Структурні проблеми розвитку екосистеми TON та перспективи на майбутнє
Протягом останніх двох років мережа TON пережила швидку трансформацію від тиші до вибуху. Завдяки великій базі користувачів Telegram, TON швидко зарекомендувала себе в криптоспільноті. Історії про ігрову екосистему, економіку роботів, платіжну систему Stars були на піку популярності. Однак, з коливаннями цін на монети, падінням ринкової капіталізації та зниженням активності, TON також виявила деякі глибокі структурні проблеми, такі як висока концентрація чіпів, серйозна однорідність екосистеми та слабка інфраструктура.
Розподіл фішок серйозно нерівномірний
Розподіл токенів TON має ознаки сильної двополярності:
Користувачі, які володіють менш ніж 100 TON, складають майже 99,9%, більшість складають роздрібні інвестори.
Більшість токенів зосереджена в руках небагатьох ранніх майнерів
12 адресів китів володіють понад 1% від загального обсягу токенів, з яких 6 є адресами з низькою активністю
171 адресів ранніх майнерів "заморожених" заблокували близько 1081 мільйон TON
Такий крайній нерівномірний розподіл створює виклики для довгострокового розвитку TON.
Оцінка знизилась, але простір для зростання все ще є
Ціна токена TON впала більш ніж на 50% з високої точки 8,25 доларів у червні 2024 року, а його ринкова капіталізація зменшилася з піку 2,517 мільярда доларів до нинішніх 864 мільйонів доларів. Загальний обсяг заблокованих активів (TVL) також значно знизився з максимуму 770 мільйонів доларів до приблизно 140 мільйонів доларів.
Попри це, порівняно з іншими провідними блокчейнами, TON має значний потенціал для зростання капіталізації. Ключовим є те, чи вдасться перетворити екосистему в довгострокову цінність.
Інфляція контрольована, але сфери застосування потребують розширення
Постачання токенів TON зростає приблизно на 0,6% щороку, інфляція відносно контрольована. Але наразі реальні сценарії використання токенів все ще обмежені, в основному зосереджені на комісіях за контракти, стейкінгу та інших базових функціях.
Запуск рішення Telegram Stars надає нові можливості для застосування TON, пов'язуючи рекламу та перекази коштів з екосистемою TON. Але успішність цього поступового переходу веб2 користувачів ще належить перевірити.
Болюче перетворення після зниження екологічного інтересу
В екосистемі TON наразі існують такі проблеми:
Проектні треки сильно зосереджені, в основному на іграх та NFT
Інші типи застосувань нестачають, особливо важливої інфраструктури, такої як DeFi, платіжні системи тощо.
Активність в мережі продовжує знижуватися, що свідчить про недостатню екосистемну динаміку
Унікальна архітектура розробки є недружньою до розробників, що обмежує інновації
Якщо не вдасться позбутися залежності від короткострокового хайпу та розширити більше реальних сценаріїв застосування, TON важко буде закріпити довгострокову цінність.
Велика база користувачів, але активність знижується
Кількість користувачів TON демонструє вибуховий ріст, з 20 мільйонів у травні 2024 року швидко зросла до нинішніх 150 мільйонів. Але водночас кількість активних адрес різко знизилася, з десятків мільйонів щомісячних активних користувачів наприкінці 2024 року до приблизно 2 мільйонів на даний момент.
Це відображає проблеми TON з утриманням користувачів та накопиченням вартості. Після зникнення потоку вигод, підвищення активності користувачів стає ключовим викликом.
Екосистема розробників під тиском
В порівнянні з іншими основними публічними блокчейнами, екосистема розробників TON є досить слабкою:
Кількість валідаторів лише близько 400, що значно нижче, ніж у таких провідних блокчейнів, як Ethereum.
Повних розробників всього 30 осіб, близько 150 активних розробників на місяць, що значно менше, ніж в інших екосистемах.
Завантаження інструментів для розробки різко знизилося з пікового рівня
Недостатня підтримка розробників може обмежити довгостроковий розвиток екосистеми TON.
TAC: шлях до майбутнього сумісності та з'єднання
Стикаючись з проблемою несумісності з екосистемою EVM, TON шукає прорив через проект TAC:
TAC є незалежним EVM-сумісним публічним ланцюгом, створеним за допомогою Cosmos SDK + Ethermint
Реалізація міжланцюгової комунікації з основною мережею TON через мережу сортувальників
Дозволити користувачам безпосередньо взаємодіяти з EVM-додатками за допомогою TON-гаманця
Розробникам не потрібно переписувати код, щоб мігрувати EVM-додатки в екосистему TON
TAC відкриває TON двері до основного світу EVM, сподіваючись допомогти TON подолати поточні екологічні обмеження.
Висновок
Розвиток TON перебуває на критичному перехресті. Він має величезну потенційну аудиторію, але в той же час стикається з такими структурними проблемами, як концентрація токенів, однорідність екосистеми та слабка інфраструктура. Чи зможе він насправді вийти зі своєї власної парадигми розвитку з платформи, залежатиме від проривів у підтримці розробників, розширенні сценаріїв використання та міжланцюговій взаємодії. Після зникнення потоку прибутку справжня здатність блокчейна до самозабезпечення залишиться. Майбутнє TON ще потрібно чекати.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Труднощі розвитку екосистеми TON: структурні виклики зосередження чіпів та нестачі застосувань
Структурні проблеми розвитку екосистеми TON та перспективи на майбутнє
Протягом останніх двох років мережа TON пережила швидку трансформацію від тиші до вибуху. Завдяки великій базі користувачів Telegram, TON швидко зарекомендувала себе в криптоспільноті. Історії про ігрову екосистему, економіку роботів, платіжну систему Stars були на піку популярності. Однак, з коливаннями цін на монети, падінням ринкової капіталізації та зниженням активності, TON також виявила деякі глибокі структурні проблеми, такі як висока концентрація чіпів, серйозна однорідність екосистеми та слабка інфраструктура.
Розподіл фішок серйозно нерівномірний
Розподіл токенів TON має ознаки сильної двополярності:
Такий крайній нерівномірний розподіл створює виклики для довгострокового розвитку TON.
Оцінка знизилась, але простір для зростання все ще є
Ціна токена TON впала більш ніж на 50% з високої точки 8,25 доларів у червні 2024 року, а його ринкова капіталізація зменшилася з піку 2,517 мільярда доларів до нинішніх 864 мільйонів доларів. Загальний обсяг заблокованих активів (TVL) також значно знизився з максимуму 770 мільйонів доларів до приблизно 140 мільйонів доларів.
Попри це, порівняно з іншими провідними блокчейнами, TON має значний потенціал для зростання капіталізації. Ключовим є те, чи вдасться перетворити екосистему в довгострокову цінність.
Інфляція контрольована, але сфери застосування потребують розширення
Постачання токенів TON зростає приблизно на 0,6% щороку, інфляція відносно контрольована. Але наразі реальні сценарії використання токенів все ще обмежені, в основному зосереджені на комісіях за контракти, стейкінгу та інших базових функціях.
Запуск рішення Telegram Stars надає нові можливості для застосування TON, пов'язуючи рекламу та перекази коштів з екосистемою TON. Але успішність цього поступового переходу веб2 користувачів ще належить перевірити.
Болюче перетворення після зниження екологічного інтересу
В екосистемі TON наразі існують такі проблеми:
Якщо не вдасться позбутися залежності від короткострокового хайпу та розширити більше реальних сценаріїв застосування, TON важко буде закріпити довгострокову цінність.
Велика база користувачів, але активність знижується
Кількість користувачів TON демонструє вибуховий ріст, з 20 мільйонів у травні 2024 року швидко зросла до нинішніх 150 мільйонів. Але водночас кількість активних адрес різко знизилася, з десятків мільйонів щомісячних активних користувачів наприкінці 2024 року до приблизно 2 мільйонів на даний момент.
Це відображає проблеми TON з утриманням користувачів та накопиченням вартості. Після зникнення потоку вигод, підвищення активності користувачів стає ключовим викликом.
Екосистема розробників під тиском
В порівнянні з іншими основними публічними блокчейнами, екосистема розробників TON є досить слабкою:
Недостатня підтримка розробників може обмежити довгостроковий розвиток екосистеми TON.
TAC: шлях до майбутнього сумісності та з'єднання
Стикаючись з проблемою несумісності з екосистемою EVM, TON шукає прорив через проект TAC:
TAC відкриває TON двері до основного світу EVM, сподіваючись допомогти TON подолати поточні екологічні обмеження.
Висновок
Розвиток TON перебуває на критичному перехресті. Він має величезну потенційну аудиторію, але в той же час стикається з такими структурними проблемами, як концентрація токенів, однорідність екосистеми та слабка інфраструктура. Чи зможе він насправді вийти зі своєї власної парадигми розвитку з платформи, залежатиме від проривів у підтримці розробників, розширенні сценаріїв використання та міжланцюговій взаємодії. Після зникнення потоку прибутку справжня здатність блокчейна до самозабезпечення залишиться. Майбутнє TON ще потрібно чекати.