Mạng lưới công khai Kadena ra mắt kế hoạch khuyến khích 50 triệu đô la, đặt cược vào việc RWA có thể mang lại cơ hội mới?

Gần đây, chuỗi công khai Kadena được thành lập vào năm 2016 đã công bố một kế hoạch khuyến khích lên đến 50 triệu đô la, dường như nhằm mục đích thu hút lại sự chú ý của thị trường tiền điện tử thông qua lĩnh vực RWA đang hot hiện nay. Sau một thời gian im ắng, loạt động thái mới này của Kadena đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành. Bài viết này sẽ phân tích sâu về các bước đi chiến lược gần đây của Kadena, quá trình phát triển trong quá khứ và kiến trúc công nghệ độc đáo của nó, đồng thời khám phá xem liệu kế hoạch khuyến khích quy mô lớn này có thể mang lại cơ hội phát triển mới cho nó hay không, cũng như tiềm năng của nó trong lĩnh vực RWA.

Morgan Elite Tạo Ra Chuỗi Công Khai "POW Có Thể Lập Trình" Đổi Mới

Sự phát triển của Kadena có mối liên hệ chặt chẽ với các ông lớn tài chính truyền thống và các cơ quan quản lý. Dự án được thành lập vào năm 2016 bởi Stuart Popejoy và Will Martino, hai người sáng lập trước đây đều làm việc tại một tổ chức tài chính lớn. Stuart Popejoy từng lãnh đạo Trung tâm xuất sắc về blockchain của tổ chức này, phụ trách phát triển cơ sở hạ tầng sổ cái phân tán cốt lõi, và đã tạo ra dự án blockchain mã nguồn mở Juno. Will Martino thì đảm nhiệm vị trí kỹ sư trưởng của dự án Juno và từng là giám đốc kỹ thuật của ủy ban hướng dẫn tiền điện tử tại một cơ quan quản lý. Họ đã tham gia phát triển cơ sở hạ tầng xây dựng phiên bản đầu tiên của đồng stablecoin kỹ thuật số được lưu thông nội bộ trong tổ chức tài chính này.

Kinh nghiệm thực hành blockchain này xuất phát từ tài chính truyền thống, đã khiến Kadena ngay từ đầu đã mang một triết lý thiết kế "cấp doanh nghiệp" hoặc "cấp tổ chức".

Công nghệ cốt lõi của Kadena nằm ở kiến trúc Chainweb độc đáo của nó, đây là một cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW) đa chuỗi song song có thể mở rộng. Chainweb không phải là một chuỗi khối đơn lẻ, mà là một mạng lưới được kết nối bởi nhiều chuỗi ngang hàng độc lập, cùng hoạt động thông qua cách "dệt". Mỗi chuỗi đều khai thác độc lập và có thể xử lý giao dịch song song. Cách thiết kế này cũng khác biệt đáng kể so với các loại chuỗi POW khác trên thị trường, vì vậy, Kadena định vị mình là L1 có thể lập trình duy nhất.

Trong kiến trúc thiết kế này, lý thuyết có thông lượng rất cao. Năm 2020, trong trường hợp mở rộng 20 chuỗi, Kadena đã tuyên bố TPS lý thuyết đạt 480.000. Giá trị này vượt xa các chuỗi công khai khác cùng thời kỳ, bao gồm cả một chuỗi công khai hiệu suất cao nổi tiếng với tốc độ.

Nhờ vào ánh hào quang của nền tảng tài chính và lợi thế công nghệ, Kadena đã từng trở thành ngôi sao trong các chuỗi công cộng kể từ khi thành lập. Năm 2021, giá tối đa của token của nó đã tăng lên 27 USD, tăng hơn 100 lần so với mức 0,2 USD vào đầu năm 2020, và giá trị thị trường đã từng gần 4 tỷ USD. Hơn nữa, mạng lưới Kadena cũng nhanh chóng mở rộng đến 20 chuỗi ngay từ giai đoạn ra mắt, trở thành chuỗi POW công cộng nhanh nhất vào thời điểm đó.

Cược lớn RWA: Liệu 50 triệu có thể phá vỡ bế tắc?

Tuy nhiên, sự rực rỡ của Kadena đã dần phai nhạt khi thị trường bò năm 2021 kết thúc. Kể từ năm 2021, giá của nó đã giảm mạnh, và vốn hóa thị trường cũng giảm xuống chỉ còn khoảng 150 triệu USD. Blog chính thức của nó cũng không còn được cập nhật kể từ năm 2023, và trên các phương tiện truyền thông xã hội, rất ít nghe thấy tin tức về Kadena.

Vào ngày 20 tháng 5 năm 2025, Kadena đã công bố khởi động một chương trình khuyến khích trị giá 50 triệu đô la, nhằm thúc đẩy sự phát triển của Chainweb EVM, token hóa RWA và các giải pháp blockchain được điều khiển bởi trí tuệ nhân tạo. Thông tin này cũng đã khiến thị trường một lần nữa chú ý đến chuỗi công khai lâu đời này.

Theo thông tin chính thức, 25 triệu đô la trong tổng quỹ 50 triệu đô la sẽ được sử dụng đặc biệt để hỗ trợ các dự án token hóa RWA tuân thủ quy định. 25 triệu đô la còn lại sẽ được sử dụng để hỗ trợ các dự án được xây dựng trên mạng đa chuỗi EVM tương thích Kadena (Chainweb EVM) cũng như các dự án tích hợp AI. Khoản tài trợ này là hỗ trợ tài chính không cổ phần, có nghĩa là các dự án được tài trợ không cần nhượng quyền sở hữu.

Người nhận tài trợ đầu tiên trong lĩnh vực RWA của chương trình khuyến khích mới của Kadena là công ty CurveBlock của Vương quốc Anh, công ty này đã nhận được 400.000 USD tài trợ vào tháng 6 năm 2025. CurveBlock được thành lập vào năm 2018, là một công ty khởi nghiệp công nghệ bất động sản của Vương quốc Anh tập trung vào đầu tư bất động sản bền vững. Về bối cảnh, CurveBlock là công ty bất động sản đầu tiên được chấp nhận vào Sandbox chứng khoán kỹ thuật số của Vương quốc Anh (DSS)). Điều này cũng có nghĩa là lý do mà CurveBlock có thể trở thành đối tượng tài trợ đầu tiên của Kadena có liên quan chặt chẽ đến sự tuân thủ.

Ngoài ra, Kadena đã đề xuất rằng bên cạnh việc cung cấp hỗ trợ tài chính, họ cũng sẽ cung cấp hỗ trợ kỹ thuật, tư vấn phát triển dự án, tiếp thị và quảng bá.

Tuy nhiên, Kadena chính thức không công bố mỗi công ty được tài trợ sẽ nhận được bao nhiêu số tiền cụ thể, cũng như không công bố tiêu chí cụ thể để được tài trợ, cho đến nay công ty được tài trợ công khai chỉ có CurveBlock.

RWA là một lĩnh vực hot trên thị trường trong những năm gần đây, nhiều chuỗi công khai lâu đời đang tích cực tìm kiếm sự chuyển đổi thông qua câu chuyện này, chẳng hạn như một chuỗi công khai gần đây cũng đang mở rộng theo hướng này. Kadena ngoài việc tung ra các chương trình khuyến khích, cũng đã phát triển tiêu chuẩn token RWA dựa trên ngôn ngữ hợp đồng thông minh gốc của mình là Pact, tiêu chuẩn này tham khảo EIP-3643 của Ethereum. Tiêu chuẩn này nhằm thực thi quyền hạn và kiểm soát quy định trên chuỗi, hỗ trợ phát hành, giao dịch và thu hồi tài sản hợp pháp.

Trước đó, 100 triệu USD khuyến khích thất bại, kế hoạch tài trợ trở thành bài toán khó.

Cần lưu ý rằng chương trình khuyến khích trị giá 50 triệu đô la do Kadena chính thức phát động không phải là lần đầu tiên. Vào năm 2022, trong giai đoạn thị trường tổng thể suy giảm và sự quan tâm giảm đi, Kadena cũng đã phát động một chương trình khuyến khích với tổng trị giá lên tới 100 triệu đô la. Trong lần khuyến khích đó, Kadena đã tài trợ cho sự phát triển và áp dụng của các dự án như game, vũ trụ ảo, NFT, Web3, DeFi và DAO trong hệ sinh thái Kadena.

Theo đánh giá hàng năm của Kadena vào cuối năm 2022, chương trình khuyến khích trị giá 100 triệu USD đã nhận được "sự quan tâm áp đảo và hàng trăm đơn đăng ký", với "9 dự án được tài trợ đầu tiên", trong đó một số đã "đạt được những thành tựu phi thường". Qua các báo cáo hàng quý sau đó, có thể thấy chương trình đã công bố một số dự án, tuy nhiên cuối cùng không tìm thấy thông tin tổng quát về tình hình của chương trình khuyến khích này, và cũng không đề cập đến số tiền tài trợ cụ thể trong mỗi lần công bố dự án được tài trợ.

Dựa trên hiệu suất dữ liệu, chương trình khuyến khích 100 triệu USD lần này không thể nâng cao sự chú ý của thị trường đối với Kadena và sự hoạt động của cộng đồng. Một mặt, giá của nó vẫn đang giảm liên tục, mặt khác, dữ liệu liên quan đến TVL trên mạng chỉ thấy được đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm 2023 chỉ còn vài chục nghìn USD. Tính đến ngày 13 tháng 6, TVL của nó chỉ còn 940.000 USD, trong khi giá trị thị trường của stablecoin khoảng 180.000 USD.

Quay trở lại với kế hoạch khuyến khích 50 triệu đô la lần này, chu kỳ thị trường được phát hành cũng rất tương tự so với năm 2022. Đều xảy ra sau đỉnh cao đầu tiên của thị trường bò. Chỉ là hiện tại chúng ta cũng không thể dự đoán xu hướng chu kỳ thị trường tiếp theo sẽ sao chép sự sụt giảm tổng thể của năm 2021-2022 hay mở ra một chu kỳ thị trường lớn hơn mới. Tuy nhiên, từ một góc độ nào đó, biện pháp khuyến khích này của Kadena nếu gặp phải xu hướng thị trường tương tự như năm 2022, có thể sẽ đối mặt với một thách thức nữa.

Ngoài ra, khác với việc các chuỗi công khai khác trực tiếp khuyến khích người dùng, động lực của Kadena chủ yếu hướng tới các dự án. Trong trường hợp thiếu số lượng người dùng, các dự án chọn Kadena chỉ vì động lực không chắc chắn có thể phải đối mặt với rủi ro đầu tư lớn hơn. Hơn nữa, khi xem xét một số kế hoạch khuyến mãi dành cho người dùng mà Kadena đưa ra, nội dung khuyến khích yêu cầu ít nhất 4 tuần quảng bá, sau đó sẽ có một cuộc rút thăm, trong đó 50 người may mắn có thể nhận được 40 KDA. Tính theo giá KDA hiện tại là 0,48 USD, phần thưởng mà người dùng có thể nhận được sau một tháng quảng bá cuối cùng có thể chưa tới 20 USD, điều này khiến cho tỷ lệ hiệu quả của động lực trở nên khá thấp.

Do đó, mặc dù câu chuyện về RWA đang rất hot và khoản thưởng 50 triệu USD là rất lớn, nhưng có vẻ như Kadena hiện tại cần suy nghĩ về việc đạt được sự công nhận từ thị trường và cộng đồng bằng những cách thể hiện chân thành hơn. Nếu không, khoản thưởng 50 triệu USD lần này có thể lại gặp phải nhiều thách thức.