крипторинок входить у затишшя, багато факторів впливають на майбутні тенденції

Цього року в липні крипторинок не зміг відновитися, як очікувалося, а навпаки, занурився в ще глибшу депресію. Серія негативних новин викликала паніку у інвесторів, що призвело до різкого падіння ціни на біткойн, в результаті чого весь крипторинок зазнав значних втрат. Незважаючи на важкі часи для ринку, поєднання кількох позитивних факторів викликало у багатьох експертів обережний оптимізм щодо перспектив ринку в четвертому кварталі 2024 року.

Основні виклики, з якими стикається поточний ринок

Компенсація Mt. Gox спричинила заворушення на крипторинку

Проблема компенсації у справі Mt. Gox стала центром уваги ринку. Потенційний тиск на продаж понад 140 тисяч біткоїнів та таку ж кількість біткоїн-готівки в червні викликав паніку на ринку, що призвело до падіння ціни біткоїна до приблизно 60 тисяч доларів.

З початком виплат 5 липня біткоїн впав нижче важливого рівня підтримки в 60 тисяч доларів під величезним тиском продажу. У цьому процесі у біткоїн-майнерів з'явилися ознаки капітуляції, що зазвичай вважається сигналом до досягнення мінімуму цін. Останнє подібне зниження хешрейту сталося у 2022 році, коли торгова ціна біткоїна становила приблизно 17 тисяч доларів.

Деякі ринкові аналітики вважають, що на нинішньому ринку може відбутися більш різка корекція, яка навіть може знизитися до діапазону 40 тисяч доларів. Така корекція може завдати значного удару по ринку і, можливо, знадобиться кілька місяців коливань або низхідного тренду для відновлення.

Уряд Німеччини масово продає біткойни

На початку липня уряд Німеччини поетапно перевів понад 10 000 біткойнів на різні торгові платформи та маркет-мейкерів. Ця дія призвела до того, що ціна біткойна на деякий час впала нижче 55 000 доларів. Проте, згідно з даними аналітичної платформи, уряд Німеччини згодом повернув близько 2900 біткойнів, вартість яких становила приблизно 163 мільйони доларів.

Дані показують, що план продажу уряду Німеччини вже виконано майже на половину. Від початку продажу минулого місяця його володіння біткоїнами зменшилося з майже 50 тисяч монет до понад 27 тисяч, а вартість нинішнього портфеля становить близько 1,5 мільярда доларів.

Незважаючи на падіння ринку, дані показують, що минулого тижня обсяги інвестицій у цифрові активи досягли 441 мільйона доларів США, з яких інвестиційні продукти в біткоїн займають найбільшу частку, що становить 90%. Що стосується регіонів, то основні обсяги надходжень фінансів надходили з США, далі йдуть Гонконг, Швейцарія та Канада, тоді як у Німеччині спостерігалося виведення коштів.

Індустрія видобутку біткоїнів стикається з викликами

Нещодавнє падіння ціни біткоїна створило величезний тиск на майнерів. За даними опитувань, якщо ціна біткоїна впаде до 54 тисяч доларів, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть бути прибутковими, і лише кілька моделей майнерів зможуть ледве витримати це.

Продажі з боку майнерів також вважаються частиною причин цього падіння ціни. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після зменшення винагороди, продажі з боку компаній-майнерів тривають, лише в червні на ринок надійшло 30 000 біткоїнів від майнерів.

На щастя, зі зниженням ціни на біткойн малі та середні майнінгові ферми поступово припиняють свою діяльність, складність майнінгу біткойнів швидко знижується, і здається, що капітуляція майнерів незабаром закінчиться. 9 липня дані показали, що складність майнінгу біткойнів знизилася на 5% до 79,5T, а середня хеш-ставка по всій мережі за останні сім днів становила 586,72 EH/s. З травня кількість біткойнів, які майнери надсилають на біржі для продажу, значно зменшилася, а обсяги позабіржової торгівлі помітно знизилися.

Позитивні фактори, на які варто звернути увагу

Великий план погашення боргів може стимулювати ринок

Дещо банкрутована криптобіржа, яка в травні цього року подала до суду переглянуту версію плану реструктуризації, повідомила, що загальна вартість активів, які можуть бути розподілені, складе від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, що перевищує її борги перед кредиторами у 11 мільярдів доларів. Більшість залишкових готівкових коштів буде використано для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

Наразі біржа отримала схвалення суду, кредитори можуть вибрати отримання компенсації у вигляді готівки або в натуральній формі у вигляді шифрування. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя ухвалить рішення щодо затвердження плану 7 жовтня. Після затвердження біржа поверне кредиторам кошти протягом двох місяців, очікуваний час - з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Хоча остаточний спосіб компенсації ще не визначено, деякі аналітики вважають, що, враховуючи те, що більшість кредиторів є шифрування-ентузіастами, ці кошти в розмірі до 16 мільярдів доларів, ймовірно, потечуть у крипторинок, ставши важливим фактором, що сприяє зростанню цін.

Очікування зниження процентних ставок зростає

Грошово-кредитна політика Федеральної резервної системи завжди була одним із важливих факторів, що впливають на ціну біткоїна, зниження процентних ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але для ухвалення рішення про зниження процентних ставок потрібно більше даних, щоб підтвердити, що інфляційні ризики минули. Якщо зниження ставок відбудеться занадто рано, інфляція може знову піднятися; якщо зниження ставок відбудеться занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання або навіть до економічної рецесії.

Хоча час зниження ставки ще не визначено, але з урахуванням останніх економічних даних США, які свідчать про уповільнення економічного зростання, ринок почав очікувати зниження ставки. Згідно з інструментом спостереження за ставками, станом на 9 липня ринок оцінює ймовірність зниження ставки Федеральною резервною системою на засіданні в вересні на рівні 73,6%, а ймовірність залишити ставку без змін - 22,9%.

Нові бухгалтерські стандарти наберуть чинності наступного року

У грудні минулого року Комітет з фінансового обліку США опублікував першу версію правил обліку для криптовалют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїном або ефіром, відображати зміни вартості своїх монет за справедливою вартістю та відображати їх у чистому доході. Нові правила набудуть чинності з фінансового року, що починається після 15 грудня 2024 року, і стосуватимуться як публічних, так і непублічних компаній у 2025 році.

Ця зміна облікових стандартів означає, що компанії, включаючи кілька відомих підприємств, зможуть фіксувати свої пікові та мінімальні обсяги шифрування. Це сприятиме подальшій стандартизації крипторинку та має потенціал для отримання ін'єкції ліквідності з боку основних фінансових ринків.

Огляд цінової динаміки біткойна після кожного зменшення в два рази

З історичного досвіду видно, що біткойн зазвичай демонструє корекційний рух до та після зменшення винагороди. Ось ситуація з двома попередніми зменшеннями винагороди:

Другий раз зменшення (2016 року 10 липня ) За місяць до зменшення винагороди за блок, курс біткоїна зріс на 78%, але після зменшення відбулося глибоке коригування, за тиждень він впав на 30%, максимальне зниження склало 40%. Потім він почав знову зростати, з менше ніж 500 доларів до майже 20 тисяч доларів.

Третє зменшення винагороди (2020 року 12 травня ) Через вплив спеціальних подій ринок різко впав перед халвінгом. За тиждень до халвінгу відбулася корекція на 20%. Після халвінгу було деяке відновлення, але ринок не піднявся, а переживав коливання. З початку травня, після досягнення піку перед халвінгом, ринок коливався до кінця липня, перш ніж прорватися вгору, що тривало близько 3 місяців, під час якого відбулося дві корекції на понад 10%.

Наразі ринок загалом очікує, що після халвінгу біткойн зросте, але конкретна динаміка ще потребує подальшого спостереження. Незалежно від того, як зміниться майбутня ситуація, інвестори повинні бути готові до відповідного управління ризиками та корекції стратегій.