Nghệ thuật đầu cơ: Vị thế quản lý và kiểm soát rủi ro

Bản chất của đầu cơ có thể được tóm gọn trong hai điểm chính: kiếm lợi nhuận khi đúng và chịu thua lỗ khi sai. Mỗi nhà giao dịch đều đã từng hồi tưởng về những giao dịch mà họ tự tin thắng lợi, và cảm thấy tiếc nuối vì vị thế quá nhẹ; đồng thời cũng sẽ suy nghĩ về những giao dịch do dự, thắc mắc tại sao lại tiếp tục gia tăng vị thế khi đang thua lỗ.

Quản lý vị thế là một trong những kỹ năng thách thức nhất trong lĩnh vực giao dịch, nhưng việc nâng cao khả năng này có thể mang lại hiệu quả đáng kể. Những nhà giao dịch hàng đầu đều nỗ lực không ngừng để hoàn thiện kỹ năng này, vì một khi phán đoán sai, hậu quả có thể khó chịu đựng. Mặc dù trong việc thực hiện tôi vẫn còn nhiều thiếu sót, nhưng quản lý vị thế là một trong những lĩnh vực tôi thể hiện xuất sắc nhất trong sự nghiệp của mình, nó bù đắp cho nhiều sai lầm mà tôi đã mắc phải ở những khía cạnh khác.

Một trường hợp đáng suy nghĩ là câu chuyện về "tăng cường quyết đoán trong những cơ hội không đối xứng", với hai nhà quản lý quỹ xuất sắc là nhân vật chính.

Năm 1992, giám đốc danh mục đầu tư của một quỹ nổi tiếng đã nhận thấy Ngân hàng Anh đang hỗ trợ đồng bảng một cách nhân tạo và tin rằng sự hỗ trợ này khó có thể duy trì lâu dài. Ông đã trình bày quan điểm của mình với cấp trên và đề xuất việc đặt cược toàn bộ quỹ vào việc bán khống đồng bảng.

Cấp trên ban đầu tỏ ra hoài nghi về đề xuất này, cho rằng đây là một cược đơn phương cực kỳ mạo hiểm. Tuy nhiên, sau khi tìm hiểu kỹ lưỡng, ông không chỉ ủng hộ quyết định này mà còn đề xuất gấp đôi số tiền đầu tư, lý do là cơ hội như vậy có thể chỉ xuất hiện một lần trong hai mươi năm.

Cuối cùng, giao dịch này được thực hiện với vị thế gấp đôi, trở thành một trong những giao dịch nổi tiếng nhất trong lịch sử tài chính, với lợi nhuận lên tới 1 tỷ đô la trong một ngày. Sự kiện này cũng đã khiến các nhà đầu tư tham gia trở nên nổi tiếng.

Giao dịch thành công nhất trong cuộc đời tôi xảy ra vào một tháng 11 nào đó, khi hai nền tảng giao dịch lớn công bố ra mắt một loại tiền điện tử mới. Khi thực hiện giao dịch này, tôi liên tục nhớ lại câu chuyện huyền thoại đã đề cập ở trên, suy nghĩ nếu là nhà đầu tư hàng đầu đó, họ sẽ hành động như thế nào.

Hôm đó vào lúc nửa đêm, tôi đã kiểm tra các nguồn thông tin và dữ liệu thị trường như thường lệ. Khi đó tôi đã xây dựng vị thế nhỏ, nhưng vị thế đã xuất hiện khoản lỗ lớn, khiến tôi cảm thấy khá lo âu.

Ngay khi tôi đang tập trung quan sát biểu đồ nến phút của phần mềm giao dịch, bỗng xuất hiện một cây nến tăng giá lớn, vị thế của tôi ngay lập tức về lại vốn. Sự thay đổi đột ngột này khiến tôi vừa phấn khích vừa bối rối. Sau đó, tôi nhận được tin nhắn xác nhận rằng đồng tiền điện tử này sẽ được niêm yết trên một nền tảng giao dịch chính thống. Sau khi xác minh từ nhiều nguồn, tôi nhận ra đây có thể là một cơ hội giao dịch hiếm có.

Ngay khi thông báo được công bố, giá đã nhanh chóng tăng từ 0,000012 đô la lên 0,000016 đô la. Thông tin này quan trọng vì sau một số đồng tiền điện tử nổi tiếng, nền tảng giao dịch này chưa từng niêm yết các mã thông báo tương tự nào khác. Hơn nữa, đồng tiền mới này trước đây thiếu kênh mua hàng thuận tiện tại Mỹ. Kênh niêm yết mới đã mở ra cánh cửa cho một lượng lớn vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, và thị trường nhanh chóng nhận ra điều này.

Vào thời điểm đó, mức giá cao nhất lịch sử của đồng tiền điện tử này là 0.000017 đô la. Việc vượt qua mức cao nhất lịch sử luôn là một trong những chiến lược giao dịch mà tôi yêu thích nhất. Tôi nhận ra rằng, những nhà giao dịch chọn bán ở mức giá này có thể chưa hiểu rõ tầm quan trọng của thông tin này.

Tôi quyết định mua vào số lượng gấp 5 lần vị thế hiện tại theo giá thị trường, gần như đã sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư với đòn bẩy gấp 2 lần để làm tăng. Nhìn vào giá trị đô la hiển thị trên phần mềm giao dịch, tôi cảm thấy một cơn hồi hộp. Tôi chưa bao giờ nghĩ sẽ đầu tư nhiều vào các đồng tiền điện tử, đặc biệt là vào những đồng tiền mới nổi như thế này, nhưng trong lòng tôi lại rất bình tĩnh, vì tôi tin tưởng rằng đây là quyết định đúng đắn.

Khoảng một giờ sau khi thông báo niêm yết đầu tiên được công bố, một nền tảng giao dịch chính khác cũng thông báo sẽ niêm yết token này, giá ngay lập tức vượt qua mức cao kỷ lục. Vào cuối ngày hôm đó, thông báo niêm yết của nền tảng giao dịch thứ ba đã đẩy giá lên 0.0000255 USD. Tôi thậm chí không dám kiểm tra phần mềm giao dịch, vì sự biến động lợi nhuận lớn có thể ảnh hưởng đến phán đoán của tôi. Trong chưa đầy 12 giờ, tài khoản của tôi đã gần đạt lợi nhuận 100%. Đó thực sự là một ngày giao dịch điên cuồng. Mặc dù tôi không thể chốt lời ở mức cao nhất, nhưng vẫn đã khóa được lợi nhuận đáng kể, vượt qua tổng lợi nhuận tích lũy trong vài tháng qua. Điều này lại một lần nữa chứng minh tầm quan trọng của việc điều chỉnh vị thế kịp thời trong những cơ hội không đối xứng.

Tuy nhiên, khi thảo luận về việc quản lý vị thế, nếu không đề cập đến rủi ro của nó, thì đó là điều không có trách nhiệm. Đằng sau mỗi câu chuyện thành công đạt được thông qua cá cược tập trung quy mô lớn, có vô số người đã phá sản vì cược tất tay. Đây chính là lý do tại sao đầu tư đúng đắn lại khó khăn đến vậy: việc tìm ra sự cân bằng giữa việc tin tưởng vào phán đoán của chính mình và hành động táo bạo với việc tôn trọng thị trường không phải là điều dễ dàng.

Đôi khi, bạn tự tin vào việc vào lệnh với vị thế lớn, nhưng lại thua lỗ liên tiếp trong vài ngày, cuối cùng quyết định cắt lỗ ra khỏi thị trường. Thật thất vọng, dường như thị trường đang trêu chọc bạn, bạn vừa đóng lệnh, thì thị trường lại phát triển theo dự đoán ban đầu của bạn. Còn có lúc bạn chọn kiên trì, nhưng sau một tuần lại phát hiện danh mục đầu tư thua lỗ 50%. Không thể phủ nhận, đây là một kỹ năng khó thành thạo.

Tôi cũng đã trải qua nhiều lần thất bại khi đầu tư vào vị thế lớn, nhưng có một điều luôn hỗ trợ tôi, đó là quản lý rủi ro nghiêm ngặt. Nếu xu hướng giá không phù hợp với phán đoán của tôi và thua lỗ kéo dài một khoảng thời gian, tôi sẽ chọn cắt lỗ. Dù tôi có tin tưởng vào phán đoán của mình đến đâu, thị trường luôn đúng.

Đừng bao giờ tiếc nuối cho những giao dịch thua lỗ, những cơ hội tốt hơn luôn đang chờ đón phía trước. Mặc dù luôn có những cơ hội và ý tưởng đáng để đầu tư lớn, nhưng nếu tôi đã mất phần lớn danh mục đầu tư, thì sẽ không còn đủ vốn để nắm bắt những cơ hội tốt nhất.

Tránh những tổn thất lớn bằng mọi giá là nguyên tắc quan trọng nhất trong bất kỳ trò chơi rủi ro nào. Định nghĩa về "tổn thất lớn" khác nhau tùy theo từng người. Trong quá trình tôi xây dựng danh mục đầu tư nhỏ hơn, tôi đã phải chấp nhận rủi ro lớn hơn. Tôi thường đặt cược 10-15% danh mục đầu tư vào những giao dịch mà tôi rất tự tin, vì đó là đặc điểm của thị trường mà tôi tham gia. Thị trường tiền điện tử thường thiếu thanh khoản và có độ biến động cao, vì vậy tôi phải chấp nhận những đợt giảm giá lớn hơn để xác minh những phán đoán của mình. Khi quy mô danh mục đầu tư tăng lên, tính thanh khoản của thị trường mà tôi tham gia có chút cải thiện và tôi cũng không thể chấp nhận rủi ro lớn như trước nữa. Việc xác định rõ khả năng chịu đựng rủi ro của mình là rất quan trọng, để mỗi lần giao dịch, bạn có thể biết rõ mình có thể chịu đựng bao nhiêu tổn thất. Tôi đã thấy nhiều nhà giao dịch tài năng phải rời khỏi thị trường vì một tổn thất khổng lồ không thể cứu vãn.

Đó là lý do tại sao một trong những chiến lược giao dịch yêu thích của tôi là sự bứt phá. Tôi thích giao dịch gần đỉnh vì đây là một chiến lược có rủi ro rõ ràng, hoặc có lãi, hoặc nhanh chóng thất bại. Chẳng hạn, thời điểm tôi chọn trong giao dịch đã đề cập trước đó là khi giá ở gần mức cao nhất lịch sử mà không thể bứt phá, hoặc sau khi bứt phá lại quay trở lại dưới mức cao lịch sử. Trong cả hai trường hợp này, tôi đều có điểm chốt lời rõ ràng, vì vậy việc xây dựng vị thế lớn ở mức giá này là hợp lý.

Nhìn lại sự nghiệp giao dịch của tôi cho đến nay, tất cả sự tăng trưởng đáng kể trong danh mục đầu tư đều xuất phát từ những khoản "đầu tư mạo hiểm". Mỗi năm, chỉ có một vài giao dịch tạo ra phần lớn lợi nhuận. Ngoài ra, đây chủ yếu là một trò chơi sinh tồn. Bạn phải giữ đủ sự nhạy bén để nhận diện những giao dịch có thể mang lại lợi nhuận lớn, nhưng cũng phải giữ kỷ luật để tránh mất hết tiền vào những ý tưởng thiếu chắc chắn, và tránh gia tăng vị thế trên những giao dịch thua lỗ.

Trong giai đoạn tiếp theo của sự nghiệp, một lĩnh vực tôi dự định cải thiện là khả năng giữ vị thế. Tôi giỏi trong việc đặt cược lớn, nhưng không giỏi lắm trong việc tiếp tục giữ khi có nhiều lợi nhuận chưa thực hiện. Điều này có thể do ý thức quản lý rủi ro bên trong tôi quá mạnh, nhưng nếu tôi có thể kiên trì với phán đoán của mình lâu hơn, thay vì thao tác thường xuyên, tôi tin rằng sẽ đạt được kết quả tốt hơn.