відповідність наративу + реальний прибуток" структурний переломний момент
У другому кварталі 2025 року крипторинок демонструє загальний тренд до відновлення. Глобальне макроекономічне середовище стабілізується, митна політика пом'якшується, що створює сприятливий фон для руху капіталу та розташування активів. Одночасно кілька країн і регіонів впроваджують дружні політики, традиційний фінансовий ринок починає приймати шифрування, пов'язуючи структуру токенів з традиційними фінансовими активами, що реалізує "фінансування" капітальної структури.
Ринок стабільних монет є особливо активним, масштаб USDT/USDC розширюється, впроваджуються багатонаціональні рамки відповідності, IPO Circle та інші фактори сприяють тому, що наратив криптовалют наближається до основних капітальних ринків. Ланцюгові похідні продукти продовжують розвиватися, Hyperliquid стає феноменальним лідером, а добовий обсяг торгів встановлює нові рекорди. З покращенням системи ланцюгових угод і користувацького досвіду ринок похідних продуктів прискорює структурний перехід від "позаланцюгового копіювання" до "ланцюгового рідного", що ще більше сприяє розвитку DeFi.
Глобальне регулювання стейблкойнів та потенційні можливості
Законопроєкт «Талановитий» сприяє прискоренню впровадження регулювання стабільних монет у світі
У другому кварталі 2025 року глобальний ринок стабільних монет продовжував зростати, а регуляторні рамки прискорили своє впровадження. Станом на 24 червня загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягла 240 мільярдів доларів, що на 20% більше, ніж на початку року. Доларові стабільні монети займають понад 95% ринкової частки, при цьому USDT та USDC разом займають 89,4%. Протягом останніх 3 місяців обсяг угод на блокчейні перевищив 10 трильйонів доларів, а скоригований обсяг ефективних угод склав 2,2 трильйона доларів. Стабільні монети еволюціонують від торгівельних інструментів до основних платіжних засобів.
Конгрес США ухвалив знаковий законопроект «Закон про геніїв», який встановлює комплексну регуляторну рамку для стабільних монет з платіжною функцією. Цей законопроект разом з іншими законодавчими актами про цифрові активи формує новий ландшафт регулювання цифрових активів у США. Законопроект відображає стратегію США щодо модернізації платежів та укріплення глобальної домінуючої ролі долара, що означає ключовий поворотний момент для галузі шифрування в напрямку відповідності.
Законопроект передбачає, що для стабільних монет відповідність має бути забезпечена 1:1 резервом у доларах США, з жорстким управлінням та аудитом для досягнення високої прозорості. Це не тільки зменшує занепокоєння на ринку, але й створює "пул поглинання американських облігацій", пов'язаний з системою платіжних розрахунків на блокчейні, що, як очікується, призведе до збільшення попиту на нові американські облігації на трильйони доларів. Законопроект позиціонує стабільні монети як платіжні інструменти, виключаючи їхні цінні паперові властивості, усуваючи регуляторні бар'єри та сприяючи залученню інституційних коштів.
Корея, Гонконг та інші регіони також активно створюють регуляторну структуру для стабільних валют. Корея запропонувала «Основний закон про цифрові активи», який дозволяє місцевим компаніям випускати стабільні валюти та посилює вимоги до резервів. Гонконг офіційно впровадить «Регламент про стабільні валюти», засновуючи ліцензійну систему. Багато китайських підприємств та фінансових установ намагаються увійти в індустрію стабільних валют.
Великі можливості, що виникають завдяки відповідності стейблкоїнів
«Закон про геніїв» приносить безпрецедентні можливості для шифрувальної індустрії:
Відповідність стабільних монет і DeFi вивільняє потенціал фінансування. Законопроект відкриває зелений коридор для входження інституційних коштів у DeFi, сприяючи переходу DeFi в основний потік.
Стейблкоїни приносять революційні можливості у сферу платежів. Переваги низьких витрат і високої ефективності розрахунків підходять для міжнародних платежів, миттєвих розрахунків та мікроплатежів на ринках, що розвиваються.
RWA через стабільні монети, поєднані з блокчейном, сприяє інноваціям у цифровізації активів. Перетворення фізичних активів на торговані цифрові активи, розширення ліквідності, зниження витрат на посередництво.
Законопроект також несе виклики. Розширює визначення постачальників послуг цифрових активів, вимагаючи від розробників та інших дотримуватись вимог щодо боротьби з відмиванням грошей. Децентралізовані проекти стикаються з більшим тиском відповідності, що може призвести до того, що їм доведеться покинути американське регулювання, що спричинить розподіл ринку.
Випуск Circle веде до нової парадигми: баланс підприємства переходить на блокчейн
На початку другого кварталу 2025 року крипторинок увійшов у консолидацію, домінування Bitcoin досягло чотирирічного максимуму. Інтерес інституційних учасників залишається сильним, продовжуючи надходження через відповідні канали, такі як ETF та стейблкоїни.
Успішне IPO Circle є найбільшою подією, ціна випуску становила 31 долар, залучено 1,1 мільярда доларів, ринкова капіталізація на деякий час сягнула 68 мільярдів. Це означає, що підприємства зі сфери шифрування, що відповідають вимогам, входять на основний капітальний ринок, відкриваючи вікно для виходу на біржу для інших компаній.
Багато публічних компаній зробили суттєві кроки в напрямку розподілу цифрових активів:
SharpLink Gaming володіє 188,478 ETH та всі вони задіяні в стейкінгу
DeFi Development Corp придбала 251,842 монет SOL, плануючи токенізувати акції на блокчейні Solana
Strategy має 592,345 монет Bitcoin, ринкова капіталізація перевищує 63 мільярди доларів
Metaplanet збільшує володіння біткоїном на японському ринку, мета - досягти 210 000 монет до 2027 року
Стратегія підприємств у сфері шифрування активів має глобальний і багатоланцюговий характер, переходячи від пасивного володіння монетами до створення балансу активів і пасивів та моделей доходів, зосереджених на шифрованих активах.
У регуляторній сфері політична позиція США стає більш чіткою. Kraken, хоча й стикається з позовом SEC, активно просуває IPO. Animoca Brands планує IPO в Гонконзі або на Близькому Сході, що відображає вибір регуляторного середовища як стратегічний пріоритет.
Криптоіндустрія вступає в нову стадію "структурного перерозподілу інститутів" та "онлайнізації активів підприємств". Первинні криптоVC зосередяться на: 1) проектах, які мають можливості стабільних монет, стейкінгу та доходності DeFi; 2) постачальниках послуг, які допомагають підприємствам здійснювати складне управління активами; 3) провідних компаніях, які приймають Відповідність та виходять на публічні капітальні ринки.
Hyperliquid, ланцюгові деривативи та зростання реального доходу DeFi
У другому кварталі 2025 року Hyperliquid досягла проривного прогресу на ринку деривативів на блокчейні:
Обсяг торгівлі в червні становив 186 млрд доларів, загалом за Q2 621,5 млрд доларів
Частка децентралізованого риноку постійних контрактів досягла 80%
Обсяг торгівлі постійними контрактами в травні становив 10,54% від загального обсягу деривативів Binance за той же період.
Головний прибуток Hyperliquid отримується з комісій за торгівлю. 97% доходу витрачається на викуп токенів HYPE, за останні 7 місяців загальні витрати склали 450 мільйонів доларів, фонд допомоги володіє HYPE з ринковою капіталізацією понад 1 мільярд доларів.
У технічній архітектурі Hyperliquid працює на власному Layer-1 ланцюзі, здатному обробляти 100 000 замовлень на секунду, досягаючи продуктивності, подібної до централізованих бірж.
Успіх Hyperliquid викликав нову увагу до концепції "реальних доходів". Реальні доходи походять від фактичної економічної діяльності, такої як комісії за угоди, відсотки за кредити тощо, а не від інфляційного випуску токенів. Це є критично важливим для довгострокової життєздатності DeFi протоколів.
Інвестиційні установи повинні пріоритетно розглядати протоколи з реальною економічною діяльністю, потужною токеномікою та моделями розподілу прибутку, звертаючи увагу на їхню довгострокову стійкість, а не лише на TVL чи спекуляції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LayerZeroEnjoyer
· 07-21 22:06
булран знову прийшов... заробляти насправді не важко
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockTalk
· 07-21 22:02
Регуляторна ліцензія на руках, просто чекаємо До місяця
2025 рік, 2 квартал, відновлення крипторинку: регулювання реалізовано, вихід Circle на біржу та вибух похідних у блокчейні
Крипторинок зустрічає "Відповідність наративу + реальний прибуток" структурний переломний момент
У другому кварталі 2025 року крипторинок демонструє загальний тренд до відновлення. Глобальне макроекономічне середовище стабілізується, митна політика пом'якшується, що створює сприятливий фон для руху капіталу та розташування активів. Одночасно кілька країн і регіонів впроваджують дружні політики, традиційний фінансовий ринок починає приймати шифрування, пов'язуючи структуру токенів з традиційними фінансовими активами, що реалізує "фінансування" капітальної структури.
Ринок стабільних монет є особливо активним, масштаб USDT/USDC розширюється, впроваджуються багатонаціональні рамки відповідності, IPO Circle та інші фактори сприяють тому, що наратив криптовалют наближається до основних капітальних ринків. Ланцюгові похідні продукти продовжують розвиватися, Hyperliquid стає феноменальним лідером, а добовий обсяг торгів встановлює нові рекорди. З покращенням системи ланцюгових угод і користувацького досвіду ринок похідних продуктів прискорює структурний перехід від "позаланцюгового копіювання" до "ланцюгового рідного", що ще більше сприяє розвитку DeFi.
Глобальне регулювання стейблкойнів та потенційні можливості
Законопроєкт «Талановитий» сприяє прискоренню впровадження регулювання стабільних монет у світі
У другому кварталі 2025 року глобальний ринок стабільних монет продовжував зростати, а регуляторні рамки прискорили своє впровадження. Станом на 24 червня загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягла 240 мільярдів доларів, що на 20% більше, ніж на початку року. Доларові стабільні монети займають понад 95% ринкової частки, при цьому USDT та USDC разом займають 89,4%. Протягом останніх 3 місяців обсяг угод на блокчейні перевищив 10 трильйонів доларів, а скоригований обсяг ефективних угод склав 2,2 трильйона доларів. Стабільні монети еволюціонують від торгівельних інструментів до основних платіжних засобів.
Конгрес США ухвалив знаковий законопроект «Закон про геніїв», який встановлює комплексну регуляторну рамку для стабільних монет з платіжною функцією. Цей законопроект разом з іншими законодавчими актами про цифрові активи формує новий ландшафт регулювання цифрових активів у США. Законопроект відображає стратегію США щодо модернізації платежів та укріплення глобальної домінуючої ролі долара, що означає ключовий поворотний момент для галузі шифрування в напрямку відповідності.
Законопроект передбачає, що для стабільних монет відповідність має бути забезпечена 1:1 резервом у доларах США, з жорстким управлінням та аудитом для досягнення високої прозорості. Це не тільки зменшує занепокоєння на ринку, але й створює "пул поглинання американських облігацій", пов'язаний з системою платіжних розрахунків на блокчейні, що, як очікується, призведе до збільшення попиту на нові американські облігації на трильйони доларів. Законопроект позиціонує стабільні монети як платіжні інструменти, виключаючи їхні цінні паперові властивості, усуваючи регуляторні бар'єри та сприяючи залученню інституційних коштів.
Корея, Гонконг та інші регіони також активно створюють регуляторну структуру для стабільних валют. Корея запропонувала «Основний закон про цифрові активи», який дозволяє місцевим компаніям випускати стабільні валюти та посилює вимоги до резервів. Гонконг офіційно впровадить «Регламент про стабільні валюти», засновуючи ліцензійну систему. Багато китайських підприємств та фінансових установ намагаються увійти в індустрію стабільних валют.
Великі можливості, що виникають завдяки відповідності стейблкоїнів
«Закон про геніїв» приносить безпрецедентні можливості для шифрувальної індустрії:
Відповідність стабільних монет і DeFi вивільняє потенціал фінансування. Законопроект відкриває зелений коридор для входження інституційних коштів у DeFi, сприяючи переходу DeFi в основний потік.
Стейблкоїни приносять революційні можливості у сферу платежів. Переваги низьких витрат і високої ефективності розрахунків підходять для міжнародних платежів, миттєвих розрахунків та мікроплатежів на ринках, що розвиваються.
RWA через стабільні монети, поєднані з блокчейном, сприяє інноваціям у цифровізації активів. Перетворення фізичних активів на торговані цифрові активи, розширення ліквідності, зниження витрат на посередництво.
Законопроект також несе виклики. Розширює визначення постачальників послуг цифрових активів, вимагаючи від розробників та інших дотримуватись вимог щодо боротьби з відмиванням грошей. Децентралізовані проекти стикаються з більшим тиском відповідності, що може призвести до того, що їм доведеться покинути американське регулювання, що спричинить розподіл ринку.
Випуск Circle веде до нової парадигми: баланс підприємства переходить на блокчейн
На початку другого кварталу 2025 року крипторинок увійшов у консолидацію, домінування Bitcoin досягло чотирирічного максимуму. Інтерес інституційних учасників залишається сильним, продовжуючи надходження через відповідні канали, такі як ETF та стейблкоїни.
Успішне IPO Circle є найбільшою подією, ціна випуску становила 31 долар, залучено 1,1 мільярда доларів, ринкова капіталізація на деякий час сягнула 68 мільярдів. Це означає, що підприємства зі сфери шифрування, що відповідають вимогам, входять на основний капітальний ринок, відкриваючи вікно для виходу на біржу для інших компаній.
Багато публічних компаній зробили суттєві кроки в напрямку розподілу цифрових активів:
Стратегія підприємств у сфері шифрування активів має глобальний і багатоланцюговий характер, переходячи від пасивного володіння монетами до створення балансу активів і пасивів та моделей доходів, зосереджених на шифрованих активах.
У регуляторній сфері політична позиція США стає більш чіткою. Kraken, хоча й стикається з позовом SEC, активно просуває IPO. Animoca Brands планує IPO в Гонконзі або на Близькому Сході, що відображає вибір регуляторного середовища як стратегічний пріоритет.
Криптоіндустрія вступає в нову стадію "структурного перерозподілу інститутів" та "онлайнізації активів підприємств". Первинні криптоVC зосередяться на: 1) проектах, які мають можливості стабільних монет, стейкінгу та доходності DeFi; 2) постачальниках послуг, які допомагають підприємствам здійснювати складне управління активами; 3) провідних компаніях, які приймають Відповідність та виходять на публічні капітальні ринки.
Hyperliquid, ланцюгові деривативи та зростання реального доходу DeFi
У другому кварталі 2025 року Hyperliquid досягла проривного прогресу на ринку деривативів на блокчейні:
Головний прибуток Hyperliquid отримується з комісій за торгівлю. 97% доходу витрачається на викуп токенів HYPE, за останні 7 місяців загальні витрати склали 450 мільйонів доларів, фонд допомоги володіє HYPE з ринковою капіталізацією понад 1 мільярд доларів.
У технічній архітектурі Hyperliquid працює на власному Layer-1 ланцюзі, здатному обробляти 100 000 замовлень на секунду, досягаючи продуктивності, подібної до централізованих бірж.
Успіх Hyperliquid викликав нову увагу до концепції "реальних доходів". Реальні доходи походять від фактичної економічної діяльності, такої як комісії за угоди, відсотки за кредити тощо, а не від інфляційного випуску токенів. Це є критично важливим для довгострокової життєздатності DeFi протоколів.
Інвестиційні установи повинні пріоритетно розглядати протоколи з реальною економічною діяльністю, потужною токеномікою та моделями розподілу прибутку, звертаючи увагу на їхню довгострокову стійкість, а не лише на TVL чи спекуляції.