стейблкоїн платежі: переформатування глобальної фінансової交易格ури

Глобальна фінансова система переживає глибокі перетворення. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічним викликом стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалість розрахункових процесів та високі витрати. Стейблкоїни революціонізують моделі трансакцій вартості через кордони, парадигми корпоративних угод та способи отримання фінансових послуг для осіб.

В останні роки стейблкоїни швидко розвиваються і стали важливою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні суб'єкти поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та корпоративні фінансові потоки. Одночасно, від платіжних шлюзів до каналів введення та виведення коштів, а також до нових фінансових інструментів, таких як програмовані продукти доходу, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та комерційної точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Дослідження формує ключових учасників цієї сфери, основну інфраструктуру, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, який стимулює їх використання. Крім того, розглядається, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових застосунків, а також виклики, з якими вони стикаються під час інтеграції в глобальний економічний процес.

Одне. Чому обирають стейблкоїн для платежів?

Щоб зрозуміти вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи включають готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні електронні перекази (SWIFT), автоматизовані клірингові палати (ACH) та пірингові платежі тощо. Незважаючи на те, що вони вже інтегровані в повсякденне життя, багато платіжних каналів, таких як ACH і SWIFT, існують з 70-х років минулого століття. Хоча на той час це було новаторським, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур вже застарілі та сильно фрагментовані. В цілому, ці способи платежів страждають від високих витрат, великого тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків та складності бекенд-програм. Крім того, вони також часто (за плату) пов'язують з собою непотрібні додаткові послуги, такі як автентифікація, кредитування, комплаєнс, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці болі. У порівнянні з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процеси платежів, зменшило кількість проміжних етапів, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги оплати стейблкоїном можна підсумувати наступним чином:

• Реальний розрахунок: угоди виконуються майже миттєво, усуваючи затримки в традиційній банківській системі.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: Видалення проміжних етапів значно знизило торгові витрати, що дозволяє користувачам заощаджувати.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть досягати ринків, які недостатньо охоплені традиційними фінансовими послугами (включаючи людей без банківських рахунків), реалізуючи фінансову інклюзію.

Два, структура індустрії платежів зі стейблкоїнами

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири технічні рівні:

1. Перший рівень: Рівень застосунків

Застосунковий рівень складається переважно з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які інтегрують кілька незалежних платіжних установ у єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, забезпечують розробників інструментами для розробки на застосунковому рівні та пропонують послуги кредитних карток для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз - це послуга, яка забезпечує безпечну обробку платежів і сприяє угодам між покупцями та продавцями.

В цій сфері відомими компаніями, що займаються інноваціями, є:

• Stripe: традиційний платіжний провайдер, який інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сам по собі не надає функцію прямого обміну законної валюти, користувачі можуть здійснювати операції введення та виведення коштів через інтеграцію з його сторонніми сервісами.
• Helio: 450 000 активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть розраховуватись криптовалютою та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші веб2 платіжні додатки також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїн, що ще більше розширює сфери їх застосування.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на два типи (існує певне перекриття)

1. Платіжний шлюз для розробників; 2) Платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів, як правило, більше зосереджені на одній з цих категорій, що формує їх основний продукт, досвід користувачів і цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників спрямований на обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та бізнесу, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків (API), програмні засоби для розробки (SDK) та інструменти для розробників для інтеграції в існуючі платіжні системи, що дозволяє реалізувати автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та миттєвий розрахунок. Деякі нові проекти, що зосереджуються на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає інфраструктуру для корпоративних платежів для легкого інтегрування стейблкоїнів. BVNK пропонує API рішення, що забезпечують безшовну інтеграцію, має платіжну платформу для міжнародних бізнес-платежів, а також дозволяє підприємствам утримувати і здійснювати交易 з різними стейблкоїнами та фіатними валютами через корпоративні рахунки, а також надає торгові послуги, необхідні для прийняття платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробка понад $100 мільярдів річного обсягу交易, річний темп зростання 200%, оцінка 750 мільйонів доларів США, клієнти включають нові ринки, такі як Африка, Латинська Америка, Південно-Східна Азія.
• Iron: надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у вже існуючий бізнес. Він пропонує підприємствам глобальні канали для введення та виведення коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані платіжні робочі процеси (включаючи регулярні платежі, виписку рахунків чи платежі на вимогу).
• Juicyway: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати зарплати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн Tether (USDT), стейблкоїн USD Coin (USDC). Основна аудиторія - ринок Африки, наразі немає оперативних даних.

Платіжні шлюзи для споживачів орієнтовані на користувача, пропонуючи простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїнах, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали виведення та введення фіатної валюти, а також безшовні трансакції через кордон. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам цього простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: платформа банкінгу на основі блокчейн, що забезпечує особисті витрати, перекази та торгівлю стейблкоїнами в більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами, включаючи Western Union, в Латинській Америці, майже досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці та високу оцінку серед розробників Solana.
• Meso: рішення для поповнення та виведення коштів, безпосередньо інтегроване з торговцями, що дозволяє користувачам і підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїнів Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціонал інтегровано в існуючий споживчий платіжний додаток, що дозволяє користувачам безпосередньо не взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою, легко відправляти, отримувати та використовувати цифрові долари.

** б. Картка U **

Картка криптовалюти - це платіжна картка, яка дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїн для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами (такими як Visa або Mastercard), автоматично перетворюючи активи криптовалюти на законну валюту в точках продажу, що забезпечує безшовні транзакції.

Проект включає:

• Reap: Азійський емітент карток, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та більше 40 компаній, продає рішення під білий ярлик, в основному отримує комісії з обсягу торгів та співпрацює з банками Гонконгу, може охопити більшість регіонів за межами США, підтримує мульти-ланцюгові депозити; обсяг торгівлі у липні 2024 року досягне $30M.
• Raincards: емітент карт в Америці, підтримує випуск карт для багатьох компаній, таких як Avalanche, Offramp, takenos тощо, найбільша особливість полягає в можливості обслуговувати користувачів в США та Латинській Америці. Я сам випустив корпоративну картку USDC для оплати витрат на подорожі, канцелярські товари та інші повсякденні бізнес-витрати, використовуючи активи на блокчейні (наприклад, USDC).
• Fiat24: європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель схожа на вищезазначені дві компанії, підтримує випуск карток для таких компаній, як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, в основному обслуговує користувачів з Європи + Азії, наразі не підтримує повноцінні транзакції, лише поповнення через Arbitrum. Зростання досить повільне, загальна кількість користувачів 20 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: U-карта, яка швидко зростає на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі в грудні 2024 року $7м, дохід $200к.
• 1Money: екосистема стейблкоїн, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїн, а також надає програмний пакет для полегшення інтеграції L1 та L2, в бета-версії поки що немає даних.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони в основному відрізняються за територією обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: платіжний процесор

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, платіжні процесори є опорою платіжних каналів, які в основному включають два типи: 1. Постачальники послуг з внесення та виведення коштів 2. Постачальники послуг з випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного рівня в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори обробки депозитів і зняття

• Moonpay: підтримує понад 80 криптовалют, пропонує різноманітні способи поповнення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, що задовольняють різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Ramp Network: охоплює понад 150 країн, надаючи послуги вводу та виводу для понад 90 видів криптоактивів. Мережа обробляє всі вимоги KYC (ідентифікація), AML (протидія відмиванню грошей) та дотримання норм, забезпечуючи відповідність та безпеку послуг вводу та виводу.
• Alchemy Pay: гібридне платіжне рішення, яке підтримує двосторонній обмін і платежі між фіатними валютами та криптоактивами, що забезпечує інтеграцію традиційних фіатних валют і криптоактивних платежів.

b. випуск стейблкоїнів & координація обробників

• Bridge: Основні продукти Bridge включають координаційний API та API випуску. Перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїн платежі та обміни, а другий підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі має ліцензії в США та Європі і має важливі партнерства з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, що забезпечує потужні можливості дотримання норм і ресурсні переваги.
• Brale: Подібно до продукту Bridge, це регульована платформа для випуску стейблкоїнів, яка надає API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, співпрацюючі компанії повинні проходити KYB (перевірка ідентичності підприємства), а користувачі повинні відкрити рахунок у Brale для проходження KYC. Клієнти Brale переважно є OG на ланцюзі, а підтримка інвесторів і бізнес-розвитку трохи гірша порівняно з Bridge.
• Perena: Платформа Numeraire від Perena знизила бар'єри для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол - радіальна", де USD* виступає в якості центрального резервного активу, виконуючи роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Ця механіка дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, які пов'язані з різними активами або юрисдикціями, де кожен стейблкоїн є подібним "спиці" та з'єднується з USD*. Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує глибоку ліквідність і підвищує капітальну ефективність, оскільки невеликі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не потребуючи створення розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета дизайну системи полягає не лише в зміцненні стабільності цін, зменшенні сліпого спреду, але й у забезпеченні безшовного перетворення між стейблкоїнами.

3. Третій рівень: емітенти активів

Емітенти активів відповідають за створення, підтримку та викуп стейблкоїнів