Máy Oracle mới khám phá: Cơ chế hình thành giá on-chain

Trong quá trình phát triển của khoa học máy tính, Alan Turing là một người tiên phong không thể thiếu. Trong nghiên cứu của ông có một giả thuyết, đó là tồn tại một chiếc hộp có thể cung cấp dữ liệu liên tục cho máy tính. Mặc dù việc nhập thông tin trong thế giới tập trung không khó, nhưng việc xác thực tính xác thực của thông tin và ngăn chặn sự can thiệp của con người lại trở thành một thách thức kỹ thuật.

Lĩnh vực blockchain luôn khám phá những hướng đi mới cho thí nghiệm Turing. Với sự phát triển mạnh mẽ của tài chính phi tập trung (DeFi), "Máy Oracle" cung cấp dữ liệu giá cho các sản phẩm DeFi cũng đã từ chỗ ít người biết đến trở thành phổ biến, bước vào tầm nhìn của người dùng trong cộng đồng tiền điện tử.

Hiện tại, các dự án Máy Oracle nở rộ, với cơ chế khác nhau. Trong số đó, một dự án đã đi theo hướng riêng, đưa quá trình hình thành giá lên on-chain, thông qua việc người dùng tham gia vào các cặp giao dịch khác nhau để "khai thác báo giá" và chơi chênh lệch giá, hình thành "giá thực tế", loại bỏ chi phí niềm tin vào quy trình ngoài chuỗi. Hệ thống này cung cấp đủ phần thưởng token cho các "thợ mỏ" báo giá, những người báo giá có thể nhận được phân phối lợi nhuận ETH hàng tuần, chia sẻ những lợi ích từ sự phát triển của hệ sinh thái.

Cơ chế "khai thác báo giá" này có độ tin cậy đơn giản tương tự như POW của Bitcoin, trong khi cơ chế kinh tế token của nó lại tương đồng với "khai thác thanh khoản" đang thịnh hành hiện nay, có thể cung cấp đủ động lực cho mỗi người tham gia. Cách thức hoàn thành toàn bộ quy trình công việc Máy Oracle trên chuỗi này có thể được coi là hình thức lý tưởng của Máy Oracle.

Có nhiều cách để triển khai Máy Oracle, hầu hết các thiết kế phụ thuộc vào hệ thống trò chơi ngoài chuỗi độc lập, cung cấp dữ liệu thông qua mạng nút ngoài chuỗi, và trả về on-chain sau khi hình thành sự đồng thuận. Máy Oracle loại này tồn tại một số chi phí tin cậy, người sử dụng phải tin tưởng vào quá trình thu thập dữ liệu ngoài chuỗi. Do đó, nhiều dự án Máy Oracle tập trung vào cách đảm bảo dữ liệu của mạng ngoài chuỗi là thật và nút là đáng tin cậy thông qua thiết kế cơ chế, nhưng thường thì cơ chế này phức tạp và không thể kiểm soát.

Một số giao thức mong muốn loại bỏ các yếu tố không kiểm soát, thực hiện trò chơi trực tiếp trên chuỗi để hình thành "sự thật giá" thực sự. Trong hệ thống này, sự phát sinh của "sự thật giá" chủ yếu phụ thuộc vào hai loại người tham gia là thợ mỏ báo giá và người xác minh. Thợ mỏ báo giá dựa trên giá thị trường mà họ cho là hợp lý, gửi vào hợp đồng một số lượng nhất định của hai loại token ( như ETH và USDT ) theo tỷ lệ, và thanh toán phí giao dịch. Có một ngưỡng tối thiểu cho báo giá, hiện tại đơn vị báo giá tối thiểu là 30 ETH, khi tham gia báo giá cần phải nộp phí 1%.

Người dùng hoàn thành báo giá, giá này sẽ được công bố trong một khoảng thời gian và chấp nhận thách thức, hiện tại được thiết kế là 25 khối ( khoảng 5 phút ). Nếu trong khoảng thời gian này không có nhà đầu tư chênh lệch nào thực hiện giao dịch chênh lệch với giá này, thì giá này được coi là hợp lý, có thể xem là giá thị trường hiện tại. Ngược lại, nó sẽ được các nhà đầu tư chênh lệch điều chỉnh về giá thị trường. Các nhà đầu tư chênh lệch cũng cần cung cấp một báo giá gấp đôi quy mô vốn ăn đơn, để các nhà đầu tư chênh lệch tiếp theo thách thức.

Cơ chế này, thông qua "tiền thật" để phát hiện giá, có thể ngăn chặn rất lớn việc thao túng giá cả, toàn bộ quy trình hình thành "sự thật giá" trên chuỗi. Người gọi dữ liệu có thể thấy toàn bộ quy trình, không cần phải tin tưởng vào nguồn dữ liệu. Các báo giá chính xác sẽ được khuyến khích, trong khi các báo giá xấu sẽ mất tiền do bị chênh lệch giá. Khi bể vốn tăng lên, hiệu ứng quy mô xuất hiện, chi phí của các báo giá xấu sẽ trở nên cực kỳ đắt đỏ, và sẽ bị điều chỉnh bởi toàn bộ thị trường. Do đó, so với việc tin tưởng vào dữ liệu ngoài chuỗi của một số nút, giá hình thành trên chuỗi là sự thật phi tập trung thực sự.

Ngoài ra, mã thông báo của hệ thống còn có thể nhận được cổ tức từ các khoản phí hệ thống thu được định kỳ, và sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong phiên bản mới. Khi tạo và đấu giá bất kỳ cặp giao dịch ERC20 Token/ETH mới nào, người tạo và người đấu giá đều cần sử dụng mã thông báo đó, những người tham gia đã đặt giá nhưng không thành công trong việc đấu giá còn có thể lấy lại số tiền đấu giá một cách thừa thãi, nhằm khuyến khích sự tham gia của thị trường.

Khi so sánh ngang toàn bộ lĩnh vực, chúng tôi nhận thấy vị trí hiện tại của dự án không thể tương xứng với giá trị của nó. Một nền kinh tế token phong phú và hoàn thiện mang lại tiềm năng phát triển lớn. Về định giá dự án, hiện tại trong lĩnh vực Máy Oracle, có một dự án đứng đầu với giá trị vốn hóa lưu thông vượt xa các dự án khác. Là người đề xuất và thực hiện giải pháp "sự thật giá", giá trị của dự án có không gian tăng trưởng lớn. Khi toàn bộ lĩnh vực DeFi phát triển mạnh mẽ, nó cũng sẽ trở thành giải pháp lựa chọn của nhiều dự án hơn.

Mô hình kinh tế token là tiêu chuẩn quan trọng để đánh giá tiềm năng phát triển của dự án. Mô hình động lực đa dạng có thể cung cấp phản hồi động lực tích cực cho các tham gia viên trong hệ sinh thái từ nhiều góc độ khác nhau. Những phản hồi động lực này cũng kích thích sự phát triển của thị trường thứ cấp, thậm chí trở thành giải pháp đầu tư ổn định lâu dài cho người dùng.

Ngoài việc giới thiệu cơ chế khuyến khích và trò chơi trong giai đoạn tạo dữ liệu, dự án còn có thiết kế khuyến khích độc đáo cho các chủ sở hữu token. Hiện tại, các chủ sở hữu có thể gửi token của mình vào hợp đồng và nhận ETH lợi nhuận của hệ thống theo tuần. Điều này không chỉ tăng thêm cơ chế chia cổ tức cho token bên cạnh việc quản trị, mà còn thúc đẩy các chủ sở hữu tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái, thu hút nhiều người tham gia và sử dụng hơn.

Hiện tại, nguồn thu của dự án này và các token con của nó chủ yếu bao gồm: phí giao dịch của thợ đào báo giá và phí sử dụng do ứng dụng hạ nguồn nộp cho việc gọi dữ liệu. Tất cả các khoản phí thu và phân phối đều được thực hiện bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo công khai và minh bạch trong toàn bộ quá trình.

Thông qua dữ liệu lịch sử, sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền để định giá mã thông báo này. Mô hình định giá chiết khấu dòng tiền tự do (DCF) là một phương pháp định giá tuyệt đối cơ bản đáng tin cậy. Kết hợp với tình hình kinh doanh cụ thể, xem xét việc sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền tự do hai giai đoạn để định giá, đầu tiên dự đoán tình hình tăng trưởng dòng tiền tự do, đưa ra tỷ lệ tăng trưởng dòng tiền cho giai đoạn một và giai đoạn hai.

Từ tỷ lệ tăng trưởng có thể tính toán được dòng tiền dự kiến trong tương lai. Chiết khấu dòng tiền về ngày hiện tại, nhận được giá trị hiện tại (PV). Để chiết khấu dòng tiền cần đưa ra tỷ lệ chiết khấu dự kiến, chọn tỷ lệ lãi suất tiết kiệm ETH làm tỷ lệ chiết khấu là phù hợp, hiện tại tỷ lệ lãi suất tiết kiệm ETH khoảng 7%.

Theo dữ liệu hàng tuần, dự án này có lợi nhuận hàng tuần tăng khoảng 138(ETH). Giả sử lợi nhuận hàng tuần trong giai đoạn đầu tiên duy trì tăng trưởng tuyến tính, trong thời gian 5 năm, mỗi tuần tăng 138(ETH). Thời gian vĩnh cửu sau 5 năm là giai đoạn thứ hai, tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận giảm xuống 0. Đặt tỷ lệ chiết khấu là 7%, thì giá trị hiện tại là 0.005ETH; tỷ lệ chiết khấu là 10%, thì giá trị hiện tại là 0.0035ETH.

Theo dữ liệu ngày 7 tháng 10, giá hiện tại khoảng 0.000151ETH, điều này có nghĩa là định giá là 23-33 lần giá hiện tại. Như vậy, dự án này và các đồng token con của nó đều là tài sản có giá trị với không gian tăng trưởng lâu dài. So với các loại tiền điện tử khác thiếu sự hỗ trợ của dòng tiền, dòng tiền báo giá ổn định của nó cung cấp sự hỗ trợ hiệu quả cho giá.

Mặt khác, hệ thống con token trong giao thức hỗ trợ báo giá cho bất kỳ cặp giao dịch ERC20/ETH nào. Người dùng có thể khởi xướng việc tạo cặp giao dịch Máy Oracle, sau đó tham gia vào quy trình đấu giá. Khi Máy Oracle được đấu giá thành công và kích hoạt, số tiền tham gia đấu giá sẽ bị tiêu hủy vĩnh viễn. Điều này ở một mức độ nào đó mang lại khả năng "giảm phát vô hạn" cho token chính. Khi ngày càng nhiều dự án có giá trị được kết nối và số cặp giao dịch tăng lên, token cũng sẽ liên tục bị tiêu hủy, lượng cung giảm sẽ nâng cao giá trị của token.

So với việc thực hiện "dẫn dòng thông tin" bằng Máy Oracle đơn giản, việc hình thành "sự thật về giá" trên chuỗi là một con đường khó khăn. Phần lớn các hệ thống Máy Oracle đã chọn mô hình đồng thuận có rào cản thấp để mở rộng nhanh chóng. Nhưng trong bài kiểm tra "tin cậy dữ liệu" hay "tin cậy sự thật", dự án này rõ ràng có câu trả lời riêng.

Thông qua việc "bỏ thầu bằng vàng thật" của các thợ mỏ on-chain, hình thành thị trường báo giá sandbox. Do động lực lợi ích, các xác thực viên ( và các nhà đầu tư chênh lệch giá ) sẽ liên tục điều chỉnh dữ liệu để nó trở thành giá thực. Khi thị trường báo giá phát triển thịnh vượng, toàn bộ hệ sinh thái của giao thức sẽ ngày càng mạnh mẽ. Trong khi đó, lĩnh vực Máy Oracle nhập thông tin sẽ trở thành một biển đỏ do mức độ gia nhập thấp, sự xuất hiện của các dự án ác ý trong quá trình cạnh tranh sẽ làm giảm niềm tin của mọi người vào "thông tin giá".

Không chuyển dữ liệu lên chuỗi, mà tạo ra dữ liệu thực tế theo cách phi tập trung trên chuỗi, phương pháp không cần tin cậy này chắc chắn sẽ ngày càng quy mô hóa theo sự phát triển của hệ sinh thái DeFi, ngược lại còn có thể nâng cao hơn nữa hiệu suất và độ chính xác của dữ liệu, hình thành phản hồi tích cực. Khi số lượng người xác thực và nhà đầu tư chênh lệch tăng lên, chi phí chuyển nhượng dự án sẽ không ngừng tăng, các giao thức có lợi thế tiên phong thậm chí có khả năng hình thành tình huống người thắng tất cả, trở thành lá cờ mới của lĩnh vực Máy Oracle.

Cộng đồng tiền điện tử có một câu nói quan trọng: "Don't trust, verify"( đừng tin tưởng, hãy xác minh). Một số dự án rõ ràng là những người thực hành câu nói này, khi xây dựng hệ thống báo giá "hoàn hảo", giả định phải đối mặt với nhiều lời nói dối nhất và ác ý lớn nhất. Chỉ khi thông tin thực trên chuỗi vẫn có thể hình thành trong môi trường khắc nghiệt như vậy, thì mới là hệ thống Máy Oracle xuất sắc.