Vào ngày 27 tháng 4 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt ProShares Trust cho ra mắt ba quỹ giao dịch trao đổi hợp đồng tương lai XRP (ETF): ProShares Ultra XRP ETF, ProShares UltraShort XRP ETF và ProShares Short XRP ETF. Ba quỹ này lần lượt cung cấp lợi suất 2 lần chiều thuận, 2 lần chiều ngược và 1 lần chiều ngược của giá hợp đồng tương lai XRP, cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ được quản lý để đặt cược vào xu hướng giá mà không cần phải nắm giữ trực tiếp XRP. Những ETF này dự kiến sẽ được niêm yết trên NYSE Arca vào ngày 30 tháng 4, không chỉ đánh dấu một bước đột phá mới của XRP vào tài chính chính thống, mà còn gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về quy trình phê duyệt ETF tiền điện tử.
XRP hợp đồng tương lai ETF: cơ chế và ý nghĩa
Thiết kế cốt lõi của ETF
Ba quỹ ETF hợp đồng tương lai XRP của ProShares nhằm vào các chiến lược đầu tư khác nhau:
Quỹ ETF ProShares Ultrastrat XRP: Thông qua hợp đồng tương lai và thỏa thuận hoán đổi, nhằm mục tiêu lợi nhuận 2 lần về giá XRP hàng ngày, phù hợp với các nhà đầu tư mạo hiểm lạc quan về XRP.
ProShares UltraShort XRP ETF: Cung cấp lợi nhuận ngược 2 lần giá XRP hàng ngày, được thiết kế đặc biệt cho những người chơi cao cấp có xu hướng giảm.
ProShares Short XRP ETF: Một lợi nhuận nghịch đảo duy nhất theo dõi giá hàng ngày của XRP, phù hợp để phòng ngừa rủi ro hoặc bán khống thận trọng.
Các ETF này không trực tiếp nắm giữ XRP, mà thay vào đó được tiếp xúc với giá thông qua các hợp đồng tương lai Chicago Mercantile Exchange (CME) được thanh toán bằng tiền mặt, phá vỡ rủi ro trao đổi và quản lý khóa riêng của tiền điện tử. Theo hồ sơ của SEC, quỹ được quản lý bởi ProShare Advisors và có tỷ lệ chi phí hàng năm khoảng 0,95%, thấp hơn các quỹ được quản lý chủ động nhưng cao hơn các quỹ ETF cổ phiếu truyền thống. Giá XRP tăng 3,5% lên 2,27 USD sau thông báo phê duyệt vào ngày 27 tháng 4, đưa vốn hóa thị trường lên 312 tỷ USD (dữ liệu của CoinMarketCap), cho thấy phản ứng nhiệt tình của thị trường đối với ETF.
Nền tảng được phê duyệt
Sự chấp thuận này là sự tiếp nối của cuộc chiến bốn năm của XRP với SEC. Vào năm 2020, SEC đã cáo buộc Ripple phát hành XRP với chứng khoán chưa đăng ký, khiến giá giảm mạnh. Vào tháng 7/2023, Tòa án quận Nam New York đã phán quyết rằng giao dịch của XRP trên thị trường thứ cấp không cấu thành chứng khoán, mở đường cho tính hợp pháp của nó. Vào tháng 3 năm 2025, Ripple đã đạt được thỏa thuận với SEC, nơi đã đình chỉ kháng cáo. Sự chấp thuận của XRP futures ETF (chỉ mất 3 tháng từ tháng Giêng đến tháng Tư) là sự phản ánh trực tiếp của sự thay đổi chính sách này khi Chủ tịch SEC mới Paul Atkins nhậm chức và cam kết một khung pháp lý tiền điện tử rõ ràng.
Quy trình phê duyệt ETF tiền điện tử: Cuộc chiến giữa hợp đồng tương lai và giao ngay
Hợp đồng tương lai ETF: Điểm khởi đầu với rào cản thấp
Sự chấp thuận của các quỹ ETF tiền điện tử thường đi theo con đường "tương lai trước, giao ngay sau". ETF tương lai dựa trên các hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch được quy định như CME, nơi giá được định hướng theo thị trường, có thể quản lý rủi ro và được các cơ quan quản lý chấp nhận hơn. SEC tin rằng thị trường tương lai phải tuân theo Đạo luật trao đổi hàng hóa và các cơ chế minh bạch và chống thao túng đã trưởng thành hơn. Sự chấp thuận của XRP futures ETF là sự tiếp nối của logic này: CME đã lên kế hoạch tung ra các hợp đồng tương lai XRP (thông số kỹ thuật 2500 và 50.000 XRP) vào ngày 19 tháng 5, cung cấp cơ sở thanh khoản cho ETF.
Lịch sử ETF của Bitcoin và Ethereum đã xác nhận mô hình này. Vào tháng 10 năm 2021, ETF hợp đồng tương lai Bitcoin của ProShares (BITO) trở thành ETF tiền điện tử đầu tiên ở Mỹ, với khối lượng giao dịch gần 1 tỷ USD trong ngày đầu niêm yết. Vào tháng 10 năm 2023, ETF hợp đồng tương lai Ethereum của VanEck (EFUT) được phê duyệt, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 50 triệu USD. Việc phê duyệt ETF hợp đồng tương lai thường tạo điều kiện cho ETF giao ngay, vì chúng chứng minh nhu cầu thị trường và sự ổn định của thị trường.
Quỹ ETF giao ngay: Lợi ích lớn hơn
ETF giao ngay nắm giữ tài sản tiền điện tử trực tiếp, được định giá gần hơn với thị trường thời gian thực và thường có phí quản lý thấp hơn (0,2% -0,5%), khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. ETF giao ngay khó phê duyệt hơn và SEC từ lâu đã lo ngại về nguy cơ thao túng trong thị trường tiền điện tử, tính thanh khoản kém và bảo vệ nhà đầu tư. Quỹ ETF giao ngay Bitcoin, được phê duyệt vào tháng 1/2024 (bao gồm các sản phẩm từ Grayscale và BlackRock), đã thu hút hơn 50 tỷ USD dòng vốn, với giá BTC tăng từ 42.000 USD lên 70.000 USD trong ba tháng. Quỹ ETF giao ngay Ethereum đã được phê duyệt vào tháng 7/2024 với dòng vốn khoảng 10 tỷ USD và giá ETH tăng 20%.
ETF tiền mặt tích cực hơn nhiều so với ETF tương lai vì ba lý do:
Giá liên kết trực tiếp: Quỹ ETF giao ngay nắm giữ tài sản trực tiếp, giảm tác động của chênh lệch giá tương lai, giá cả minh bạch hơn.
Sức hấp dẫn của tổ chức: ETF giao ngay phù hợp hơn với nhu cầu phân bổ tài sản truyền thống, thu hút các quỹ hưu trí và các quỹ đầu cơ lớn.
Niềm tin của thị trường: ETF giao ngay được coi là biểu tượng của việc "hợp pháp hóa" tài sản tiền điện tử, nâng cao tinh thần cộng đồng và đầu tư lâu dài.
Đơn xin ETF XRP giao ngay (do Grayscale, Bitwise, v.v. nộp) vẫn đang trong quá trình xem xét. Polymarket dự đoán rằng khả năng được phê duyệt trước cuối năm 2025 là 75%, được thúc đẩy bởi sự thành công của ETF hợp đồng tương lai. Nếu ETF XRP giao ngay được phê duyệt, dự kiến sẽ thu hút 5-10 tỷ USD vốn, giá XRP có thể vượt qua 3 USD.
Bài học lịch sử: Bitcoin và Ethereum
Hành trình ETF của Bitcoin và Ethereum cung cấp một tài liệu tham khảo cho XRP. Sự chấp thuận của Bitcoin Futures ETF (2021) xác nhận nhu cầu thị trường, nhưng đòn bẩy và phí cao của nó (khoảng 0,95%) hạn chế sự hấp dẫn của việc nắm giữ dài hạn. Các quỹ ETF giao ngay (2024) đã thúc đẩy dòng vốn tổ chức khổng lồ, với CoinShares báo cáo rằng tài sản ETF tiền điện tử toàn cầu đang được quản lý (AUM) đã tăng từ 50 tỷ USD lên 120 tỷ USD vào năm 2024. ETF tương lai của Ethereum (2023) có khối lượng giao dịch ít hơn Bitcoin do sự biến động của thị trường ETH, nhưng sự chấp thuận của các quỹ ETF giao ngay đã trực tiếp thúc đẩy việc thể chế hóa hệ sinh thái DeFi.
Các quỹ ETF tương lai của XRP có thể mang lại một cơn sốt đầu cơ ngắn hạn, nhưng sự chấp thuận tiềm năng của một ETF giao ngay sẽ là một chất xúc tác thậm chí còn lớn hơn. Theo phân tích của Kaiko, độ sâu thị trường của XRP (khoảng 2 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng ngày) thấp hơn so với BTC và ETH, điều này có thể hạn chế quy mô ban đầu của ETF giao ngay, nhưng các ứng dụng thanh toán xuyên biên giới của nó có thể thu hút nhu cầu tổ chức độc đáo.
Sự chấp thuận của ETF tương lai XRP làm cho nó trở thành tài sản tiền điện tử thứ ba nhận được sự chấp thuận ETF của Hoa Kỳ sau Bitcoin và Ethereum, và là ETF tương lai "altcoin" rõ ràng đầu tiên. Bitcoin và Ethereum đã được ưu tiên phê duyệt do vốn hóa thị trường và sự trưởng thành về cơ sở hạ tầng, trong khi các altcoin lớn khác (ví dụ: Solana, Cardano, Polkadot) vẫn chưa nhận được sự chấp thuận của ETF. 2x Long Daily XRP ETF (XXRP) của Teucrium, ra mắt vào ngày 8 tháng Tư, đã chứng minh nhu cầu thị trường và ba ETF của ProShares tiếp tục củng cố vị trí tiên phong của XRP.
Trong lĩnh vực ETF giao ngay, XRP vẫn chưa đạt được đột phá. Đơn xin ETF giao ngay XRP của Grayscale và 21Shares vẫn đang chờ quyết định từ SEC. Nếu được phê duyệt, XRP sẽ trở thành ETF giao ngay đầu tiên của đồng tiền mã hóa, dẫn đầu Solana (đơn xin ETF của nó được nộp vào cuối năm 2024) và các đối thủ khác. Trên nền tảng X, cộng đồng XRP (tự xưng là "XRP Army") rất mong chờ điều này, bài viết tuyên bố: "XRP đang viết lại lịch sử của các đồng tiền mã hóa!"
Sự phát triển gần đây của XRP: từ chiến thắng pháp lý đến mở rộng toàn cầu
Phá vỡ luật pháp và thị trường
Sự chấp thuận ETF của XRP không thể đạt được nếu không có những phát triển gần đây của nó. Phán quyết của tòa án vào tháng 7/2023 (XRP non-securities) đã xóa bỏ rào cản pháp lý đối với nó và thỏa thuận tháng 3/2025 của SEC tiếp tục mở khóa niềm tin của thị trường. Dữ liệu của CoinMarketCap cho thấy giá XRP đã tăng 15% kể từ khi thanh toán, đạt 2,27 USD vào ngày 27/4, với vốn hóa thị trường là 312 tỷ USD, đứng thứ sáu trên thế giới. Khối lượng giao dịch 24 giờ tăng lên 2,7 tỷ USD, cho thấy sự quan tâm đầu cơ mạnh mẽ.
Sự mở rộng toàn cầu của RippleNet
Ripple tiếp tục thúc đẩy việc sử dụng XRP trong thanh toán xuyên biên giới. RippleNet đã tiếp cận hơn 70 quốc gia và đã hợp tác với hơn 300 tổ chức tài chính, bao gồm Santander và Standard Chartered. Trong quý đầu tiên của năm 2025, khối lượng giao dịch hàng năm của RippleNet đã vượt qua 10 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi thế kỹ thuật của XRPL (1.500 giao dịch mỗi giây, mức tiêu thụ năng lượng chỉ bằng 1/10.000 so với Bitcoin) khiến nó trở thành một giải pháp thay thế tiềm năng cho SWIFT. Vào tháng 3, Ripple đã mở rộng sự hiện diện của mình ở Đông Nam Á với việc mua lại công ty khởi nghiệp thanh toán Tranglo, với khối lượng chuyển khoản trên chuỗi của XRP tăng 30%.
Sự sống động của cộng đồng và hệ sinh thái
Quân đội XRP đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy câu chuyện. Các meme như "XRP to the Moon" và "SEC 0, XRP 1" đã được lưu hành rộng rãi trên nền tảng X, với hàng triệu lượt xem sau thông báo phê duyệt. Ripple cũng đã tài trợ cho một chương trình dành cho nhà phát triển cho hệ sinh thái XRPL, bổ sung thêm 50 ứng dụng phi tập trung (DApp) mới vào quý đầu tiên của năm 2025, bao gồm thị trường NFT và giao thức DeFi. Ngược lại, văn hóa cộng đồng của XRP thiên về chiến thắng pháp lý và các câu chuyện về thể chế hơn là cơ sở của các đồng tiền meme.
Góc nhìn của nhà đầu tư: Cơ hội và thách thức
Cơ hội: Bước đệm để lồng ghép
ETF tương lai XRP cung cấp một con đường gia nhập rào cản thấp cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Các tổ chức không cần phải đối mặt với những thách thức tuân thủ của các sàn giao dịch tiền điện tử để đặt cược vào giá XRP thông qua NYSE Arca. Chương trình tương lai XRP của CME, đi vào hoạt động vào ngày 19 tháng 5, sẽ tiếp tục thúc đẩy thanh khoản và dự kiến sẽ đạt khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 500 triệu đô la. Các nhà đầu tư bán lẻ có thể tham gia thông qua tài khoản môi giới mà không cần phải quản lý ví, đòn bẩy gấp 2 lần của Ultra ETF hấp dẫn các nhà đầu cơ và Short ETF cung cấp một hàng rào cho những con gấu.
Thách thức: Rủi ro đòn bẩy và thị trường
Rủi ro của quỹ ETF đòn bẩy không thể bị xem nhẹ. Lợi nhuận gấp đôi của quỹ Ultra và UltraShort ETF được dựa trên việc điều chỉnh hàng ngày, việc nắm giữ lâu dài có thể lệch khỏi dự kiến do hiệu ứng lãi kép. Tài liệu của SEC cảnh báo, thị trường XRP có nguy cơ bị thao túng, nếu 20% nút xác thực XRPL bị tấn công, có thể dẫn đến giao dịch bất thường. Giá của quỹ ETF tương lai cũng bị ảnh hưởng bởi contango hoặc backwardation, có thể không đồng bộ với giá XRP giao ngay. Ngược lại, quỹ ETF giao ngay (nếu được phê duyệt) sẽ cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp hơn, giảm độ phức tạp của các sản phẩm phái sinh.
。
Kết luận
Ba quỹ ETF tương lai XRP của ProShares, sẽ ra mắt công chúng vào ngày 30 tháng Tư, cung cấp cho các nhà đầu tư các công cụ khác nhau, từ đầu cơ tích cực đến phòng ngừa rủi ro thận trọng. Là quỹ ETF tương lai altcoin đầu tiên sau Bitcoin và Ethereum, bước đột phá của XRP đánh dấu sự hội tụ nhanh chóng của thị trường tiền điện tử vào tài chính chính thống. Sự chấp thuận của các quỹ ETF tương lai mở đường cho các quỹ ETF giao ngay, điều này có thể dẫn đến dòng vốn lớn hơn và niềm tin thị trường. Chiến thắng pháp lý của XRP, sự mở rộng toàn cầu của RippleNet và sự nhiệt tình của cộng đồng cung cấp hỗ trợ vững chắc cho hành trình ETF của nó.
Tuy nhiên, rủi ro cao của các ETF đòn bẩy và sự biến động tiềm tàng của thị trường XRP nhắc nhở chúng ta rằng hành trình này đầy những điều không chắc chắn. Vào năm 2025, thị trường tiền điện tử đang đứng ở một thời điểm bước ngoặt: liệu việc thể chế hóa XRP có thể mở đường cho các altcoin khác không? Giấc mơ của Quân đội XRP sẽ viết lại lịch sử tiền điện tử? Vào ngày 30 tháng Tư, tiếng chuông mở cửa cho NYSE Arca sẽ bắt đầu. Bạn sẽ tham gia cuộc phiêu lưu tài chính này, hay bạn sẽ chờ xem?
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
XRP hợp đồng tương lai ETF được phê duyệt: thị trường tiền điện tử tiến đến một cột mốc chính thống nữa
Tác giả: Luke, Mars Finance
Vào ngày 27 tháng 4 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt ProShares Trust cho ra mắt ba quỹ giao dịch trao đổi hợp đồng tương lai XRP (ETF): ProShares Ultra XRP ETF, ProShares UltraShort XRP ETF và ProShares Short XRP ETF. Ba quỹ này lần lượt cung cấp lợi suất 2 lần chiều thuận, 2 lần chiều ngược và 1 lần chiều ngược của giá hợp đồng tương lai XRP, cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ được quản lý để đặt cược vào xu hướng giá mà không cần phải nắm giữ trực tiếp XRP. Những ETF này dự kiến sẽ được niêm yết trên NYSE Arca vào ngày 30 tháng 4, không chỉ đánh dấu một bước đột phá mới của XRP vào tài chính chính thống, mà còn gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về quy trình phê duyệt ETF tiền điện tử.
XRP hợp đồng tương lai ETF: cơ chế và ý nghĩa
Thiết kế cốt lõi của ETF
Ba quỹ ETF hợp đồng tương lai XRP của ProShares nhằm vào các chiến lược đầu tư khác nhau:
Quỹ ETF ProShares Ultrastrat XRP: Thông qua hợp đồng tương lai và thỏa thuận hoán đổi, nhằm mục tiêu lợi nhuận 2 lần về giá XRP hàng ngày, phù hợp với các nhà đầu tư mạo hiểm lạc quan về XRP.
ProShares UltraShort XRP ETF: Cung cấp lợi nhuận ngược 2 lần giá XRP hàng ngày, được thiết kế đặc biệt cho những người chơi cao cấp có xu hướng giảm.
ProShares Short XRP ETF: Một lợi nhuận nghịch đảo duy nhất theo dõi giá hàng ngày của XRP, phù hợp để phòng ngừa rủi ro hoặc bán khống thận trọng.
Các ETF này không trực tiếp nắm giữ XRP, mà thay vào đó được tiếp xúc với giá thông qua các hợp đồng tương lai Chicago Mercantile Exchange (CME) được thanh toán bằng tiền mặt, phá vỡ rủi ro trao đổi và quản lý khóa riêng của tiền điện tử. Theo hồ sơ của SEC, quỹ được quản lý bởi ProShare Advisors và có tỷ lệ chi phí hàng năm khoảng 0,95%, thấp hơn các quỹ được quản lý chủ động nhưng cao hơn các quỹ ETF cổ phiếu truyền thống. Giá XRP tăng 3,5% lên 2,27 USD sau thông báo phê duyệt vào ngày 27 tháng 4, đưa vốn hóa thị trường lên 312 tỷ USD (dữ liệu của CoinMarketCap), cho thấy phản ứng nhiệt tình của thị trường đối với ETF.
Nền tảng được phê duyệt
Sự chấp thuận này là sự tiếp nối của cuộc chiến bốn năm của XRP với SEC. Vào năm 2020, SEC đã cáo buộc Ripple phát hành XRP với chứng khoán chưa đăng ký, khiến giá giảm mạnh. Vào tháng 7/2023, Tòa án quận Nam New York đã phán quyết rằng giao dịch của XRP trên thị trường thứ cấp không cấu thành chứng khoán, mở đường cho tính hợp pháp của nó. Vào tháng 3 năm 2025, Ripple đã đạt được thỏa thuận với SEC, nơi đã đình chỉ kháng cáo. Sự chấp thuận của XRP futures ETF (chỉ mất 3 tháng từ tháng Giêng đến tháng Tư) là sự phản ánh trực tiếp của sự thay đổi chính sách này khi Chủ tịch SEC mới Paul Atkins nhậm chức và cam kết một khung pháp lý tiền điện tử rõ ràng.
Quy trình phê duyệt ETF tiền điện tử: Cuộc chiến giữa hợp đồng tương lai và giao ngay
Hợp đồng tương lai ETF: Điểm khởi đầu với rào cản thấp
Sự chấp thuận của các quỹ ETF tiền điện tử thường đi theo con đường "tương lai trước, giao ngay sau". ETF tương lai dựa trên các hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch được quy định như CME, nơi giá được định hướng theo thị trường, có thể quản lý rủi ro và được các cơ quan quản lý chấp nhận hơn. SEC tin rằng thị trường tương lai phải tuân theo Đạo luật trao đổi hàng hóa và các cơ chế minh bạch và chống thao túng đã trưởng thành hơn. Sự chấp thuận của XRP futures ETF là sự tiếp nối của logic này: CME đã lên kế hoạch tung ra các hợp đồng tương lai XRP (thông số kỹ thuật 2500 và 50.000 XRP) vào ngày 19 tháng 5, cung cấp cơ sở thanh khoản cho ETF.
Lịch sử ETF của Bitcoin và Ethereum đã xác nhận mô hình này. Vào tháng 10 năm 2021, ETF hợp đồng tương lai Bitcoin của ProShares (BITO) trở thành ETF tiền điện tử đầu tiên ở Mỹ, với khối lượng giao dịch gần 1 tỷ USD trong ngày đầu niêm yết. Vào tháng 10 năm 2023, ETF hợp đồng tương lai Ethereum của VanEck (EFUT) được phê duyệt, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 50 triệu USD. Việc phê duyệt ETF hợp đồng tương lai thường tạo điều kiện cho ETF giao ngay, vì chúng chứng minh nhu cầu thị trường và sự ổn định của thị trường.
Quỹ ETF giao ngay: Lợi ích lớn hơn
ETF giao ngay nắm giữ tài sản tiền điện tử trực tiếp, được định giá gần hơn với thị trường thời gian thực và thường có phí quản lý thấp hơn (0,2% -0,5%), khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. ETF giao ngay khó phê duyệt hơn và SEC từ lâu đã lo ngại về nguy cơ thao túng trong thị trường tiền điện tử, tính thanh khoản kém và bảo vệ nhà đầu tư. Quỹ ETF giao ngay Bitcoin, được phê duyệt vào tháng 1/2024 (bao gồm các sản phẩm từ Grayscale và BlackRock), đã thu hút hơn 50 tỷ USD dòng vốn, với giá BTC tăng từ 42.000 USD lên 70.000 USD trong ba tháng. Quỹ ETF giao ngay Ethereum đã được phê duyệt vào tháng 7/2024 với dòng vốn khoảng 10 tỷ USD và giá ETH tăng 20%.
ETF tiền mặt tích cực hơn nhiều so với ETF tương lai vì ba lý do:
Giá liên kết trực tiếp: Quỹ ETF giao ngay nắm giữ tài sản trực tiếp, giảm tác động của chênh lệch giá tương lai, giá cả minh bạch hơn.
Sức hấp dẫn của tổ chức: ETF giao ngay phù hợp hơn với nhu cầu phân bổ tài sản truyền thống, thu hút các quỹ hưu trí và các quỹ đầu cơ lớn.
Niềm tin của thị trường: ETF giao ngay được coi là biểu tượng của việc "hợp pháp hóa" tài sản tiền điện tử, nâng cao tinh thần cộng đồng và đầu tư lâu dài.
Đơn xin ETF XRP giao ngay (do Grayscale, Bitwise, v.v. nộp) vẫn đang trong quá trình xem xét. Polymarket dự đoán rằng khả năng được phê duyệt trước cuối năm 2025 là 75%, được thúc đẩy bởi sự thành công của ETF hợp đồng tương lai. Nếu ETF XRP giao ngay được phê duyệt, dự kiến sẽ thu hút 5-10 tỷ USD vốn, giá XRP có thể vượt qua 3 USD.
Bài học lịch sử: Bitcoin và Ethereum
Hành trình ETF của Bitcoin và Ethereum cung cấp một tài liệu tham khảo cho XRP. Sự chấp thuận của Bitcoin Futures ETF (2021) xác nhận nhu cầu thị trường, nhưng đòn bẩy và phí cao của nó (khoảng 0,95%) hạn chế sự hấp dẫn của việc nắm giữ dài hạn. Các quỹ ETF giao ngay (2024) đã thúc đẩy dòng vốn tổ chức khổng lồ, với CoinShares báo cáo rằng tài sản ETF tiền điện tử toàn cầu đang được quản lý (AUM) đã tăng từ 50 tỷ USD lên 120 tỷ USD vào năm 2024. ETF tương lai của Ethereum (2023) có khối lượng giao dịch ít hơn Bitcoin do sự biến động của thị trường ETH, nhưng sự chấp thuận của các quỹ ETF giao ngay đã trực tiếp thúc đẩy việc thể chế hóa hệ sinh thái DeFi.
Các quỹ ETF tương lai của XRP có thể mang lại một cơn sốt đầu cơ ngắn hạn, nhưng sự chấp thuận tiềm năng của một ETF giao ngay sẽ là một chất xúc tác thậm chí còn lớn hơn. Theo phân tích của Kaiko, độ sâu thị trường của XRP (khoảng 2 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng ngày) thấp hơn so với BTC và ETH, điều này có thể hạn chế quy mô ban đầu của ETF giao ngay, nhưng các ứng dụng thanh toán xuyên biên giới của nó có thể thu hút nhu cầu tổ chức độc đáo.
Sự chấp thuận của ETF tương lai XRP làm cho nó trở thành tài sản tiền điện tử thứ ba nhận được sự chấp thuận ETF của Hoa Kỳ sau Bitcoin và Ethereum, và là ETF tương lai "altcoin" rõ ràng đầu tiên. Bitcoin và Ethereum đã được ưu tiên phê duyệt do vốn hóa thị trường và sự trưởng thành về cơ sở hạ tầng, trong khi các altcoin lớn khác (ví dụ: Solana, Cardano, Polkadot) vẫn chưa nhận được sự chấp thuận của ETF. 2x Long Daily XRP ETF (XXRP) của Teucrium, ra mắt vào ngày 8 tháng Tư, đã chứng minh nhu cầu thị trường và ba ETF của ProShares tiếp tục củng cố vị trí tiên phong của XRP.
Trong lĩnh vực ETF giao ngay, XRP vẫn chưa đạt được đột phá. Đơn xin ETF giao ngay XRP của Grayscale và 21Shares vẫn đang chờ quyết định từ SEC. Nếu được phê duyệt, XRP sẽ trở thành ETF giao ngay đầu tiên của đồng tiền mã hóa, dẫn đầu Solana (đơn xin ETF của nó được nộp vào cuối năm 2024) và các đối thủ khác. Trên nền tảng X, cộng đồng XRP (tự xưng là "XRP Army") rất mong chờ điều này, bài viết tuyên bố: "XRP đang viết lại lịch sử của các đồng tiền mã hóa!"
Sự phát triển gần đây của XRP: từ chiến thắng pháp lý đến mở rộng toàn cầu
Phá vỡ luật pháp và thị trường
Sự chấp thuận ETF của XRP không thể đạt được nếu không có những phát triển gần đây của nó. Phán quyết của tòa án vào tháng 7/2023 (XRP non-securities) đã xóa bỏ rào cản pháp lý đối với nó và thỏa thuận tháng 3/2025 của SEC tiếp tục mở khóa niềm tin của thị trường. Dữ liệu của CoinMarketCap cho thấy giá XRP đã tăng 15% kể từ khi thanh toán, đạt 2,27 USD vào ngày 27/4, với vốn hóa thị trường là 312 tỷ USD, đứng thứ sáu trên thế giới. Khối lượng giao dịch 24 giờ tăng lên 2,7 tỷ USD, cho thấy sự quan tâm đầu cơ mạnh mẽ.
Sự mở rộng toàn cầu của RippleNet
Ripple tiếp tục thúc đẩy việc sử dụng XRP trong thanh toán xuyên biên giới. RippleNet đã tiếp cận hơn 70 quốc gia và đã hợp tác với hơn 300 tổ chức tài chính, bao gồm Santander và Standard Chartered. Trong quý đầu tiên của năm 2025, khối lượng giao dịch hàng năm của RippleNet đã vượt qua 10 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi thế kỹ thuật của XRPL (1.500 giao dịch mỗi giây, mức tiêu thụ năng lượng chỉ bằng 1/10.000 so với Bitcoin) khiến nó trở thành một giải pháp thay thế tiềm năng cho SWIFT. Vào tháng 3, Ripple đã mở rộng sự hiện diện của mình ở Đông Nam Á với việc mua lại công ty khởi nghiệp thanh toán Tranglo, với khối lượng chuyển khoản trên chuỗi của XRP tăng 30%.
Sự sống động của cộng đồng và hệ sinh thái
Quân đội XRP đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy câu chuyện. Các meme như "XRP to the Moon" và "SEC 0, XRP 1" đã được lưu hành rộng rãi trên nền tảng X, với hàng triệu lượt xem sau thông báo phê duyệt. Ripple cũng đã tài trợ cho một chương trình dành cho nhà phát triển cho hệ sinh thái XRPL, bổ sung thêm 50 ứng dụng phi tập trung (DApp) mới vào quý đầu tiên của năm 2025, bao gồm thị trường NFT và giao thức DeFi. Ngược lại, văn hóa cộng đồng của XRP thiên về chiến thắng pháp lý và các câu chuyện về thể chế hơn là cơ sở của các đồng tiền meme.
Góc nhìn của nhà đầu tư: Cơ hội và thách thức
Cơ hội: Bước đệm để lồng ghép
ETF tương lai XRP cung cấp một con đường gia nhập rào cản thấp cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Các tổ chức không cần phải đối mặt với những thách thức tuân thủ của các sàn giao dịch tiền điện tử để đặt cược vào giá XRP thông qua NYSE Arca. Chương trình tương lai XRP của CME, đi vào hoạt động vào ngày 19 tháng 5, sẽ tiếp tục thúc đẩy thanh khoản và dự kiến sẽ đạt khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 500 triệu đô la. Các nhà đầu tư bán lẻ có thể tham gia thông qua tài khoản môi giới mà không cần phải quản lý ví, đòn bẩy gấp 2 lần của Ultra ETF hấp dẫn các nhà đầu cơ và Short ETF cung cấp một hàng rào cho những con gấu.
Thách thức: Rủi ro đòn bẩy và thị trường
Rủi ro của quỹ ETF đòn bẩy không thể bị xem nhẹ. Lợi nhuận gấp đôi của quỹ Ultra và UltraShort ETF được dựa trên việc điều chỉnh hàng ngày, việc nắm giữ lâu dài có thể lệch khỏi dự kiến do hiệu ứng lãi kép. Tài liệu của SEC cảnh báo, thị trường XRP có nguy cơ bị thao túng, nếu 20% nút xác thực XRPL bị tấn công, có thể dẫn đến giao dịch bất thường. Giá của quỹ ETF tương lai cũng bị ảnh hưởng bởi contango hoặc backwardation, có thể không đồng bộ với giá XRP giao ngay. Ngược lại, quỹ ETF giao ngay (nếu được phê duyệt) sẽ cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp hơn, giảm độ phức tạp của các sản phẩm phái sinh.
。
Kết luận
Ba quỹ ETF tương lai XRP của ProShares, sẽ ra mắt công chúng vào ngày 30 tháng Tư, cung cấp cho các nhà đầu tư các công cụ khác nhau, từ đầu cơ tích cực đến phòng ngừa rủi ro thận trọng. Là quỹ ETF tương lai altcoin đầu tiên sau Bitcoin và Ethereum, bước đột phá của XRP đánh dấu sự hội tụ nhanh chóng của thị trường tiền điện tử vào tài chính chính thống. Sự chấp thuận của các quỹ ETF tương lai mở đường cho các quỹ ETF giao ngay, điều này có thể dẫn đến dòng vốn lớn hơn và niềm tin thị trường. Chiến thắng pháp lý của XRP, sự mở rộng toàn cầu của RippleNet và sự nhiệt tình của cộng đồng cung cấp hỗ trợ vững chắc cho hành trình ETF của nó.
Tuy nhiên, rủi ro cao của các ETF đòn bẩy và sự biến động tiềm tàng của thị trường XRP nhắc nhở chúng ta rằng hành trình này đầy những điều không chắc chắn. Vào năm 2025, thị trường tiền điện tử đang đứng ở một thời điểm bước ngoặt: liệu việc thể chế hóa XRP có thể mở đường cho các altcoin khác không? Giấc mơ của Quân đội XRP sẽ viết lại lịch sử tiền điện tử? Vào ngày 30 tháng Tư, tiếng chuông mở cửa cho NYSE Arca sẽ bắt đầu. Bạn sẽ tham gia cuộc phiêu lưu tài chính này, hay bạn sẽ chờ xem?