Mới đây, một công ty fintech có tên Antalpha đã đệ trình bản cáo bạch lên NASDAQ để tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với ký hiệu "ANTA". Antalpha là nhà cung cấp giải pháp tài chính trong lĩnh vực khai thác Bitcoin, nhưng mối quan hệ chặt chẽ với gã khổng lồ khai thác Bitmain được tiết lộ trong bản cáo bạch của mình, cũng như các mối liên kết không thể tách rời của người đồng sáng lập Bitmain, Zhan Ketuan, khiến đợt IPO này đầy ý nghĩa chuyên sâu. Ngoài sự xuất hiện của các công ty fintech ra mắt công chúng, đó có phải là một bước quan trọng trong việc mở rộng lãnh thổ tài chính của Bitmain?
"Người bơm tài chính" đứng sau khai thác Bitcoin
Antalpha được thành lập vào năm 2022, trang web chính thức của họ có ít thông tin về bản thân, chỉ nhấn mạnh mối quan hệ hợp tác chiến lược với Bitmain. Theo hồ sơ IPO và thông tin công khai, hoạt động cốt lõi của Antalpha là cung cấp các giải pháp tài chính, công nghệ và quản lý rủi ro cho các tổ chức tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các thợ đào Bitcoin. Mục tiêu của họ là giúp các thợ đào mở rộng quy mô hoạt động và thông qua việc cung cấp các giải pháp tài chính, giúp họ quản lý tốt hơn tác động từ sự biến động giá Bitcoin, chẳng hạn như hỗ trợ chiến lược "HODLing" của thợ đào.
Sản phẩm và dịch vụ cốt lõi của Antalpha chủ yếu được thực hiện thông qua nền tảng công nghệ Antalpha Prime. Nền tảng này cho phép khách hàng khởi tạo và quản lý các khoản vay tài sản kỹ thuật số của họ, đồng thời theo dõi vị trí tài sản thế chấp gần như theo thời gian thực. Nguồn thu nhập chính của họ bao gồm hai khía cạnh.
Đầu tiên là tài trợ chuỗi cung ứng, được thể hiện qua "phí tài chính công nghệ", là trụ cột doanh thu chính của Antalpha. Cụ thể, điều này bao gồm: các khoản vay máy đào, cung cấp tài chính cho việc mua giàn đào bitcoin (thường là các giàn khai thác được niêm yết được mua từ Bitmain) và sử dụng các giàn khai thác đã mua làm tài sản thế chấp. Các khoản vay hashrate: Tài trợ cho chi phí hoạt động liên quan đến khai thác, chẳng hạn như phí lưu ký, thường được khai thác Bitcoin. Theo dữ liệu do Antalpha tiết lộ, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, tổng cộng 2,8 tỷ USD cho vay đã được tạo điều kiện, trong đó khoảng 97% khoản vay của khách hàng cho vay chuỗi cung ứng được bảo lãnh bởi BTC.
Ngoài việc cung cấp các khoản vay tài chính trực tiếp, hoạt động kinh doanh chính khác của Antalpha là dịch vụ khớp khoản vay bitcoin: phần thu nhập này được phản ánh trong "phí nền tảng công nghệ". Antalpha cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng ngoài Hoa Kỳ thông qua nền tảng Antalpha Prime. Điều quan trọng cần lưu ý là các khoản vay này trong lịch sử chủ yếu được tài trợ bởi chi nhánh của nó, Northstar. Theo mô hình này, Antalpha hoạt động như một nhà cung cấp công nghệ và dịch vụ, kiếm được phí nền tảng và không chịu rủi ro tín dụng của các khoản vay này.
Dữ liệu tài chính cho thấy, Antalpha đã đạt doanh thu tổng cộng 47,45 triệu USD trong năm tài chính gần đây nhất (kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024), tăng 321% so với năm trước. Trong đó, phí tài chính công nghệ đạt 38,7 triệu USD, tăng 274%; phí nền tảng công nghệ đạt 8,8 triệu USD, tăng vọt 859%. Công ty cũng đã thành công trong việc chuyển từ lỗ sang có lãi, đạt lợi nhuận ròng 4,4 triệu USD, trong khi năm tài chính trước đó là lỗ ròng 6,6 triệu USD.
Về quy mô khoản vay, tổng quy mô sổ sách cho vay của Antalpha đạt 1,6 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Trong số đó, danh mục cho vay chuỗi cung ứng (cho vay máy khai thác và cho vay sức mạnh tính toán) do Antalpha phát hành đã tăng lên 428,9 triệu USD từ 344 triệu USD vào cuối năm 2023, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Quy mô các khoản vay bitcoin phục vụ Northstar đã tăng nhanh từ 220,8 triệu đô la vào cuối năm 2023 lên 1.198,7 triệu đô la, tăng 443% so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt địa lý, hoạt động kinh doanh cho vay của công ty tập trung cao ở châu Á, với 77,4% các khoản vay (khoảng 1,26 tỷ USD) chảy vào khách hàng châu Á vào cuối năm 2024.
Lực lượng đặc nhiệm tài chính của Bitmain
Antalpha không né tránh mối quan hệ chặt chẽ của mình với Bitmain trong bản cáo bạch, tự nhận mình là "đối tác cho vay chính của Bitmain". Hai bên thậm chí đã ký một biên bản ghi nhớ, quy định rằng Bitmain sẽ tiếp tục sử dụng Antalpha làm đối tác tài chính của mình, hai bên sẽ giới thiệu khách hàng cho nhau, và miễn là Antalpha cung cấp các điều khoản cạnh tranh, Bitmain sẽ cấp cho Antalpha quyền ưu tiên trong việc phục vụ các khách hàng tìm kiếm tài chính.
Quyền ưu tiên này có nghĩa là Antalpha có thể tiếp cận trước đối với nhóm khách hàng mua máy đào lớn của Bitmain, từ đó giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng và có được dòng doanh thu liên tục. Bản cáo bạch cũng đề cập rằng Antalpha hợp tác chặt chẽ với Bitmain ở mọi cấp độ từ bán hàng đến vận hành và quản lý cấp cao, là một phần không thể thiếu trong quy trình bán hàng và khởi động kinh doanh của Bitmain.
Tuy nhiên, mối liên hệ giữa Antalpha và Bitmain không chỉ dừng lại ở hợp tác kinh doanh. Mối liên hệ sâu sắc hơn là với người đồng sáng lập của Bitmain, Jihan Wu.
Bản cáo bạch giới thiệu mối quan hệ phức tạp giữa Antalpha và Northstar. Northstar đã cung cấp hầu hết các khoản vay được phát hành cho Antalpha trong lịch sử, và cung cấp các khoản vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng không phải của Mỹ thông qua nền tảng AntalphaPrime. Điều quan trọng là, Antalpha và Northstar ban đầu là các công ty chị em, thuộc về một công ty mẹ cuối cùng được kiểm soát bởi Zhang Kuan.
Sau "tái cấu trúc năm 2024", Antalpha đã được tách ra và chuyển đến công ty mẹ hiện tại là Antalpha Platform Holdings. Sau đó, công ty mẹ cũ đã thanh lý toàn bộ quyền sở hữu của mình tại Northstar. Hiện tại, Northstar được sở hữu bởi một quỹ tín thác không thể thu hồi, và Zhang Ke Tuan là người ủy thác và người thụ hưởng của quỹ tín thác này, do một công ty tín thác chuyên nghiệp quản lý. Bản cáo bạch nhấn mạnh rằng Zhang Ke Tuan không tham gia vào hoạt động của Northstar.
Mặc dù đã thực hiện tái cấu trúc, Northstar vẫn là một nhà cung cấp vốn quan trọng cho dịch vụ cho vay Bitcoin của Antalpha. Ông Trần Cát Đoàn là người thụ hưởng cuối cùng của quỹ tín thác Northstar, lợi ích kinh tế của ông có mối liên hệ gián tiếp nhưng quan trọng với hiệu suất kinh doanh của Northstar, và thậm chí là quy mô kinh doanh của Antalpha.
Do đó, mặc dù về mặt pháp lý, công ty mẹ của nền tảng Antalpha có thể đã được tách biệt với sự kiểm soát trực tiếp của Trần Kế Đoàn, nhưng từ góc độ logic kinh doanh, dòng chảy tài chính và sự hợp tác chiến lược, Antalpha vẫn có thể được coi là một phần quan trọng trong bản đồ tài chính của Bitmain. Nó giống như một "đơn vị đặc nhiệm tài chính" được thiết kế và tách ra một cách tinh vi, tập trung vào việc cung cấp đạn dược tài chính cho đế chế máy đào của Bitmain.
Các quân cờ chiến lược của Bitmain trong thời kỳ giảm phát
Ý nghĩa chiến lược sâu sắc của việc Antalpha niêm yết gắn liền với môi trường ngành mà Bitmain sẽ đối mặt sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024 và sự điều chỉnh chiến lược của chính họ.
Sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã đến đúng như dự kiến, làm giảm phần thưởng khối của các thợ mỏ, tạo ra một thách thức trực tiếp đối với khả năng sinh lợi của toàn ngành khai thác. Đối với Bitmain, điều này có nghĩa là nhu cầu thị trường đối với sản phẩm của họ sẽ ngày càng tập trung vào hiệu suất cao và tiêu thụ điện năng thấp. Trong năm qua, Bitmain đã tăng tốc ra mắt thế hệ máy đào hiệu quả mới, đại diện cho dòng máy Antminer S21, nhằm củng cố vị thế lãnh đạo của mình trong lĩnh vực phần cứng máy đào. Họ đã ký kết thỏa thuận mua máy đào S21 với các đối tác như BitFuFu và Hut8. Thông qua việc tiếp tục củng cố hợp tác với các mỏ lớn, Bitmain nỗ lực đảm bảo các đơn đặt hàng lớn cho máy đào mới nhất của mình.
Một mặt, ngành khai thác ngày càng trở nên biến động hơn sau khi giảm một nửa, và các thợ đào phải cải thiện hiệu suất của các giàn khai thác của họ để duy trì lợi nhuận, điều này cũng làm tăng đáng kể chi phí vận hành. Đây là rủi ro tiềm ẩn cho sự tăng trưởng kinh doanh trong tương lai của Bitmain. Mặt khác, khi giá Bitcoin tăng, ngày càng có nhiều công ty bên ngoài và thậm chí cả các công ty niêm yết bắt đầu tham gia vào ngành khai thác, điều này cũng mang lại cơ hội mới cho Bitmain, nhưng cơ hội này cũng phụ thuộc vào sự thay đổi giá của Bitcoin. Do đó, Antalpha cung cấp hỗ trợ cho vay cho khách hàng của Bitmain để mua một thế hệ máy khai thác mới như S21. Nó không chỉ có thể trực tiếp thúc đẩy hiệu suất bán hàng của Bitmain mà còn gián tiếp giúp nhóm thợ đào vượt qua thành công tình thế tiến thoái lưỡng nan về vốn do lặp lại thiết bị.
IPO của Antalpha cũng đã thu hút một số nhà đầu tư nổi tiếng, với việc Tether bày tỏ sự quan tâm đến việc đăng ký 25 triệu USD cổ phiếu phổ thông của Antalpha với giá phát hành trong đợt IPO. Ở mức 12 đô la mỗi cổ phiếu ở điểm giữa của phạm vi giá chào bán, khoản đầu tư sẽ chiếm khoảng 54,1% tổng số cổ phiếu được phát hành trong đợt chào bán cơ sở, tương đương với khoảng 2,08 triệu cổ phiếu. Theo bản cáo bạch, hoạt động kinh doanh cho vay của Antalpha thường được thanh toán bằng USDT và khoản đầu tư này là một động thái khác của bố cục đa dòng của Tether, nhưng bản cáo bạch cũng nêu rõ rằng ý định này "không phải là một thỏa thuận hoặc cam kết mua bán ràng buộc".
Ngoài ra, Antalpha đã đề cập trong bản cáo bạch về kế hoạch khám phá các phương án tài trợ cho GPU cần thiết trong lĩnh vực AI. Điều này đối với Bitmain, khả năng mở rộng của Antalpha cũng là một cấu hình đòn bẩy để chống lại rủi ro không chắc chắn trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nếu Antalpha có thể thành công trong các lĩnh vực mới như tài trợ GPU AI, sự phát triển của chính nó cũng sẽ gián tiếp tăng cường độ bền của toàn bộ hệ sinh thái Bitmain.
Do đó, IPO của Antalpha không phải là một cuộc niêm yết đơn giản của công ty công nghệ tài chính, mà giống như một bước quan trọng của Bitmain trong kỷ nguyên sau giảm nửa, nhằm củng cố đế chế khai thác của mình, tối ưu hóa các công cụ tài chính và dự trữ sức mạnh cho sự phát triển chiến lược lâu dài.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phân tích IPO công ty tài chính khai thác Antalpha: bước đi quan trọng trong trò chơi tài chính của Bitmain?
Tác giả: Frank, PANews
Mới đây, một công ty fintech có tên Antalpha đã đệ trình bản cáo bạch lên NASDAQ để tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với ký hiệu "ANTA". Antalpha là nhà cung cấp giải pháp tài chính trong lĩnh vực khai thác Bitcoin, nhưng mối quan hệ chặt chẽ với gã khổng lồ khai thác Bitmain được tiết lộ trong bản cáo bạch của mình, cũng như các mối liên kết không thể tách rời của người đồng sáng lập Bitmain, Zhan Ketuan, khiến đợt IPO này đầy ý nghĩa chuyên sâu. Ngoài sự xuất hiện của các công ty fintech ra mắt công chúng, đó có phải là một bước quan trọng trong việc mở rộng lãnh thổ tài chính của Bitmain?
"Người bơm tài chính" đứng sau khai thác Bitcoin
Antalpha được thành lập vào năm 2022, trang web chính thức của họ có ít thông tin về bản thân, chỉ nhấn mạnh mối quan hệ hợp tác chiến lược với Bitmain. Theo hồ sơ IPO và thông tin công khai, hoạt động cốt lõi của Antalpha là cung cấp các giải pháp tài chính, công nghệ và quản lý rủi ro cho các tổ chức tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là các thợ đào Bitcoin. Mục tiêu của họ là giúp các thợ đào mở rộng quy mô hoạt động và thông qua việc cung cấp các giải pháp tài chính, giúp họ quản lý tốt hơn tác động từ sự biến động giá Bitcoin, chẳng hạn như hỗ trợ chiến lược "HODLing" của thợ đào.
Sản phẩm và dịch vụ cốt lõi của Antalpha chủ yếu được thực hiện thông qua nền tảng công nghệ Antalpha Prime. Nền tảng này cho phép khách hàng khởi tạo và quản lý các khoản vay tài sản kỹ thuật số của họ, đồng thời theo dõi vị trí tài sản thế chấp gần như theo thời gian thực. Nguồn thu nhập chính của họ bao gồm hai khía cạnh.
Đầu tiên là tài trợ chuỗi cung ứng, được thể hiện qua "phí tài chính công nghệ", là trụ cột doanh thu chính của Antalpha. Cụ thể, điều này bao gồm: các khoản vay máy đào, cung cấp tài chính cho việc mua giàn đào bitcoin (thường là các giàn khai thác được niêm yết được mua từ Bitmain) và sử dụng các giàn khai thác đã mua làm tài sản thế chấp. Các khoản vay hashrate: Tài trợ cho chi phí hoạt động liên quan đến khai thác, chẳng hạn như phí lưu ký, thường được khai thác Bitcoin. Theo dữ liệu do Antalpha tiết lộ, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, tổng cộng 2,8 tỷ USD cho vay đã được tạo điều kiện, trong đó khoảng 97% khoản vay của khách hàng cho vay chuỗi cung ứng được bảo lãnh bởi BTC.
Ngoài việc cung cấp các khoản vay tài chính trực tiếp, hoạt động kinh doanh chính khác của Antalpha là dịch vụ khớp khoản vay bitcoin: phần thu nhập này được phản ánh trong "phí nền tảng công nghệ". Antalpha cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng ngoài Hoa Kỳ thông qua nền tảng Antalpha Prime. Điều quan trọng cần lưu ý là các khoản vay này trong lịch sử chủ yếu được tài trợ bởi chi nhánh của nó, Northstar. Theo mô hình này, Antalpha hoạt động như một nhà cung cấp công nghệ và dịch vụ, kiếm được phí nền tảng và không chịu rủi ro tín dụng của các khoản vay này.
Dữ liệu tài chính cho thấy, Antalpha đã đạt doanh thu tổng cộng 47,45 triệu USD trong năm tài chính gần đây nhất (kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024), tăng 321% so với năm trước. Trong đó, phí tài chính công nghệ đạt 38,7 triệu USD, tăng 274%; phí nền tảng công nghệ đạt 8,8 triệu USD, tăng vọt 859%. Công ty cũng đã thành công trong việc chuyển từ lỗ sang có lãi, đạt lợi nhuận ròng 4,4 triệu USD, trong khi năm tài chính trước đó là lỗ ròng 6,6 triệu USD.
Về quy mô khoản vay, tổng quy mô sổ sách cho vay của Antalpha đạt 1,6 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Trong số đó, danh mục cho vay chuỗi cung ứng (cho vay máy khai thác và cho vay sức mạnh tính toán) do Antalpha phát hành đã tăng lên 428,9 triệu USD từ 344 triệu USD vào cuối năm 2023, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Quy mô các khoản vay bitcoin phục vụ Northstar đã tăng nhanh từ 220,8 triệu đô la vào cuối năm 2023 lên 1.198,7 triệu đô la, tăng 443% so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt địa lý, hoạt động kinh doanh cho vay của công ty tập trung cao ở châu Á, với 77,4% các khoản vay (khoảng 1,26 tỷ USD) chảy vào khách hàng châu Á vào cuối năm 2024.
Lực lượng đặc nhiệm tài chính của Bitmain
Antalpha không né tránh mối quan hệ chặt chẽ của mình với Bitmain trong bản cáo bạch, tự nhận mình là "đối tác cho vay chính của Bitmain". Hai bên thậm chí đã ký một biên bản ghi nhớ, quy định rằng Bitmain sẽ tiếp tục sử dụng Antalpha làm đối tác tài chính của mình, hai bên sẽ giới thiệu khách hàng cho nhau, và miễn là Antalpha cung cấp các điều khoản cạnh tranh, Bitmain sẽ cấp cho Antalpha quyền ưu tiên trong việc phục vụ các khách hàng tìm kiếm tài chính.
Quyền ưu tiên này có nghĩa là Antalpha có thể tiếp cận trước đối với nhóm khách hàng mua máy đào lớn của Bitmain, từ đó giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng và có được dòng doanh thu liên tục. Bản cáo bạch cũng đề cập rằng Antalpha hợp tác chặt chẽ với Bitmain ở mọi cấp độ từ bán hàng đến vận hành và quản lý cấp cao, là một phần không thể thiếu trong quy trình bán hàng và khởi động kinh doanh của Bitmain.
Tuy nhiên, mối liên hệ giữa Antalpha và Bitmain không chỉ dừng lại ở hợp tác kinh doanh. Mối liên hệ sâu sắc hơn là với người đồng sáng lập của Bitmain, Jihan Wu.
Bản cáo bạch giới thiệu mối quan hệ phức tạp giữa Antalpha và Northstar. Northstar đã cung cấp hầu hết các khoản vay được phát hành cho Antalpha trong lịch sử, và cung cấp các khoản vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng không phải của Mỹ thông qua nền tảng AntalphaPrime. Điều quan trọng là, Antalpha và Northstar ban đầu là các công ty chị em, thuộc về một công ty mẹ cuối cùng được kiểm soát bởi Zhang Kuan.
Sau "tái cấu trúc năm 2024", Antalpha đã được tách ra và chuyển đến công ty mẹ hiện tại là Antalpha Platform Holdings. Sau đó, công ty mẹ cũ đã thanh lý toàn bộ quyền sở hữu của mình tại Northstar. Hiện tại, Northstar được sở hữu bởi một quỹ tín thác không thể thu hồi, và Zhang Ke Tuan là người ủy thác và người thụ hưởng của quỹ tín thác này, do một công ty tín thác chuyên nghiệp quản lý. Bản cáo bạch nhấn mạnh rằng Zhang Ke Tuan không tham gia vào hoạt động của Northstar.
Mặc dù đã thực hiện tái cấu trúc, Northstar vẫn là một nhà cung cấp vốn quan trọng cho dịch vụ cho vay Bitcoin của Antalpha. Ông Trần Cát Đoàn là người thụ hưởng cuối cùng của quỹ tín thác Northstar, lợi ích kinh tế của ông có mối liên hệ gián tiếp nhưng quan trọng với hiệu suất kinh doanh của Northstar, và thậm chí là quy mô kinh doanh của Antalpha.
Do đó, mặc dù về mặt pháp lý, công ty mẹ của nền tảng Antalpha có thể đã được tách biệt với sự kiểm soát trực tiếp của Trần Kế Đoàn, nhưng từ góc độ logic kinh doanh, dòng chảy tài chính và sự hợp tác chiến lược, Antalpha vẫn có thể được coi là một phần quan trọng trong bản đồ tài chính của Bitmain. Nó giống như một "đơn vị đặc nhiệm tài chính" được thiết kế và tách ra một cách tinh vi, tập trung vào việc cung cấp đạn dược tài chính cho đế chế máy đào của Bitmain.
Các quân cờ chiến lược của Bitmain trong thời kỳ giảm phát
Ý nghĩa chiến lược sâu sắc của việc Antalpha niêm yết gắn liền với môi trường ngành mà Bitmain sẽ đối mặt sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024 và sự điều chỉnh chiến lược của chính họ.
Sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã đến đúng như dự kiến, làm giảm phần thưởng khối của các thợ mỏ, tạo ra một thách thức trực tiếp đối với khả năng sinh lợi của toàn ngành khai thác. Đối với Bitmain, điều này có nghĩa là nhu cầu thị trường đối với sản phẩm của họ sẽ ngày càng tập trung vào hiệu suất cao và tiêu thụ điện năng thấp. Trong năm qua, Bitmain đã tăng tốc ra mắt thế hệ máy đào hiệu quả mới, đại diện cho dòng máy Antminer S21, nhằm củng cố vị thế lãnh đạo của mình trong lĩnh vực phần cứng máy đào. Họ đã ký kết thỏa thuận mua máy đào S21 với các đối tác như BitFuFu và Hut8. Thông qua việc tiếp tục củng cố hợp tác với các mỏ lớn, Bitmain nỗ lực đảm bảo các đơn đặt hàng lớn cho máy đào mới nhất của mình.
Một mặt, ngành khai thác ngày càng trở nên biến động hơn sau khi giảm một nửa, và các thợ đào phải cải thiện hiệu suất của các giàn khai thác của họ để duy trì lợi nhuận, điều này cũng làm tăng đáng kể chi phí vận hành. Đây là rủi ro tiềm ẩn cho sự tăng trưởng kinh doanh trong tương lai của Bitmain. Mặt khác, khi giá Bitcoin tăng, ngày càng có nhiều công ty bên ngoài và thậm chí cả các công ty niêm yết bắt đầu tham gia vào ngành khai thác, điều này cũng mang lại cơ hội mới cho Bitmain, nhưng cơ hội này cũng phụ thuộc vào sự thay đổi giá của Bitcoin. Do đó, Antalpha cung cấp hỗ trợ cho vay cho khách hàng của Bitmain để mua một thế hệ máy khai thác mới như S21. Nó không chỉ có thể trực tiếp thúc đẩy hiệu suất bán hàng của Bitmain mà còn gián tiếp giúp nhóm thợ đào vượt qua thành công tình thế tiến thoái lưỡng nan về vốn do lặp lại thiết bị.
IPO của Antalpha cũng đã thu hút một số nhà đầu tư nổi tiếng, với việc Tether bày tỏ sự quan tâm đến việc đăng ký 25 triệu USD cổ phiếu phổ thông của Antalpha với giá phát hành trong đợt IPO. Ở mức 12 đô la mỗi cổ phiếu ở điểm giữa của phạm vi giá chào bán, khoản đầu tư sẽ chiếm khoảng 54,1% tổng số cổ phiếu được phát hành trong đợt chào bán cơ sở, tương đương với khoảng 2,08 triệu cổ phiếu. Theo bản cáo bạch, hoạt động kinh doanh cho vay của Antalpha thường được thanh toán bằng USDT và khoản đầu tư này là một động thái khác của bố cục đa dòng của Tether, nhưng bản cáo bạch cũng nêu rõ rằng ý định này "không phải là một thỏa thuận hoặc cam kết mua bán ràng buộc".
Ngoài ra, Antalpha đã đề cập trong bản cáo bạch về kế hoạch khám phá các phương án tài trợ cho GPU cần thiết trong lĩnh vực AI. Điều này đối với Bitmain, khả năng mở rộng của Antalpha cũng là một cấu hình đòn bẩy để chống lại rủi ro không chắc chắn trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nếu Antalpha có thể thành công trong các lĩnh vực mới như tài trợ GPU AI, sự phát triển của chính nó cũng sẽ gián tiếp tăng cường độ bền của toàn bộ hệ sinh thái Bitmain.
Do đó, IPO của Antalpha không phải là một cuộc niêm yết đơn giản của công ty công nghệ tài chính, mà giống như một bước quan trọng của Bitmain trong kỷ nguyên sau giảm nửa, nhằm củng cố đế chế khai thác của mình, tối ưu hóa các công cụ tài chính và dự trữ sức mạnh cho sự phát triển chiến lược lâu dài.