Чому Сеул ставить на цифрові активи як на своє економічне майбутнє
Оригінальний автор: Теджасвіні МА, Token Dispatch
Оригінальний переклад: Петер, Techub Новини
У ту дивну ніч у грудні 2024 року, коли колишній президент Юн Сук-Йоль оголосив військовий стан, відправив війська до Національних зборів і навіть намагався застосувати силу проти Північної Кореї, він, напевно, не міг уявити, що цей фарс політичного самогубства призведе до однієї з найрадикальніших політичних програм у сфері криптовалют у світі.
І це дійсно так.
Дводенна спроба перевороту закінчилася імпічментом, створивши вакуум влади. Заповнив цю порожнечу колишній губернатор провінції Лі Чже-мьонг, відомий як "деструктор". З об'єднаним урядом і чітким мандатом адміністрація Лі протягом кількох днів після вступу на посаду представила Основний закон про цифрові активи та почала скасовувати восьмирічні обмеження на корпоративні криптовалюти.
Перед тим, як перейти до більш детальної інформації, є одна річ, яку ми повинні пояснити про Південну Корею: Південна Корея є технологічно розвиненою економікою, де населення широко обізнане про криптовалюти, і вона також стикається зі структурними економічними проблемами, які важко вирішити традиційними грошовими політиками. Криптовалюти не тільки забезпечують рішення для полегшення поточного економічного тиску, але й закладають основу для створення довгострокових конкурентних переваг.
Кількість людей, які мають криптовалютні рахунки в Південній Кореї, тепер досягла 16 мільйонів, перевищивши кількість інвесторів у акції в країні, яка становить 14,1 мільйона. Це вперше в історії Південної Кореї, коли участь роздрібних інвесторів у цифрових активах перевищила участь у традиційних акціях.
Практично третина населення Південної Кореї займається торгівлею криптовалютою, і більше половини дорослих віком до 60 років роблять це. Двадцять відсотків державних службовців розкрили володіння криптовалютою на загальну суму близько 9,8 мільйона доларів. Згідно з доповіддю Інституту фінансових досліджень Хана, 27% південнокорейців віком від 20 до 50 років володіють криптовалютами, а цифрові активи становлять 14% їхнього портфеля фінансових активів.
Це результат багаторічного зростання прийняття криптовалюти, яке зумовлене економічними тисками, зростаючим знайомством з технологією та політичною системою, яка врешті-решт вирішила пристосуватися, а не чинити опір змінам.
Джерело даних походить від @yna
Економічна основа
Прийняття криптовалют у Південній Кореї викликане реальними економічними тисками, з якими традиційні інструменти політики не можуть впоратися. Прогноз зростання ВВП країни на 2025 рік складає лише 0,8%, цифра, яка зазвичай з'являється лише під час великих фінансових криз. У березні 2025 року рівень безробіття серед молоді зріс до 7,5%, що є найвищим показником з того ж періоду 2021 року.
Національний борг Південної Кореї за відношенням до ВВП наближається до 47%-48%, зріс після пандемії, але наразі стабілізується. Відношення боргу домогосподарств до ВВП Південної Кореї становитиме 90%-94% до кінця 2024 року, що є одним з найвищих у світі та найвищим серед основних розвинутих економік і азійських країн. Це різко контрастує з іншими основними економіками, де державний борг часто перевищує борг домогосподарств. У Сполучених Штатах борг домогосподарств становить 69.2%, тоді як державний борг становить 128%; у Японії державний борг становить 248%, тоді як борг домогосподарств лише 65.1%. Інверсійна структура боргу Південної Кореї створює унікальні економічні тиски: політичні рішення більше зумовлені особистими фінансовими тисками, ніж суверенними фіскальними турботами.
Коли відсоткові ставки зростають, а економічне зростання застоюється, це боргове навантаження буде знижувати споживчі витрати, що не може бути вирішено лише грошово-кредитною політикою.
Для мільйонів молодих південнокорейців криптовалюти є, як зазначає дослідник Елі Ільха Юн, своєрідним "фінансовим відчаєм". Це не з ідеологічної підтримки технології блокчейн, а реалістична реакція на економіку з небагатьма іншими можливостями для створення багатства. Традиційні інвестиції, такі як акції, приносять мізерні прибутки, нерухомість є недоступною, а довгострокова стійкість національної пенсійної системи викликає питання.
Цей фон пояснює, чому прийняття криптовалюти в Південній Кореї відрізняється від інших ринків. Хоча західні інвестори часто розглядають криптовалюти як засіб диверсифікації портфеля або спекуляції на технологіях, корейські інвестори вважають їх необхідною фінансовою інфраструктурою. Політика уряду щодо криптовалют є відповіддю на широке поширення популярності криптовалют.
Уряд Лі Чже-мьона розробив криптовалютну програму, спрямовану на запобігання витоку багатства Південної Кореї за кордон через цифрові активи, номіновані в доларах США. Наразі, коли корейські інвестори купують стейблкоїни, вони в основному обирають USDT або USDC, що насправді еквівалентно передачі капіталу у фінансову інфраструктуру, контрольовану Сполученими Штатами.
У першому кварталі 2025 року південнокорейські криптобіржі перевели приблизно 56,8 трильйона вон ( близько 40,6 мільярда доларів США ) у цифрових активах за кордон, з яких стейблкоїни склали 26,87 трильйона вон ( близько 19,1 мільярда доларів США ), майже 47,3% усіх відтоків цифрових активів.
Цікаво, що цей відплив капіталу відбувся в той час, коли вона насправді зміцнювалася щодо долара. У 2025 році вона зміцнилася приблизно на 6,5% щодо долара, а станом на липень обмінний курс залишався в діапазоні 1393-1396 вонів за долар. Це свідчить про те, що перевага корейських інвесторів до стейблкоїнів, деномінованих у доларах, не є наслідком ослаблення місцевої валюти, а скоріше відсутності варіантів, деномінованих у вонах, та глобальної домінації інфраструктури криптовалют, деномінованих у доларах.
Основний закон про цифрові активи встановлює регуляторну основу для корейських компаній, щоб випускати стейблкоїни, прив'язані до корейської вони. Його капітальні вимоги становлять 500 мільйонів вон (близько 370 000 доларів) для входу на ринок стейблкоїнів. Цей низький поріг має на меті заохочення внутрішньої конкуренції, зберігаючи при цьому основні стандарти.
Чи дійсно ця стратегія з нестабільною валютою може зупинити відплив капіталу? Якщо корейці хочуть утримувати активи в доларах США, вони все ще можуть конвертувати вону в USDC. Отже, справжня мета цієї стратегії полягає в зменшенні попиту на іноземні стабільні монети, надаючи подібні переваги (програмованість, доступ до децентралізованих фінансів, 24/7 торгівлю) без необхідності конвертації валюти. Більш важливо, що це зберігає фінансову інфраструктуру в країні, з комісіями, послугами з зберігання тощо, які переходять до корейських установ, а не до Circle або Tether. Це є поведінковим керівництвом, а не контролем капіталу, що робить варіанти в воні більш зручними, одночасно підпорядковуючи фінансові операції корейському нагляду.
Вісім основних банків Південної Кореї почали співпрацювати у розробці стейблкоїна, прив'язаного до корейської вони, з метою запуску його наприкінці 2025 року або на початку 2026 року. Альянс включає KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, Nonghyup Bank, Korea Development Bank, Suhyup Bank, K Bank та IM Bank. Їхня мета полягає не лише в конкуренції з USDT і USDC, але й у створенні фінансової інфраструктури, яка може підтримувати економічну діяльність Кореї в рамках місцевої системи.
Стратегія стейблкоїнів відображає поширені занепокоєння щодо домінування долара в цифрових фінансах. Наразі 99% світових стейблкоїнів прив'язані до долара, що надає фінансовим установам і регуляторам США надмірний вплив на інфраструктуру цифрових активів.
Банк Кореї висловив занепокоєння щодо приватно випущених стейблкоїнів, попередивши, що такі валюти можуть "серйозно послабити ефективність монетарної політики та становити системні ризики." Розбіжності призвели до призупинення проекту цифрової валюти центрального банку Південної Кореї (CBDC) у червні 2025 року, оскільки чиновники сумнівалися, чи потрібно запускати державний CBDC, коли приватні альтернативи можуть виконувати подібні функції більш ефективно.
Інституційна трансформація
У 2017 році Південна Корея запровадила обмеження, які забороняли бізнесам, установам та фінансовим компаніям відкривати рахунки на криптовалютних біржах через занепокоєння з приводу спекуляцій та відмивання грошей. Тільки фізичні особи можуть торгувати криптовалютами, використовуючи перевірені рахунки з реальними іменами. Інституційні та корпоративні рахунки заборонені, а банки стикаються з жорсткими вимогами дотримання правил. Поточний уряд розпочав поетапний процес скасування цих обмежень.
На початковій стадії (середина 2025), некомерційним організаціям та деяким державним установам тепер дозволено ліквідовувати криптовалюти, отримані через пожертви або конфіскації, за умови дотримання суворих вимог щодо відповідності, таких як використання перевірених облікових записів обміну з реальними іменами в корейських вонах та створення внутрішніх комітетів з перевірки.
Уряд розширить право на відкриття рахунків для обміну криптовалютами для приблизно 3,500 публічних компаній та професійних інституційних інвесторів через пілотну програму до кінця 2025 року. Ці рахунки повинні бути перевірені за реальними іменами та відповідати суворим вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та протоколам KYC. Фінансові органи оголосили, що публічним компаніям врешті-решт буде дозволено безпосередньо брати участь в торгівлі криптовалютами, що сприятиме широкому впровадженню на корпоративному рівні.
Основні внутрішні біржі запустили або оновили "продукти для інституційного рівня", рішення зберігання та супутні послуги, щоб задовольнити, ймовірно, зростаючий попит з боку великих корпорацій та професійних інвесторів.
В даний час традиційні фінансові установи, такі як банки, керуючі активами та брокери, все ще виключені з прямої торгівлі криптовалютами. Ця ситуація забезпечує те, що перша хвиля інституційної криптовалютної активності в Південній Кореї буде очолюватися нефінансовими компаніями, що може надати їм конкурентну перевагу, коли регуляторні двері відкриються ще більше.
Політичне визнання
Криптовалютна програма Лі Чже-мьона отримала широку політичну підтримку, не тільки всередині його Демократичної партії. Під час недавніх виборів обидві основні партії зобов'язалися легалізувати криптовалютні ETF, що є рідкісним моментом двопартійного консенсусу в південнокорейській політиці. Комісія з фінансових послуг, яка раніше виступала проти обговорення криптовалютних ETF, тепер подала дорожню карту для схвалення спотових Bitcoin ETF та спотових Ethereum ETF до кінця 2025 року.
Політичний зсув відображає те, як криптовалюта стала важливим питанням для виборців. Понад 16 мільйонів власників криптовалюти в Південній Кореї складають близько третини від загальної чисельності населення країни, а політика цифрових активів перейшла від нішевої технологічної політики до загальносвітової політичної проблеми.
Уряд також вживає більш широких заходів для підтримки криптовалютних бізнесів. Міністерство малих, середніх і стартапів оголосило про плани скасувати обмеження, які більше не заважатимуть криптовалютним компаніям отримувати статус венчурного бізнесу, дозволяючи їм користуватися значними податковими пільгами, включаючи 50% зменшення корпоративного податку на прибуток на п'ять років та 75% зменшення податку на придбання нерухомості.
Південнокорейські інвестори з ентузіазмом відреагували на ці політичні зміни. Акції банків стрімко зросли після подачі заявок на торгові марки стейблкоїнів. Акції Kakao Bank піднялися на 19,3% на наступний день після подачі заявки на торгову марку, пов'язану з криптовалютою, а акції KB Financial Group зросли на 13,38% після аналогічної заявки.
Ще більш вражаючим є те, що в червні 2025 року південнокорейські роздрібні інвестори вклали майже 450 мільйонів доларів у акції Circle Group, що зробило їх найпопулярнішими закордонними акціями в тому місяці. Від моменту свого лістингу в червні, ціна акцій Circle зросла більше ніж на 500%, оскільки південнокорейські інвестори вважають їх барометром для глобальних застосувань стейблкоїнів.
Ця інвестиційна модель відображає глибоке розуміння інвесторів того, як політика стейблкоїнів Південної Кореї може стимулювати попит на глобальну інфраструктуру стейблкоїнів. Інвестори з Південної Кореї планують потенційний вплив Південної Кореї на глобальний ринок цифрових активів.
Стратегія криптовалюти Лі Дже Мьона стикається з величезним зовнішнім тиском. Президент США Дональд Трамп погрожував запровадити мита до 50%, що може серйозно вдарити по економіці Південної Кореї, яка залежить від експорту. Оскільки експорт становить 40% ВВП, торгові перешкоди можуть спровокувати рецесію, обмежуючи кошти, доступні для інвестицій у криптовалюту, незалежно від того, наскільки добре вона регулюється.
Тиск часу створив гонку між впровадженням політики та погіршенням економіки. Південнокорейські влади поспішають створити інфраструктуру для криптовалют, на випадок якщо потенційні торгові конфлікти ускладнять економічне середовище і завадять новим інвестиційним ініціативам.
Внутрішньо опозиція центрального банку до приватних стейблкоїнів може викликати тривалі регуляторні напруження. Офіційні особи південнокорейських банків віддають перевагу збереженню випуску стейблкоїнів під банківським регулюванням, а не дозволяти технологічним компаніям входити в сферу монетарної інфраструктури.
Податкові політики ще не визначені. Запланований податок на приріст капіталу в 20% на прибутки від криптовалюти, що перевищують 2,5 мільйона вон річного прибутку, кілька разів був відкладений, але все ще запланований до впровадження. Як цей податок взаємодіє з новими правилами входу корпоративних криптовалют вплине на патерни прийняття інституцій.
Глобальний вплив криптовалютної політики Південної Кореї уважно спостерігається міжнародною спільнотою і може стати моделлю для інших країн, які стикаються зі схожими економічними тисками та моделями впровадження технологій. Поєднання регуляторної ясності, доступу для установ та місцевої інфраструктури стейблкоїнів становить комплексне рішення для інтеграції цифрових активів.
Якщо це буде успішно реалізовано, південнокорейська модель може вплинути на формування політики в інших азійських економіках і стати зразком для країн, які хочуть зберегти монетарний суверенітет, одночасно приймаючи інновації в сфері цифрових активів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Сеул ризикує: чи може шифрування активів перетворити майбутнє економіки Кореї?
Чому Сеул ставить на цифрові активи як на своє економічне майбутнє
Оригінальний автор: Теджасвіні МА, Token Dispatch
Оригінальний переклад: Петер, Techub Новини
У ту дивну ніч у грудні 2024 року, коли колишній президент Юн Сук-Йоль оголосив військовий стан, відправив війська до Національних зборів і навіть намагався застосувати силу проти Північної Кореї, він, напевно, не міг уявити, що цей фарс політичного самогубства призведе до однієї з найрадикальніших політичних програм у сфері криптовалют у світі.
І це дійсно так.
Дводенна спроба перевороту закінчилася імпічментом, створивши вакуум влади. Заповнив цю порожнечу колишній губернатор провінції Лі Чже-мьонг, відомий як "деструктор". З об'єднаним урядом і чітким мандатом адміністрація Лі протягом кількох днів після вступу на посаду представила Основний закон про цифрові активи та почала скасовувати восьмирічні обмеження на корпоративні криптовалюти.
Перед тим, як перейти до більш детальної інформації, є одна річ, яку ми повинні пояснити про Південну Корею: Південна Корея є технологічно розвиненою економікою, де населення широко обізнане про криптовалюти, і вона також стикається зі структурними економічними проблемами, які важко вирішити традиційними грошовими політиками. Криптовалюти не тільки забезпечують рішення для полегшення поточного економічного тиску, але й закладають основу для створення довгострокових конкурентних переваг.
Кількість людей, які мають криптовалютні рахунки в Південній Кореї, тепер досягла 16 мільйонів, перевищивши кількість інвесторів у акції в країні, яка становить 14,1 мільйона. Це вперше в історії Південної Кореї, коли участь роздрібних інвесторів у цифрових активах перевищила участь у традиційних акціях.
Практично третина населення Південної Кореї займається торгівлею криптовалютою, і більше половини дорослих віком до 60 років роблять це. Двадцять відсотків державних службовців розкрили володіння криптовалютою на загальну суму близько 9,8 мільйона доларів. Згідно з доповіддю Інституту фінансових досліджень Хана, 27% південнокорейців віком від 20 до 50 років володіють криптовалютами, а цифрові активи становлять 14% їхнього портфеля фінансових активів.
Це результат багаторічного зростання прийняття криптовалюти, яке зумовлене економічними тисками, зростаючим знайомством з технологією та політичною системою, яка врешті-решт вирішила пристосуватися, а не чинити опір змінам.
Джерело даних походить від @yna
Економічна основа
Прийняття криптовалют у Південній Кореї викликане реальними економічними тисками, з якими традиційні інструменти політики не можуть впоратися. Прогноз зростання ВВП країни на 2025 рік складає лише 0,8%, цифра, яка зазвичай з'являється лише під час великих фінансових криз. У березні 2025 року рівень безробіття серед молоді зріс до 7,5%, що є найвищим показником з того ж періоду 2021 року.
Національний борг Південної Кореї за відношенням до ВВП наближається до 47%-48%, зріс після пандемії, але наразі стабілізується. Відношення боргу домогосподарств до ВВП Південної Кореї становитиме 90%-94% до кінця 2024 року, що є одним з найвищих у світі та найвищим серед основних розвинутих економік і азійських країн. Це різко контрастує з іншими основними економіками, де державний борг часто перевищує борг домогосподарств. У Сполучених Штатах борг домогосподарств становить 69.2%, тоді як державний борг становить 128%; у Японії державний борг становить 248%, тоді як борг домогосподарств лише 65.1%. Інверсійна структура боргу Південної Кореї створює унікальні економічні тиски: політичні рішення більше зумовлені особистими фінансовими тисками, ніж суверенними фіскальними турботами.
Коли відсоткові ставки зростають, а економічне зростання застоюється, це боргове навантаження буде знижувати споживчі витрати, що не може бути вирішено лише грошово-кредитною політикою.
Для мільйонів молодих південнокорейців криптовалюти є, як зазначає дослідник Елі Ільха Юн, своєрідним "фінансовим відчаєм". Це не з ідеологічної підтримки технології блокчейн, а реалістична реакція на економіку з небагатьма іншими можливостями для створення багатства. Традиційні інвестиції, такі як акції, приносять мізерні прибутки, нерухомість є недоступною, а довгострокова стійкість національної пенсійної системи викликає питання.
Цей фон пояснює, чому прийняття криптовалюти в Південній Кореї відрізняється від інших ринків. Хоча західні інвестори часто розглядають криптовалюти як засіб диверсифікації портфеля або спекуляції на технологіях, корейські інвестори вважають їх необхідною фінансовою інфраструктурою. Політика уряду щодо криптовалют є відповіддю на широке поширення популярності криптовалют.
Уряд Лі Чже-мьона розробив криптовалютну програму, спрямовану на запобігання витоку багатства Південної Кореї за кордон через цифрові активи, номіновані в доларах США. Наразі, коли корейські інвестори купують стейблкоїни, вони в основному обирають USDT або USDC, що насправді еквівалентно передачі капіталу у фінансову інфраструктуру, контрольовану Сполученими Штатами.
У першому кварталі 2025 року південнокорейські криптобіржі перевели приблизно 56,8 трильйона вон ( близько 40,6 мільярда доларів США ) у цифрових активах за кордон, з яких стейблкоїни склали 26,87 трильйона вон ( близько 19,1 мільярда доларів США ), майже 47,3% усіх відтоків цифрових активів.
Цікаво, що цей відплив капіталу відбувся в той час, коли вона насправді зміцнювалася щодо долара. У 2025 році вона зміцнилася приблизно на 6,5% щодо долара, а станом на липень обмінний курс залишався в діапазоні 1393-1396 вонів за долар. Це свідчить про те, що перевага корейських інвесторів до стейблкоїнів, деномінованих у доларах, не є наслідком ослаблення місцевої валюти, а скоріше відсутності варіантів, деномінованих у вонах, та глобальної домінації інфраструктури криптовалют, деномінованих у доларах.
Основний закон про цифрові активи встановлює регуляторну основу для корейських компаній, щоб випускати стейблкоїни, прив'язані до корейської вони. Його капітальні вимоги становлять 500 мільйонів вон (близько 370 000 доларів) для входу на ринок стейблкоїнів. Цей низький поріг має на меті заохочення внутрішньої конкуренції, зберігаючи при цьому основні стандарти.
Чи дійсно ця стратегія з нестабільною валютою може зупинити відплив капіталу? Якщо корейці хочуть утримувати активи в доларах США, вони все ще можуть конвертувати вону в USDC. Отже, справжня мета цієї стратегії полягає в зменшенні попиту на іноземні стабільні монети, надаючи подібні переваги (програмованість, доступ до децентралізованих фінансів, 24/7 торгівлю) без необхідності конвертації валюти. Більш важливо, що це зберігає фінансову інфраструктуру в країні, з комісіями, послугами з зберігання тощо, які переходять до корейських установ, а не до Circle або Tether. Це є поведінковим керівництвом, а не контролем капіталу, що робить варіанти в воні більш зручними, одночасно підпорядковуючи фінансові операції корейському нагляду.
Вісім основних банків Південної Кореї почали співпрацювати у розробці стейблкоїна, прив'язаного до корейської вони, з метою запуску його наприкінці 2025 року або на початку 2026 року. Альянс включає KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, Nonghyup Bank, Korea Development Bank, Suhyup Bank, K Bank та IM Bank. Їхня мета полягає не лише в конкуренції з USDT і USDC, але й у створенні фінансової інфраструктури, яка може підтримувати економічну діяльність Кореї в рамках місцевої системи.
Стратегія стейблкоїнів відображає поширені занепокоєння щодо домінування долара в цифрових фінансах. Наразі 99% світових стейблкоїнів прив'язані до долара, що надає фінансовим установам і регуляторам США надмірний вплив на інфраструктуру цифрових активів.
Банк Кореї висловив занепокоєння щодо приватно випущених стейблкоїнів, попередивши, що такі валюти можуть "серйозно послабити ефективність монетарної політики та становити системні ризики." Розбіжності призвели до призупинення проекту цифрової валюти центрального банку Південної Кореї (CBDC) у червні 2025 року, оскільки чиновники сумнівалися, чи потрібно запускати державний CBDC, коли приватні альтернативи можуть виконувати подібні функції більш ефективно.
Інституційна трансформація
У 2017 році Південна Корея запровадила обмеження, які забороняли бізнесам, установам та фінансовим компаніям відкривати рахунки на криптовалютних біржах через занепокоєння з приводу спекуляцій та відмивання грошей. Тільки фізичні особи можуть торгувати криптовалютами, використовуючи перевірені рахунки з реальними іменами. Інституційні та корпоративні рахунки заборонені, а банки стикаються з жорсткими вимогами дотримання правил. Поточний уряд розпочав поетапний процес скасування цих обмежень.
На початковій стадії (середина 2025), некомерційним організаціям та деяким державним установам тепер дозволено ліквідовувати криптовалюти, отримані через пожертви або конфіскації, за умови дотримання суворих вимог щодо відповідності, таких як використання перевірених облікових записів обміну з реальними іменами в корейських вонах та створення внутрішніх комітетів з перевірки.
Уряд розширить право на відкриття рахунків для обміну криптовалютами для приблизно 3,500 публічних компаній та професійних інституційних інвесторів через пілотну програму до кінця 2025 року. Ці рахунки повинні бути перевірені за реальними іменами та відповідати суворим вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та протоколам KYC. Фінансові органи оголосили, що публічним компаніям врешті-решт буде дозволено безпосередньо брати участь в торгівлі криптовалютами, що сприятиме широкому впровадженню на корпоративному рівні.
Основні внутрішні біржі запустили або оновили "продукти для інституційного рівня", рішення зберігання та супутні послуги, щоб задовольнити, ймовірно, зростаючий попит з боку великих корпорацій та професійних інвесторів.
В даний час традиційні фінансові установи, такі як банки, керуючі активами та брокери, все ще виключені з прямої торгівлі криптовалютами. Ця ситуація забезпечує те, що перша хвиля інституційної криптовалютної активності в Південній Кореї буде очолюватися нефінансовими компаніями, що може надати їм конкурентну перевагу, коли регуляторні двері відкриються ще більше.
Політичне визнання
Криптовалютна програма Лі Чже-мьона отримала широку політичну підтримку, не тільки всередині його Демократичної партії. Під час недавніх виборів обидві основні партії зобов'язалися легалізувати криптовалютні ETF, що є рідкісним моментом двопартійного консенсусу в південнокорейській політиці. Комісія з фінансових послуг, яка раніше виступала проти обговорення криптовалютних ETF, тепер подала дорожню карту для схвалення спотових Bitcoin ETF та спотових Ethereum ETF до кінця 2025 року.
Політичний зсув відображає те, як криптовалюта стала важливим питанням для виборців. Понад 16 мільйонів власників криптовалюти в Південній Кореї складають близько третини від загальної чисельності населення країни, а політика цифрових активів перейшла від нішевої технологічної політики до загальносвітової політичної проблеми.
Уряд також вживає більш широких заходів для підтримки криптовалютних бізнесів. Міністерство малих, середніх і стартапів оголосило про плани скасувати обмеження, які більше не заважатимуть криптовалютним компаніям отримувати статус венчурного бізнесу, дозволяючи їм користуватися значними податковими пільгами, включаючи 50% зменшення корпоративного податку на прибуток на п'ять років та 75% зменшення податку на придбання нерухомості.
Південнокорейські інвестори з ентузіазмом відреагували на ці політичні зміни. Акції банків стрімко зросли після подачі заявок на торгові марки стейблкоїнів. Акції Kakao Bank піднялися на 19,3% на наступний день після подачі заявки на торгову марку, пов'язану з криптовалютою, а акції KB Financial Group зросли на 13,38% після аналогічної заявки.
Ще більш вражаючим є те, що в червні 2025 року південнокорейські роздрібні інвестори вклали майже 450 мільйонів доларів у акції Circle Group, що зробило їх найпопулярнішими закордонними акціями в тому місяці. Від моменту свого лістингу в червні, ціна акцій Circle зросла більше ніж на 500%, оскільки південнокорейські інвестори вважають їх барометром для глобальних застосувань стейблкоїнів.
Ця інвестиційна модель відображає глибоке розуміння інвесторів того, як політика стейблкоїнів Південної Кореї може стимулювати попит на глобальну інфраструктуру стейблкоїнів. Інвестори з Південної Кореї планують потенційний вплив Південної Кореї на глобальний ринок цифрових активів.
Стратегія криптовалюти Лі Дже Мьона стикається з величезним зовнішнім тиском. Президент США Дональд Трамп погрожував запровадити мита до 50%, що може серйозно вдарити по економіці Південної Кореї, яка залежить від експорту. Оскільки експорт становить 40% ВВП, торгові перешкоди можуть спровокувати рецесію, обмежуючи кошти, доступні для інвестицій у криптовалюту, незалежно від того, наскільки добре вона регулюється.
Тиск часу створив гонку між впровадженням політики та погіршенням економіки. Південнокорейські влади поспішають створити інфраструктуру для криптовалют, на випадок якщо потенційні торгові конфлікти ускладнять економічне середовище і завадять новим інвестиційним ініціативам.
Внутрішньо опозиція центрального банку до приватних стейблкоїнів може викликати тривалі регуляторні напруження. Офіційні особи південнокорейських банків віддають перевагу збереженню випуску стейблкоїнів під банківським регулюванням, а не дозволяти технологічним компаніям входити в сферу монетарної інфраструктури.
Податкові політики ще не визначені. Запланований податок на приріст капіталу в 20% на прибутки від криптовалюти, що перевищують 2,5 мільйона вон річного прибутку, кілька разів був відкладений, але все ще запланований до впровадження. Як цей податок взаємодіє з новими правилами входу корпоративних криптовалют вплине на патерни прийняття інституцій.
Глобальний вплив криптовалютної політики Південної Кореї уважно спостерігається міжнародною спільнотою і може стати моделлю для інших країн, які стикаються зі схожими економічними тисками та моделями впровадження технологій. Поєднання регуляторної ясності, доступу для установ та місцевої інфраструктури стейблкоїнів становить комплексне рішення для інтеграції цифрових активів.
Якщо це буде успішно реалізовано, південнокорейська модель може вплинути на формування політики в інших азійських економіках і стати зразком для країн, які хочуть зберегти монетарний суверенітет, одночасно приймаючи інновації в сфері цифрових активів.