Thực trạng của thị trường tiền điện tử: Thanh khoản không đủ và định giá mất cân bằng
Gần đây, thị trường tiền điện tử xuất hiện một số đặc điểm mới, khác với chu kỳ thị trường bò trước đây. Bài viết này sẽ phân tích những vấn đề chính mà thị trường hiện tại phải đối mặt và nguyên nhân của chúng.
Sự thay đổi trong logic thổi phồng thị trường
Nhìn lại thị trường bò của quá khứ, dù là thị trường cổ phiếu truyền thống hay thị trường tiền điện tử, đều tuân theo một số quy luật thao túng nhất định: trước tiên là thao túng tài sản chất lượng cốt lõi, sau đó là các lĩnh vực nóng, cuối cùng là tài sản theo chủ đề và tài sản đầu cơ. Nhưng với sự phát triển của công nghệ blockchain, những câu chuyện và lối đi mới liên tục xuất hiện, như Layer 2, tái staking, khắc văn bản, những điều này đang thay thế các khái niệm cũ từ mùa bò trước.
Do đó, chỉ từ góc độ chủ đề khó có thể xác định giai đoạn mà thị trường đang ở. Chúng ta có thể tổng hợp một thứ tự đầu cơ đại khái qua giá trị thị trường:
Tài sản cốt lõi ( BTC/ETH ) → Vốn hóa cao → Vốn hóa trung bình → Vốn hóa thấp → Đồng Meme → NFT và các loại khác
 1. Thanh khoản不足
Mặc dù việc phê duyệt ETF Bitcoin đã mang lại động lực mạnh mẽ cho thị trường, nhưng thanh khoản này dường như khó có thể lan tỏa đến các lĩnh vực khác. Ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất, cũng không thể đảm bảo rằng vốn sẽ ngay lập tức chảy vào thị trường tiền điện tử. Trong trường hợp này, đã xuất hiện tình huống cực đoan khi tài sản cốt lõi tăng giá trong khi các tài sản khác ngừng lại hoặc thậm chí giảm giá.
![Mã hóa đã kết thúc? Thị trường tiền điện tử 618? Vấn đề chính của đợt thị trường này là gì?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(
) 2. Cấu trúc dòng tiền thay đổi
Thị trường tiền điện tử hiện tại có thể được ví như một bể chứa nước nhiều tầng, chỉ khi bể trên đầy nước mới chảy xuống bể dưới. Các quỹ ETF mang lại nguồn vốn chủ yếu tập trung vào BTC và ETH, khó có thể tự nhiên truyền dẫn xuống như trước đây.
3. Áp lực thị trường cấp 1 gia tăng
Sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường thứ cấp đã khiến nhiều nhà đầu tư chuyển sang thị trường sơ cấp để tìm kiếm cơ hội. Tuy nhiên, nếu không có người mua trên thị trường thứ cấp, ý nghĩa của thị trường sơ cấp sẽ bị giảm đáng kể. Các nhà đầu tư thông thường ngày càng khó tồn tại trên thị trường sơ cấp, phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các đội ngũ chuyên nghiệp.
![Mã hóa đã kết thúc? Thị trường tiền điện tử 618? Vấn đề chính của đợt thị trường này là gì?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(
) 4. Vấn đề định giá cao và thanh khoản thấp
Nhiều dự án mới niêm yết gần đây có định giá quá cao, gây áp lực lên thanh khoản của thị trường. Định giá hoàn toàn pha loãng cao ###FDV( có thể có lợi cho các dự án và quỹ đầu tư mạo hiểm, nhưng lại không thu hút được các nhà đầu tư cá nhân. Điều này dẫn đến một tình huống "không ai muốn nhận": các nhà đầu tư cá nhân không muốn nhận token có FDV cao, trong khi các tổ chức lại không lạc quan về các đồng Meme có biến động mạnh.
![mã hóa đã kết thúc? thị trường tiền điện tử 618? Vấn đề chính của đợt thị trường này là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(
Kết luận
Hiện tại, các yếu tố cơ bản của thị trường tiền điện tử đã thay đổi, logic đầu tư cần được điều chỉnh tương ứng. Thanh khoản không đủ và định giá cao với lưu thông thấp là những nguyên nhân cốt lõi khiến hiệu ứng kiếm tiền trong đợt sóng này không tốt. Những vấn đề này cần được giải quyết, thì một đợt bò lớn thực sự mới có khả năng xảy ra. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của thị trường, phân tích rủi ro một cách lý trí, và điều chỉnh chiến lược kịp thời.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thanh khoản khó khăn và mất cân bằng định giá: Phân tích những thách thức chính của thị trường tiền điện tử hiện nay
Thực trạng của thị trường tiền điện tử: Thanh khoản không đủ và định giá mất cân bằng
Gần đây, thị trường tiền điện tử xuất hiện một số đặc điểm mới, khác với chu kỳ thị trường bò trước đây. Bài viết này sẽ phân tích những vấn đề chính mà thị trường hiện tại phải đối mặt và nguyên nhân của chúng.
Sự thay đổi trong logic thổi phồng thị trường
Nhìn lại thị trường bò của quá khứ, dù là thị trường cổ phiếu truyền thống hay thị trường tiền điện tử, đều tuân theo một số quy luật thao túng nhất định: trước tiên là thao túng tài sản chất lượng cốt lõi, sau đó là các lĩnh vực nóng, cuối cùng là tài sản theo chủ đề và tài sản đầu cơ. Nhưng với sự phát triển của công nghệ blockchain, những câu chuyện và lối đi mới liên tục xuất hiện, như Layer 2, tái staking, khắc văn bản, những điều này đang thay thế các khái niệm cũ từ mùa bò trước.
Do đó, chỉ từ góc độ chủ đề khó có thể xác định giai đoạn mà thị trường đang ở. Chúng ta có thể tổng hợp một thứ tự đầu cơ đại khái qua giá trị thị trường:
Tài sản cốt lõi ( BTC/ETH ) → Vốn hóa cao → Vốn hóa trung bình → Vốn hóa thấp → Đồng Meme → NFT và các loại khác
 1. Thanh khoản不足
Mặc dù việc phê duyệt ETF Bitcoin đã mang lại động lực mạnh mẽ cho thị trường, nhưng thanh khoản này dường như khó có thể lan tỏa đến các lĩnh vực khác. Ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất, cũng không thể đảm bảo rằng vốn sẽ ngay lập tức chảy vào thị trường tiền điện tử. Trong trường hợp này, đã xuất hiện tình huống cực đoan khi tài sản cốt lõi tăng giá trong khi các tài sản khác ngừng lại hoặc thậm chí giảm giá.
![Mã hóa đã kết thúc? Thị trường tiền điện tử 618? Vấn đề chính của đợt thị trường này là gì?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(
) 2. Cấu trúc dòng tiền thay đổi
Thị trường tiền điện tử hiện tại có thể được ví như một bể chứa nước nhiều tầng, chỉ khi bể trên đầy nước mới chảy xuống bể dưới. Các quỹ ETF mang lại nguồn vốn chủ yếu tập trung vào BTC và ETH, khó có thể tự nhiên truyền dẫn xuống như trước đây.
3. Áp lực thị trường cấp 1 gia tăng
Sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường thứ cấp đã khiến nhiều nhà đầu tư chuyển sang thị trường sơ cấp để tìm kiếm cơ hội. Tuy nhiên, nếu không có người mua trên thị trường thứ cấp, ý nghĩa của thị trường sơ cấp sẽ bị giảm đáng kể. Các nhà đầu tư thông thường ngày càng khó tồn tại trên thị trường sơ cấp, phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các đội ngũ chuyên nghiệp.
![Mã hóa đã kết thúc? Thị trường tiền điện tử 618? Vấn đề chính của đợt thị trường này là gì?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(
) 4. Vấn đề định giá cao và thanh khoản thấp
Nhiều dự án mới niêm yết gần đây có định giá quá cao, gây áp lực lên thanh khoản của thị trường. Định giá hoàn toàn pha loãng cao ###FDV( có thể có lợi cho các dự án và quỹ đầu tư mạo hiểm, nhưng lại không thu hút được các nhà đầu tư cá nhân. Điều này dẫn đến một tình huống "không ai muốn nhận": các nhà đầu tư cá nhân không muốn nhận token có FDV cao, trong khi các tổ chức lại không lạc quan về các đồng Meme có biến động mạnh.
![mã hóa đã kết thúc? thị trường tiền điện tử 618? Vấn đề chính của đợt thị trường này là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(
Kết luận
Hiện tại, các yếu tố cơ bản của thị trường tiền điện tử đã thay đổi, logic đầu tư cần được điều chỉnh tương ứng. Thanh khoản không đủ và định giá cao với lưu thông thấp là những nguyên nhân cốt lõi khiến hiệu ứng kiếm tiền trong đợt sóng này không tốt. Những vấn đề này cần được giải quyết, thì một đợt bò lớn thực sự mới có khả năng xảy ra. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của thị trường, phân tích rủi ro một cách lý trí, và điều chỉnh chiến lược kịp thời.