Макроекономічні коливання посилюють ринкову турбулентність, фінансова активність не може приховати структурні ризики
Макроекономічне середовище стало теплішим: Зниження кредитного рейтингу, митні збори та політика податкових знижок викликали коливання на ринку, посилився попит на безпечні активи, золото різко зросло.
**Стан фінансування: ** стабільні монети та ETF зазнають притоку коштів, нові покупки сильні, але настрої ризику в ринку зростають, стійкість все ще потрібно спостерігати.
Ціна та фундаментальні показники розходяться: BTC зростає, капітал, позабіржова премія, ETF одночасно активізуються, ризик корекції зростає
Рекомендації щодо інвестиційної стратегії: фокус на захисті, звертайте увагу на рівень підтримки BTC 10,3 тисячі доларів США та зміни відповідних показників, слідкуйте за динамікою співвідношення ETH/BTC та SOL/BTC.
Од. Макроекономіка та ринкове середовище
Пониження кредитного рейтингу, митні збори та податкові пільги підвищують дохідність американських облігацій, викликаючи коливання на фондовому та криптовалютному ринках.
Американські акції можуть зіткнутися з корекцією, технологічний сектор під тиском, а фінансовий і оборонний сектори відносно стійкі; криптовалюти можуть впасти до рівня підтримки, необхідно звернути увагу на сигнали грошово-кредитної політики центрального банку.
Фінансові стимули та зниження процентних ставок сприятимуть фондовому ринку та криптовалютам, але слід остерігатися розширення бюджетного дефіциту та ризику статусу долара.
Якщо монетарна політика зміниться на пом'якшення, а гегемонія долара залишиться стабільною, ринок продовжить зростати; в іншому випадку потрібно збільшити частку активів в не-доларах.
Стратегія: збільшити частку основних криптоактивів, динамічно коригуючи глобальне розподілення активів.
Два, аналіз руху коштів та основна структура ринку криптовалют
Зовнішні фінансові потоки
ETF-кошти: цього тижня чистий приплив 2,8 мільярда доларів, обсяг припливу значно зріс
Стабільна монета: цього тижня випущено додаткові 2,3 мільярда доларів, середнє денне випуск становить 321 мільйон доларів, що є високим рівнем.
Індикатор ринкових настроїв
Премія на позабіржі: Премія на стейблкоіни продовжує зростати
Біткоїн (BTC)
Технічний аспект: Ринок перебуває в зоні коливання вгору.
Розподіл чіпсів на ланцюгу: Чіпси на суму понад 10,3 тисячі доларів посилюються
Ефіріум (ETH)
Динаміка слабша за BTC, ETH/BTC зберігає коливання, капітал продовжує повертатися переважно до BTC.
Ончеві коливання: Кількість активних адрес зросла, що може свідчити про завершення етапу формування дна.
Огляд макроекономіки
Вплив зниження кредитного рейтингу на ринок
Фон:
16 травня 2025 року певне рейтингове агентство знизило кредитний рейтинг США з найвищого рівня на один, посилаючись на різке зростання боргу (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) і високі витрати на відсотки (3% ВВП). Це сталося після втрати США найвищого рейтингу трьома основними рейтинговими агентствами у 2011 і 2023 роках. Зниження рейтингу на фоні митних зборів та податкових пільг (очікується збільшення дефіциту на 3,3 трильйона доларів) тимчасово посилить коливання на ринку державних облігацій США.
Історичний огляд:
2011 рік: Хвиля避险情绪 підвищила попит на американські облігації, дохідність 10-річних облігацій впала до 1.7%.
2023 рік: Збільшення випуску облігацій призвело до тиску на продаж, дохідність піднялася до 4,9%, а потім коливалась.
2025 рік: Подібно до 2023 року, зниження кредитного рейтингу та політична невизначеність підвищують дохідність (дохідність 30-річних облігацій вже перевищила 5%), тиск на продажі в короткостроковій перспективі триває.
Сторона пропозиції:
Тиск до терміну закінчення низький: пік термінів погашення американських облігацій у травні-червні в основному складається з короткострокових казначейських облігацій (80% частка), прибутковість 4% приваблює покупців, ризик продовження низький.
Високий тиск на випуск облігацій: нова політика розширить випуск облігацій, підвищить пропозицію, а дохідність може ще більше зростати.
Сторона попиту:
Короткостроково: зниження відсоткової ставки центральним банком (економія приблизно 90 мільярдів доларів США на відсотках за кожні 25 базисних пунктів) та зупинка скорочення балансу можуть підвищити попит і знизити прибутковість.
Довгострокові: попит на облігації США залежить від гегемонії долара, необхідно підтримувати міжнародний статус долара для забезпечення жорсткого попиту.
Вплив на фондовий ринок та криптовалюти
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Загострення коливань на ринку: Пониження кредитного рейтингу посилює побоювання щодо фіскальної сталості, разом із невизначеністю щодо митної політики та законопроекту про податкові пільги, що може викликати зростання обережності. Підвищення межі боргу призводить до збільшення постачання американських облігацій, що підвищує дохідність (30-річна вже перевищила 5%), підвищуючи витрати на фінансування для компаній.
Диверсифікація сегментів:
Під тиском: технологічні акції та акції з високою оцінкою чутливі до процентних ставок, зростання доходності знизить оцінку (наприклад, відомі технологічні акції з високими котируваннями). Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть зазнати тиску через підвищення витрат через мита.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор (такий як банки, страхові компанії) виграє від високих процентних ставок, а сектор оборони та енергетики може показати сильні результати через збільшення витрат унаслідок нових політик.
Сигнали монетарної політики: якщо в липні центральний банк дасть сигнал про зниження процентних ставок або зупинить скорочення балансу, це може зменшити тиск на ринок і підвищити фондовий ринок, особливо акції середніх і малих компаній.
Стратегія:
Зменшити володіння акціями технологічних компаній з високою оцінкою, звернути увагу на фінансовий, оборонний та енергетичний сектори.
Динамічно стежте за сигналами монетарної політики, готуйтеся ловити можливості відскоку на тлі очікувань зниження процентних ставок.
Налаштуйте захисні активи (наприклад, ETF на споживчі товари або золото) для хеджування Коливання.
2. Криптовалюта
Тиск процентних ставок: зростання доходності американських державних облігацій знижує привабливість бездоходних активів (таких як криптовалюта), що може призвести до перенаправлення коштів у високодохідні державні цінні папери (з доходністю 4%).
Потенційні позитиви: якщо центральний банк у липні натякне на зниження процентних ставок, крипторинок може раніше відреагувати зростанням, оскільки очікування пом'якшення сприяє ризиковим активам. Проекти децентралізованих фінансів (DeFi) можуть залучити деякі кошти через попит на захист.
Стратегія:
Якщо центральний банк надасть сигнал про пом'якшення, можна розглянути можливість збільшення частки основних криптовалют (таких як BTC, ETH) або токенів DeFi.
Довгостроковий вплив (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
Фінансова політика: нові політики зі зниженням податків на 3,8 трильйона доларів та витратами на оборону/кордони в 200 мільярдів доларів стимулюватимуть економічне зростання, що позитивно позначиться на загальному виступі фондового ринку. Якщо податкові надходження (очікується 2,7 трильйона доларів) ефективно компенсують дефіцит, занепокоєння ринку щодо погіршення фінансів послабне, підтримуючи продовження бичачого ринку.
Процентні ставки та оцінка: Зниження процентних ставок центральним банком (економія 900 мільярдів доларів від процентних витрат на кожні 25 базисних пунктів) може знизити витрати на фінансування для компаній, підвищуючи зростання в секторах з високим потенціалом (таких як технології, чиста енергія). Але якщо дефіцит продовжить розширюватися, а центральний банк підтримуватиме високі процентні ставки, тиск на оцінку обмежить простір для зростання.
Вплив гегемонії долара: довгострокова поведінка фондового ринку залежить від міжнародного статусу долара. Якщо гегемонія долара стабільна (через вивіз поточного рахунку, повернення фінансового рахунку), притік іноземних інвестицій підтримає фондовий ринок; якщо статус долара похитнеться, відтік капіталу може ускладнити ситуацію на ринку.
2. Криптовалюта
Ліберальна політика приносить вигоду: якщо центральний банк продовжить знижувати відсоткові ставки та зупинить скорочення балансу, збільшення ліквідності спонукатиме зростання криптовалюти, подібно до бичачого ринку 2020-2021 років (Біткойн зріс з 10 тисяч до 69 тисяч доларів). У довгостроковій перспективі Біткойн може перевищити 150 тисяч доларів.
Регулювання та прийняття: новий уряд має дружнє ставлення до криптовалют (наприклад, підтримка біткойн-резервів), що може сприяти прийняттю з боку установ, позитивно впливаючи на ринок. Але якщо фінансова ситуація погіршиться, що призведе до кризи довіри до долара, криптовалюти можуть залучити інвестиції як активи-убежища.
Фактори ризику: якщо центральний банк відкладе зниження процентних ставок або гегемонія долара буде під загрозою, ринок криптовалют може зазнати посилення коливань через зниження ризикового апетиту.
Стратегія:
Довгострокове зберігання основних криптовалют (наприклад, BTC, ETH), увага на дані блокчейну (такі як активні адреси, обсяги торгів) для оцінки тенденцій.
Диверсифікація інвестицій у потенційні проекти (як-от рішення Layer 2, Web3), уникнення ризику одноосібного активу.
Якщо позиція долара похитнеться, збільште налаштування BTC як хедж.
Наступного тижня основні події та дані для уваги
29 травня День пам'яті полеглих воїнів у США
30 травня індекс економічного клімату єврозони за травень
31 травня PMI в обробній промисловості Китаю за травень
1 червня PMI промислового виробництва ISM США за травень
2 червня Сполучені Штати звіт про зайнятість за травень
Два. Аналіз даних на ланцюгу
1.Зміни середньострокових та короткострокових даних ринку, що впливають на ринок цього тижня
1.1 Ситуація з ліквідністю стабільних монет
На цьому тижні (з 16 по 26 травня) загальний обсяг стейблкоїнів незначно зріс до 2135,96 млрд, обсяг випуску становить 23,4 млрд, що є помітним зростанням порівняно з попереднім періодом. Підвищення відбулося переважно в другій половині цього тижня. У відношенні до загального обсягу стейблкоїнів (2135,96 млрд) 23,4 млрд становить близько 1,1% приросту, що є відносно помітним зростанням. Для монет з невеликою капіталізацією це є позитивною маргінальною зміною. Випуск нових монет означає, що створюється більше "платоспроможності для інвестицій у крипторинок".
1.2 Стан руху коштів ETF
Цього тижня в BTC ETF відбулося значне надходження коштів, цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, що є сильним сигналом з боку капіталу, що свідчить про те, що інституційні інвестори знову стали оптимістично оцінювати BTC. Хоча цього тижня було трохи менше, ніж на тиждень, що закінчився 21 квітня, коли було 33462 монети, проте це значно більше, ніж у попередні кілька тижнів (особливо минулого тижня, коли було 5849 монет), що свідчить про суттєві покупки, а динаміка цін добре узгоджується з рухом капіталу.
1.3 Позабіржовий дисконт та надбавка
Цього тижня позабіржове співвідношення цін USDT та USDC незначно зросло, досягнувши рівня 100%, що свідчить про відновлення попиту на стабільні монети на ринку. У поєднанні з даними про стабільні монети, не тільки дані з блокчейну виглядають оптимістично, але й позабіржові грошові потоки також трохи відновлюються.
1.4 Придбання установами
Цей раунд зростання (починаючи з 4.14), деяка установа придбала 48045 BTC, витративши близько 45,469 мільйонів доларів. Ми можемо поєднати наведені вище дані про стейблкоїни та дані ETF, і можна помітити, що ці покупки установ стали важливим джерелом фінансування для цього раунду зростання. Крім того, частота покупок, починаючи з відносно високих рівнів минулого року, значно зросла у порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати цієї установи зросли до 69726 доларів, наближаючись до мінімуму квітня. З точки зору аналізу, ці установи вже стали важливою силою, що впливає на ринок, в майбутньому необхідно посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання, коли ціна була 95000, на ринку спостерігалася ситуація, коли BTC і ETH обидва постійно виводилися з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо ETH, після стрімкого зростання (до 2500), швидкі кошти виводилися з бірж, вивільняючи сильний "намір блокування", що свідчить про те, що інвестори знову накопичують впевненість, насправді це також є важливою силою, що підтримує зростання в другій половині цього етапу. Однак слід звернути увагу на те, що нині швидкість зменшення залишків дещо сповільнилася, уважно спостерігайте, чи буде ліквідність на біржах і далі стискатися.
2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LeekCutter
· 5год тому
купувати просадку купується у самотності
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenCreatorOP
· 5год тому
лонг позиції всі пішли на банкет
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonlightGamer
· 5год тому
Тихо прийняти падіння BTC
Переглянути оригіналвідповісти на0
Rugpull幸存者
· 5год тому
Вже давно вклали всі гроші в BTC.
Переглянути оригіналвідповісти на0
token_therapist
· 6год тому
Історичний максимум на відстані витягнутої руки, будьте обережні.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DarkPoolWatcher
· 6год тому
Грати в фонди? Нудно, це всього лише щуряча торгівля.
Макроекономічні коливання посилилися, BTC міцно перевищив 100000, захист переважає, підписатися на рівень підтримки
Макроекономічні коливання посилюють ринкову турбулентність, фінансова активність не може приховати структурні ризики
Од. Макроекономіка та ринкове середовище
Пониження кредитного рейтингу, митні збори та податкові пільги підвищують дохідність американських облігацій, викликаючи коливання на фондовому та криптовалютному ринках.
Американські акції можуть зіткнутися з корекцією, технологічний сектор під тиском, а фінансовий і оборонний сектори відносно стійкі; криптовалюти можуть впасти до рівня підтримки, необхідно звернути увагу на сигнали грошово-кредитної політики центрального банку.
Фінансові стимули та зниження процентних ставок сприятимуть фондовому ринку та криптовалютам, але слід остерігатися розширення бюджетного дефіциту та ризику статусу долара.
Якщо монетарна політика зміниться на пом'якшення, а гегемонія долара залишиться стабільною, ринок продовжить зростати; в іншому випадку потрібно збільшити частку активів в не-доларах.
Стратегія: збільшити частку основних криптоактивів, динамічно коригуючи глобальне розподілення активів.
Два, аналіз руху коштів та основна структура ринку криптовалют
Зовнішні фінансові потоки
Індикатор ринкових настроїв
Біткоїн (BTC)
Ефіріум (ETH)
Динаміка слабша за BTC, ETH/BTC зберігає коливання, капітал продовжує повертатися переважно до BTC.
Ончеві коливання: Кількість активних адрес зросла, що може свідчити про завершення етапу формування дна.
Огляд макроекономіки
Вплив зниження кредитного рейтингу на ринок
Фон:
16 травня 2025 року певне рейтингове агентство знизило кредитний рейтинг США з найвищого рівня на один, посилаючись на різке зростання боргу (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) і високі витрати на відсотки (3% ВВП). Це сталося після втрати США найвищого рейтингу трьома основними рейтинговими агентствами у 2011 і 2023 роках. Зниження рейтингу на фоні митних зборів та податкових пільг (очікується збільшення дефіциту на 3,3 трильйона доларів) тимчасово посилить коливання на ринку державних облігацій США.
Історичний огляд:
Сторона пропозиції:
Сторона попиту:
Вплив на фондовий ринок та криптовалюти
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Під тиском: технологічні акції та акції з високою оцінкою чутливі до процентних ставок, зростання доходності знизить оцінку (наприклад, відомі технологічні акції з високими котируваннями). Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть зазнати тиску через підвищення витрат через мита.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор (такий як банки, страхові компанії) виграє від високих процентних ставок, а сектор оборони та енергетики може показати сильні результати через збільшення витрат унаслідок нових політик.
Стратегія:
2. Криптовалюта
Стратегія:
Довгостроковий вплив (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
2. Криптовалюта
Стратегія:
Наступного тижня основні події та дані для уваги
Два. Аналіз даних на ланцюгу
1.Зміни середньострокових та короткострокових даних ринку, що впливають на ринок цього тижня
1.1 Ситуація з ліквідністю стабільних монет
На цьому тижні (з 16 по 26 травня) загальний обсяг стейблкоїнів незначно зріс до 2135,96 млрд, обсяг випуску становить 23,4 млрд, що є помітним зростанням порівняно з попереднім періодом. Підвищення відбулося переважно в другій половині цього тижня. У відношенні до загального обсягу стейблкоїнів (2135,96 млрд) 23,4 млрд становить близько 1,1% приросту, що є відносно помітним зростанням. Для монет з невеликою капіталізацією це є позитивною маргінальною зміною. Випуск нових монет означає, що створюється більше "платоспроможності для інвестицій у крипторинок".
1.2 Стан руху коштів ETF
Цього тижня в BTC ETF відбулося значне надходження коштів, цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, що є сильним сигналом з боку капіталу, що свідчить про те, що інституційні інвестори знову стали оптимістично оцінювати BTC. Хоча цього тижня було трохи менше, ніж на тиждень, що закінчився 21 квітня, коли було 33462 монети, проте це значно більше, ніж у попередні кілька тижнів (особливо минулого тижня, коли було 5849 монет), що свідчить про суттєві покупки, а динаміка цін добре узгоджується з рухом капіталу.
1.3 Позабіржовий дисконт та надбавка
Цього тижня позабіржове співвідношення цін USDT та USDC незначно зросло, досягнувши рівня 100%, що свідчить про відновлення попиту на стабільні монети на ринку. У поєднанні з даними про стабільні монети, не тільки дані з блокчейну виглядають оптимістично, але й позабіржові грошові потоки також трохи відновлюються.
1.4 Придбання установами
Цей раунд зростання (починаючи з 4.14), деяка установа придбала 48045 BTC, витративши близько 45,469 мільйонів доларів. Ми можемо поєднати наведені вище дані про стейблкоїни та дані ETF, і можна помітити, що ці покупки установ стали важливим джерелом фінансування для цього раунду зростання. Крім того, частота покупок, починаючи з відносно високих рівнів минулого року, значно зросла у порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати цієї установи зросли до 69726 доларів, наближаючись до мінімуму квітня. З точки зору аналізу, ці установи вже стали важливою силою, що впливає на ринок, в майбутньому необхідно посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання, коли ціна була 95000, на ринку спостерігалася ситуація, коли BTC і ETH обидва постійно виводилися з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо ETH, після стрімкого зростання (до 2500), швидкі кошти виводилися з бірж, вивільняючи сильний "намір блокування", що свідчить про те, що інвестори знову накопичують впевненість, насправді це також є важливою силою, що підтримує зростання в другій половині цього етапу. Однак слід звернути увагу на те, що нині швидкість зменшення залишків дещо сповільнилася, уважно спостерігайте, чи буде ліквідність на біржах і далі стискатися.
2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
**2.1 Адреса з монетами, частка монет та