Аналіз стейблкоїнів "Сендвіч": новий підхід до формування глобальних фінансових потоків

стейблкоїн як найбільш представницький інструмент у сфері цифрових валют демонструє потенціал блокчейну в забезпеченні нової, ефективної інфраструктури для традиційних фінансових платіжних систем. Нещодавно загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів помітно зросла, наразі вона перевищує 250 мільярдів доларів, що забезпечує ефективний обіг трильйонів доларів платіжних коштів у світі.

Фахівці в галузі добре знають, що цінність стейблкоїнів полягає в реалізації основної здатності блокчейну "миттєвого переказу коштів і вартості", що робить можливим створення комерційних замкнених платіжних циклів на ланцюгу. Однак справжні корпоративні платіжні сценарії набагато складніші, ніж прості перекази між сторонами.

Наразі застосування стейблкоїнів для підприємств часто використовує архітектуру "стейблкоїн-сендвіч", тобто заміну традиційних платіжних каналів горизонтальним передаванням вартості/коштів через блокчейн, в той час як верхні та нижні кінці все ще залежать від традиційної фінансової платіжної системи. Хоча цей дизайн приніс покращення, він також обмежує повне використання переваг блокчейну.

Ця стаття розгляне, як стейблкоїни застосовуються у глобальних трансакціях, зокрема в міжнародних платежах, з точки зору глобального переміщення коштів:

1. Аналіз існуючої глобальної системи трансакцій у сфері міжнародних платежів;
2. Аналіз конкретних покращень структури стабільної монети «сендвіч» у управлінні коштами, B2B-платежах та розрахунках у карткових мережах;
3. Обговорення того, як подолати виклики на обох кінцях стейблкоїн сендвіча, повною мірою використовуючи цінність блокчейну.

Одне, фон стейблкоїн платежів

B2B підприємства платежі є найбільш помітною сферою застосування стейблкоїнів. Нещодавні дані показують, що щомісячний обсяг B2B підприємства платежів зріс з 770 мільйонів доларів до 3 мільярдів доларів. Стейблкоїни становлять близько половини обсягу торгів на деяких платіжних платформах, приблизно 49% клієнтів активно використовують стейблкоїни для платежів.

Внутрішні дані провідних компаній краще відображають обсяги сегментованого ринку. Річний обсяг обробки деяких провідних компаній складає приблизно 15 мільярдів доларів, з яких приблизно половина походить з B2B платежів. Деякі компанії оцінюють, що їх річний обсяг транзакцій становить близько 20% від глобального ринку B2B стейблкоїнів для міжнародних платежів.

Використання глобальних платежів стає все більш поширеним, головним чином через те, що переваги стейблкоїнів на основі блокчейну стають більш очевидними, коли традиційна фінансова платіжна інфраструктура виглядає застарілою. Незважаючи на те, що традиційні системи щороку забезпечують понад 100 трильйонів доларів США глобальних платежів, компанії та банки все ще стикаються з величезною складністю та затримками.

Два, різні моделі глобальних міжнародних платежів

2.1 Банкiвська iнфраструктура на основi SWIFT

Система SWIFT відповідає за передачу платіжних інструкцій між банками, а фактичний рух коштів відбувається тільки між банками, які вже мають відкриті кореспондентські рахунки. Якщо сторони не встановили пряму співпрацю, то для завершення розрахунків потрібно скористатися послугами кореспондентського банку.

Ця модель може призвести до тривалості розрахунків до кількох днів, зростання витрат, ускладнень у відстеженні та інших проблем. Навіть між країнами-сусідами з недостатньо розвиненою фінансовою інфраструктурою, для здійснення трансакцій потрібно обирати інші банки, що створює великі незручності.

2.2 Модель трансакційного пулу на основі PSP

Постачальник послуг трансферу коштів через кордон (XBMT) пропонує послуги "глобального мультивалютного рахунку" або "місцевого рахунку для отримання платежів", що дозволяє підприємствам здійснювати глобальні платежі без прямого використання SWIFT. Його основна мета - забезпечити підприємства мультивалютним пулом коштів для гнучких платежів між різними країнами.

XBMT працює в замкнутій моделі, заздалегідь готуючи та розподіляючи необхідну ліквідність, а потім розподіляючи її клієнтам за потребою. Хоча на поверхні надається досвід миттєвого зарахування, його швидкість і масштаб все ще обмежені доступною ліквідністю в конкретних країнах та термінами розрахунків підлягаючих платіжних шляхів.

2.3 стейблкоїн режим

стейблкоїн завдяки технології блокчейн перебудував спосіб роботи інтернет-комерції. Його цикл розрахунків дорівнює часу видобутку блоку блокчейну, що значно підвищує швидкість розрахунків. Що ще важливіше, стейблкоїн зазвичай розгортається на платформах смарт-контрактів, що робить можливими інноваційні системи та робочі процеси, які традиційні банки не могли б реалізувати.

З макроекономічної точки зору, швидші та більш інтерактивні фінансові платежі можуть безпосередньо сприяти зростанню світового ВВП. Коли цикл розрахунків скорочується з "днів" до "секунд" або "хвилин", його ланцюговий ефект вплине на всю економіку. Одночасно, наявність перевіряємого стандарту дозволяє фінансовим інноваціям вперше відбуватися на глобальному рівні без необхідності в ліцензуванні.

Три. Застосування стейблкоїнів у глобальних платежах

3.1 Управління корпоративними фондами

У традиційній моделі підприємствам потрібно заздалегідь підготувати кошти, врахувати затримки в розрахунках і валютні ризики. Стейблкоїни спростили цей процес, усунувши потребу в контролі затримок міжнародних розрахунків. Хоча початковий внесок і остаточний вивід все ще повинні торкатися фіатної системи, стейблкоїни забезпечують більш плавний рух коштів між цими двома кінцями.

3.2 B2B підприємства оплату

У сценаріях B2B-платежів стейблкоїни приносять більші вигоди. Вони надають чіткий, реальний моніторинг статусу платежів, що може бути безпосередньо пов'язано з термінами доставки, знижуючи ризики та капітальні витрати. Весь процес скорочується з 3 днів до кількох секунд, без необхідності враховувати закриття ринку, що значно спрощує потреби в операційному фінансуванні.

3.3 картель організація мережеві розрахунки

Деякі карткові організації вже почали пробувати використовувати стейблкоїн для розрахунків між еквайрингом та емітентом карт. Цей метод замінює традиційний процес електронного переказу, використовуючи стейблкоїн на блокчейні для завершення угод. Це знижує капітальні вимоги, необхідні для своєчасних міжнародних переказів, уникати валютних ризиків і закладає основу для фінансових інновацій між банками в мережі.

Чотири, погляд у майбутнє

Наразі більшість застосувань стейблкоїнів залишаються на самому "сендвічі" структурі і не змогли зробити подальший прорив. Справжній виклик полягає в тому, як позбутися цієї структури та побудувати повністю децентралізовану фінансову екосистему на основі блокчейну.

Кінцева мета оплати стейблкоїнами полягає в повному усуненні етапу фіатних грошей на обох кінцях. Коли підприємства та споживачі повністю приймуть стейблкоїни, повний фінансовий та комерційний цикл зможе здійснюватися на блокчейні, більше не обмежуючись традиційними платіжними системами. Це звільнить небачені раніше масштаби бізнесу, значно зменшить світові комерційні тертя, наблизивши криву зростання світового ВВП до реальної швидкості споживання епохи Інтернету.

Майбутнє платіжних фінансів ( PayFi ) по суті полягає у поєднанні платежів зі стейблкоїн з онлайновими фінансовими послугами. Якщо вдасться повністю позбутися сендвіч-структури і побудувати більше онлайнових фінансових послуг з обох країв, глобальна швидкість обігу коштів/цінностей досягне зовсім нового рівня.