Tác giả: Tanay Ved Nguồn: Coin Metrics Dịch:善欧巴, Jinse Caijing
Điểm chính:
Giá trị thị trường thực hiện của Bitcoin đã vượt qua 1 nghìn tỷ đô la , phản ánh cam kết và niềm tin ngày càng sâu sắc của những người nắm giữ lâu dài, trong khi tổng giá trị thị trường của toàn bộ thị trường tiền mã hóa cũng gần đạt 4 nghìn tỷ đô la.
Nhu cầu đối với Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đã vượt quá nguồn cung tiền mới phát hành chủ yếu do dòng tiền vào ETF giao ngay liên tục và việc các doanh nghiệp gia tăng giữ trữ.
Mô hình dẫn dắt thị trường bắt đầu mở rộng,Ethereum thể hiện sức mạnh tương đối, các đồng tiền thay thế như SOL, XRP cũng thu hút nhiều vốn tham gia do khối lượng giao dịch giao ngay tăng lên.
Dự luật 《GENIUS》 thiết lập khung quản lý liên bang đầu tiên cho stablecoin được gắn với tiền tệ pháp định ở Mỹ, mang lại sự rõ ràng về quy định và tạo ra không gian tham gia và môi trường cạnh tranh lớn hơn cho thị trường stablecoin trị giá trên 250 tỷ USD.
Giới thiệu
Thị trường tài sản mã hóa lần đầu tiên tiến gần đến ngưỡng 40 nghìn tỷ đô la Mỹ, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong lịch sử phát triển của ngành. Đợt tăng này đến từ sự chồng chéo của nhiều lực lượng cấu trúc và chu kỳ: từ dòng tiền liên tục vào quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, đến sự gia tăng nhanh chóng trong việc nắm giữ của các doanh nghiệp kiểu kho tài sản mã hóa, và các bước đột phá quan trọng trong quy định như Đạo luật GENIUS. Có thể nói, các yếu tố “thuận lợi” thúc đẩy thị trường mã hóa đang gia tăng.
Bài viết này sẽ phân tích các lực lượng thị trường chính thúc đẩy đợt mở rộng này và dòng tiền trên chuỗi.
Bitcoin đã đạt được mức vốn hóa thị trường vượt 1 nghìn tỷ đô la, độ hoạt động của thị trường ngày càng mở rộng
Bitcoin (BTC) đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 123,000 USD, tổng giá trị thị trường đã tăng lên 2.38 triệu tỷ USD, giá trị thị trường thực hiện của nó (tức là tổng giá trị của mỗi đồng Bitcoin được tính theo giá tại lần chuyển nhượng trên chuỗi cuối cùng) cũng lần đầu tiên vượt qua 1 triệu tỷ USD. Dữ liệu này cho thấy, ngay cả ở mức cao, vẫn có một lượng lớn vốn liên tục đổ vào thị trường, nhấn mạnh niềm tin của thị trường vào vai trò dài hạn của Bitcoin như một tài sản toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh quỹ ETF và sự quan tâm của các tổ chức tiếp tục tăng trưởng.
Các hoạt động thị trường cũng cho thấy những dấu hiệu sớm của "sự lan tỏa dẫn đầu". Ethereum (ETH) đã bắt đầu thể hiện sức mạnh tương đối, kể từ tháng 5, tỷ giá ETH/BTC đã tăng 73%, ETH đã vượt qua 3900 USD. Động lực này được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, bao gồm dòng vốn ETF vào kỷ lục, tốc độ chấp nhận của các kho bạc doanh nghiệp gia tăng, và những lợi ích đối với hệ sinh thái Ethereum (đặc biệt là stablecoin) sau khi thông qua "Đạo luật GENIUS".
Xu hướng "mở rộng" này cũng được thể hiện trong dữ liệu giao dịch giao ngay: không chỉ khối lượng giao dịch BTC vẫn mạnh mẽ, mà khối lượng giao dịch của ETH và các đồng coin lớn như SOL, XRP cũng đã tăng đáng kể trong vài tuần qua. Trong khi đó, tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin đã giảm xuống còn 59%, trong khi tổng giá trị vốn hóa thị trường của các đồng coin khác gần đạt 1.6 triệu tỷ đô la. Mặc dù đã có những dấu hiệu ban đầu của "mở rộng dẫn đầu", nhưng liệu xu hướng này có tiếp tục hay không vẫn còn phải quan sát.
Bảng dưới đây tóm tắt dữ liệu thống kê thị trường của 20 token hàng đầu theo vốn hóa thị trường, không bao gồm stablecoin và các sản phẩm phái sinh trên chuỗi khác:
Nhu cầu tăng tốc: Động lực từ ETF và kho bạc doanh nghiệp
Một trong những động lực quan trọng thúc đẩy sự gia tăng nhu cầu đối với Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) là quỹ giao dịch trao đổi (ETFs). Sau khi tạm thời chậm lại trong tháng 3 và tháng 4, dòng tiền vào Bitcoin ETF đã tăng tốc trở lại vào tháng 5, khiến tổng số lượng nắm giữ của Bitcoin ETF tại Mỹ vượt qua 1,27 triệu BTC (khoảng 6,4% tổng nguồn cung). Trong đó, iShares Bitcoin Trust (IBIT) thuộc BlackRock vẫn là người nắm giữ lớn nhất, hiện đang nắm giữ khoảng 735.000 BTC (trị giá khoảng 87 tỷ USD).
Ethereum (ETH) cũng đang trải qua sự gia tăng nhu cầu tương tự. Trong vài tuần qua, quỹ ETF Ethereum giao ngay đã có dòng tiền ròng liên tiếp vào, trong một số thời điểm thậm chí vượt quá dòng tiền vào của Bitcoin. Tổng số lượng ETH trong quỹ ETF đã đạt 5.8 triệu ETH, chiếm khoảng 4.8% tổng cung ETH, trong đó phần lớn sự gia tăng tập trung vào những tháng gần đây - mặc dù những quỹ ETF này đã được ra mắt từ hơn một năm trước.
Nhu cầu ETH còn được hỗ trợ bởi ngày càng nhiều kho bạc doanh nghiệp tập trung vào Ethereum, khiến tốc độ tích lũy ETH vượt qua lượng phát hành mới. Khác với kho bạc BTC nắm giữ thụ động, kho bạc ETH kiếm được lợi nhuận nội tại thông qua staking và DeFi, mô hình này hiện cũng đã mở rộng sang các hệ sinh thái token lớn khác như Solana (SOL), Tron (TRX) và Ethena (ENA).
Số dư trên chuỗi: Phân chia theo số dư địa chỉ
Như hình trên cho thấy, số lượng nắm giữ nhỏ của BTC (<1 BTC) và của các cá nhân lớn (1,000–10,000 BTC) đã giảm dần trong năm qua, cho thấy khi giá tăng cao, thị trường đã bước vào giai đoạn phân phối. Ngược lại, ETH cho thấy dấu hiệu tích lũy lại, đặc biệt là các cá nhân lớn (10,000–100,000 ETH), tỷ lệ nắm giữ của họ đã tăng lên trên 22%. Số lượng nắm giữ nhỏ của ETH (<1 ETH) cũng đang tăng lên liên tục, xu hướng này chưa từng bị gián đoạn kể từ năm 2021.
Dự luật GENIUS mở ra kỷ nguyên mới cho stablecoin
Luật "GENIUS" đã được ký kết thành luật vào ngày 18 tháng 7 , thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên của Mỹ về stablecoin được neo theo tiền pháp định. Luật này tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng cho các nhà phát hành stablecoin, yêu cầu:
Hỗ trợ dự trữ hoàn toàn
Tài sản dự trữ phải là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, rủi ro thấp hoặc tiền mặt
Thực hiện kiểm toán định kỳ
Nhà phát hành phải có giấy phép
Điều này tương tự như tác động của việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, mang lại sự rõ ràng và hợp pháp cho thị trường stablecoin tính bằng đô la Mỹ.
Gần đây, sự tăng trưởng cung cấp stablecoin đã rõ ràng tăng nhanh, từ thay đổi cung cấp 30 ngày có thể thấy dấu hiệu, hiện tại tổng cung đã vượt qua 255 tỷ USD.
Khung quy định này hy vọng sẽ tăng cường niềm tin của công chúng vào stablecoin fiat, giảm bớt rào cản cho những người mới tham gia, và mang lại sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn cho thị trường thanh toán. Cạnh tranh này từ những nhà phát hành hiện có (như Tether và Circle) đến những người tham gia tiềm năng (như các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính được quản lý) có thể thúc đẩy giảm chi phí giao dịch, tăng cường trải nghiệm thanh toán cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, đồng thời cũng sẽ củng cố thêm nhu cầu toàn cầu đối với đồng đô la.
Trong số các nhà phát hành stablecoin hiện tại, Circle và Paxos dường như có điều kiện tốt nhất để đáp ứng yêu cầu của Đạo luật GENIUS vì USDC và PayPal USD (PYUSD) đã áp dụng hỗ trợ toàn bộ dự trữ và cung cấp báo cáo kiểm toán định kỳ. Circle đang tích cực xin cấp giấy phép ngân hàng tín thác liên bang từ Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để hoàn toàn tuân thủ Đạo luật GENIUS và cung cấp dịch vụ lưu ký cho khách hàng tổ chức. Các nhà phát hành chính khác cũng đang thực hiện các điều chỉnh cấu trúc để đáp ứng yêu cầu của luật mới.
Ví dụ, ngân hàng tiền điện tử Anchorage Digital đã hợp tác với Ethena Labs để phát hành USDtb thông qua nền tảng phát hành stablecoin của mình. Vì Anchorage cung cấp quy định liên bang và quản lý dự trữ, USDtb của Ethena trở thành một trong những stablecoin đầu tiên hoàn toàn tuân thủ Đạo luật GENIUS. Mô hình phát hành này cung cấp một giải pháp tuân thủ một cửa cho các dự án muốn tiếp tục hoạt động trên thị trường Mỹ.
So với đó, Tether (USDT), chiếm khoảng 68% thị phần của thị trường stablecoin, đang đối mặt với một con đường điều chỉnh phức tạp hơn. USDT từ lâu đã hoạt động bên ngoài hệ thống quản lý của Mỹ, với tài sản dự trữ bao gồm những tài sản như bitcoin và kim loại quý, không phù hợp với tiêu chuẩn GENIUS. Để giải quyết điều này, Tether có kế hoạch phát hành một stablecoin tuân thủ cho thanh toán tổ chức và thanh toán liên ngân hàng, sẽ tuân thủ tất cả các yêu cầu của Đạo luật GENIUS. USDT hiện có quy mô 162 tỷ đô la sẽ tiếp tục hoạt động ở nước ngoài, chủ yếu phục vụ cho các thị trường mới nổi.
Các nhà phát hành stablecoin có ba năm để hoàn thành các yêu cầu tuân thủ của Đạo luật GENIUS. Sau đó, chỉ các stablecoin đáp ứng tiêu chuẩn GENIUS mới có thể nhận được sự hỗ trợ từ các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký, điều này cung cấp cho các bên liên quan đủ thời gian điều chỉnh.
Kết luận
Gần đây, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã đạt đến 4 nghìn tỷ đô la Mỹ, phản ánh sự tăng cường niềm tin của thị trường đối với toàn bộ loại tài sản này. Nhu cầu từ ETF và kho bạc doanh nghiệp tiếp tục vượt qua lượng cung mới , cải thiện thêm cấu trúc cung cầu của BTC và ETH. Các chỉ số định giá như tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin so với giá trị thực hiện (MVRV) cho thấy, hiện tại thị trường vẫn chưa bị quá nhiệt.
Mặc dù thị trường vẫn bị chi phối bởi dòng vốn ETF mạnh mẽ và các nhà đầu tư dài hạn, nhưng quyền lãnh đạo thị trường đang cho thấy xu hướng phân tán dần dần.
Ngoài ra, việc thông qua Đạo luật GENIUS đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc quản lý tiền điện tử tại Mỹ: nó không chỉ mang lại khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin mà còn mở đường cho sự cạnh tranh và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống. Mặc dù trong ngắn hạn có thể vẫn tồn tại sự biến động, nhưng cầu cấu trúc vững chắc, triển vọng quản lý rõ ràng, và phạm vi người tham gia mở rộng dự báo rằng thị trường trong tương lai vẫn sẽ tiếp tục mạnh mẽ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
1 thích
Phần thưởng
1
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTS
· 22giờ trước
Giá trị thực hiện của Bitcoin đã vượt qua 1 triệu tỷ đồng, phản ánh sự cam kết và niềm tin ngày càng sâu sắc của các holder dài hạn, trong khi tổng giá trị thị trường của toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng đang tiến gần đến 4 triệu tỷ đồng. • Nhu cầu đối với Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đã vượt qua lượng phát hành của các đồng mới, chủ yếu do dòng vốn liên tục vào các quỹ ETF giao ngay và việc các doanh nghiệp liên tục gia tăng dự trữ. • Cấu trúc dẫn dắt thị trường bắt đầu lan rộng, Ethereum thể hiện sức mạnh tương đối, các altcoin như SOL, XRP cũng thu hút thêm vốn tham gia nhờ khối lượng giao dịch giao ngay tăng lên. • Dự luật "GENIUS" thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên tại Mỹ cho stablecoin neo đồng tiền pháp định, mang lại sự rõ ràng về sự tuân thủ và tạo ra không gian tham gia và môi trường cạnh tranh lớn hơn cho thị trường stablecoin trị giá trên 250 tỷ USD. Giới thiệu #Gate ETH十周年理财专区#
Các yếu tố chính thúc đẩy thị trường tiền điện tử tăng vọt lên 4 ngàn tỷ đô la.
Tác giả: Tanay Ved Nguồn: Coin Metrics Dịch:善欧巴, Jinse Caijing
Điểm chính:
Giới thiệu
Thị trường tài sản mã hóa lần đầu tiên tiến gần đến ngưỡng 40 nghìn tỷ đô la Mỹ, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong lịch sử phát triển của ngành. Đợt tăng này đến từ sự chồng chéo của nhiều lực lượng cấu trúc và chu kỳ: từ dòng tiền liên tục vào quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, đến sự gia tăng nhanh chóng trong việc nắm giữ của các doanh nghiệp kiểu kho tài sản mã hóa, và các bước đột phá quan trọng trong quy định như Đạo luật GENIUS. Có thể nói, các yếu tố “thuận lợi” thúc đẩy thị trường mã hóa đang gia tăng.
Bài viết này sẽ phân tích các lực lượng thị trường chính thúc đẩy đợt mở rộng này và dòng tiền trên chuỗi.
Bitcoin đã đạt được mức vốn hóa thị trường vượt 1 nghìn tỷ đô la, độ hoạt động của thị trường ngày càng mở rộng
Bitcoin (BTC) đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 123,000 USD, tổng giá trị thị trường đã tăng lên 2.38 triệu tỷ USD, giá trị thị trường thực hiện của nó (tức là tổng giá trị của mỗi đồng Bitcoin được tính theo giá tại lần chuyển nhượng trên chuỗi cuối cùng) cũng lần đầu tiên vượt qua 1 triệu tỷ USD. Dữ liệu này cho thấy, ngay cả ở mức cao, vẫn có một lượng lớn vốn liên tục đổ vào thị trường, nhấn mạnh niềm tin của thị trường vào vai trò dài hạn của Bitcoin như một tài sản toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh quỹ ETF và sự quan tâm của các tổ chức tiếp tục tăng trưởng.
Các hoạt động thị trường cũng cho thấy những dấu hiệu sớm của "sự lan tỏa dẫn đầu". Ethereum (ETH) đã bắt đầu thể hiện sức mạnh tương đối, kể từ tháng 5, tỷ giá ETH/BTC đã tăng 73%, ETH đã vượt qua 3900 USD. Động lực này được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, bao gồm dòng vốn ETF vào kỷ lục, tốc độ chấp nhận của các kho bạc doanh nghiệp gia tăng, và những lợi ích đối với hệ sinh thái Ethereum (đặc biệt là stablecoin) sau khi thông qua "Đạo luật GENIUS".
Xu hướng "mở rộng" này cũng được thể hiện trong dữ liệu giao dịch giao ngay: không chỉ khối lượng giao dịch BTC vẫn mạnh mẽ, mà khối lượng giao dịch của ETH và các đồng coin lớn như SOL, XRP cũng đã tăng đáng kể trong vài tuần qua. Trong khi đó, tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin đã giảm xuống còn 59%, trong khi tổng giá trị vốn hóa thị trường của các đồng coin khác gần đạt 1.6 triệu tỷ đô la. Mặc dù đã có những dấu hiệu ban đầu của "mở rộng dẫn đầu", nhưng liệu xu hướng này có tiếp tục hay không vẫn còn phải quan sát.
Bảng dưới đây tóm tắt dữ liệu thống kê thị trường của 20 token hàng đầu theo vốn hóa thị trường, không bao gồm stablecoin và các sản phẩm phái sinh trên chuỗi khác:
Nhu cầu tăng tốc: Động lực từ ETF và kho bạc doanh nghiệp
Một trong những động lực quan trọng thúc đẩy sự gia tăng nhu cầu đối với Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) là quỹ giao dịch trao đổi (ETFs). Sau khi tạm thời chậm lại trong tháng 3 và tháng 4, dòng tiền vào Bitcoin ETF đã tăng tốc trở lại vào tháng 5, khiến tổng số lượng nắm giữ của Bitcoin ETF tại Mỹ vượt qua 1,27 triệu BTC (khoảng 6,4% tổng nguồn cung). Trong đó, iShares Bitcoin Trust (IBIT) thuộc BlackRock vẫn là người nắm giữ lớn nhất, hiện đang nắm giữ khoảng 735.000 BTC (trị giá khoảng 87 tỷ USD).
Ethereum (ETH) cũng đang trải qua sự gia tăng nhu cầu tương tự. Trong vài tuần qua, quỹ ETF Ethereum giao ngay đã có dòng tiền ròng liên tiếp vào, trong một số thời điểm thậm chí vượt quá dòng tiền vào của Bitcoin. Tổng số lượng ETH trong quỹ ETF đã đạt 5.8 triệu ETH, chiếm khoảng 4.8% tổng cung ETH, trong đó phần lớn sự gia tăng tập trung vào những tháng gần đây - mặc dù những quỹ ETF này đã được ra mắt từ hơn một năm trước.
Nhu cầu ETH còn được hỗ trợ bởi ngày càng nhiều kho bạc doanh nghiệp tập trung vào Ethereum, khiến tốc độ tích lũy ETH vượt qua lượng phát hành mới. Khác với kho bạc BTC nắm giữ thụ động, kho bạc ETH kiếm được lợi nhuận nội tại thông qua staking và DeFi, mô hình này hiện cũng đã mở rộng sang các hệ sinh thái token lớn khác như Solana (SOL), Tron (TRX) và Ethena (ENA).
Số dư trên chuỗi: Phân chia theo số dư địa chỉ
Như hình trên cho thấy, số lượng nắm giữ nhỏ của BTC (<1 BTC) và của các cá nhân lớn (1,000–10,000 BTC) đã giảm dần trong năm qua, cho thấy khi giá tăng cao, thị trường đã bước vào giai đoạn phân phối. Ngược lại, ETH cho thấy dấu hiệu tích lũy lại, đặc biệt là các cá nhân lớn (10,000–100,000 ETH), tỷ lệ nắm giữ của họ đã tăng lên trên 22%. Số lượng nắm giữ nhỏ của ETH (<1 ETH) cũng đang tăng lên liên tục, xu hướng này chưa từng bị gián đoạn kể từ năm 2021.
Dự luật GENIUS mở ra kỷ nguyên mới cho stablecoin
Luật "GENIUS" đã được ký kết thành luật vào ngày 18 tháng 7 , thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên của Mỹ về stablecoin được neo theo tiền pháp định. Luật này tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng cho các nhà phát hành stablecoin, yêu cầu:
Điều này tương tự như tác động của việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, mang lại sự rõ ràng và hợp pháp cho thị trường stablecoin tính bằng đô la Mỹ.
Gần đây, sự tăng trưởng cung cấp stablecoin đã rõ ràng tăng nhanh, từ thay đổi cung cấp 30 ngày có thể thấy dấu hiệu, hiện tại tổng cung đã vượt qua 255 tỷ USD.
Khung quy định này hy vọng sẽ tăng cường niềm tin của công chúng vào stablecoin fiat, giảm bớt rào cản cho những người mới tham gia, và mang lại sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn cho thị trường thanh toán. Cạnh tranh này từ những nhà phát hành hiện có (như Tether và Circle) đến những người tham gia tiềm năng (như các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính được quản lý) có thể thúc đẩy giảm chi phí giao dịch, tăng cường trải nghiệm thanh toán cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, đồng thời cũng sẽ củng cố thêm nhu cầu toàn cầu đối với đồng đô la.
Trong số các nhà phát hành stablecoin hiện tại, Circle và Paxos dường như có điều kiện tốt nhất để đáp ứng yêu cầu của Đạo luật GENIUS vì USDC và PayPal USD (PYUSD) đã áp dụng hỗ trợ toàn bộ dự trữ và cung cấp báo cáo kiểm toán định kỳ. Circle đang tích cực xin cấp giấy phép ngân hàng tín thác liên bang từ Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để hoàn toàn tuân thủ Đạo luật GENIUS và cung cấp dịch vụ lưu ký cho khách hàng tổ chức. Các nhà phát hành chính khác cũng đang thực hiện các điều chỉnh cấu trúc để đáp ứng yêu cầu của luật mới.
Ví dụ, ngân hàng tiền điện tử Anchorage Digital đã hợp tác với Ethena Labs để phát hành USDtb thông qua nền tảng phát hành stablecoin của mình. Vì Anchorage cung cấp quy định liên bang và quản lý dự trữ, USDtb của Ethena trở thành một trong những stablecoin đầu tiên hoàn toàn tuân thủ Đạo luật GENIUS. Mô hình phát hành này cung cấp một giải pháp tuân thủ một cửa cho các dự án muốn tiếp tục hoạt động trên thị trường Mỹ.
So với đó, Tether (USDT), chiếm khoảng 68% thị phần của thị trường stablecoin, đang đối mặt với một con đường điều chỉnh phức tạp hơn. USDT từ lâu đã hoạt động bên ngoài hệ thống quản lý của Mỹ, với tài sản dự trữ bao gồm những tài sản như bitcoin và kim loại quý, không phù hợp với tiêu chuẩn GENIUS. Để giải quyết điều này, Tether có kế hoạch phát hành một stablecoin tuân thủ cho thanh toán tổ chức và thanh toán liên ngân hàng, sẽ tuân thủ tất cả các yêu cầu của Đạo luật GENIUS. USDT hiện có quy mô 162 tỷ đô la sẽ tiếp tục hoạt động ở nước ngoài, chủ yếu phục vụ cho các thị trường mới nổi.
Các nhà phát hành stablecoin có ba năm để hoàn thành các yêu cầu tuân thủ của Đạo luật GENIUS. Sau đó, chỉ các stablecoin đáp ứng tiêu chuẩn GENIUS mới có thể nhận được sự hỗ trợ từ các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký, điều này cung cấp cho các bên liên quan đủ thời gian điều chỉnh.
Kết luận
Gần đây, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã đạt đến 4 nghìn tỷ đô la Mỹ, phản ánh sự tăng cường niềm tin của thị trường đối với toàn bộ loại tài sản này. Nhu cầu từ ETF và kho bạc doanh nghiệp tiếp tục vượt qua lượng cung mới , cải thiện thêm cấu trúc cung cầu của BTC và ETH. Các chỉ số định giá như tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin so với giá trị thực hiện (MVRV) cho thấy, hiện tại thị trường vẫn chưa bị quá nhiệt.
Mặc dù thị trường vẫn bị chi phối bởi dòng vốn ETF mạnh mẽ và các nhà đầu tư dài hạn, nhưng quyền lãnh đạo thị trường đang cho thấy xu hướng phân tán dần dần.
Ngoài ra, việc thông qua Đạo luật GENIUS đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc quản lý tiền điện tử tại Mỹ: nó không chỉ mang lại khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin mà còn mở đường cho sự cạnh tranh và sự hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống. Mặc dù trong ngắn hạn có thể vẫn tồn tại sự biến động, nhưng cầu cấu trúc vững chắc, triển vọng quản lý rõ ràng, và phạm vi người tham gia mở rộng dự báo rằng thị trường trong tương lai vẫn sẽ tiếp tục mạnh mẽ.