Використання важелів Pendle YT для отримання балів: високий дохід та ризик
У цій статті ми розглянемо реальну прибутковість та потенційні ризики стратегії кредитного плеча YT в екосистемі Pendle. Наприклад, у випадку Ethena, потенційна дохідність цієї стратегії наразі може становити до 393%, але інвесторам все ж слід обережно оцінювати пов'язані ризики.
Левериджні характеристики активів YT та потенціал балів
Стратегія левериджованих балів YT привернула увагу на початку 2024 року з впровадженням механізму point для розподілу винагород у проєкті LRT. Користувачі можуть збільшити фінансовий леверидж, купуючи Pendle YT, щоб отримати більше балів, а в результаті під час розподілу винагород отримати більшу частку.
Pendle перетворює токени на отримання доходу на Principal Token (PT) та Yield Token (YT). YT представляє собою накопичувальну здатність доходу заблокованих активів протягом певного терміну. Оскільки YT має лише право на отримання доходу і не має можливості викупу основного капіталу, його ціна значно нижча за ціну первинного активу, що дозволяє інвесторам використовувати менше коштів для управління більшими обсягами активів з доходом.
Наприклад, ринкова ціна YT sUSDe 25 липня становить 0,0161 USDe, що означає, що 1 USDe можна придбати приблизно за 62 YT, що дорівнює отриманню прав на прибуток у 62 USDe протягом наступних 66 днів.
Очікуваний дохід від кількісних балів
Щоб точно розрахувати потенційну дохідність від балів, потрібно зрозуміти механізми розподілу балів у кожному проекті. Наприклад, Ethena, його програма стимулювання балів четвертого кварталу триватиме 6 місяців, загальна кількість розподілених нагород ENA не менше 3,5%.
Розрахунок потенційної доходності інвестицій YT для отримання балів передбачає наступні ключові параметри:
Поточна загальна кількість балів, що генеруються щодня
Кількість розподілених балів
Очікувана пропорція аерозолю після закінчення сезону
Ціна ENA під час розподілу
Згідно з поточними даними та припущеннями, володіючи активом YT-sUSDe вартістю $10000, щодня можна отримувати близько 18.6M балів. З огляду на поточну ціну ENA $0.359 та прогнозовану загальну винагороду в 3.5%, можна зробити висновок, що у частині винагороди за аеродроп, очікувана річна процентна ставка (APY) становитиме 415.8%, що приблизно дорівнює $13861 винагороди у ENA.
Ураховуючи можливі збитки в -22% від процентної ставки sUSDe, загальний APY може досягати 393%. Завдяки стейкінгу ENA можна додатково підвищити прибутковість на 20%～100%.
Стратегії зниження ризику коливань доходності
Щоб знизити ризик коливань прибутковості цієї стратегії, можна розглянути такі хеджингові стратегії:
Зробіть коротку позицію на ENA, коли ціна ENA висока, зафіксувавши очікувану ціну ENA під час розподілу доходів.
В третіх сторонніх біржах OTC (наприклад, whales market) заздалегідь реалізуйте частину вартості аеродропу, коли ціна балів є високою.
Щодо доходності від дивідендів за ставками sUSDe, часткове хеджування можна здійснити через короткі позиції на великих активах, таких як BTC, ETH тощо. Крім того, продукт Boros від Pendle також надає функцію хеджування ризику ставок.
У цій статті на прикладі sUSDe представлено методи оцінки доходності та ризиків стратегії леверидж-пунктів YT. Інвестори можуть використовувати цю методологію для дослідження інших активів, але завжди повинні залишатися обережними та ретельно оцінювати потенційні ризики.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Стратегія кредитного плеча Pendle YT: ризики та хеджування за 393% високого доходу
Використання важелів Pendle YT для отримання балів: високий дохід та ризик
У цій статті ми розглянемо реальну прибутковість та потенційні ризики стратегії кредитного плеча YT в екосистемі Pendle. Наприклад, у випадку Ethena, потенційна дохідність цієї стратегії наразі може становити до 393%, але інвесторам все ж слід обережно оцінювати пов'язані ризики.
Левериджні характеристики активів YT та потенціал балів
Стратегія левериджованих балів YT привернула увагу на початку 2024 року з впровадженням механізму point для розподілу винагород у проєкті LRT. Користувачі можуть збільшити фінансовий леверидж, купуючи Pendle YT, щоб отримати більше балів, а в результаті під час розподілу винагород отримати більшу частку.
Pendle перетворює токени на отримання доходу на Principal Token (PT) та Yield Token (YT). YT представляє собою накопичувальну здатність доходу заблокованих активів протягом певного терміну. Оскільки YT має лише право на отримання доходу і не має можливості викупу основного капіталу, його ціна значно нижча за ціну первинного активу, що дозволяє інвесторам використовувати менше коштів для управління більшими обсягами активів з доходом.
Наприклад, ринкова ціна YT sUSDe 25 липня становить 0,0161 USDe, що означає, що 1 USDe можна придбати приблизно за 62 YT, що дорівнює отриманню прав на прибуток у 62 USDe протягом наступних 66 днів.
Очікуваний дохід від кількісних балів
Щоб точно розрахувати потенційну дохідність від балів, потрібно зрозуміти механізми розподілу балів у кожному проекті. Наприклад, Ethena, його програма стимулювання балів четвертого кварталу триватиме 6 місяців, загальна кількість розподілених нагород ENA не менше 3,5%.
Розрахунок потенційної доходності інвестицій YT для отримання балів передбачає наступні ключові параметри:
Згідно з поточними даними та припущеннями, володіючи активом YT-sUSDe вартістю $10000, щодня можна отримувати близько 18.6M балів. З огляду на поточну ціну ENA $0.359 та прогнозовану загальну винагороду в 3.5%, можна зробити висновок, що у частині винагороди за аеродроп, очікувана річна процентна ставка (APY) становитиме 415.8%, що приблизно дорівнює $13861 винагороди у ENA.
Ураховуючи можливі збитки в -22% від процентної ставки sUSDe, загальний APY може досягати 393%. Завдяки стейкінгу ENA можна додатково підвищити прибутковість на 20%～100%.
Стратегії зниження ризику коливань доходності
Щоб знизити ризик коливань прибутковості цієї стратегії, можна розглянути такі хеджингові стратегії:
У цій статті на прикладі sUSDe представлено методи оцінки доходності та ризиків стратегії леверидж-пунктів YT. Інвестори можуть використовувати цю методологію для дослідження інших активів, але завжди повинні залишатися обережними та ретельно оцінювати потенційні ризики.