Phiên bản nâng cấp Merlin 2.0 chính thức được phát hành, mục tiêu tạo ra BTC "có thể sinh lãi, có thể giao dịch".
Công ty khai thác tiền mã hóa MARA sẽ phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 850 triệu USD để mua thêm Bitcoin.
Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York hợp tác triển khai giải pháp token hóa quỹ tiền tệ
Quy mô cho vay Ethereum vượt 30 tỷ USD, đạt mức cao nhất trong lịch sử.
Khối lượng giao dịch hàng năm của Bitcoin lần đầu tiên vượt qua Visa, tiến tới mạng lưới thanh toán giá trị toàn cầu.
Gate Launchpool ra mắt ZKWASM, tổng giải thưởng là 500,000 ZKWASM.
Phân tích thị trường
Nhận định thị trường
Thị trường BTC —— Trong tuần này, BTC tăng 0.72%, không bằng các đồng altcoin. Giá BTC dao động trong khoảng từ 117,300 USD đến 119,995 USD, tổng thể thể hiện xu hướng giảm trước rồi tăng sau. Từ ngày 17 đến 20 tháng 7, giá giảm dần từ 119,289 USD xuống mức thấp 117,300 USD, sau đó vào ngày 22 tháng 7 xuất hiện sự tăng trưởng đáng kể, vượt qua 119,000 USD. Tuy nhiên, vào ngày 23 tháng 7, giá giảm nhẹ xuống 118,754 USD, cho thấy có một số áp lực bán ở mức cao. Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra mức kháng cự 120,000 USD.
Thị trường ETH —— Trong tuần này, ETH tăng mạnh 9,48%, mức tăng cao hơn mức trung bình của các đồng altcoin trong tuần. ETH đã thể hiện xu hướng tăng ổn định trong 7 ngày qua, giá từ 3.368 USD vào ngày 17 tháng 7 đã leo lên 3.765 USD vào ngày 22 tháng 7, cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ thị trường. Mặc dù vào ngày 23 tháng 7, giá đã giảm nhẹ xuống còn 3.746 USD, nhưng xu hướng tổng thể vẫn tăng, khối lượng giao dịch vẫn giữ ở mức tích cực. Trong thời gian ngắn, Ethereum có thể tiếp tục thách thức mức kháng cự trên 3.800 USD, tâm lý thị trường vẫn lạc quan.
Altcoin —— Các altcoin chính trong tuần này đều có xu hướng tăng, với mức tăng giảm trung vị của các token tiền điện tử trong top 100 là 3,40%. CFX là token có mức tăng cao nhất trong tuần này, với tỷ lệ tăng gần 7 ngày đạt 75,22%.
ETF và hợp đồng thị trường - Về mặt quỹ của ETF, BTC ETF đã có tình trạng rút ròng trong 3 ngày qua, nguyên nhân là do BTC đã điều chỉnh quanh mức 120,000 USD, lợi suất trong 7 ngày qua đã giảm. Trong khi đó, ETH ETF đã ghi nhận dòng vốn ròng vào liên tiếp trong 12 ngày, nguyên nhân là do ETH dẫn đầu các đồng tiền thay thế trong 7 ngày qua, giá token đã có lúc vượt qua 3,800 USD. Về hợp đồng, trong 24 giờ qua, hợp đồng BTC và ETH lần lượt đã bị thanh lý 67.14 triệu USD và 149 triệu USD.
Dữ liệu vĩ mô —— Dự báo lạm phát một năm của Mỹ vào tháng 7 là 4.4%, thị trường dự kiến 5.0%. Dữ liệu này phản ánh sự kỳ vọng của người tiêu dùng về áp lực lạm phát trong tương lai đã giảm bớt, có thể cung cấp thêm tính linh hoạt cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Stablecoin —— Tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng lên 269,8 tỷ USD, dòng tiền ngoại tuyến tiếp tục đổ vào.
Phí Gas —— Phí Gas của mạng Ethereum trong tuần này đã giảm đáng kể so với tuần trước, tính đến ngày 24 tháng 7, phí Gas trung bình trong ngày là 0.477 Gwei.
Khái niệm phổ biến
Ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục tăng trong tuần này, tâm lý thị trường vẫn lạc quan, hầu hết các lĩnh vực altcoin đều ghi nhận tăng giá. Theo dữ liệu từ Coingecko, trong tuần này, ba lĩnh vực Oracle, RWA Protocol, Chain Abstraction đều có xu hướng tăng, lần lượt tăng 8,9%, 8,2%, 8,2% trong 7 ngày qua.
Oracle
Oracle là giao diện chủ chốt giữa blockchain và thế giới bên ngoài, chịu trách nhiệm nhập dữ liệu ngoài chuỗi vào blockchain, bao gồm: giá thị trường, thông tin thời tiết, kết quả sự kiện, v.v., giúp hợp đồng thông minh có thể truy cập thông tin bên ngoài. Do tính chất khép kín vốn có của blockchain, Oracle đóng vai trò quan trọng trong các lĩnh vực như DeFi, thị trường dự đoán, bảo hiểm và trò chơi. Ngoài việc bù đắp cho những hạn chế của blockchain, nó còn thúc đẩy sự tương tác giữa hợp đồng thông minh và dữ liệu thế giới thực, mở rộng phạm vi ứng dụng của công nghệ blockchain. - Trong 7 ngày qua, lĩnh vực này đã tăng 8,9%, trong đó UMA, Chainlink, April lần lượt tăng 16,0%, 11,7%, 10,2%.
Giao thức RWA
RWA Protocol thông qua công nghệ blockchain để token hóa tài sản thế giới thực (như bất động sản, trái phiếu, v.v.), nâng cao đáng kể tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của tài sản, tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và kinh tế số. Giá trị cốt lõi của nó là thực hiện quản lý và giao dịch tài sản số hóa thông qua hợp đồng thông minh, giảm bớt rào cản đầu tư và tăng cường tính minh bạch. — Trong 7 ngày qua, lĩnh vực này đã tăng 8.2%, trong đó Centrifuge và Ondo lần lượt tăng 11.9% và 9.7%.
Trừu tượng chuỗi
Chain Abstraction nhằm mục đích đơn giản hóa quá trình sử dụng của người dùng và nhà phát triển bằng cách ẩn đi sự phức tạp của các tương tác tài chính trên chuỗi. Mục tiêu của Chain Abstraction là cho phép các nhà phát triển nhanh chóng và an toàn xây dựng các ứng dụng không phụ thuộc vào chuỗi, những ứng dụng này có thể hoạt động liền mạch trên tất cả các rollup mà không cần lo lắng về sự phức tạp của việc thực thi bên dưới. Tầm nhìn của nó là giúp người dùng tương tác với các ứng dụng phi tập trung mà không cần hiểu các khái niệm mã hóa phía sau. Mục đích là loại bỏ tất cả sự phức tạp kỹ thuật và cung cấp trải nghiệm người dùng trực quan. - Trong 7 ngày qua, lĩnh vực này đã tăng 8,2%, trong đó Router Protocol và Agoric lần lượt tăng 55,0% và 54,3%.
Tập trung tuần này
Merlin 2.0 nâng cấp chính thức được phát hành, mục tiêu tạo ra "có thể sinh lãi, có thể giao dịch" BTC
Người sáng lập dự án Layer2 Bitcoin Merlin Chain, Jeff, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, kế hoạch nâng cấp Merlin 2.0 đã chính thức được phát hành. Phiên bản này sẽ tập trung vào "khả năng sinh lợi và khả năng giao dịch chéo của BTC", nhằm nâng cấp Bitcoin từ một tài sản lưu trữ giá trị đơn giản thành một loại tiền tệ trên chuỗi có khả năng sinh lợi và thanh khoản. Mục tiêu cốt lõi trong tương lai của Merlin Chain sẽ xoay quanh hai hướng: thứ nhất là tăng cường tính thực tiễn của BTC, giúp nó có thể được sử dụng cho các tương tác đa chuỗi, đầu tư DeFi và giao dịch tài sản; thứ hai là giảm rào cản cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tham gia vào hệ sinh thái BTC, để BTC không chỉ có thể vượt trội hơn thị trường mà còn tham gia vào các câu chuyện mới, các dự án mới, nắm bắt cơ hội sinh lợi tiềm năng cao hơn.
Kế hoạch nâng cấp lần này của Merlin Chain thể hiện một bước quan trọng trong việc mở rộng chức năng và làm sâu sắc thêm các kịch bản ứng dụng của hệ sinh thái Bitcoin, có ý nghĩa trong việc thúc đẩy Bitcoin chuyển mình từ công cụ lưu trữ giá trị truyền thống sang tài sản tài chính đa chức năng, đa chuỗi, cung cấp cho người dùng khả năng đầu tư và giao dịch linh hoạt hơn. Sự phát triển này không chỉ tăng cường sức cạnh tranh của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính phi tập trung mà còn thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức hơn bằng cách giảm rào cản tham gia, mở rộng phạm vi thị trường. Trong tương lai, với những đổi mới liên tục của Merlin Chain trong công nghệ đa chuỗi, cơ chế lợi nhuận và tích hợp hệ sinh thái, Bitcoin có khả năng đóng vai trò trung tâm hơn trong hệ sinh thái đa chuỗi, khơi dậy một câu chuyện đầu tư mới và thúc đẩy sự tiến bộ tổng thể của ngành công nghiệp blockchain, mang lại nhiều sức sống và cơ hội hơn cho thị trường tiền điện tử.
Công ty khai thác tiền mã hóa MARA sẽ phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 850 triệu USD để mua thêm Bitcoin.
Công ty khai thác tiền điện tử MARA Holdings đã công bố phát hành trái phiếu chuyển đổi 0% trị giá 850 triệu USD, nhằm mục đích mua thêm Bitcoin (cũng như hoàn trả 50 triệu USD trái phiếu cũ và phục vụ cho các mục đích công ty chung). Hành động này của MARA Holdings thể hiện sự tự tin cao độ của họ vào giá trị lâu dài của Bitcoin và chiến lược tối ưu hóa phân bổ tài sản thông qua hoạt động vốn. Hành động này không chỉ cung cấp nguồn vốn cho công ty để gia tăng tài sản Bitcoin, củng cố vị thế đầu tư của họ trên thị trường tiền điện tử, mà còn thông qua việc hoàn trả nợ cũ và hỗ trợ hoạt động hàng ngày, thể hiện chiến lược quản lý tài chính vững chắc.
Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York hợp tác phát triển giải pháp token hóa quỹ tiền tệ
Goldman Sachs hợp tác với Ngân hàng Mellon New York (BNY Mellon) để ra mắt giải pháp token hóa quỹ thị trường tiền tệ dựa trên blockchain. Khách hàng của BNY hiện có thể đầu tư vào quỹ tiền tệ token hóa thông qua nền tảng của Goldman Sachs, với hồ sơ sở hữu được ghi lại trên chuỗi. Dự án đã thu hút sự tham gia của các tổ chức quản lý tài sản lớn như BlackRock, Fidelity, Federated Hermes, nhằm xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số theo thời gian thực, ít ma sát.
Giải pháp token hóa quỹ thị trường tiền tệ blockchain được hợp tác giữa Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York đánh dấu một bước tiến quan trọng trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Ý nghĩa của nó nằm ở việc thông qua hồ sơ nắm giữ số hóa và cơ chế giao dịch thời gian thực, tăng cường đáng kể hiệu quả đầu tư và tính minh bạch, cung cấp cho khách hàng trải nghiệm dịch vụ tài chính thuận tiện và chi phí thấp hơn. Sự đổi mới này đã thu hút sự tham gia của nhiều tổ chức quản lý tài sản hàng đầu, phản ánh sự công nhận rộng rãi của thị trường về tiềm năng ứng dụng của blockchain trong lĩnh vực tài chính. Trong tương lai, giải pháp này có khả năng thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính truyền thống nhanh chóng áp dụng công nghệ blockchain, xây dựng hệ sinh thái tài chính số hiệu quả và phi tập trung, thu hẹp khoảng cách giữa thị trường truyền thống và công nghệ mới nổi, mang lại cho ngành quản lý tài sản toàn cầu nhiều cơ hội chuyển đổi số rộng lớn hơn.
Dữ liệu nổi bật
Quy mô cho vay Ethereum vượt 30 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử
Theo dữ liệu từ Token Terminal, tính đến tháng 7 năm 2025, tổng quy mô cho vay hoạt động của các giao thức cho vay dưới hệ sinh thái Ethereum đã vượt qua 30 tỷ USD, tăng gần mười lần so với mức dưới 3 tỷ USD vào đầu năm 2023. Đường cong tăng trưởng mạnh mẽ này không chỉ phản ánh sự phục hồi của hoạt động cho vay DeFi mà còn cho thấy tỷ lệ sử dụng vốn trên chuỗi và sở thích đòn bẩy đang tiếp tục tăng lên, đặc biệt trong bối cảnh tâm lý rủi ro của thị trường hồi phục và giá ETH ổn định tăng lên, người dùng có xu hướng thế chấp tài sản để thực hiện các giao dịch đòn bẩy hoặc chu kỳ thanh khoản.
Sự gia tăng lần này, một mặt, do lợi ích từ sự nâng cao tính thanh khoản của tài sản đặt cọc nhờ vào câu chuyện LRT (sản phẩm phái sinh đặt cọc linh hoạt), các tài sản như stETH, rsETH được sử dụng rộng rãi trong các giao thức cho vay, thúc đẩy vòng quay vốn và sự phổ biến của các chiến lược đòn bẩy; mặt khác, các cấu trúc đòn bẩy phái sinh từ các giao thức cho vay như Aave, Morpho Blue, Ethena Labs cũng liên tục nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Bên cạnh đó, các quỹ cấp tổ chức đang can thiệp thông qua các chiến lược kết hợp như EigenLayer, Instadapp, Gearbox, Ethereum đang trở thành chiến trường chính cho các chiến lược đòn bẩy và chênh lệch lãi suất trên chuỗi. Nhìn chung, xu hướng này đánh dấu việc Ethereum đang chuyển mình từ "nền tảng tích lũy tài sản" sang "trung tâm chiến lược đòn bẩy và lợi nhuận trên chuỗi."
Khối lượng giao dịch hàng năm của Bitcoin lần đầu tiên vượt qua Visa, tiến tới mạng lưới thanh toán giá trị toàn cầu
Dữ liệu từ ngân hàng tài sản số được quản lý Sygnum cho thấy, tính đến giữa năm 2025, khối lượng giao dịch hàng năm trên mạng Bitcoin đã đạt 20 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua quy mô thanh toán 13 nghìn tỷ USD của Visa trong cùng kỳ, làm nổi bật tiềm năng của nó như một hạ tầng chuyển giao giá trị toàn cầu. Bitcoin không chỉ gần đạt được khối lượng giao dịch của các ông lớn tài chính truyền thống mà còn hoàn thành các thanh toán lớn xuyên biên giới một cách không cần tin tưởng, với các đặc tính phi tập trung, an toàn và chống kiểm duyệt đang ngày càng được các tổ chức và người dùng cao cấp ưa chuộng. Xu hướng này cũng phản ánh rằng, mặc dù giá vẫn có tính biến động, Bitcoin đang chuyển từ tài sản đầu cơ sang công cụ trao đổi giá trị hiệu quả.
Trong khi đó, nguồn cung thanh khoản của Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần bảy năm, cho thấy người nắm giữ có xu hướng giữ lâu dài (HODL), tài sản đang chảy vào ví lạnh, các tổ chức lưu ký hoặc hợp đồng thông minh trên chuỗi. Hơn nữa, nhờ vào sự phê duyệt ETF và sự gia tăng liên tục của các tổ chức, tổng khối lượng nắm giữ Bitcoin ETF toàn cầu đã vượt qua 150 tỷ USD, trong đó ETF giao ngay tại Mỹ chiếm phần lớn thị phần; các công ty niêm yết như MicroStrategy, Tesla cùng nhau nắm giữ hơn 900.000 Bitcoin, ước tính theo giá trị thị trường đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD. Nhìn chung, Bitcoin đang nhanh chóng chuyển từ "tài sản biến động cao" sang "vàng kỹ thuật số" và "tài sản thanh toán cấp hệ thống", dữ liệu trên chuỗi, dòng tiền và hình thức sản phẩm đang đồng bộ tiến tới giai đoạn phát triển tài sản trưởng thành hơn.
Solana staking ETF vượt mốc triệu, lợi nhuận trên chuỗi đang tiến vào hệ thống phân bổ tài sản truyền thống
Công ty quản lý tài sản REX Shares đã ra mắt quỹ ETF REX-Osprey SOL staking (mã: OSOL) vào ngày 2 tháng 7 với quy mô quản lý tài sản đã vượt qua 100 triệu USD, trở thành quỹ ETF đầu tiên tại thị trường Mỹ kết hợp giữa vị thế Solana giao ngay và phần thưởng staking trên chuỗi. Sản phẩm này thu nhập từ staking trên chuỗi để thu được lợi nhuận gốc, nhà đầu tư không chỉ có thể hưởng lợi từ tiềm năng tăng giá của SOL mà còn có thể đồng thời nắm bắt lợi suất gốc staking khoảng 6% hàng năm trên mạng chính Solana (dữ liệu từ Staking Rewards), lợi tức thực tế sẽ phụ thuộc vào cấu trúc và hiệu quả thực hiện của quỹ ETF.
Sản phẩm lần này nhanh chóng thu hút sự chú ý của vốn, phản ánh niềm tin trung và dài hạn của thị trường đối với tài sản chuỗi công cộng hiệu suất cao. Sự hợp tác giữa REX và Osprey cũng phát ra tín hiệu rằng các tổ chức quản lý tài sản truyền thống đang dần ôm lấy xu hướng phân bổ "tài sản sinh lợi trên chuỗi". Với sự thành công của OSOL, có khả năng thúc đẩy nhiều sản phẩm lợi suất staking của các dự án Layer 1 chính vào cấu trúc ETF, thúc đẩy lợi suất staking được đưa vào hệ thống tài chính truyền thống.
Gate Launchpool
Dự án Launchpool đáng chú ý trong tuần này là: ZKWASM
Delphinus Lab là đội ngũ phát triển cốt lõi của ZKWASM, ZKWASM là máy ảo mã nguồn mở đầu tiên trên thế giới hỗ trợ tạo ra bằng chứng không kiến thức cho WebAssembly (WASM). Công nghệ này hỗ trợ tính toán ngoài chuỗi có thể xác minh và xây dựng kiến trúc rollup mô-đun. Hệ sinh thái của nó bao gồm Launchpad hỗ trợ bằng chứng không kiến thức gốc, có thể được sử dụng để triển khai dApp có thể xác minh, cũng như trò chơi nhỏ có thể xác minh hướng đến các tình huống ứng dụng thực tế.
Chuẩn bị ban đầu
Tài khoản Gate: Đăng ký và hoàn thành xác thực người dùng;
Tài sản nạp: Đảm bảo trong tài khoản có đủ USDT và ZKWASM, lần Launchpool này hỗ trợ staking hai loại tiền.
Tham gia staking
Cửa sổ thời gian: Đến 20:00 ngày 29 tháng 7 năm 2025 (UTC+8)
Các bước thực hiện: Đầu tiên, đăng nhập vào Gate, vào trang 【Launchpool】; thứ hai, chọn dự án ZKWASM, nhấn 【Tham gia ngay】; cuối cùng nhập số tiền staking, sau khi xác nhận là có thể tham gia.
Tổng số phần thưởng khai thác: 500,000 ZKWASM
Lợi nhuận hàng năm: 397.76%
Báo cáo tài chính hàng tuần
Theo dữ liệu từ RootData, trong khoảng thời gian từ ngày 17 tháng 7 đến ngày 23 tháng 7 năm 2025, đã có 21 dự án tiền điện tử công bố hoàn tất huy động vốn hoặc sáp nhập, bao gồm nhiều lĩnh vực như cơ sở hạ tầng, trò chơi Web3, tính toán AI, khai thác đám mây, cho thấy thị trường vẫn chú trọng đến việc xây dựng khả năng nền tảng và mở rộng ứng dụng cho người dùng. Dưới đây là giới thiệu ngắn gọn về ba dự án có quy mô huy động vốn lớn nhất trong tuần này:
Polymarket
Vào ngày 22 tháng 7, đã thông báo sẽ mua lại sàn giao dịch phái sinh QCEX với giá 112 triệu USD, chính thức khởi động kế hoạch tuân thủ để trở lại thị trường Mỹ.
Distinct Possibility Studios được thành lập bởi John Smedley, đồng sáng lập của "EverQuest", với mục tiêu tạo ra một trò chơi bắn súng thế giới mở kết hợp các yếu tố MMORPG và FPS. Tựa game AAA đầu tiên "Reaper Actual" dự kiến sẽ ra mắt trên Steam và Epic Games Store, quỹ sẽ được sử dụng cho việc phát triển và ra mắt trò chơi, khám phá hướng đi mới trong trò chơi Web3.
MEI Pharma
Vào ngày 22 tháng 7, đã thông báo hoàn thành việc huy động vốn riêng hướng tới 100 triệu USD, số tiền này sẽ được sử dụng để khởi động chiến lược dự trữ Litecoin.
MEI Pharma là một công ty dược phẩm sinh học niêm yết tại Mỹ, hành động này đánh dấu công ty trở thành công ty đại chúng đầu tiên niêm yết trên sàn giao dịch quốc gia, nắm giữ Litecoin như một tài sản chiến lược. Công ty dự định đưa Litecoin vào bảng cân đối kế toán như một công cụ tài chính lâu dài và chống lạm phát, thể hiện sự định hướng tiên phong đối với tài sản blockchain.
GameSquare
Vào ngày 17 tháng 7, đã thông báo hoàn thành việc huy động công khai 70 triệu USD, số tiền này sẽ được sử dụng để tăng cường đáng kể vị thế nắm giữ Ethereum.
GameSquare là một công ty công nghệ giải trí trò chơi của Mỹ niêm yết trên sàn Nasdaq, tập trung vào esports, truyền thông và kinh tế người sáng tạo. Công ty cho biết, vòng tài trợ này là bước quan trọng để thúc đẩy sự chuyển đổi chiến lược của mình, sẽ xây dựng một trong những chiến lược dự trữ Ethereum tham vọng nhất trên thị trường công khai. CEO nhấn mạnh rằng Ethereum sẽ trở thành một phần quan trọng trong bảng cân đối kế toán của công ty, hỗ trợ cho tầm nhìn tăng trưởng dài hạn của họ.
Theo dõi tuần tới
mở khóa token
Theo dữ liệu từ Tokenomist, trong 7 ngày tới (2025.7.25 - 2025.7.30), thị trường sẽ chứng kiến một số mã thông báo quan trọng được mở khóa với số lượng lớn. Tình hình của 3 mã thông báo hàng đầu như sau:
JUP sẽ mở khóa khoảng 31,18 triệu đô la giá trị token trong 7 ngày tới, chiếm 1,78% tổng cung lưu hành.
KMNO sẽ mở khóa khoảng 13,81 triệu đô la trong 7 ngày tới, chiếm 9,62% tổng nguồn cung lưu hành.
SIGN sẽ mở khóa khoảng 12,4 triệu USD token trong 7 ngày tới, chiếm 12,50% tổng cung lưu hành.
Nguồn tham khảo
[Gate研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp cho người đọc nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm
Thị trường đầu tư tiền điện tử có rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ về bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate Không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư này gây ra.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gate nghiên cứu viện: Bitcoin năm xử lý khối lượng giao dịch vượt qua Visa｜Merlin 2.0 tạo ra "có thể sinh lãi, có thể giao dịch" BTC
Tóm tắt
Phân tích thị trường
Nhận định thị trường
Khái niệm phổ biến
Ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục tăng trong tuần này, tâm lý thị trường vẫn lạc quan, hầu hết các lĩnh vực altcoin đều ghi nhận tăng giá. Theo dữ liệu từ Coingecko, trong tuần này, ba lĩnh vực Oracle, RWA Protocol, Chain Abstraction đều có xu hướng tăng, lần lượt tăng 8,9%, 8,2%, 8,2% trong 7 ngày qua.
Oracle
Oracle là giao diện chủ chốt giữa blockchain và thế giới bên ngoài, chịu trách nhiệm nhập dữ liệu ngoài chuỗi vào blockchain, bao gồm: giá thị trường, thông tin thời tiết, kết quả sự kiện, v.v., giúp hợp đồng thông minh có thể truy cập thông tin bên ngoài. Do tính chất khép kín vốn có của blockchain, Oracle đóng vai trò quan trọng trong các lĩnh vực như DeFi, thị trường dự đoán, bảo hiểm và trò chơi. Ngoài việc bù đắp cho những hạn chế của blockchain, nó còn thúc đẩy sự tương tác giữa hợp đồng thông minh và dữ liệu thế giới thực, mở rộng phạm vi ứng dụng của công nghệ blockchain. - Trong 7 ngày qua, lĩnh vực này đã tăng 8,9%, trong đó UMA, Chainlink, April lần lượt tăng 16,0%, 11,7%, 10,2%.
Giao thức RWA
RWA Protocol thông qua công nghệ blockchain để token hóa tài sản thế giới thực (như bất động sản, trái phiếu, v.v.), nâng cao đáng kể tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của tài sản, tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và kinh tế số. Giá trị cốt lõi của nó là thực hiện quản lý và giao dịch tài sản số hóa thông qua hợp đồng thông minh, giảm bớt rào cản đầu tư và tăng cường tính minh bạch. — Trong 7 ngày qua, lĩnh vực này đã tăng 8.2%, trong đó Centrifuge và Ondo lần lượt tăng 11.9% và 9.7%.
Trừu tượng chuỗi
Chain Abstraction nhằm mục đích đơn giản hóa quá trình sử dụng của người dùng và nhà phát triển bằng cách ẩn đi sự phức tạp của các tương tác tài chính trên chuỗi. Mục tiêu của Chain Abstraction là cho phép các nhà phát triển nhanh chóng và an toàn xây dựng các ứng dụng không phụ thuộc vào chuỗi, những ứng dụng này có thể hoạt động liền mạch trên tất cả các rollup mà không cần lo lắng về sự phức tạp của việc thực thi bên dưới. Tầm nhìn của nó là giúp người dùng tương tác với các ứng dụng phi tập trung mà không cần hiểu các khái niệm mã hóa phía sau. Mục đích là loại bỏ tất cả sự phức tạp kỹ thuật và cung cấp trải nghiệm người dùng trực quan. - Trong 7 ngày qua, lĩnh vực này đã tăng 8,2%, trong đó Router Protocol và Agoric lần lượt tăng 55,0% và 54,3%.
Tập trung tuần này
Merlin 2.0 nâng cấp chính thức được phát hành, mục tiêu tạo ra "có thể sinh lãi, có thể giao dịch" BTC
Người sáng lập dự án Layer2 Bitcoin Merlin Chain, Jeff, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, kế hoạch nâng cấp Merlin 2.0 đã chính thức được phát hành. Phiên bản này sẽ tập trung vào "khả năng sinh lợi và khả năng giao dịch chéo của BTC", nhằm nâng cấp Bitcoin từ một tài sản lưu trữ giá trị đơn giản thành một loại tiền tệ trên chuỗi có khả năng sinh lợi và thanh khoản. Mục tiêu cốt lõi trong tương lai của Merlin Chain sẽ xoay quanh hai hướng: thứ nhất là tăng cường tính thực tiễn của BTC, giúp nó có thể được sử dụng cho các tương tác đa chuỗi, đầu tư DeFi và giao dịch tài sản; thứ hai là giảm rào cản cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tham gia vào hệ sinh thái BTC, để BTC không chỉ có thể vượt trội hơn thị trường mà còn tham gia vào các câu chuyện mới, các dự án mới, nắm bắt cơ hội sinh lợi tiềm năng cao hơn.
Kế hoạch nâng cấp lần này của Merlin Chain thể hiện một bước quan trọng trong việc mở rộng chức năng và làm sâu sắc thêm các kịch bản ứng dụng của hệ sinh thái Bitcoin, có ý nghĩa trong việc thúc đẩy Bitcoin chuyển mình từ công cụ lưu trữ giá trị truyền thống sang tài sản tài chính đa chức năng, đa chuỗi, cung cấp cho người dùng khả năng đầu tư và giao dịch linh hoạt hơn. Sự phát triển này không chỉ tăng cường sức cạnh tranh của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính phi tập trung mà còn thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức hơn bằng cách giảm rào cản tham gia, mở rộng phạm vi thị trường. Trong tương lai, với những đổi mới liên tục của Merlin Chain trong công nghệ đa chuỗi, cơ chế lợi nhuận và tích hợp hệ sinh thái, Bitcoin có khả năng đóng vai trò trung tâm hơn trong hệ sinh thái đa chuỗi, khơi dậy một câu chuyện đầu tư mới và thúc đẩy sự tiến bộ tổng thể của ngành công nghiệp blockchain, mang lại nhiều sức sống và cơ hội hơn cho thị trường tiền điện tử.
Công ty khai thác tiền mã hóa MARA sẽ phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 850 triệu USD để mua thêm Bitcoin.
Công ty khai thác tiền điện tử MARA Holdings đã công bố phát hành trái phiếu chuyển đổi 0% trị giá 850 triệu USD, nhằm mục đích mua thêm Bitcoin (cũng như hoàn trả 50 triệu USD trái phiếu cũ và phục vụ cho các mục đích công ty chung). Hành động này của MARA Holdings thể hiện sự tự tin cao độ của họ vào giá trị lâu dài của Bitcoin và chiến lược tối ưu hóa phân bổ tài sản thông qua hoạt động vốn. Hành động này không chỉ cung cấp nguồn vốn cho công ty để gia tăng tài sản Bitcoin, củng cố vị thế đầu tư của họ trên thị trường tiền điện tử, mà còn thông qua việc hoàn trả nợ cũ và hỗ trợ hoạt động hàng ngày, thể hiện chiến lược quản lý tài chính vững chắc.
Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York hợp tác phát triển giải pháp token hóa quỹ tiền tệ
Goldman Sachs hợp tác với Ngân hàng Mellon New York (BNY Mellon) để ra mắt giải pháp token hóa quỹ thị trường tiền tệ dựa trên blockchain. Khách hàng của BNY hiện có thể đầu tư vào quỹ tiền tệ token hóa thông qua nền tảng của Goldman Sachs, với hồ sơ sở hữu được ghi lại trên chuỗi. Dự án đã thu hút sự tham gia của các tổ chức quản lý tài sản lớn như BlackRock, Fidelity, Federated Hermes, nhằm xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số theo thời gian thực, ít ma sát.
Giải pháp token hóa quỹ thị trường tiền tệ blockchain được hợp tác giữa Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York đánh dấu một bước tiến quan trọng trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Ý nghĩa của nó nằm ở việc thông qua hồ sơ nắm giữ số hóa và cơ chế giao dịch thời gian thực, tăng cường đáng kể hiệu quả đầu tư và tính minh bạch, cung cấp cho khách hàng trải nghiệm dịch vụ tài chính thuận tiện và chi phí thấp hơn. Sự đổi mới này đã thu hút sự tham gia của nhiều tổ chức quản lý tài sản hàng đầu, phản ánh sự công nhận rộng rãi của thị trường về tiềm năng ứng dụng của blockchain trong lĩnh vực tài chính. Trong tương lai, giải pháp này có khả năng thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính truyền thống nhanh chóng áp dụng công nghệ blockchain, xây dựng hệ sinh thái tài chính số hiệu quả và phi tập trung, thu hẹp khoảng cách giữa thị trường truyền thống và công nghệ mới nổi, mang lại cho ngành quản lý tài sản toàn cầu nhiều cơ hội chuyển đổi số rộng lớn hơn.
Dữ liệu nổi bật
Quy mô cho vay Ethereum vượt 30 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử
Theo dữ liệu từ Token Terminal, tính đến tháng 7 năm 2025, tổng quy mô cho vay hoạt động của các giao thức cho vay dưới hệ sinh thái Ethereum đã vượt qua 30 tỷ USD, tăng gần mười lần so với mức dưới 3 tỷ USD vào đầu năm 2023. Đường cong tăng trưởng mạnh mẽ này không chỉ phản ánh sự phục hồi của hoạt động cho vay DeFi mà còn cho thấy tỷ lệ sử dụng vốn trên chuỗi và sở thích đòn bẩy đang tiếp tục tăng lên, đặc biệt trong bối cảnh tâm lý rủi ro của thị trường hồi phục và giá ETH ổn định tăng lên, người dùng có xu hướng thế chấp tài sản để thực hiện các giao dịch đòn bẩy hoặc chu kỳ thanh khoản.
Sự gia tăng lần này, một mặt, do lợi ích từ sự nâng cao tính thanh khoản của tài sản đặt cọc nhờ vào câu chuyện LRT (sản phẩm phái sinh đặt cọc linh hoạt), các tài sản như stETH, rsETH được sử dụng rộng rãi trong các giao thức cho vay, thúc đẩy vòng quay vốn và sự phổ biến của các chiến lược đòn bẩy; mặt khác, các cấu trúc đòn bẩy phái sinh từ các giao thức cho vay như Aave, Morpho Blue, Ethena Labs cũng liên tục nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Bên cạnh đó, các quỹ cấp tổ chức đang can thiệp thông qua các chiến lược kết hợp như EigenLayer, Instadapp, Gearbox, Ethereum đang trở thành chiến trường chính cho các chiến lược đòn bẩy và chênh lệch lãi suất trên chuỗi. Nhìn chung, xu hướng này đánh dấu việc Ethereum đang chuyển mình từ "nền tảng tích lũy tài sản" sang "trung tâm chiến lược đòn bẩy và lợi nhuận trên chuỗi."
Khối lượng giao dịch hàng năm của Bitcoin lần đầu tiên vượt qua Visa, tiến tới mạng lưới thanh toán giá trị toàn cầu
Dữ liệu từ ngân hàng tài sản số được quản lý Sygnum cho thấy, tính đến giữa năm 2025, khối lượng giao dịch hàng năm trên mạng Bitcoin đã đạt 20 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua quy mô thanh toán 13 nghìn tỷ USD của Visa trong cùng kỳ, làm nổi bật tiềm năng của nó như một hạ tầng chuyển giao giá trị toàn cầu. Bitcoin không chỉ gần đạt được khối lượng giao dịch của các ông lớn tài chính truyền thống mà còn hoàn thành các thanh toán lớn xuyên biên giới một cách không cần tin tưởng, với các đặc tính phi tập trung, an toàn và chống kiểm duyệt đang ngày càng được các tổ chức và người dùng cao cấp ưa chuộng. Xu hướng này cũng phản ánh rằng, mặc dù giá vẫn có tính biến động, Bitcoin đang chuyển từ tài sản đầu cơ sang công cụ trao đổi giá trị hiệu quả.
Trong khi đó, nguồn cung thanh khoản của Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần bảy năm, cho thấy người nắm giữ có xu hướng giữ lâu dài (HODL), tài sản đang chảy vào ví lạnh, các tổ chức lưu ký hoặc hợp đồng thông minh trên chuỗi. Hơn nữa, nhờ vào sự phê duyệt ETF và sự gia tăng liên tục của các tổ chức, tổng khối lượng nắm giữ Bitcoin ETF toàn cầu đã vượt qua 150 tỷ USD, trong đó ETF giao ngay tại Mỹ chiếm phần lớn thị phần; các công ty niêm yết như MicroStrategy, Tesla cùng nhau nắm giữ hơn 900.000 Bitcoin, ước tính theo giá trị thị trường đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD. Nhìn chung, Bitcoin đang nhanh chóng chuyển từ "tài sản biến động cao" sang "vàng kỹ thuật số" và "tài sản thanh toán cấp hệ thống", dữ liệu trên chuỗi, dòng tiền và hình thức sản phẩm đang đồng bộ tiến tới giai đoạn phát triển tài sản trưởng thành hơn.
Solana staking ETF vượt mốc triệu, lợi nhuận trên chuỗi đang tiến vào hệ thống phân bổ tài sản truyền thống
Công ty quản lý tài sản REX Shares đã ra mắt quỹ ETF REX-Osprey SOL staking (mã: OSOL) vào ngày 2 tháng 7 với quy mô quản lý tài sản đã vượt qua 100 triệu USD, trở thành quỹ ETF đầu tiên tại thị trường Mỹ kết hợp giữa vị thế Solana giao ngay và phần thưởng staking trên chuỗi. Sản phẩm này thu nhập từ staking trên chuỗi để thu được lợi nhuận gốc, nhà đầu tư không chỉ có thể hưởng lợi từ tiềm năng tăng giá của SOL mà còn có thể đồng thời nắm bắt lợi suất gốc staking khoảng 6% hàng năm trên mạng chính Solana (dữ liệu từ Staking Rewards), lợi tức thực tế sẽ phụ thuộc vào cấu trúc và hiệu quả thực hiện của quỹ ETF.
Sản phẩm lần này nhanh chóng thu hút sự chú ý của vốn, phản ánh niềm tin trung và dài hạn của thị trường đối với tài sản chuỗi công cộng hiệu suất cao. Sự hợp tác giữa REX và Osprey cũng phát ra tín hiệu rằng các tổ chức quản lý tài sản truyền thống đang dần ôm lấy xu hướng phân bổ "tài sản sinh lợi trên chuỗi". Với sự thành công của OSOL, có khả năng thúc đẩy nhiều sản phẩm lợi suất staking của các dự án Layer 1 chính vào cấu trúc ETF, thúc đẩy lợi suất staking được đưa vào hệ thống tài chính truyền thống.
Gate Launchpool
Dự án Launchpool đáng chú ý trong tuần này là: ZKWASM
Delphinus Lab là đội ngũ phát triển cốt lõi của ZKWASM, ZKWASM là máy ảo mã nguồn mở đầu tiên trên thế giới hỗ trợ tạo ra bằng chứng không kiến thức cho WebAssembly (WASM). Công nghệ này hỗ trợ tính toán ngoài chuỗi có thể xác minh và xây dựng kiến trúc rollup mô-đun. Hệ sinh thái của nó bao gồm Launchpad hỗ trợ bằng chứng không kiến thức gốc, có thể được sử dụng để triển khai dApp có thể xác minh, cũng như trò chơi nhỏ có thể xác minh hướng đến các tình huống ứng dụng thực tế.
Chuẩn bị ban đầu
Tham gia staking
Báo cáo tài chính hàng tuần
Theo dữ liệu từ RootData, trong khoảng thời gian từ ngày 17 tháng 7 đến ngày 23 tháng 7 năm 2025, đã có 21 dự án tiền điện tử công bố hoàn tất huy động vốn hoặc sáp nhập, bao gồm nhiều lĩnh vực như cơ sở hạ tầng, trò chơi Web3, tính toán AI, khai thác đám mây, cho thấy thị trường vẫn chú trọng đến việc xây dựng khả năng nền tảng và mở rộng ứng dụng cho người dùng. Dưới đây là giới thiệu ngắn gọn về ba dự án có quy mô huy động vốn lớn nhất trong tuần này:
Polymarket
Vào ngày 22 tháng 7, đã thông báo sẽ mua lại sàn giao dịch phái sinh QCEX với giá 112 triệu USD, chính thức khởi động kế hoạch tuân thủ để trở lại thị trường Mỹ.
Distinct Possibility Studios được thành lập bởi John Smedley, đồng sáng lập của "EverQuest", với mục tiêu tạo ra một trò chơi bắn súng thế giới mở kết hợp các yếu tố MMORPG và FPS. Tựa game AAA đầu tiên "Reaper Actual" dự kiến sẽ ra mắt trên Steam và Epic Games Store, quỹ sẽ được sử dụng cho việc phát triển và ra mắt trò chơi, khám phá hướng đi mới trong trò chơi Web3.
MEI Pharma
Vào ngày 22 tháng 7, đã thông báo hoàn thành việc huy động vốn riêng hướng tới 100 triệu USD, số tiền này sẽ được sử dụng để khởi động chiến lược dự trữ Litecoin.
MEI Pharma là một công ty dược phẩm sinh học niêm yết tại Mỹ, hành động này đánh dấu công ty trở thành công ty đại chúng đầu tiên niêm yết trên sàn giao dịch quốc gia, nắm giữ Litecoin như một tài sản chiến lược. Công ty dự định đưa Litecoin vào bảng cân đối kế toán như một công cụ tài chính lâu dài và chống lạm phát, thể hiện sự định hướng tiên phong đối với tài sản blockchain.
GameSquare
Vào ngày 17 tháng 7, đã thông báo hoàn thành việc huy động công khai 70 triệu USD, số tiền này sẽ được sử dụng để tăng cường đáng kể vị thế nắm giữ Ethereum.
GameSquare là một công ty công nghệ giải trí trò chơi của Mỹ niêm yết trên sàn Nasdaq, tập trung vào esports, truyền thông và kinh tế người sáng tạo. Công ty cho biết, vòng tài trợ này là bước quan trọng để thúc đẩy sự chuyển đổi chiến lược của mình, sẽ xây dựng một trong những chiến lược dự trữ Ethereum tham vọng nhất trên thị trường công khai. CEO nhấn mạnh rằng Ethereum sẽ trở thành một phần quan trọng trong bảng cân đối kế toán của công ty, hỗ trợ cho tầm nhìn tăng trưởng dài hạn của họ.
Theo dõi tuần tới
mở khóa token
Theo dữ liệu từ Tokenomist, trong 7 ngày tới (2025.7.25 - 2025.7.30), thị trường sẽ chứng kiến một số mã thông báo quan trọng được mở khóa với số lượng lớn. Tình hình của 3 mã thông báo hàng đầu như sau:
Nguồn tham khảo
[Gate研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp cho người đọc nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm Thị trường đầu tư tiền điện tử có rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ về bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate Không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư này gây ra.