Бенчмарк ставки давно є основою традиційних фінансів (TradFi), підкріплюючи трильйони фінансових інструментів. Бенчмарки, такі як LIBOR та SOFR, відіграють важливу роль у визначенні витрат на кредитування та позики. Проте ці бенчмарки піддавалися критиці за їх централізацію та вразливість до маніпуляцій. Зокрема, у червні 2012 року Barclays визнала, що маніпулювала LIBOR, що призвело до врегулювання на суму 450 мільйонів доларів з регуляторами США та Великої Британії. Хоча SOFR, як нічна ставка, вирішує деякі з проблем LIBOR, він все ще стикається з питаннями централізації, оскільки публікацію контролює Федеральна резервна система США. Незважаючи на ці виклики, ринок фіксованого доходу TradFi продовжує процвітати, перетворюючись на найбільший клас активів у інвестиційній всесвіті.
На противагу цьому, ринок фіксованого доходу в крипто є фрагментованим і непрозорим. Джерела доходу, такі як стекинг, процентні ставки за запозиченнями та фінансуванням, є дуже волатильними, слабо корельованими і часто погано зрозумілими. Ця відсутність ясності завадила зростанню в сфері криптофіксованого доходу.
Можливе рішення? Створити інфраструктуру для децентралізованих бенчмаркових ставок, подібну до тієї, що існує в TradFi, але більш надійну. У криптовалюті ми могли б децентралізувати прогнозування цих бенчмаркових ставок, включаючи основи механізмів оракулів, де точні прогнози винагороджуються, а неточні - штрафуються. Таким чином, бенчмаркова ставка поєднує елементи методології LIBOR, що ґрунтується на думках, та підходу SOFR, що ґрунтується на транзакціях. Децентралізуючи процес, ми могли б пом'якшити ризики централізації та зменшити потенціал маніпуляцій, забезпечуючи справедливість у визначенні бенчмаркових ставок.
Виправлення фіксованого доходу з FRAs
Надійні бенчмарки є ключовими для створення нових ринків фінансових деривативів, які є критично важливими для зрілості та зростання DeFi. Зокрема, угоди про форвардні процентні ставки (FRAs) та інші деривативи з фіксованим доходом можуть бути розроблені за допомогою стабільних бенчмарків для більш ефективного хеджування ризиків процентних ставок. У TradFi угоди про форвардні процентні ставки складають приблизно 10% від загальної номінальної суми зобов'язань на глобальному ринку з фіксованим доходом. Щоб проілюструвати це, наразі стейковано близько 116 мільярдів доларів США в ефірі. Захоплення лише 10% цього ринку через угоди про форвардні процентні ставки представляє можливість в 11 мільярдів доларів США, що підкреслює потенціал бенчмаркових ставок у розблокуванні ринку з фіксованим доходом у DeFi.
Отже, що таке FRAs?
Форвардні процентні угоди (FRAs) дозволяють учасникам зафіксувати майбутні ставки запозичення або кредитування, зменшуючи ризик впливу волатильних ринкових умов. Подумайте про ф'ючерсний контракт, але замість фіксації ціни активу ви забезпечуєте процентну ставку — схоже на резервування угоди на майбутнє. Наприклад, якщо поточна ставка стейкінгу для ETH становить 3,2%, то FRA дозволить вам зафіксувати цю ставку на майбутню дату, що робить вашу прибутковість детермінованим відсотком.
Історія триває. Реалізація надійних бенчмарків може відкрити наступну еволюцію DeFi — таку, що не керується спекуляціями, а структурою, масштабованістю та інфраструктурою на рівні інститутів.
Зацікавлені в цій концепції? Читайте більше про потенціал FRAs в решті статті тут.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Відродження ставок: Як Бенчмарк ставки розкривають потенціал DeFi
Бенчмарк ставки давно є основою традиційних фінансів (TradFi), підкріплюючи трильйони фінансових інструментів. Бенчмарки, такі як LIBOR та SOFR, відіграють важливу роль у визначенні витрат на кредитування та позики. Проте ці бенчмарки піддавалися критиці за їх централізацію та вразливість до маніпуляцій. Зокрема, у червні 2012 року Barclays визнала, що маніпулювала LIBOR, що призвело до врегулювання на суму 450 мільйонів доларів з регуляторами США та Великої Британії. Хоча SOFR, як нічна ставка, вирішує деякі з проблем LIBOR, він все ще стикається з питаннями централізації, оскільки публікацію контролює Федеральна резервна система США. Незважаючи на ці виклики, ринок фіксованого доходу TradFi продовжує процвітати, перетворюючись на найбільший клас активів у інвестиційній всесвіті.
На противагу цьому, ринок фіксованого доходу в крипто є фрагментованим і непрозорим. Джерела доходу, такі як стекинг, процентні ставки за запозиченнями та фінансуванням, є дуже волатильними, слабо корельованими і часто погано зрозумілими. Ця відсутність ясності завадила зростанню в сфері криптофіксованого доходу.
Можливе рішення? Створити інфраструктуру для децентралізованих бенчмаркових ставок, подібну до тієї, що існує в TradFi, але більш надійну. У криптовалюті ми могли б децентралізувати прогнозування цих бенчмаркових ставок, включаючи основи механізмів оракулів, де точні прогнози винагороджуються, а неточні - штрафуються. Таким чином, бенчмаркова ставка поєднує елементи методології LIBOR, що ґрунтується на думках, та підходу SOFR, що ґрунтується на транзакціях. Децентралізуючи процес, ми могли б пом'якшити ризики централізації та зменшити потенціал маніпуляцій, забезпечуючи справедливість у визначенні бенчмаркових ставок.
Виправлення фіксованого доходу з FRAs
Надійні бенчмарки є ключовими для створення нових ринків фінансових деривативів, які є критично важливими для зрілості та зростання DeFi. Зокрема, угоди про форвардні процентні ставки (FRAs) та інші деривативи з фіксованим доходом можуть бути розроблені за допомогою стабільних бенчмарків для більш ефективного хеджування ризиків процентних ставок. У TradFi угоди про форвардні процентні ставки складають приблизно 10% від загальної номінальної суми зобов'язань на глобальному ринку з фіксованим доходом. Щоб проілюструвати це, наразі стейковано близько 116 мільярдів доларів США в ефірі. Захоплення лише 10% цього ринку через угоди про форвардні процентні ставки представляє можливість в 11 мільярдів доларів США, що підкреслює потенціал бенчмаркових ставок у розблокуванні ринку з фіксованим доходом у DeFi.
Отже, що таке FRAs?
Форвардні процентні угоди (FRAs) дозволяють учасникам зафіксувати майбутні ставки запозичення або кредитування, зменшуючи ризик впливу волатильних ринкових умов. Подумайте про ф'ючерсний контракт, але замість фіксації ціни активу ви забезпечуєте процентну ставку — схоже на резервування угоди на майбутнє. Наприклад, якщо поточна ставка стейкінгу для ETH становить 3,2%, то FRA дозволить вам зафіксувати цю ставку на майбутню дату, що робить вашу прибутковість детермінованим відсотком.
Історія триває. Реалізація надійних бенчмарків може відкрити наступну еволюцію DeFi — таку, що не керується спекуляціями, а структурою, масштабованістю та інфраструктурою на рівні інститутів.
Зацікавлені в цій концепції? Читайте більше про потенціал FRAs в решті статті тут.
Переглянути коментарі