стейблкоїн платежі: перетворення глобальної фінансової торгової архітектури

Глобальна фінансова система переживає глибокі перетворення. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічним викликом стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків і високі витрати. Стейблкоїни швидко змінюють способи трансакцій між країнами, корпоративних угод та доступу фізичних осіб до фінансових послуг.

Останніми роками стейблкоїни продовжують розвиватися, стаючи ключовою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі технологічні компанії, платіжні системи та суверенні органи впроваджують стейблкоїни в споживчі додатки та корпоративні фінансові потоки. Водночас нові фінансові інструменти, такі як платіжні шлюзи, канали вводу/виводу коштів та програмовані продукти з доходом, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та комерційної точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, які формують цю галузь, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, який сприяє їх використанню. Крім того, розглядається, як стейблкоїни створюють нові фінансові сценарії використання та які виклики вони стикаються в процесі широкої інтеграції в світову економіку.

Одне. Чому обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб зрозуміти вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи включають готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні грошові перекази (SWIFT), автоматизовані клірингові палати (ACH) та платежі від особи до особи. Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів (, таких як ACH, SWIFT), існують з 70-х років минулого століття. Хоча вони були новаторськими на той час, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур вже застарілі та сильно фрагментовані. В цілому, ці способи платежів страждають від високих витрат, великого тертя, тривалого часу обробки, неможливості цілодобового врегулювання та складних задніх процесів. Крім того, їм часто ( потрібно платити ) за необґрунтовані додаткові послуги, такі як ідентифікація, кредитування, дотримання вимог, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередницьких етапів, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не тільки скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги платежів стейблкоїн можна узагальнити таким чином:

• Реальний розрахунок: Транзакції виконуються майже миттєво, усуваючи затримки в традиційній банківській системі.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких ланок суттєво знизило торгові витрати, зекономивши кошти користувачів.
• Глобальне охоплення: децентралізовані платформи можуть досягати ринків, які недостатньо охоплені традиційними фінансовими послугами (, включаючи людей без банківських рахунків ), що забезпечує фінансову інклюзію.

Два, структура індустрії платежів зі стейблкоїнів

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Рівень застосунків складається в основному з різноманітних постачальників платіжних послуг ( PSP ), які об'єднують кілька незалежних платіжних установ для депозитів і зняття коштів в єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручний доступ до стейблкоїнів, надають інструменти для розробників, які працюють на рівні застосунків, та пропонують послуги кредитних карт для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз — це сервіс, який забезпечує безпечну обробку платежів і сприяє угодам між покупцями та продавцями.

У цій галузі інноваційними компаніями є:

• Stripe: традиційний постачальник платежів, інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сама не надає функцію прямого обміну фіатних грошей, користувачі можуть здійснювати операції з внесення та виведення коштів через інтеграцію з третіми сторонами.
• Helio: 45 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay, мільйони торговців Shopify можуть здійснювати платежі в криптовалюті та миттєво перетворювати USDY на інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші Web2 платіжні додатки також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїн, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїн.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко розділена на два класи ( існує певне перекриття )

1. платіжний шлюз для розробників; 2) платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з категорій, формуючи свої основні продукти, досвід користувачів та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай надають інтерфейси програмування додатків (API), програмні комплекти для розробки (SDK) та інструменти для розробників, щоб інтегруватися в існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, які зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає інфраструктуру для корпоративних платежів для легкої інтеграції стейблкоїнів. BVNK пропонує рішення API, що забезпечує безшовну інтеграцію, має платформу для міжнародних бізнес-платежів, а також дозволяє компаніям зберігати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними монетами, а також надає торгові послуги для підприємств, які потребують інструментів для приймання платежів у стейблкоїнах від клієнтів. Обробляє понад 10 мільярдів доларів річного обсягу транзакцій, з річним зростанням 200%, оцінка 750 мільйонів доларів, клієнти включають нові ринки в Африці, Латинській Америці, Південно-Східній Азії.
• Iron (in beta): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у їхній існуючий бізнес. Він пропонує підприємствам глобальні канали для внесення та виведення коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує індивідуальні платіжні робочі процеси(, включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на запит).
• Juicyway: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн (USDT), доларова монета (USDC). Основна мета - африканський ринок, даних про операції поки немає.

Платіжний шлюз, орієнтований на споживачів, зосереджується на користувачах, надаючи простий у використанні інтерфейс, що спрощує користувачам процеси оплати стейблкоїном, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення та виведення фіатної валюти і безперешкодні міжнародні транзакції. Деякі відомі проекти, що зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: платформа банківських послуг на базі блокчейн, яка забезпечує особисті витрати, перекази та交易 стейблкоїн у більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, включаючи Western Union ( MoneyGram ), практично досягаючи нульових витрат на виведення, має понад 10 тисяч користувачів у Південній Америці, та високо оцінюється серед розробників Solana.
• Meso: рішення для депозитів та зняття коштів, безпосередня інтеграція з торговцями, що дозволяє користувачам та підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця для стейблкоїнів Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціональність інтегрована в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко відправляти, отримувати та використовувати цифрові долари, не взаємодіючи безпосередньо з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Криптовалютна картка дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегровані з традиційними кредитними картковими мережами (, такими як Visa або Mastercard ), автоматично конвертуючи криптовалютні активи в фіатну валюту на точці продажу, забезпечуючи безшовні транзакції.

Проект включає:

• Reap: Азійський емітент карт, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та більше 40 компаній, продає білу марку рішення, в основному заробляючи на комісії від обсягу торгівлі ( як Kast 85%-Reap 15% ) співпрацює з банками Гонконгу, може покривати більшість регіонів за межами США, може підтримувати мульти-ланцюгові депозити; обсяг торгівлі досягне $30M у липні 2024 року.
• Raincards: постачальники карт у Америці, підтримують випуск карт від таких компаній, як Avalanche, Offramp, takenos та інших, найбільша особливість полягає в тому, що можна обслуговувати користувачів у США та Латинській Америці. Випустив корпоративну картку USDC, використовуючи активи на блокчейні ( для оплати витрат на відрядження, канцелярські товари та інші щоденні бізнес-витрати.
• Fiat24: європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель подібна до двох вищезгаданих, підтримує випуск карток для компаній, таких як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, основні послуги для європейських + азійських користувачів, ще не підтримує повноцінну ланцюгову торгівлю, лише поповнення через arbitrum. Зростання повільне, загальна кількість користувачів 20 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: U-картка, що швидко зростає на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6k активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі у грудні 2024 року $7m, дохід $200k.
• 1Money: екосистема стейблкоїнів, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, і надає набір інструментів для розробників, щоб полегшити інтеграцію L1 і L2, на стадії бета-тестування, даних немає.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони в основному відрізняються за районами обслуговування та підтримуваними валютами, а також зазвичай пропонують користувачам низькі комісії, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

) 2. Другий рівень: постачальник платіжних послуг

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, платіжні процесори є опорою платіжних каналів, які в основному охоплюють два типи: 1. Постачальники послуг вводу/виводу 2. Постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, поєднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори обробки депозитів і зняття

• Moonpay: підтримує понад 80 різних криптовалют, пропонує різні способи внесення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Ramp Network: покриває понад 150 країн, надаючи послуги з введення та виведення для більш ніж 90 криптоактивів. Ця мережа обробляє всі KYC### перевірки особи(, AML) боротьбу з відмиванням грошей( та вимоги щодо відповідності, що забезпечує відповідність та безпеку послуг введення та виведення.
• Alchemy Pay: гібридне рішення для платіжних шлюзів, що підтримує двосторонній обмін та платежі між фіатними валютами та криптоактивами, що реалізує інтеграцію традиційних фіатних валют та криптоактивних платежів.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Bridge: Основні продукти Bridge включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різноманітні стейблкоїн платежі та обміни, другий підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі отримала ліцензію в США та Європі та встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом та Міністерством фінансів США, має потужні можливості дотримання норм та ресурсні переваги.
• Brale )in beta(: подібно до продукту Bridge, є регульованою платформою для випуску стейблкоїнів, що пропонує API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, компанії-партнери повинні пройти перевірку ідентичності KYB), а користувачі повинні зареєструвати обліковий запис у Brale для KYC. Клієнти Brale в основному є OG( на ланцюгу, такі як: Etherfuse, Penera та інші), порівняно з Bridge, інвестиційна підтримка та бізнес-розвиток дещо гірше.
• Perena (in beta): Платформа Numeraire від Perena знизила порог входу для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол-радіальна", де USD* є центральним резервним активом, що виконує роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати багатьма стейблкоїнами, пов'язаними з різними активами або юрисдикціями, оскільки кожен стейблкоїн з'єднується з USD* як подібна "спиця". Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує глибоку ліквідність та підвищує ефективність капіталу, оскільки малі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не потребуючи забезпечення розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета цього дизайну полягає не лише в підвищенні стабільності цін, зменшенні сліпих угод, але й у забезпеченні безшовного обміну між стейблкоїнами.

( 3. Третій рівень: емітенти активів

Емітенти активів відповідають за створення, обслуговування та викуп стейблкоїнів. Їхня бізнес-модель зазвичай зосереджена на балансі, подібно до банківської діяльності - приймають депозити від клієнтів та інвестують кошти в державні облігації США.