В останні кілька місяців стейблкоїн безумовно став зіркою фінансового світу та криптосвіту! США та Гонконг послідовно ухвалили законодавство, що підтримує стейблкоїни, інтернет-гіганти та старі фінансові установи активно долучилися до цього процесу: або накопичують монети, або подають заявки на ліцензії, немов раптово прийшла весна, і тисячі дерев зацвіли. У той же час, у материковому Китаї поки що немає ознак послаблення політики, створюється враження, що вони впевнено чекають. Серед цього одна новина про масове використання стейблкоїнів у Іу широко поширилася в мережі, посилаючись на два основних джерела: звіт Huatai Securities показує, що стейблкоїн став важливим інструментом для трансакцій у Іу, а компанія з аналізу блокчейнів Chainalysis оцінює, що в 2023 році обіг стейблкоїнів у Іу перевищить 100 мільярдів доларів.
Проте цікаво, що коли журналісти провели польове дослідження, більшість торговців заявили, що не чули про стейблкоїн, не розуміють його, лише деякі торговці висловили сумніви щодо законності стейблкоїнів та їх вартості, а лише кілька торговців чітко заявили, що використовували стейблкоїни для отримання платежів. На місці це дещо нагадувало відповідь діда знизу на запитання Шарлотти "Що за Меї?" "Що за Дунг?" "Що за Дунь Меї?" Можливо, справжня ситуація зовсім інша? Давайте розберемося в двох джерелах цієї інформації.
Дослідження Huatai Securities
Згідно з опублікованою інформацією, автор не зміг знайти конкретну назву та джерело цього дослідження від Huatai Securities, прикріпленого до медіа. Однак за допомогою друзів автор знайшов макроекономічний дослідницький звіт, опублікований Huatai Securities 25 червня, під назвою «Як стейблкоїни вплинуть на глобальну валютну систему?». У цьому звіті обсягом 31 сторінка Huatai Securities систематично виклали розвиток і ризики стейблкоїнів у глобальному контексті через 8 розділів. На 8-й сторінці звіту є таке твердження про сценарії використання стейблкоїнів:
"Окрім безпосереднього використання для торгівлі криптоактивами, стейблкоїни швидко розвиваються в глобальній торгівлі товарами та послугами, як засіб зберігання вартості, а також за рівнем володіння серед населення. Конкретніше, в китайському місті Іу, яке є світовим центром дрібної торгівлі, стейблкоїни вже стали важливим інструментом для трансакцій у міжнародних платежах. Аналітична компанія з блокчейн-технологій Chainalysis оцінює, що у 2023 році обсяг обороту стейблкоїнів у ринку Іу перевищить 10 мільярдів доларів США."
Але на відміну від інших поглядів у звіті, які підкріплені графіками даних, цей погляд не має супроводу даними.
В цілому, читабельність звіту досить висока, нижче наведені деякі думки автора:
Країни, які представлені США (доларова гегемонія), ЄС (єдиний ринок) та Китаєм (потенційний ринок), з великим обсягом грошової маси та сильнішими законодавчими вимогами, мають величезний розмір ринку стейблкоїнів; країни, представлені Південною Кореєю, які мають розвинену цифрову та віртуальну економіку, а також країни, представлені Сінгапуром, які мають високий рівень відкритості та сильну залежність від зовнішнього світу, матимуть високу проникність стейблкоїнів; країни, представлені такими новими ринковими економіками, як Туреччина, Аргентина, Нігерія, з низькою стабільністю валюти, нерозвиненою банківською системою, великим сектором тіньової економіки, обмеженим або навіть підсанкційним капіталом, також матимуть високу проникність стейблкоїнів.
Стикаючись із викликами, які виникають через розвиток стейблкоїнів, основні економіки зазвичай вживають двох способів реагування: випуск цифрових валют або посилення регулювання стейблкоїнів. Що стосується материкового Китаю, то ще в 2014 році почалися дослідження цифрових валют, а в 2019 році запущено пілотний проект. З огляду на швидкий розвиток стейблкоїнів, особливо законодавства про стейблкоїни, яке вступає в силу в Гонконзі в серпні цього року, це може свідчити про те, що Китай переходить до розвитку за принципом "два шляхи паралельно". У своїй промові на форумі Лудзяцзуй 18 червня цього року голова центрального банку чітко зазначив, що новітні технології, такі як блокчейн і розподілені реєстри, сприяють бурному розвитку цифрових технологій центрального банку та стейблкоїнів, а також показують, що рівень уваги, яку центральний банк Китаю приділяє стейблкоїнам, явно підвищився.
Законодавство щодо стейблкоїнів в Гонконзі може прискорити розвиток гонконгського долара, офшорного юаня та навіть стейблкоїна на основі юаня, що надає додатковий імпульс для подальшого зміцнення юаня. Розширення "фондового пулу" гонконгського долара та офшорного юаня, збагачення їх можливостей інвестувати в облігації з фіксованим доходом та інші високо ліквідні активи, активний розвиток трансакційних послуг, цифрової економіки та віртуальної економіки, збільшення сценаріїв використання стейблкоїнів та інші заходи є ключем до успіху стейблкоїнів в Гонконзі, що також знову активізує процес міжнародалізації юаня.
Стейблкоїни ставлять під загрозу трансакційний фінансовий контроль, водночас стикаючись з певним ступенем ризику виконання. Коли відбуваються коливання вартості резервних активів, кредит довіреної особи піддається сумніву або навіть у випадку банкрутства емітента, стейблкоїни на базі фіатних валют також можуть втратити прив'язку до вартості. З розширенням масштабів стейблкоїнів та поглибленням їх впливу на традиційну фінансову систему, в кінцевому підсумку може знадобитися прийняти більш суворий контроль, навіть за рахунок часткової націоналізації, для досягнення справжньої стабільності.
Аналіз даних Chainalysis
На жаль, автор, шукаючи в інтернеті, не знайшов жодних висловлювань або даних, що підтверджують використання стейблкоїнів торговцями в Іу, у звіті «Географічний звіт про криптовалюти», опублікованому Chainalysis у 2023 та 2024 роках.
Автор також відібрав деякі дані та погляди з двох звітів Chainalysis про материковий Китай та Гонконг:
Протягом тривалого часу частка вартості криптоактивів, отриманих користувачами з Гонконгу, що становить стейблкоїни, завжди перевищувала 40%, а з набуттям чинності законодавства про стейблкоїни в Гонконзі у серпні цього року, очікується, що ця частка ще більше зросте.
Дані показують, що китайські користувачі використовують криптоактиви для збереження та збільшення багатства.
На думку автора, можливо, немає точних даних для підтвердження широкого використання стейблкоїнів у Іу, але поєднання зовнішньої торгівлі та стейблкоїнів дійсно має природні переваги. Миттєве зарахування платежів, стабільність вартості та низькі тарифи стейблкоїнів вирішують багато бізнес-проблем для малих та середніх зовнішньоторговельних компаній.
Але з іншого боку, враховуючи регуляторну політику Китаю щодо стейблкоїнів та інших криптоактивів, торговці в континентальному Китаї під час транзакцій, якщо безпосередньо використовують стейблкоїни, стикаються з серйозними проблемами дотримання законодавства, навіть існує ймовірність кримінальних ризиків.
І, враховуючи те, що нинішня політика повернення податків на експорт у нашій країні зазвичай вимагає надання банківської виписки про конверсію, використання стейблкоїнів означає неможливість надання цього документа, що, в свою чергу, призведе до втрати можливості отримання повернення податків на експорт, що є фатальним для прибутку торговців. З іншого боку, такі виставки, як ярмарок Кантону, зазвичай вимагають банківські виписки експортних компаній як важливий критерій для участі, а також комерційні банки звертають увагу на банківські виписки експортних компаній під час перевірки кредитних заявок. Ці фактори визначають, що на даний момент використання стейблкоїнів серед експортерів у Іу не буде надто великим.
Отже, як іноземний торговець на континенті може законно використовувати стейблкоїни для зниження витрат і підвищення ефективності? Наразі відносно законним способом є взаємодія між компанією в Гонконгу та компанією на континенті, використовуючи зручність зовнішньої торгівлі в Гонконзі та відкриту політику щодо криптоактивів, щоб реалізувати законне з'єднання традиційної зовнішньої торгівлі та криптоплатежів.
стейблкоїн гонконгських доларів та можливі легальні моделі використання стейблкоїнів у зовнішній торгівлі
1 серпня в Гонконзі набере чинності "Положення про стейблкоїни", і уряд Гонконгу почне приймати заявки на ліцензії на випуск стейблкоїнів у Гонконгу. Це означає, що стейблкоїни, визнані офіційно урядом Гонконгу, будуть офіційно запущені, стейблкоїн гонконгського долара буде вважатися законним засобом платежу, а обмін стейблкоїнів гонконгського долара на фіатні гроші стане більш зручним і відповідним нормам.
Жорстка вимога 100% виплати стейблкоїна гонконгського долара
Гонконгський "Порядок стейблкоїнів" передбачає, що емітенти стейблкоїнів повинні забезпечити наявність достатніх резервних активів для підтримки випущених стейблкоїнів, гарантуючи, що ринкова вартість резервних активів не нижча за номінальну вартість випущених та обігових стейблкоїнів.
Емітенти стейблкоїнів повинні гарантувати, що їхні власники мають право на викуп, не повинні перешкоджати або обмежувати викуп стейблкоїнів, і не повинні стягувати жодних інших зборів, крім розумної комісії, під час викупу стейблкоїнів.
Стейблкоїн гонконгських доларів відповідає вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей, фінансуванням тероризму та іншим нормативним вимогам.
Гонконзький «Порядок стейблкоїнів» передбачає, що емітенти стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара, повинні дотримуватися суворих вимог щодо запобігання відмиванню коштів та фінансуванню тероризму.
У консультаційному документі, опублікованому 26 травня Гонконгським управлінням грошово-кредитного регулювання, управління виклало відповідні вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму, основні вимоги включають:
Перевірка доброчесності клієнтів. На основі 8000 гонконгських доларів, всі клієнти, які здійснюють покупки або викупні транзакції, що відповідають або перевищують цю базу, повинні пройти перевірку доброчесності, включаючи перевірку права власності на гаманець; жорстке регулювання неуправлінських гаманців. Впровадження суворого контролю за транзакціями неуправлінських гаманців, обмеження на операції тощо, щоб зменшити ризик використання гаманців злочинцями; постійний моніторинг. Використання аналізу блокчейну для відстеження історії транзакцій та виявлення незаконної діяльності, повідомлення про підозрілі транзакції; проведення перевірки доброчесності постачальників управлінських гаманців; внесення адрес незаконних гаманців до чорного списку.
Основні моменти законного використання стейблкоїнів на базі гонконгського долара зовнішньоторговими підприємствами материкового Китаю
Враховуючи поточні різниці в політиці щодо стейблкоїнів між материковим Китаєм та Гонконгом, автор вважає, що материкові зовнішньоекономічні підприємства, використовуючи гонконгський стейблкоїн, враховуючи три ключові моменти, можуть уникнути більшості ризиків відповідності:
Використання компаній Гонконгу або інших закордонних юрисдикцій для отримання та сплати стейблкоїнів; легальна обмін стейблкоїнів на фіатну валюту відбувається в Гонконгу; легальний обмін фіатної валюти назад на материнську компанію в материковому Китаї;
Континентальні зовнішньоекономічні підприємства використовують гонконгські компанії для законного використання стейблкоїнів у зовнішньоекономічній діяльності, запрошуємо до консультацій та обміну думками.
Джерело статті: Saul Goodman SAUL, автор: адвокат Ло Веньлунг Дерон.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чи можливо, щоб підприємці зовнішньої торгівлі в Іу в широких масштабах і у відповідності використовували стейблкоїни?
В останні кілька місяців стейблкоїн безумовно став зіркою фінансового світу та криптосвіту! США та Гонконг послідовно ухвалили законодавство, що підтримує стейблкоїни, інтернет-гіганти та старі фінансові установи активно долучилися до цього процесу: або накопичують монети, або подають заявки на ліцензії, немов раптово прийшла весна, і тисячі дерев зацвіли. У той же час, у материковому Китаї поки що немає ознак послаблення політики, створюється враження, що вони впевнено чекають. Серед цього одна новина про масове використання стейблкоїнів у Іу широко поширилася в мережі, посилаючись на два основних джерела: звіт Huatai Securities показує, що стейблкоїн став важливим інструментом для трансакцій у Іу, а компанія з аналізу блокчейнів Chainalysis оцінює, що в 2023 році обіг стейблкоїнів у Іу перевищить 100 мільярдів доларів. Проте цікаво, що коли журналісти провели польове дослідження, більшість торговців заявили, що не чули про стейблкоїн, не розуміють його, лише деякі торговці висловили сумніви щодо законності стейблкоїнів та їх вартості, а лише кілька торговців чітко заявили, що використовували стейблкоїни для отримання платежів. На місці це дещо нагадувало відповідь діда знизу на запитання Шарлотти "Що за Меї?" "Що за Дунг?" "Що за Дунь Меї?" Можливо, справжня ситуація зовсім інша? Давайте розберемося в двох джерелах цієї інформації. Дослідження Huatai Securities Згідно з опублікованою інформацією, автор не зміг знайти конкретну назву та джерело цього дослідження від Huatai Securities, прикріпленого до медіа. Однак за допомогою друзів автор знайшов макроекономічний дослідницький звіт, опублікований Huatai Securities 25 червня, під назвою «Як стейблкоїни вплинуть на глобальну валютну систему?». У цьому звіті обсягом 31 сторінка Huatai Securities систематично виклали розвиток і ризики стейблкоїнів у глобальному контексті через 8 розділів. На 8-й сторінці звіту є таке твердження про сценарії використання стейблкоїнів: "Окрім безпосереднього використання для торгівлі криптоактивами, стейблкоїни швидко розвиваються в глобальній торгівлі товарами та послугами, як засіб зберігання вартості, а також за рівнем володіння серед населення. Конкретніше, в китайському місті Іу, яке є світовим центром дрібної торгівлі, стейблкоїни вже стали важливим інструментом для трансакцій у міжнародних платежах. Аналітична компанія з блокчейн-технологій Chainalysis оцінює, що у 2023 році обсяг обороту стейблкоїнів у ринку Іу перевищить 10 мільярдів доларів США." Але на відміну від інших поглядів у звіті, які підкріплені графіками даних, цей погляд не має супроводу даними. В цілому, читабельність звіту досить висока, нижче наведені деякі думки автора:
Країни, які представлені США (доларова гегемонія), ЄС (єдиний ринок) та Китаєм (потенційний ринок), з великим обсягом грошової маси та сильнішими законодавчими вимогами, мають величезний розмір ринку стейблкоїнів; країни, представлені Південною Кореєю, які мають розвинену цифрову та віртуальну економіку, а також країни, представлені Сінгапуром, які мають високий рівень відкритості та сильну залежність від зовнішнього світу, матимуть високу проникність стейблкоїнів; країни, представлені такими новими ринковими економіками, як Туреччина, Аргентина, Нігерія, з низькою стабільністю валюти, нерозвиненою банківською системою, великим сектором тіньової економіки, обмеженим або навіть підсанкційним капіталом, також матимуть високу проникність стейблкоїнів.
Стикаючись із викликами, які виникають через розвиток стейблкоїнів, основні економіки зазвичай вживають двох способів реагування: випуск цифрових валют або посилення регулювання стейблкоїнів. Що стосується материкового Китаю, то ще в 2014 році почалися дослідження цифрових валют, а в 2019 році запущено пілотний проект. З огляду на швидкий розвиток стейблкоїнів, особливо законодавства про стейблкоїни, яке вступає в силу в Гонконзі в серпні цього року, це може свідчити про те, що Китай переходить до розвитку за принципом "два шляхи паралельно". У своїй промові на форумі Лудзяцзуй 18 червня цього року голова центрального банку чітко зазначив, що новітні технології, такі як блокчейн і розподілені реєстри, сприяють бурному розвитку цифрових технологій центрального банку та стейблкоїнів, а також показують, що рівень уваги, яку центральний банк Китаю приділяє стейблкоїнам, явно підвищився.
Законодавство щодо стейблкоїнів в Гонконзі може прискорити розвиток гонконгського долара, офшорного юаня та навіть стейблкоїна на основі юаня, що надає додатковий імпульс для подальшого зміцнення юаня. Розширення "фондового пулу" гонконгського долара та офшорного юаня, збагачення їх можливостей інвестувати в облігації з фіксованим доходом та інші високо ліквідні активи, активний розвиток трансакційних послуг, цифрової економіки та віртуальної економіки, збільшення сценаріїв використання стейблкоїнів та інші заходи є ключем до успіху стейблкоїнів в Гонконзі, що також знову активізує процес міжнародалізації юаня.
Стейблкоїни ставлять під загрозу трансакційний фінансовий контроль, водночас стикаючись з певним ступенем ризику виконання. Коли відбуваються коливання вартості резервних активів, кредит довіреної особи піддається сумніву або навіть у випадку банкрутства емітента, стейблкоїни на базі фіатних валют також можуть втратити прив'язку до вартості. З розширенням масштабів стейблкоїнів та поглибленням їх впливу на традиційну фінансову систему, в кінцевому підсумку може знадобитися прийняти більш суворий контроль, навіть за рахунок часткової націоналізації, для досягнення справжньої стабільності. Аналіз даних Chainalysis На жаль, автор, шукаючи в інтернеті, не знайшов жодних висловлювань або даних, що підтверджують використання стейблкоїнів торговцями в Іу, у звіті «Географічний звіт про криптовалюти», опублікованому Chainalysis у 2023 та 2024 роках. Автор також відібрав деякі дані та погляди з двох звітів Chainalysis про материковий Китай та Гонконг:
Протягом тривалого часу частка вартості криптоактивів, отриманих користувачами з Гонконгу, що становить стейблкоїни, завжди перевищувала 40%, а з набуттям чинності законодавства про стейблкоїни в Гонконзі у серпні цього року, очікується, що ця частка ще більше зросте.
Дані показують, що китайські користувачі використовують криптоактиви для збереження та збільшення багатства.
На думку автора, можливо, немає точних даних для підтвердження широкого використання стейблкоїнів у Іу, але поєднання зовнішньої торгівлі та стейблкоїнів дійсно має природні переваги. Миттєве зарахування платежів, стабільність вартості та низькі тарифи стейблкоїнів вирішують багато бізнес-проблем для малих та середніх зовнішньоторговельних компаній. Але з іншого боку, враховуючи регуляторну політику Китаю щодо стейблкоїнів та інших криптоактивів, торговці в континентальному Китаї під час транзакцій, якщо безпосередньо використовують стейблкоїни, стикаються з серйозними проблемами дотримання законодавства, навіть існує ймовірність кримінальних ризиків. І, враховуючи те, що нинішня політика повернення податків на експорт у нашій країні зазвичай вимагає надання банківської виписки про конверсію, використання стейблкоїнів означає неможливість надання цього документа, що, в свою чергу, призведе до втрати можливості отримання повернення податків на експорт, що є фатальним для прибутку торговців. З іншого боку, такі виставки, як ярмарок Кантону, зазвичай вимагають банківські виписки експортних компаній як важливий критерій для участі, а також комерційні банки звертають увагу на банківські виписки експортних компаній під час перевірки кредитних заявок. Ці фактори визначають, що на даний момент використання стейблкоїнів серед експортерів у Іу не буде надто великим. Отже, як іноземний торговець на континенті може законно використовувати стейблкоїни для зниження витрат і підвищення ефективності? Наразі відносно законним способом є взаємодія між компанією в Гонконгу та компанією на континенті, використовуючи зручність зовнішньої торгівлі в Гонконзі та відкриту політику щодо криптоактивів, щоб реалізувати законне з'єднання традиційної зовнішньої торгівлі та криптоплатежів. стейблкоїн гонконгських доларів та можливі легальні моделі використання стейблкоїнів у зовнішній торгівлі 1 серпня в Гонконзі набере чинності "Положення про стейблкоїни", і уряд Гонконгу почне приймати заявки на ліцензії на випуск стейблкоїнів у Гонконгу. Це означає, що стейблкоїни, визнані офіційно урядом Гонконгу, будуть офіційно запущені, стейблкоїн гонконгського долара буде вважатися законним засобом платежу, а обмін стейблкоїнів гонконгського долара на фіатні гроші стане більш зручним і відповідним нормам.
Джерело статті: Saul Goodman SAUL, автор: адвокат Ло Веньлунг Дерон.