Bitcoin và Ethereum, là hai trụ cột của thế giới mã hóa, từ lâu đã có những trọng điểm khác nhau về thuộc tính tiền tệ. Bitcoin thường được coi là tiền tệ cơ bản, được gán cho các nhãn như "vàng kỹ thuật số", "neo của thế giới mã hóa". Ngược lại, thuộc tính tiền tệ của Ethereum thiên về ứng dụng, các chuyên gia trong ngành thường chú trọng đến việc phát triển "ứng dụng tiền tệ" trên nền tảng của nó, chẳng hạn như tạo ra "tiền tệ phái sinh" thông qua việc thế chấp ETH quá mức.
Tuy nhiên, DeFi đang phát triển mạnh mẽ gần đây dường như đã phá vỡ sự phân công tinh tế này, thậm chí khiến Ethereum có phần lấn át vai trò tiền tệ: Bitcoin theo định dạng ERC-20 ( được gọi là "neo BTC" ) đã nhanh chóng mở rộng trong vài tháng qua, đặc biệt là trong tháng 7 vừa qua, lượng phát hành neo BTC đã tăng vọt khoảng 70%. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 5 tháng 8, tổng lượng neo BTC phát hành trong hệ sinh thái Ethereum đã đạt 20,472 đồng, gần 1% tổng lượng Bitcoin, chiếm 0.59% tổng giá trị thị trường của ETH.
Chúng tôi sẽ phân tích sâu hơn về sự biến đổi của mô hình và xu thế gắn với BTC, khám phá logic và các tình huống ứng dụng thực tế của nó, cũng như phân tích các rào cản và lợi ích mà nó phải đối mặt.
Xét về cấu trúc nội bộ được neo vào BTC, tính đến ngày 5 tháng 8, wBTC chiếm 75,8% tỷ lệ phát hành, chiếm đa số tuyệt đối, Ren BTC do REN Protocol phát hành và sBTC của giao thức tổng hợp Syntheticx lần lượt đứng ở vị trí thứ hai và thứ ba với tỷ lệ 11,2% và 4,89%. Ba loại này tổng cộng chiếm hơn 90% tỷ lệ phát hành, đủ để thể hiện vị trí quan trọng của chúng.
Theo các chỉ số trên chuỗi, ba loại tài sản neo giữ BTC vẫn dẫn đầu về tổng số địa chỉ, tỷ lệ địa chỉ hoạt động và số lượng giao dịch lớn với giá trị trên 100.000 USD trong một lần chuyển khoản (, ). Trong khoảng thời gian từ 1 đến 31 tháng 7, tổng số địa chỉ của cả ba loại đều có xu hướng tăng. Trong đó, renBTC có mức tăng ấn tượng nhất, đạt đỉnh tổng số địa chỉ là 319 trong vòng 30 ngày, với mức tăng khoảng 111%; wBTC đạt đỉnh tổng số địa chỉ là 3.800 trong vòng 30 ngày, với mức tăng khoảng 17%.
Về tỷ lệ địa chỉ hoạt động, từ ngày 1 đến 30 tháng 7, tỷ lệ địa chỉ hoạt động trung bình của ba loại gắn với BTC đều cao hơn 5%, thể hiện tốt hơn so với ETH ( 1.20% ) cùng kỳ, tương đương với mức USDt-erc20. Trong đó, renBTC thể hiện đặc biệt nổi bật, với tỷ lệ địa chỉ hoạt động trung bình đạt đến 42.78% trong cùng kỳ. Điều này phần nào phản ánh rằng việc gắn với BTC là chất xúc tác quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum, và một số gắn với BTC trong một số tình huống thậm chí còn hoạt động không thua kém USDt-erc20.
Trong các giao dịch chuyển tiền lớn và các chỉ tiêu số lượng, hạn mức chuyển tiền, wBTC và renBTC đã mang lại giá trị chuyển nhượng đáng kể: wBTC có đỉnh giao dịch lớn trong 30 ngày lên tới 20.000 BTC, và giá trị trung bình giao dịch trong 7 ngày gần 50 triệu USD; renBTC có đỉnh giao dịch lớn trong 30 ngày gần 1.300 BTC, và giá trị trung bình giao dịch trong 7 ngày khoảng 11,5 triệu USD. So với USDt-erc20 cùng kỳ, giá trị giao dịch lớn một lần của wBTC đã gần đạt 10% của USDt-erc20, và giá trị trung bình giao dịch trong 7 ngày khoảng 2,5% của USDt-erc20.
Đằng sau sự bùng nổ tăng trưởng mạnh mẽ của BTC, chủ yếu có hai thời điểm quan trọng đã đóng vai trò thúc đẩy.
Đầu tiên là vào tháng 5 năm nay, dự án DeFi hàng đầu lúc bấy giờ thông qua đề xuất của cộng đồng, đã thêm wBTC thành tài sản thế chấp để tạo ra DAI. Quyết định này đã nâng cao đáng kể giới hạn tiềm năng của DAI. Chỉ sau hơn 3 ngày xác nhận nghị quyết, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của wBTC đã tăng gấp đôi, đạt 321 địa chỉ. Tính đến ngày 1 tháng 8, hơn 7000 wBTC( gần một nửa tổng lượng phát hành ) đã được thế chấp trong dự án này.
Ngay sau đó, một nền tảng cho vay tập trung quan trọng đã hai lần thay thế tổng cộng 2500 BTC bằng wBTC và thực hiện thế chấp thông qua các dự án trên, nâng cao thêm sự hoạt động của wBTC. Điều này khiến tổng số địa chỉ dự án đơn lẻ của wBTC trong tháng 5 tăng khoảng 500, tăng gần 25%.
Nếu nói rằng việc mở khóa dự án cho vay chỉ thúc đẩy sự bùng nổ của wBTC, thì cơn sốt "khai thác thanh khoản" bắt đầu từ một dự án và phát triển mạnh mẽ trên nhiều nền tảng đã đẩy giá hầu như toàn bộ lĩnh vực BTC neo.
Dữ liệu cho thấy, sau khi một nền tảng tài sản tổng hợp thông báo hợp tác với hai nền tảng khác để ra mắt một bể khuyến khích thanh khoản mới, các chỉ số trên chuỗi của wBTC, renBTC, và sBTC đã tăng trưởng đáng kể. Số lượng giao dịch, giá trị giao dịch, số lượng địa chỉ hoạt động, v.v. đã tăng gần 10 lần trong khoảng thời gian từ 3 đến 5 ngày, và trong tháng 6 và tháng 7, các chỉ số này cơ bản duy trì ở mức cao hơn so với mức trước khi ra mắt bể khuyến khích thanh khoản.
Sau một tháng ra mắt, bể khuyến khích thanh khoản này đã thu hút hơn 25 triệu USD tiền gửi và vẫn đang tiếp tục tăng trưởng. Tính đến ngày 1 tháng 8, tổng số thanh khoản trong bể này đã gần 35 triệu USD.
Trong cơn sốt khai thác thanh khoản, các dự án neo BTC đang tận hưởng sự tăng trưởng người dùng và dữ liệu nhờ vào việc khởi động lạnh thông minh, trong khi đối với người dùng, cơn sốt này là cơ hội tuyệt vời để kiếm lợi nhuận.
Ngoài việc tham gia khai thác thanh khoản, việc neo BTC cũng có thể được sử dụng để arbitrage giữa cho vay tài chính tập trung và tài chính phi tập trung. So với việc thế chấp BTC trực tiếp để vay USDT, lãi suất có thể giảm 25% đến 50%. Bên cạnh đó, người dùng cũng có thể sử dụng BTC neo để mở các cặp giao dịch Bitcoin với đòn bẩy trên sàn giao dịch phi tập trung.
Mặc dù xu hướng tăng trưởng của BTC được neo lại rất đáng khích lệ, nhưng sự phát triển trong tương lai của nó vẫn phải đối mặt với một số rào cản rõ ràng:
Khả năng mở rộng không đủ. Sự phát triển của việc neo BTC khó có thể tách rời khỏi bối cảnh DeFi. Hiện tại, giá trị thị trường của bộ phận DeFi chỉ chiếm 1,5% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa, trong khi tỷ lệ của việc neo BTC trong DeFi khoảng 0,5%. Các loại neo BTC khác nhau cũng bị hạn chế bởi cơ chế phát hành của chúng, điều này càng cản trở việc mở rộng quy mô.
Độ phức tạp của thao tác cao. Từ việc tạo ra BTC neo cho đến chuyển khoản và tham gia khai thác thanh khoản, toàn bộ quá trình vẫn còn khá phức tạp, tiềm ẩn nhiều rủi ro, cản trở sự tham gia của nhiều người dùng.
Tập trung hóa quá sớm. So với trạng thái phân phối ban đầu của Bitcoin, các đồng tiền chính gắn bó với BTC đều có vấn đề bị nắm giữ bởi những người nắm giữ lớn, tỷ lệ nắm giữ trung bình của cá voi lên tới 92%, điều này rõ ràng không có lợi cho việc phân phối và sử dụng các đồng tiền liên quan rộng rãi hơn.
Tồn tại tranh cãi. Một quan điểm cho rằng, việc neo giá BTC có thể dẫn đến việc giảm giao dịch trên chuỗi của Bitcoin, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận của thợ mỏ và độ an toàn của mạng. Mối lo ngại này không phải là vô lý, khi việc neo giá BTC tăng nhanh trong khi sự phát triển của các mạng lớp hai như Lightning Network của Bitcoin tương đối chậm.
Tất nhiên, cũng có quan điểm cho rằng việc neo BTC đối với Bitcoin và Ethereum là một thắng lợi cho cả hai bên. Nó mở rộng phạm vi phân phối và tính hữu dụng thực tế của Bitcoin, đồng thời cũng nâng cao hoạt động kinh tế mạng lưới và tính thanh khoản của Ethereum.
Từ các chỉ số chuỗi gần đây, số lượng địa chỉ hoạt động chính được neo vào BTC, số tiền chuyển khoản và các dữ liệu khác trong 7 ngày qua đã thể hiện sự mệt mỏi, thậm chí có xu hướng giảm. Loại tài sản này, đã nhanh chóng nổi lên trong vài tháng qua, liệu có thể tiếp tục phát triển ổn định sau khi độ nóng của khai thác thanh khoản giảm đi, vẫn cần được quan sát thêm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PanicSeller
· 07-14 13:35
Gan đau ETH lại đánh bại ông anh rồi
Xem bản gốcTrả lời0
WalletDoomsDay
· 07-14 00:35
eth党狂喜 bull起来了
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSurfer
· 07-13 17:35
eth đã ra đòn lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
AllInAlice
· 07-13 17:29
À cái này eth này sắp lên trời rồi
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunterKing
· 07-13 17:14
eth mới thật sự là rồng, đừng thật sự nghĩ mình là neo.
Neo đính BTC thúc đẩy sự mở rộng hệ sinh thái Ethereum, phát hành vượt qua 20.000 đồng.
Bitcoin và Ethereum, là hai trụ cột của thế giới mã hóa, từ lâu đã có những trọng điểm khác nhau về thuộc tính tiền tệ. Bitcoin thường được coi là tiền tệ cơ bản, được gán cho các nhãn như "vàng kỹ thuật số", "neo của thế giới mã hóa". Ngược lại, thuộc tính tiền tệ của Ethereum thiên về ứng dụng, các chuyên gia trong ngành thường chú trọng đến việc phát triển "ứng dụng tiền tệ" trên nền tảng của nó, chẳng hạn như tạo ra "tiền tệ phái sinh" thông qua việc thế chấp ETH quá mức.
Tuy nhiên, DeFi đang phát triển mạnh mẽ gần đây dường như đã phá vỡ sự phân công tinh tế này, thậm chí khiến Ethereum có phần lấn át vai trò tiền tệ: Bitcoin theo định dạng ERC-20 ( được gọi là "neo BTC" ) đã nhanh chóng mở rộng trong vài tháng qua, đặc biệt là trong tháng 7 vừa qua, lượng phát hành neo BTC đã tăng vọt khoảng 70%. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 5 tháng 8, tổng lượng neo BTC phát hành trong hệ sinh thái Ethereum đã đạt 20,472 đồng, gần 1% tổng lượng Bitcoin, chiếm 0.59% tổng giá trị thị trường của ETH.
Chúng tôi sẽ phân tích sâu hơn về sự biến đổi của mô hình và xu thế gắn với BTC, khám phá logic và các tình huống ứng dụng thực tế của nó, cũng như phân tích các rào cản và lợi ích mà nó phải đối mặt.
Xét về cấu trúc nội bộ được neo vào BTC, tính đến ngày 5 tháng 8, wBTC chiếm 75,8% tỷ lệ phát hành, chiếm đa số tuyệt đối, Ren BTC do REN Protocol phát hành và sBTC của giao thức tổng hợp Syntheticx lần lượt đứng ở vị trí thứ hai và thứ ba với tỷ lệ 11,2% và 4,89%. Ba loại này tổng cộng chiếm hơn 90% tỷ lệ phát hành, đủ để thể hiện vị trí quan trọng của chúng.
Theo các chỉ số trên chuỗi, ba loại tài sản neo giữ BTC vẫn dẫn đầu về tổng số địa chỉ, tỷ lệ địa chỉ hoạt động và số lượng giao dịch lớn với giá trị trên 100.000 USD trong một lần chuyển khoản (, ). Trong khoảng thời gian từ 1 đến 31 tháng 7, tổng số địa chỉ của cả ba loại đều có xu hướng tăng. Trong đó, renBTC có mức tăng ấn tượng nhất, đạt đỉnh tổng số địa chỉ là 319 trong vòng 30 ngày, với mức tăng khoảng 111%; wBTC đạt đỉnh tổng số địa chỉ là 3.800 trong vòng 30 ngày, với mức tăng khoảng 17%.
Về tỷ lệ địa chỉ hoạt động, từ ngày 1 đến 30 tháng 7, tỷ lệ địa chỉ hoạt động trung bình của ba loại gắn với BTC đều cao hơn 5%, thể hiện tốt hơn so với ETH ( 1.20% ) cùng kỳ, tương đương với mức USDt-erc20. Trong đó, renBTC thể hiện đặc biệt nổi bật, với tỷ lệ địa chỉ hoạt động trung bình đạt đến 42.78% trong cùng kỳ. Điều này phần nào phản ánh rằng việc gắn với BTC là chất xúc tác quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum, và một số gắn với BTC trong một số tình huống thậm chí còn hoạt động không thua kém USDt-erc20.
Trong các giao dịch chuyển tiền lớn và các chỉ tiêu số lượng, hạn mức chuyển tiền, wBTC và renBTC đã mang lại giá trị chuyển nhượng đáng kể: wBTC có đỉnh giao dịch lớn trong 30 ngày lên tới 20.000 BTC, và giá trị trung bình giao dịch trong 7 ngày gần 50 triệu USD; renBTC có đỉnh giao dịch lớn trong 30 ngày gần 1.300 BTC, và giá trị trung bình giao dịch trong 7 ngày khoảng 11,5 triệu USD. So với USDt-erc20 cùng kỳ, giá trị giao dịch lớn một lần của wBTC đã gần đạt 10% của USDt-erc20, và giá trị trung bình giao dịch trong 7 ngày khoảng 2,5% của USDt-erc20.
Đằng sau sự bùng nổ tăng trưởng mạnh mẽ của BTC, chủ yếu có hai thời điểm quan trọng đã đóng vai trò thúc đẩy.
Đầu tiên là vào tháng 5 năm nay, dự án DeFi hàng đầu lúc bấy giờ thông qua đề xuất của cộng đồng, đã thêm wBTC thành tài sản thế chấp để tạo ra DAI. Quyết định này đã nâng cao đáng kể giới hạn tiềm năng của DAI. Chỉ sau hơn 3 ngày xác nhận nghị quyết, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của wBTC đã tăng gấp đôi, đạt 321 địa chỉ. Tính đến ngày 1 tháng 8, hơn 7000 wBTC( gần một nửa tổng lượng phát hành ) đã được thế chấp trong dự án này.
Ngay sau đó, một nền tảng cho vay tập trung quan trọng đã hai lần thay thế tổng cộng 2500 BTC bằng wBTC và thực hiện thế chấp thông qua các dự án trên, nâng cao thêm sự hoạt động của wBTC. Điều này khiến tổng số địa chỉ dự án đơn lẻ của wBTC trong tháng 5 tăng khoảng 500, tăng gần 25%.
Nếu nói rằng việc mở khóa dự án cho vay chỉ thúc đẩy sự bùng nổ của wBTC, thì cơn sốt "khai thác thanh khoản" bắt đầu từ một dự án và phát triển mạnh mẽ trên nhiều nền tảng đã đẩy giá hầu như toàn bộ lĩnh vực BTC neo.
Dữ liệu cho thấy, sau khi một nền tảng tài sản tổng hợp thông báo hợp tác với hai nền tảng khác để ra mắt một bể khuyến khích thanh khoản mới, các chỉ số trên chuỗi của wBTC, renBTC, và sBTC đã tăng trưởng đáng kể. Số lượng giao dịch, giá trị giao dịch, số lượng địa chỉ hoạt động, v.v. đã tăng gần 10 lần trong khoảng thời gian từ 3 đến 5 ngày, và trong tháng 6 và tháng 7, các chỉ số này cơ bản duy trì ở mức cao hơn so với mức trước khi ra mắt bể khuyến khích thanh khoản.
Sau một tháng ra mắt, bể khuyến khích thanh khoản này đã thu hút hơn 25 triệu USD tiền gửi và vẫn đang tiếp tục tăng trưởng. Tính đến ngày 1 tháng 8, tổng số thanh khoản trong bể này đã gần 35 triệu USD.
Trong cơn sốt khai thác thanh khoản, các dự án neo BTC đang tận hưởng sự tăng trưởng người dùng và dữ liệu nhờ vào việc khởi động lạnh thông minh, trong khi đối với người dùng, cơn sốt này là cơ hội tuyệt vời để kiếm lợi nhuận.
Ngoài việc tham gia khai thác thanh khoản, việc neo BTC cũng có thể được sử dụng để arbitrage giữa cho vay tài chính tập trung và tài chính phi tập trung. So với việc thế chấp BTC trực tiếp để vay USDT, lãi suất có thể giảm 25% đến 50%. Bên cạnh đó, người dùng cũng có thể sử dụng BTC neo để mở các cặp giao dịch Bitcoin với đòn bẩy trên sàn giao dịch phi tập trung.
Mặc dù xu hướng tăng trưởng của BTC được neo lại rất đáng khích lệ, nhưng sự phát triển trong tương lai của nó vẫn phải đối mặt với một số rào cản rõ ràng:
Khả năng mở rộng không đủ. Sự phát triển của việc neo BTC khó có thể tách rời khỏi bối cảnh DeFi. Hiện tại, giá trị thị trường của bộ phận DeFi chỉ chiếm 1,5% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa, trong khi tỷ lệ của việc neo BTC trong DeFi khoảng 0,5%. Các loại neo BTC khác nhau cũng bị hạn chế bởi cơ chế phát hành của chúng, điều này càng cản trở việc mở rộng quy mô.
Độ phức tạp của thao tác cao. Từ việc tạo ra BTC neo cho đến chuyển khoản và tham gia khai thác thanh khoản, toàn bộ quá trình vẫn còn khá phức tạp, tiềm ẩn nhiều rủi ro, cản trở sự tham gia của nhiều người dùng.
Tập trung hóa quá sớm. So với trạng thái phân phối ban đầu của Bitcoin, các đồng tiền chính gắn bó với BTC đều có vấn đề bị nắm giữ bởi những người nắm giữ lớn, tỷ lệ nắm giữ trung bình của cá voi lên tới 92%, điều này rõ ràng không có lợi cho việc phân phối và sử dụng các đồng tiền liên quan rộng rãi hơn.
Tất nhiên, cũng có quan điểm cho rằng việc neo BTC đối với Bitcoin và Ethereum là một thắng lợi cho cả hai bên. Nó mở rộng phạm vi phân phối và tính hữu dụng thực tế của Bitcoin, đồng thời cũng nâng cao hoạt động kinh tế mạng lưới và tính thanh khoản của Ethereum.
Từ các chỉ số chuỗi gần đây, số lượng địa chỉ hoạt động chính được neo vào BTC, số tiền chuyển khoản và các dữ liệu khác trong 7 ngày qua đã thể hiện sự mệt mỏi, thậm chí có xu hướng giảm. Loại tài sản này, đã nhanh chóng nổi lên trong vài tháng qua, liệu có thể tiếp tục phát triển ổn định sau khi độ nóng của khai thác thanh khoản giảm đi, vẫn cần được quan sát thêm.