Trump tròn một tháng cầm quyền, thị trường diễn biến hỗn độn và cơ hội

Đầu năm 2025, với việc chính phủ mới nhậm chức, cấu trúc chính trị và kinh tế của Mỹ trải qua những biến đổi lớn. Một mặt, một loạt chính sách do chính phủ mới thực hiện đã mang lại sức sống mới cho thị trường; mặt khác, những tiến bộ đột phá trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã gây ảnh hưởng đến các cổ phiếu công nghệ, dẫn đến sự biến động của thị trường tài chính. Đặc biệt là vào tháng 2, dưới tác động của nhiều yếu tố như công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, điều chỉnh khung pháp lý và tăng tốc đổi mới công nghệ, thị trường tiền điện tử đã trải qua những biến động mạnh mẽ và sự tái cấu trúc.

Vào tháng 2 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ thể hiện một tình hình phức tạp. Mặc dù giá trị điều chỉnh GDP quý IV duy trì ở mức tăng trưởng 2,3%, nhưng nhiều chỉ số cho thấy sự tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Thị trường lao động rõ ràng đã hạ nhiệt, số việc làm phi nông nghiệp tăng 187.000 trong tháng 2, thấp hơn dự kiến; mức tăng lương chậm lại còn 0,2%, đạt mức thấp nhất trong gần 16 tháng. Chỉ số niềm tin tiêu dùng tiếp tục giảm trong ba tháng liên tiếp, phản ánh mối lo ngại của người dân về việc giảm sức mua.

Về lạm phát, chỉ số CPI lõi tháng 1 tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm nhẹ so với tháng trước. Chỉ số giá PCE lõi tháng 1 ở mức 2,6%, đạt mức thấp nhất trong 8 tháng. Tuy nhiên, chính sách thuế quan được chính phủ mới công bố có thể trở thành yếu tố quan trọng tác động đến lạm phát trong tương lai. Theo phân tích, biện pháp áp dụng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ các nước láng giềng có thể làm tăng CPI từ 0,3-0,5 điểm phần trăm trong quý hai.

Trong bối cảnh này, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang thu hút nhiều sự chú ý. Thị trường dự đoán rằng lãi suất sẽ giữ nguyên trong thời gian tới, nhưng với sự không chắc chắn của lạm phát và những tác động tiềm tàng từ chính sách thuế, quyết định giảm lãi suất trong tương lai vẫn còn nhiều biến số. Mâu thuẫn cốt lõi của nền kinh tế Mỹ vào năm 2025 nằm ở sự chậm lại của tăng trưởng và sự bền bỉ của lạm phát, cách tìm kiếm sự chắc chắn trong môi trường phức tạp này sẽ trở thành vấn đề then chốt của thị trường toàn cầu.

Những bước đột phá quan trọng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã mang lại những biến số mới cho thị trường. Công nghệ AI mới thông qua tối ưu hóa thuật toán đã giảm đáng kể nhu cầu về sức mạnh tính toán, thúc đẩy ngành chuyển từ "cuộc đua sức mạnh tính toán" sang "hiệu quả thuật toán", định hình lại logic nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI trên thị trường. Sự tiến bộ đột phá này, cộng với lo ngại về chuỗi cung ứng toàn cầu do chính sách thuế mới của chính phủ, đã khiến cổ phiếu công nghệ chịu thiệt hại nặng nề. Vào tháng 2, chỉ số Nasdaq giảm mạnh 4%, ghi nhận tháng tồi tệ nhất trong gần 10 tháng; chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones và chỉ số S&P 500 lần lượt giảm 1,58% và 1,42%.

Sự đánh giá lại về cạnh tranh trong ngành công nghiệp AI của Mỹ trên thị trường được phản ánh trực tiếp qua hiệu suất giá cổ phiếu của các ông lớn công nghệ. Mặc dù báo cáo tài chính có kết quả khả quan, nhưng việc điều chỉnh kỳ vọng trong tương lai của các nhà đầu tư đã dẫn đến việc chốt lời, gây ra cơn sóng bán tháo. Tâm lý thị trường nhìn chung u ám, nỗi sợ hãi lan rộng.

Thị trường tài sản mã hóa cũng không thoát khỏi khó khăn. Mối tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm, có nghĩa là sự biến động của cổ phiếu Mỹ đang gia tăng ảnh hưởng đến thị trường mã hóa. Tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư giảm, dẫn đến việc rút vốn khỏi tài sản rủi ro, khiến thị trường mã hóa chịu áp lực giảm giá. Hiệu ứng dây chuyền này làm nổi bật tâm lý phòng thủ quá mức của thị trường đối với cú sốc công nghệ mới và sự không chắc chắn về chính sách.

Sau khi chính phủ mới nhậm chức, chính sách tiền điện tử đã chuyển từ cam kết trong chiến dịch sang hành động thực chất. Việc chính phủ phát hành token Meme chính thức đã gây ra chấn động trên thị trường, với giá trị thị trường từng vượt qua 14.5 tỷ USD, sau đó giảm mạnh. Sự kiện này không chỉ phản ánh sự thâm nhập của tiền điện tử từ lĩnh vực tài chính sang chính trị, mà còn cho thấy tiềm năng của tài sản tiền điện tử như một công cụ chính trị mới.

Chính phủ cũng đã thành lập nhóm làm việc về tiền điện tử, dự thảo các kế hoạch quản lý mới, khám phá việc thành lập dự trữ tiền điện tử quốc gia. Các cơ quan quản lý đã nới lỏng các hạn chế đối với việc lưu ký tài sản số, dọn đường cho các tổ chức tài chính tham gia vào thị trường tiền điện tử. Những tin tốt này đã thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên, vào cuối tháng 1 đã tăng 9,5% so với tháng trước. Tuy nhiên, vào tháng 2, thị trường đã trải qua sự điều chỉnh mạnh, Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 100.000 đô la, và kết thúc tháng với mức 85.000 đô la, với mức giảm trong tháng là 17,39%.

Cần lưu ý rằng Bitcoin đã thể hiện một sự kiên cường nhất định trong đợt biến động này. Một số tổ chức coi đợt biến động ngắn hạn này là cơ hội để phân bổ lâu dài, mạnh tay gia tăng nắm giữ Bitcoin. Về lâu dài, giá Bitcoin ngày càng có xu hướng tương đồng với giá vàng, làm nổi bật thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của nó, cả hai đều được xem là những lựa chọn thay thế cho tiền tệ tín dụng.

Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang ở trong giai đoạn chân không của thông điệp, hiệu ứng biên của câu chuyện truyền thống đang giảm dần. Tuy nhiên, ba xu hướng đang định hình lại cấu trúc thị trường: mô hình quản lý chuyển từ đàn áp sang hướng dẫn, thị trường chuyển từ động lực đầu cơ sang động lực công nghệ, sự kết hợp giữa AI và công nghệ tiền điện tử trở thành một bước đột phá mới. Khi thị trường hoàn tất việc thanh lý đòn bẩy và câu chuyện mới hình thành, thị trường tiền điện tử có thể đón nhận một đợt bứt phá mới.

Trong thời kỳ đầy bất định này, thuộc tính hiếm có của Bitcoin vẫn vững vàng, mang lại cho nó sức bền để vượt qua những biến động chu kỳ. Như câu nói nổi tiếng, hỗn loạn không phải là vực sâu, mà là bậc thang. Sự náo động của thị trường có thể ươm mầm những cơ hội mới, chìa khóa nằm ở cách nắm bắt xu hướng trong bối cảnh thay đổi và tìm kiếm giá trị trong rủi ro.