Bitcoin có thể thách thức vị trí toàn cầu của đô la, mã hóa kỹ thuật số được coi là "đường cao tốc" của tương lai tài chính

Vào ngày 31 tháng 3, Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản lớn đã phát hành một bức thư dài 27 trang gửi các nhà đầu tư. Trong bức thư này, CEO đã hiếm khi đưa ra cảnh báo: Nếu Mỹ không thể kiểm soát khoản nợ ngày càng tăng và thâm hụt ngân sách, "vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu" của đô la có thể cuối cùng bị thay thế bởi các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin.

Bitcoin có thể làm suy yếu vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ

Giám đốc điều hành này đã đặt ra một câu hỏi đáng suy ngẫm trong báo cáo: "Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ không?"

Ông cho biết, Hoa Kỳ đã hưởng lợi từ vị trí của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu trong nhiều năm. Tuy nhiên, vị trí này không phải là một sự đảm bảo vĩnh viễn. Kể từ khi "Đồng hồ nợ công" ở Quảng trường Thời đại bắt đầu đếm ngược vào năm 1989, tốc độ tăng trưởng nợ công của Hoa Kỳ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất đã vượt quá 952 tỷ USD, cao hơn cả chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tốn toàn bộ thu nhập liên bang, tạo ra thâm hụt lâu dài.

Trong khi cảnh báo về rủi ro tài chính truyền thống, vị CEO này cũng rõ ràng tuyên bố rằng ông không phản đối sự phát triển của tài sản kỹ thuật số. Ông viết: "Cần phải làm rõ rằng, tôi rõ ràng không phản đối tài sản kỹ thuật số. Nhưng hai điều có thể cùng tồn tại: Tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường. Nó khiến thị trường trở nên nhanh hơn, với chi phí thấp hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính đổi mới này cũng có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ------nếu các nhà đầu tư bắt đầu cho rằng Bitcoin an toàn hơn đồng đô la."

Khi xem xét hiệu suất, ông chỉ ra rằng công ty đã ra mắt Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ, trở thành sản phẩm giao dịch trên sàn lớn nhất trong lịch sử, với quy mô tài sản quản lý vượt qua 50 tỷ USD trong chưa đầy một năm. Sản phẩm này đứng thứ ba trong ngành ETF về sức hấp dẫn tài sản, chỉ sau quỹ chỉ số S&P 500. Trong đó, hơn một nửa nhu cầu đến từ các nhà đầu tư bán lẻ, và ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa bao giờ nắm giữ sản phẩm của công ty trước đây. Năm nay, công ty đã mở rộng sản phẩm Bitcoin của mình đến các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tại Canada và châu Âu.

Giám đốc điều hành này nhấn mạnh rằng ETF không chỉ đạt được thành công lớn ở Hoa Kỳ mà còn đang trở thành công cụ then chốt thúc đẩy sự phát triển của văn hóa đầu tư ở châu Âu. Ông cho biết, nhiều nhà đầu tư châu Âu lần đầu tham gia thị trường vốn đã bước đầu thông qua ETF, đặc biệt là sản phẩm của công ty này. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân ở châu Âu tham gia vào đầu tư thị trường vốn, tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với hơn 60% ở Hoa Kỳ. Điều này không chỉ khiến họ bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mà thị trường vốn cung cấp, mà trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm của họ cũng thường bị lạm phát xói mòn.

Để nâng cao tỷ lệ này, công ty đang hợp tác với nhiều tổ chức lớn và nền tảng mới nổi ở châu Âu để cùng nhau giảm thiểu rào cản đầu tư và nâng cao hiểu biết tài chính địa phương.

Tin tưởng vào RWA, cho rằng mã hóa kỹ thuật số là "đường cao tốc" của tương lai tài chính

Từ ETF mở rộng đến công nghệ tiền điện tử đang hot hiện nay, CEO này cho rằng mã hóa kỹ thuật số đang trở thành sức mạnh then chốt trong việc tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính.

Ông viết rằng, lưu thông vốn toàn cầu ngày nay vẫn phụ thuộc vào "đường ống tài chính" được thiết lập trong thời kỳ mà giao dịch được thực hiện bằng tiếng nói tại các sàn giao dịch, và fax vẫn được coi là công cụ cách mạng. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ ------ nó hỗ trợ giao dịch toàn cầu lên tới hàng nghìn tỷ đô la mỗi ngày, hoạt động của nó giống như một cuộc tiếp sức: các ngân hàng lần lượt truyền lệnh, từng bước đều kiểm tra chi tiết cẩn thận. Trong những năm 1970, khi quy mô thị trường nhỏ và tần suất giao dịch thấp, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến hôm nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email đến bưu điện để chuyển tiếp, thật sự kém hiệu quả.

Hệ thống này mặc dù hợp lý trong quá khứ, nhưng hiệu suất hiện nay đã khó có thể đáp ứng nhu cầu tài chính toàn cầu và số hóa.

Theo CEO này, sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số sẽ hoàn toàn thay đổi tình trạng kém hiệu quả này. Nếu SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì mã hóa kỹ thuật số chính là email------tài sản có thể lưu thông trực tiếp, theo thời gian thực, mà không cần qua bất kỳ trung gian nào.

Ông đã mô tả cách mà mã hóa kỹ thuật số có thể thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính, không nghi ngờ gì là đang nhìn nhận tích cực về thị trường RWA. "Nó là việc chuyển đổi tài sản trong thế giới thực (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các mã thông tin kỹ thuật số có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi mã thông tin đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu số hóa. Khác với các chứng từ giấy truyền thống, những mã thông tin này được lưu trữ an toàn trên blockchain, giúp việc mua bán và chuyển nhượng trở nên ngay lập tức, không cần các thủ tục giấy tờ phức tạp và thời gian chờ đợi. Mỗi cổ phiếu, mỗi khoản trái phiếu, mỗi quỹ------mọi loại tài sản đều có thể được mã hóa. Khi điều này được thực hiện, nó sẽ cách mạng hóa phương thức đầu tư. Thị trường sẽ không còn cần phải đóng cửa, những giao dịch vốn cần vài ngày để hoàn tất giờ có thể được thanh toán trong vài giây. Hiện tại, hàng trăm tỷ đô la bị đóng băng do chậm trễ thanh toán sẽ có thể ngay lập tức được bơm trở lại vào nền kinh tế, thúc đẩy sự tăng trưởng hơn nữa."

Ông cho biết, có lẽ điều quan trọng nhất là mã hóa kỹ thuật số sẽ làm cho đầu tư trở nên "dân chủ hóa" hơn. Mã hóa kỹ thuật số có thể thực hiện sự dân chủ hóa trong việc tiếp cận. Mã hóa kỹ thuật số cho phép tài sản được phân mảnh sở hữu------tài sản có thể được chia thành vô số phần nhỏ. Điều này có nghĩa là những tài sản có ngưỡng cao trước đây (như bất động sản tư nhân, cổ phần tư nhân) sẽ mở cửa cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn, giảm đáng kể rào cản tham gia.

Mã hóa kỹ thuật số còn có thể thực hiện việc dân chủ hóa quyền biểu quyết của cổ đông. Sở hữu cổ phiếu có nghĩa là bạn có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất của cổ đông công ty. Mã hóa kỹ thuật số làm cho việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn, vì quyền sở hữu và quyền bỏ phiếu của bạn được ghi lại một cách kỹ thuật số, cho phép bạn tham gia bỏ phiếu một cách an toàn và không bị cản trở từ bất kỳ đâu.

Mã hóa kỹ thuật số cũng có thể thực hiện sự dân chủ hóa lợi nhuận. Một số khoản đầu tư có tỷ suất sinh lời cao hơn nhiều so với các khoản khác, nhưng thường chỉ có các nhà đầu tư lớn mới có thể tham gia. Một trong những lý do là có sự "cản trở" về pháp lý, vận hành, quan liêu, v.v. Và mã hóa kỹ thuật số có thể loại bỏ những rào cản này, cho phép nhiều người hơn có cơ hội vào lĩnh vực có lợi suất cao.

Tuy nhiên, CEO này cũng thẳng thắn chỉ ra rằng sự phổ biến của mã hóa kỹ thuật số vẫn phải đối mặt với một thách thức công nghệ và quy định quan trọng. "Một ngày nào đó trong tương lai, tôi tin rằng quỹ mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành một phần cấu hình hàng ngày của nhà đầu tư giống như ETF------ nhưng điều kiện tiên quyết là chúng ta phải giải quyết một vấn đề quan trọng: xác thực danh tính."

Ông cho biết, giao dịch tài chính cần xác thực danh tính nghiêm ngặt. Một số hệ thống thanh toán và thẻ tín dụng có thể thực hiện hàng tỷ lần xác thực danh tính mỗi ngày mà không gặp trở ngại. Một số sàn giao dịch chứng khoán và nền tảng giao dịch cũng có thể làm điều này khi mua bán chứng khoán. Nhưng tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ không còn qua các kênh truyền thống này nữa, do đó chúng ta cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới.

"Nghe có vẻ phức tạp, nhưng quốc gia đông dân nhất thế giới------Ấn Độ, đã đạt được mục tiêu này. Ngày nay, hơn 90% người dân Ấn Độ có thể hoàn thành xác thực giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh."

Trong bức thư thường niên này, Giám đốc điều hành đã nhìn lại lịch sử phát triển của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Ông nói rằng, hiện nay vẫn cần tiếp tục thúc đẩy đổi mới tài chính để thu hẹp khoảng cách giữa thị trường công và thị trường tư, và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là để các nhà đầu tư nhỏ và vừa cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn chỉ mở cửa cho những người giàu nhất.

Mặc dù ông cũng thừa nhận những lo lắng kinh tế phổ biến hiện nay, CEO này vẫn cố gắng xoa dịu các nhà đầu tư, cho rằng những thời kỳ như vậy không phải là mới------ giống như trong lịch sử, dựa vào sức mạnh của con người và thị trường vốn, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Nói chung, bức thư hàng năm gửi đến các nhà đầu tư này cảnh báo về rủi ro vị thế dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ, đồng thời cũng là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc mã hóa kỹ thuật số để tái cấu trúc thị trường vốn, đến những đột phá cần thiết trong hệ thống danh tính kỹ thuật số, CEO đã tiết lộ những bất hợp lý trong hệ thống hiện tại, đồng thời chỉ ra những hướng đi mới mà công nghệ và đổi mới thể chế có thể mang lại.