Нові можливості для стартапів Web3 в умовах макроекономічної нестабільності

Погіршення макроекономічного середовища - новий порядок, що народжується у кризі

Фінансова система входить у період нестабільності

Відтоді, як Трамп знову прийшов до влади, ряд несподіваних економічних політик викликали хвилювання на глобальних ринках. Найбільш вражаючим є підвищення тарифної політики: з квітня 2025 року США загалом вводять 10% "базового мита" на імпортні товари та накладають вищі "взаємні мита" на понад 60 країн. У короткостроковій перспективі цей крок призвів до різких коливань на глобальних ринках: продаж американських облігацій, різкі коливання на фондовому ринку США, значне падіння індексу долара. Хоча США пізніше на деякий час призупинили введення нових мит для деяких союзників, інвестори все ще повні занепокоєння щодо майбутнього, і здається, що глобальна фінансова система вступила в період нестабільності.

Міжнародна економічна система, що була встановлена після війни і базується на США, стикається з ризиком розпаду. Зростання нових економік послаблює американські переваги, а величезний борг США підриває довіру до долара; частка долара в глобальних валютних резервів зменшується. Особливо Китай у багатьох технологічних сферах наближається до США або навіть перевершує їх, що викликає глибоке занепокоєння серед американської еліти. Ці зміни свідчать про те, що стара система, що домінує в США, розхитується.

На цьому тлі американське керівництво почало розробляти новий торговий та фінансовий порядок для підтримки своєї глобальної домінуючої позиції. Його стратегічні цілі не лише в тому, щоб домогтися кращих умов на торгових переговорах, а й спробувати відновити центральну роль Америки шляхом розробки нової системи правил. Це включає два аспекти: по-перше, боротьба з основними конкурентами, щоб ослабити їхній швидкий підйом, що спирається на вигоди глобалізації; по-друге, пошук нових ціннісних орієнтирів, щоб підтримати підривну довіру до долара. У цьому контексті Америка почала звертати увагу на активи, такі як золото та біткоїн, сподіваючись відновити довіру до глобальної фінансової системи.

Варто зазначити, що адміністрація Трампа змінила свою позицію щодо криптовалют. Після приходу до влади Трамп відкрито висловлював занепокоєння розвитком віртуальної валюти, відмовившись від попередніх критичних позицій. Деякі сили всередині Республіканської партії та деякі州ові уряди також поступово приймають біткойн, розглядаючи його як "цифрове золото" для хеджування ризиків долара. Можна сказати, що США заздалегідь формують новий фінансовий порядок, включаючи біткойн до національної стратегічної перспективи.

Біткойн і золото: новий "подвійний якор" для долара

Коли правила світової торгівлі та фінансів стикаються з перебудовою, США намагаються створити нову кредитну основу для долара, використовуючи "подвійне забезпечення активами": це включає традиційні золоті резерви, а також нові резерви біткойнів. Ця стратегія має на меті зміцнити репутацію долара в новому порядку через поєднання фізичних активів і цифрових активів.

Золото як засіб зберігання вартості вже давно широко утримується центральними банками різних країн, а золотовалютні резерви США є важливою підпорою доларової гегемонії. Тепер же біткойн отримує подібний стратегічний статус - його розглядають як "цифрове золото" нової ери. Станом на кінець 2024 року, загальна капіталізація біткойна становитиме приблизно 2 трильйони доларів, що лише близько однієї десятої вартості золота. З точки зору довгострокового потенціалу, якщо капіталізація біткойна колись зрівняється з золотою, то його ціна все ще має можливість зростання в декілька разів. Саме через оптимістичний погляд на цей потенціал, а також завдяки унікальним перевагам біткойна, таким як децентралізація, обмежене випускання та висока ліквідність, США почали серйозно розглядати можливість включення його до національної резервної системи.

У березні 2025 року уряд США запустив низку важливих ініціатив у сфері криптовалют: 6 березня президент Трамп підписав виконавчий наказ, оголосивши про створення "стратегічних резервів біткоїна" та "резервів цифрових активів США". Наступного дня Біла дім провів саміт з криптовалют, запросивши учасників з галузі та офіційних осіб. Трамп на саміті відкрито висловив підтримку розвитку криптоіндустрії, пообіцявши сприяти відповідному законодавству та забезпечити чітке правове середовище. Ще більш вражаючим є те, що Трамп заявив: "створення резерву біткоїна - це створення віртуального Форт-Нокс" - іншими словами, США мають намір розглядати резерви біткоїна як золото державної скарбниці епохи цифрових технологій. Ця заява означає, що біткоїн офіційно входить до національної стратегії США та отримує статус, подібний до золота.

Ця серія дій свідчить про те, що США прагнуть зробити біткойн разом із золотом новими прив'язувальними активами фінансової системи. На практиці уряд США вже має значні резерви біткойнів і планує їх подальше нарощування. Чутки на ринку говорять про мету накопичити контроль над приблизно 1 мільйоном біткойнів, що близьке до частки офіційних золотих резервів США у світових запасах золота. Хоча ця мета ще не повністю досягнута, тренд вже проявляється: деякі уряди штатів США вже вжили заходів, схваливши закупівлю біткойнів на фінансування з метою резервування; на федеральному рівні через виконавчі накази та законодавчі пропозиції біткойн «легалізується». Якщо долар у майбутньому зможе частково прив'язатися до фізичного золота та цифрового золота, а також буде використано технологію блокчейн для створення нової міжнародної розрахункової системи, тоді США можуть отримати перевагу у майбутній глобальній фінансовій грі та продовжити життєздатність доларової системи.

Звичайно, включення біткойнів також допомагає США вирішувати власні проблеми. Наприклад, величезний державний борг, який несе уряд США, стає все важчим, викликаючи кредитну кризу. Якщо США контролюватимуть достатні запаси біткойнів і в майбутньому підвищать їхню ціну, вони можуть продати частину запасів, щоб заповнити боргову діру, таким чином хитро знявши ризик боргу. Така ідея "розбавлення боргу за рахунок криптоактивів" стає новим уявленням фінансової стратегії США. Водночас США також активізують регулювання цифрових валют: нещодавно було запропоновано законопроект, який включає стейблкоїни з обігом понад 10 мільярдів доларів під регулювання Федеральної резервної системи, що свідчить про те, що США хочуть контролювати право на випуск крипто-долара та правила його формування, щоб зміцнити домінуючу позицію долара у крипто-світі. Доларовий стейблкоїн + золото + біткойн, разом окреслюють зародок нового порядку долара - який зберігає законний статус долара, а також підтримується фізичними та цифровими активами, підвищуючи стійкість до ризиків.

Відновлення ринкового середовища та "Що робити у другій половині"

Протягом більше року світовий крипторинок пережив різку трансформацію від захоплення до спокою. Загальна ринкова капіталізація криптоактивів з історичного піку приблизно 3,71 трильйона доларів США знизилася до близько 3,04 трильйона доларів США, і ринок вступив у стадію глибокої корекції та очищення. Макроекономічні потрясіння в поєднанні з посиленням регулювання призвели до того, що велика кількість проектів, які не мають справжньої підтримки вартості, зникли в цьому циклі корекції. Однак для підприємців, які вірять у довгострокову цінність блокчейну, цей момент, навпаки, є найкращим часом для формування основи, накопичення сил і виникнення нових можливостей – відхід бульбашки попереднього циклу створює чудову можливість для спокійної роботи над продуктами та накопичення сил для того, щоб вирізнятися.

У такому "другому таймі" середовищі підприємці повинні задуматися: що доречно робити в другому таймі? Простих стратегій залучення трафіку вже недостатньо, їх замінює підприємницька логіка, зосереджена на справжній цінності. У сучасних умовах ринку наступні напрямки містять нові можливості:

• Біткойн(BTC) екосистема: фінансові інновації навколо мережі біткойн("BTC Fi"), оновлення інфраструктури, а також реконструкція реальних активів і платіжних мереж на основі BTC.

• Інші еко-системи публічних блокчейнів: інновації, що повертають до ефективності та сутності прибутку на таких публічних блокчейнах, як Ethereum, звільняючись від чисто "конкуренції за трафік", орієнтуючись на продукти для створення сталих додатків децентралізованих фінансів (DeFi) тощо.

• Реальні світові активи ( RWA ) та платіжні фінанси ( PayFi ): поєднання технологій блокчейну з реальними активами та платіжними сценаріями, розвиток нових моделей, підкріплених стабільним грошовим потоком.

• Акції концепції криптовалют: зверніть увагу на хвилю "акцій концепції блокчейну", що з'являється в традиційних капітальних ринках, а також на новий шлях до акціонування стартапів Web3.

Далі ми розглянемо вище згадану ідею, щоб проаналізувати та обговорити конкретні можливості для стартапів, на які слід звернути увагу під час макроекономічної корекції.

Можливості для стартапів, пов'язані з BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Хоча біткойн довгий час вважався "цифровим золотом", його основна мережа має відносно прості функції, але нещодавно низка технологічних та застосункових досягнень надає нову енергію екосистемі біткойна. Навколо мережі BTC ми спостерігаємо три основні підприємницькі можливості:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Створення нових фінансових активів у мережі біткойн. Біткойн більше не є статичним засобом збереження вартості, а перетворюється на базову платформу для випуску різних фінансових активів. Нещодавно виниклі протоколи, такі як BRC-20, Runes, викликали хвилю випуску токенів на основній мережі BTC; протокол Taproot Assets, розроблений Lightning Labs(TA-протокол), зробив можливим випуск стабільних монет, облігацій та інших фінансових активів у екосистемі біткойн. Це означає, що основна мережа біткойн має шанс у наступному циклі виконувати більше функцій зберігання вартості, переходячи від "цифрового золота" до мережі зберігання вартості, що підтримує різноманітні активи. Представницькі проекти зосереджуються на створенні децентралізованих фінансових послуг, таких як кредитування, торгівля, деривативи, в мережі біткойн, сприяючи стрибку можливостей фінансування та випуску активів BTC.

• BTC Infra(Bitcoin Infrastructure): Перебудова інтелектуальної інфраструктури на основі Bitcoin. Для компенсації недоліків оригінальних функцій BTC галузь намагається створити для Bitcoin шар смарт-контрактів, подібний до Ethereum. Один із шляхів - розвиток бічних ланцюгів Bitcoin, сумісних з EVM, або Layer2(, таких як BTC L2), що має можливості смарт-контрактів Ethereum, що розширює простір розробки DApp в мережі BTC. Інший шлях - це рішення, що є рідними для сімейства протоколів Bitcoin, такі як протокол RGB, мережа Lightning та інші технології другого рівня, що спеціалізуються на підвищенні конфіденційності, масштабованості та ефективності платежів, створюючи легкий і економічний шар виконання на основі BTC. Представницькі проекти зосереджені на створенні Layer2 для Bitcoin, проміжних інструментів тощо, що підвищують екосистему розробки Bitcoin і його масштабованість.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Вивільнення потенціалу біткоїна у сфері реальних світових активів та платежів. RWA, основані на мережі біткоїн, поступово з'являються, наприклад, токенізація державних облігацій США, фізичних активів тощо, біткоїн як шар розрахунків забезпечує глобально перевірений механізм розрахунків, надаючи цим активам високо надійне цінове закріплення. Водночас, завдяки інфраструктурі платежів, що виникає, як-от мережа Lightning, з'являється модель "PayFi", яка знову повертає біткоїн на сцену платежів - наприклад, поєднуючи штучний інтелект агента (AI Agent) з мікроплатежами біткоїна, що робить можливими реальні маломасштабні платежі між машинами та між людьми і машинами, забезпечуючи ефективні рішення для платежів у таких сценаріях, як SaaS послуги, обмін даними тощо. Представницькі проекти зосереджуються на підвищенні ефективності реального застосування біткоїна у сценах RWA та платежів, надаючи можливості для платежів і обігу BTC.

В цілому, екосистема біткоїна повністю прокидається від базового протоколу до прикладного рівня. Незалежно від того, чи це випуск активів в основній мережі BTC, побудова шару смарт-контрактів, чи використання BTC для розрахунків реальних активів та миттєвих платежів, біткоїн має потенціал стати гарячою точкою для інновацій та підприємництва на наступному етапі. Для підприємців переосмислення можливостей мережі біткоїн може виявити недооцінені золоті можливості.

Можливості для стартапів навколо інших публічних блокчейнів: логіка підприємництва, що базується на ефективності та продуктах

Окрім біткоїна, інші публічні ланцюги (, такі як ефір, BSC, Солана та інші ), також вирощують нову підприємницьку логіку та можливості. Після переживання буму DeFi та війни публічних ланцюгів, галузь почала повертатися до раціональності, з'явилися дві великі тенденції:

• Повернення до базової логіки "можливості заробітку": незалежно від того, чи це позики, торгівля, маркет-мейкінг чи похідні фінансові інструменти на блокчейні, завжди можна знайти способи перевірити бізнес-модель і шлях до прибутку, якщо обертатися навколо капітальних потоків. За останні кілька років численні DeFi проекти залучали кошти через стимули, такі як ліквідність, але після охолодження ринку ті моделі, які не можуть генерувати стабільні витрати та прибуток, поступово відходять у минуле. На противагу цьому, на блокчейні, як і в традиційній фінансовій системі, існують бізнеси з чіткими джерелами доходу (, наприклад, торгові.