Hoạt động tích điểm Ethena đã đến giai đoạn cuối: Phân tích so sánh lợi nhuận từ các chiến lược khác nhau và Thanh khoản
Gần đây có dấu hiệu cho thấy, hoạt động tích lũy điểm của Ethena sắp kết thúc. Hiện tại, trên một nền tảng giao dịch, tỷ lệ lợi suất hàng năm tiềm ẩn của USDe (APY) đã đạt mức 170% đáng kinh ngạc, cho thấy thị trường rất công nhận tỷ lệ lợi suất cao này.
Xét thấy điều này, hãy cùng nhau khám phá chiến lược khai thác điểm của Ethena, giúp mọi người nắm bắt cơ hội có thể là cuối cùng.
Ethena là một dự án tài chính đổi mới, với cơ chế cốt lõi là sử dụng stablecoin do người dùng cung cấp để mua các sản phẩm phái sinh thanh khoản như stETH trên sàn giao dịch (LSD), đồng thời bán khống ETH để thực hiện phòng ngừa rủi ro. Bằng cách này, người dùng có thể vừa nhận được lợi nhuận từ việc staking ETH, vừa kiếm lợi từ tỷ lệ phí vốn của việc bán khống. Trong thị trường tăng giá, do tỷ lệ phí vốn cao, Ethena có thể cung cấp mức lợi nhuận khá đáng kể.
Ethena đã ra mắt hai sản phẩm token:
sUSDe: Đây là một loại token có thể hưởng lãi suất tự nhiên. Giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian, thể hiện qua sự gia tăng tỷ lệ sUSDe/USDe. Cần lưu ý rằng việc chuyển đổi sUSDe sang USDe cần có thời gian khóa 7 ngày.
USDe: Đây là một loại token không lãi suất, chủ yếu được sử dụng để xây dựng Thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi. Doanh thu từ tài sản đứng sau USDe sẽ được sử dụng để nâng cao tỷ suất sinh lợi của sUSDe. Điều đáng lưu ý là người dùng thông thường chỉ có thể đổi USDe với USDC/USDT thông qua sàn giao dịch phi tập trung (DEX), do đó có thể sẽ có một chút hao hụt khi vào ra.
Tiếp theo, chúng tôi sẽ gợi ý một vài phương án tham gia tối ưu dựa trên các kỳ vọng lợi nhuận khác nhau và nhu cầu thanh khoản:
Zircuit+USDe: Đây là phương án có lợi suất cao nhất hiện tại mà không có hạn chế thời gian khóa, và còn có hạn mức sử dụng. Gửi USDe vào Zircuit có thể nhận được 7 lần điểm thưởng cũng như phần thưởng điểm từ chính Zircuit. Lợi thế lớn nhất là có thể mở khóa bất kỳ lúc nào, rất linh hoạt.
Khóa USDe: Cách này có hạn mức tối đa, lợi nhuận và thanh khoản đều cân bằng. Khóa trực tiếp USDe có thể nhận được 10 lần điểm, nhưng cần có thời gian giải phóng 7 ngày. Hiện tại cách này vẫn còn nhiều hạn mức dư.
Khóa Curve USDe LP: Phương thức này có lợi nhuận cao, nhưng thanh khoản kém hơn và hạn mức cũng ít. Khóa các token LP cụ thể có thể nhận được lợi nhuận điểm gấp 15 lần. Tuy nhiên, cần có thời gian mở khóa 21 ngày, và trong thời gian mở khóa không có lợi nhuận. Xem xét rằng hoạt động điểm sắp kết thúc, chi phí cơ hội của phương thức này khá cao. Nếu bạn nghĩ rằng lợi nhuận khai thác trong tương lai không bằng hiện tại, bạn có thể xem xét tùy chọn này, nhưng hiện tại hạn mức đã gần như cạn kiệt.
Nắm giữ sUSDe: Cách này có lợi suất tính bằng U cao hơn, nhưng lợi suất điểm số rất ít. Mặc dù điểm số chỉ có 1 lần, nhưng có thể đạt được lợi suất gốc lên đến 67%. Việc mở khóa cần 7 ngày, thanh khoản trung bình. Cũng có thể bán ra với giá chiết khấu qua DEX.
Pendle/Gearbox USDe: Về lý thuyết, hai phương pháp này có lợi suất rất cao, nhưng trên thực tế đã không còn hạn mức khả dụng. Trên Pendle, bạn có thể nhận được 200 lần điểm thông qua YT, trong khi Gearbox cho phép vay mượn USDe theo vòng, có thể nhận tối đa 90 lần điểm. Tuy nhiên, cả hai phương pháp này đều có rủi ro thua lỗ nhất định, chỉ khuyến nghị cho những chuyên gia hiểu rõ cơ chế của nó.
Tổng thể, các phương án trên bao gồm các tình huống với nhu cầu về lợi nhuận và thanh khoản khác nhau. Các phương án khác không được đề cập có thể có lợi nhuận thấp hơn trong trường hợp thanh khoản tương đương hoặc có thanh khoản kém hơn trong trường hợp lợi nhuận tương đương. Đề nghị chọn phương án phù hợp dựa trên nhu cầu thanh khoản của cá nhân.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cuộc chiến cuối cùng của hoạt động tích lũy Ethena: So sánh lợi nhuận từ các loại chiến lược và độ sâu thanh khoản
Hoạt động tích điểm Ethena đã đến giai đoạn cuối: Phân tích so sánh lợi nhuận từ các chiến lược khác nhau và Thanh khoản
Gần đây có dấu hiệu cho thấy, hoạt động tích lũy điểm của Ethena sắp kết thúc. Hiện tại, trên một nền tảng giao dịch, tỷ lệ lợi suất hàng năm tiềm ẩn của USDe (APY) đã đạt mức 170% đáng kinh ngạc, cho thấy thị trường rất công nhận tỷ lệ lợi suất cao này.
Xét thấy điều này, hãy cùng nhau khám phá chiến lược khai thác điểm của Ethena, giúp mọi người nắm bắt cơ hội có thể là cuối cùng.
Ethena là một dự án tài chính đổi mới, với cơ chế cốt lõi là sử dụng stablecoin do người dùng cung cấp để mua các sản phẩm phái sinh thanh khoản như stETH trên sàn giao dịch (LSD), đồng thời bán khống ETH để thực hiện phòng ngừa rủi ro. Bằng cách này, người dùng có thể vừa nhận được lợi nhuận từ việc staking ETH, vừa kiếm lợi từ tỷ lệ phí vốn của việc bán khống. Trong thị trường tăng giá, do tỷ lệ phí vốn cao, Ethena có thể cung cấp mức lợi nhuận khá đáng kể.
Ethena đã ra mắt hai sản phẩm token:
sUSDe: Đây là một loại token có thể hưởng lãi suất tự nhiên. Giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian, thể hiện qua sự gia tăng tỷ lệ sUSDe/USDe. Cần lưu ý rằng việc chuyển đổi sUSDe sang USDe cần có thời gian khóa 7 ngày.
USDe: Đây là một loại token không lãi suất, chủ yếu được sử dụng để xây dựng Thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi. Doanh thu từ tài sản đứng sau USDe sẽ được sử dụng để nâng cao tỷ suất sinh lợi của sUSDe. Điều đáng lưu ý là người dùng thông thường chỉ có thể đổi USDe với USDC/USDT thông qua sàn giao dịch phi tập trung (DEX), do đó có thể sẽ có một chút hao hụt khi vào ra.
Tiếp theo, chúng tôi sẽ gợi ý một vài phương án tham gia tối ưu dựa trên các kỳ vọng lợi nhuận khác nhau và nhu cầu thanh khoản:
Zircuit+USDe: Đây là phương án có lợi suất cao nhất hiện tại mà không có hạn chế thời gian khóa, và còn có hạn mức sử dụng. Gửi USDe vào Zircuit có thể nhận được 7 lần điểm thưởng cũng như phần thưởng điểm từ chính Zircuit. Lợi thế lớn nhất là có thể mở khóa bất kỳ lúc nào, rất linh hoạt.
Khóa USDe: Cách này có hạn mức tối đa, lợi nhuận và thanh khoản đều cân bằng. Khóa trực tiếp USDe có thể nhận được 10 lần điểm, nhưng cần có thời gian giải phóng 7 ngày. Hiện tại cách này vẫn còn nhiều hạn mức dư.
Khóa Curve USDe LP: Phương thức này có lợi nhuận cao, nhưng thanh khoản kém hơn và hạn mức cũng ít. Khóa các token LP cụ thể có thể nhận được lợi nhuận điểm gấp 15 lần. Tuy nhiên, cần có thời gian mở khóa 21 ngày, và trong thời gian mở khóa không có lợi nhuận. Xem xét rằng hoạt động điểm sắp kết thúc, chi phí cơ hội của phương thức này khá cao. Nếu bạn nghĩ rằng lợi nhuận khai thác trong tương lai không bằng hiện tại, bạn có thể xem xét tùy chọn này, nhưng hiện tại hạn mức đã gần như cạn kiệt.
Nắm giữ sUSDe: Cách này có lợi suất tính bằng U cao hơn, nhưng lợi suất điểm số rất ít. Mặc dù điểm số chỉ có 1 lần, nhưng có thể đạt được lợi suất gốc lên đến 67%. Việc mở khóa cần 7 ngày, thanh khoản trung bình. Cũng có thể bán ra với giá chiết khấu qua DEX.
Pendle/Gearbox USDe: Về lý thuyết, hai phương pháp này có lợi suất rất cao, nhưng trên thực tế đã không còn hạn mức khả dụng. Trên Pendle, bạn có thể nhận được 200 lần điểm thông qua YT, trong khi Gearbox cho phép vay mượn USDe theo vòng, có thể nhận tối đa 90 lần điểm. Tuy nhiên, cả hai phương pháp này đều có rủi ro thua lỗ nhất định, chỉ khuyến nghị cho những chuyên gia hiểu rõ cơ chế của nó.
Tổng thể, các phương án trên bao gồm các tình huống với nhu cầu về lợi nhuận và thanh khoản khác nhau. Các phương án khác không được đề cập có thể có lợi nhuận thấp hơn trong trường hợp thanh khoản tương đương hoặc có thanh khoản kém hơn trong trường hợp lợi nhuận tương đương. Đề nghị chọn phương án phù hợp dựa trên nhu cầu thanh khoản của cá nhân.