ETH/BTC chạm mức thấp nhất trong năm năm, Ethereum đối mặt với thách thức nâng cấp kỹ thuật và chuyển đổi giá trị

Ethereum đang ở ngã ba đường giữa việc nâng cấp công nghệ và định vị giá trị. Bài viết này sẽ phân tích khách quan giá trị đầu tư hiện tại của ETH, thảo luận về quan điểm của cả hai bên mua và bán.

Một, lập luận tăng giá: hệ sinh thái ổn định, tiến bộ kỹ thuật, vĩ mô tích cực

Mặc dù giá ETH có biểu hiện trung bình, nhưng những người đầu cơ cho rằng giá trị dài hạn của nó đang tích lũy. Các luận điểm chính bao gồm:

1. Ethereum vẫn là hạ tầng cơ sở cốt lõi: Các xu hướng mới như stablecoin, token hóa và ứng dụng AI chủ yếu dựa vào hệ sinh thái Ethereum.

2. Nâng cấp kỹ thuật liên tục tối ưu hóa hiệu suất: Bản nâng cấp Prague/Electra sắp tới sẽ nâng cao đáng kể hiệu suất Rollup và giảm chi phí Gas.

3. Điều chỉnh cấu trúc sinh thái: chuyển từ công nghệ dẫn dắt sang vốn và sinh thái dẫn dắt, việc nâng cấp Pectra sẽ điều chỉnh thuộc tính ETH.

4. Một số nhà phân tích cho rằng ETH bị đánh giá thấp: Một số trader nổi tiếng dự đoán ETH có thể đạt 5000 USD trong tương lai.

5. Tính thanh khoản vĩ mô dự kiến sẽ cải thiện: Thị trường tổng thể vẫn chưa bước vào "chu kỳ bơm tiền", Ether có khả năng được hưởng lợi.

6. Cơ hội xoay vòng thị trường bò: Tiến triển của ETF và kỳ vọng giảm lãi suất có thể thúc đẩy ETH trở lại trung tâm thị trường.

7. TVL giữ vị thế dẫn đầu: TVL của Ethereum khoảng 50 tỷ USD, chiếm một nửa thị trường DeFi toàn mạng.

8. Tỷ lệ lạm phát thấp hơn BTC: Tỷ lệ phát hành hàng năm của ETH chỉ 0.5%, thấp hơn 0.83% của BTC.

9. Quy mô hệ sinh thái nhà phát triển dẫn đầu: sở hữu 65% hoạt động phát triển trên chuỗi toàn cầu.

10. Cải cách quỹ nâng cao hiệu quả quản trị: Tăng cường sự xác định lâu dài.

Hai, luận điểm về việc không giữ giá: niềm tin lung lay, việc nắm bắt giá trị không còn hiệu quả, nghi ngờ về lộ trình

Quan điểm bán khống cho rằng Ether đang tụt lại so với các đối thủ cạnh tranh trên nhiều phương diện, và lợi thế công nghệ không được chuyển đổi thành giá trị. Các luận điểm chính bao gồm:

1. Các tổ chức có thể vẫn đang đẩy giá xuống: Các tổ chức cốt lõi vẫn chưa gia nhập ồ ạt, ETH có thể vẫn chưa chạm đáy.

2. Tăng trưởng sinh thái yếu: Các lĩnh vực truyền thống bị đình trệ, các điểm nóng mới có mối liên hệ không cao với ETH.

3. Câu chuyện RWA bị nghi ngờ: Độ tin cậy của ETH như là nền tảng của RWA đang giảm sút.

4. Tăng trưởng trên chuỗi chậm lại: Người dùng mới có xu hướng chọn L2 hoặc các chuỗi công khai khác.

5. Lượng cung chuyển thành lạm phát: Chi phí mạng giảm dẫn đến lượng tiêu hủy giảm, lượng cung ETH tăng khoảng 0.76% mỗi năm.

6. Tỷ lệ ETH/BTC đạt mức thấp kỷ lục: Dòng vốn ra ngoài, niềm tin bị thách thức.

7. Sự trỗi dậy của các chuỗi công cộng mới gia tăng cạnh tranh: Các chuỗi như Solana thu hút lượng lớn người dùng và nhà phát triển.

8. Nghi vấn về lộ trình kỹ thuật: Việc mở rộng Layer2 có thể làm giảm khả năng thu giá trị của ETH.

9. Rủi ro rò rỉ ứng dụng cốt lõi: như Uniswap có thể ra mắt chuỗi độc lập.

10. Một số bất đồng trong cộng đồng: Có tranh cãi về hướng phát triển của mạng chính và L2.

Ba, Đề xuất chiến lược đầu tư

Dựa trên phân tích trên, các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro khác nhau có thể xem xét các chiến lược sau:

1. Nhà đầu tư giá trị dài hạn: có thể xem xét tiếp tục nắm giữ hoặc gia tăng dần, chờ đợi chu kỳ tiếp theo.

2. Nhà đầu tư ngắn và trung hạn: Có thể giảm vị thế một cách hợp lý, giữ lại vị thế cơ bản và điều chỉnh linh hoạt, chú ý đến sự biến động của ETH.

3. Nhà đầu tư có định hướng hiệu suất ngắn hạn hoặc nghi ngờ về lộ trình của Ethereum: có thể giảm dần vị thế trong đợt phục hồi và tiếp tục theo dõi các chỉ số chính của hệ sinh thái.

Cần lưu ý rằng thị trường tiền điện tử có rủi ro cao, quyết định đầu tư cần thận trọng, nội dung bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư.