Phố Wall từ lâu đã thành thạo nghệ thuật sáng tạo trong việc biến sự phức tạp thành một cỗ máy in tiền. Họ làm điều đó như thế nào? Kỹ thuật tài chính — một nghệ thuật cấu trúc nợ, vốn cổ phần và các công cụ phái sinh để khai thác lợi nhuận theo những cách thường trái với quy ước.
Đây là một cuốn sách hướng dẫn đã tạo ra tài sản — và suýt nữa đã làm sụp đổ hệ thống vào năm 2008. Bây giờ, kỹ thuật phức tạp của tiền bạc này đã vào thị trường crypto.
Với sự tiếp quản của Phố Wall đối với crypto, kỹ thuật tài chính đang nhanh chóng trở thành một trụ cột của thị trường crypto. Nó hiện đang ở trung tâm của phiên bản mới nhất của một trong những xu hướng nóng nhất trong lĩnh vực này: chiến lược ngân khố crypto.
Xu hướng này được dẫn dắt bởi Michael Saylor, người mà công ty của ông — MicroStrategy (MSTR), giờ đã được đổi thương hiệu đơn giản thành Strategy — đã bắt đầu mua bitcoin như một tài sản dự trữ doanh nghiệp cũng như một tín hiệu thị trường.
Nhưng sự đổi mới thực sự không chỉ là việc mua BTC và giữ nó. Mà là cách mà công ty đã tài trợ cho những khoản mua đó: phát hành trái phiếu chuyển đổi và vốn cổ phần để huy động vốn, sau đó luân chuyển vốn đó vào việc mua thêm bitcoin. Mỗi thông báo đều kích thích sự tăng vọt trong giá cổ phiếu của Chiến lược, điều này lại làm cho việc huy động vốn mới trở nên dễ dàng và sinh lợi hơn.
Người khác đã chú ý.
Điều bắt đầu như một cược bitcoin đã trở thành một bản thiết kế cho một loại quản lý ngân quỹ mới: công bố chiến lược ngân quỹ crypto, tăng giá cổ phiếu, huy động vốn, mua token, theo dõi giá cổ phiếu tăng cao hơn, lặp lại.
Đây là "Lỗi Tiền Vô Hạn" mới, theo Nghiên cứu của Animoca Brands.
"Cách tiếp cận kỹ thuật tài chính này sử dụng các phát hành nợ và cổ phiếu, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi và các đợt chào bán cổ phiếu, đặc biệt để huy động vốn cho việc mua sắm tài sản tiền điện tử liên tục tạo ra hiệu ứng "flywheel", công ty cho biết trong một ghi chú nghiên cứu.
Lỗi in tiền vô hạn. (Nghiên cứu Animoca Brands) Rõ ràng, cỗ máy in tiền này không dừng lại ở bitcoin. Các công ty nhỏ hơn bắt đầu áp dụng điều này cho các altcoin phổ biến khác, bao gồm XRP, ETH và SOL.
Nhưng tại sao lại là altcoin? Cuối cùng, thị trường bitcoin đã trưởng thành, chu kỳ đã được xác định rõ ràng, và những người như Michael Saylor đã chứng minh rằng lợi nhuận phục vụ tốt cho các cổ đông trong khi cho phép các công ty tiếp tục huy động vốn.
Theo nghiên cứu của Animoca, đó là lợi thế giai đoạn đầu.
"Áp dụng mô hình 'bánh đà' này cho altcoin có thể mang lại một khoảng thời gian phát triển và sinh lời dài hơn so với bitcoin. Trong khi thị trường bitcoin đã trưởng thành hơn và quá trình xác định giá của nó đã trải qua nhiều chu kỳ lớn, thì thị trường altcoin rộng lớn và đa dạng vẫn còn, trong nhiều khía cạnh, ở giai đoạn sơ khai," nghiên cứu lưu ý.
Câu chuyện tiếp tụcMột cái nhìn nhanh về các biểu đồ lợi nhuận cho thấy rằng trong ngắn hạn, chiến lược kho bạc altcoin này đã mang lại lợi ích cho các công ty và cổ đông của họ.
(Nghiên cứu Animoca Brands) "Vào ngày công bố [altcoin treasury], giá cổ phiếu đã tăng trung bình 161%. Xu hướng tăng này vẫn tiếp diễn, với mức tăng trung bình 150% sau một ngày, 185% sau bảy ngày, và 226% sau 30 ngày," ghi chú cho biết.
"Phản ứng ngay lập tức của thị trường cũng nhấn mạnh sự sẵn sàng của thị trường để đầu tư vào các 'vỏ bọc' được niêm yết công khai cho việc tiếp cận altcoin."
Thú vị là, việc triển khai các chiến lược kho bạc này không ảnh hưởng đến giá thực tế của các token cơ sở, dữ liệu của Animoca cho thấy. Điều này có thể tạo ra một lý do thuyết phục để các nhà đầu tư đổ xô vào những "vỏ bọc" vốn này thay vì những token thực tế.
Ngoài ra, việc thiếu quỹ giao dịch trao đổi altcoin (ETFs) có nghĩa là Phố Wall có ít lựa chọn hơn ngoài việc đầu tư vào các công ty chiến lược này để nắm bắt cơ hội tăng trưởng.
Đối với các nhà đầu tư, những khoản lợi nhuận ngắn hạn khổng lồ này thật khó để bỏ qua, và miễn là còn có nhu cầu cho loại hình kỹ thuật tài chính này, thì vốn sẽ tiếp tục chảy vào chúng.
Câu hỏi duy nhất là: Điều này có bền vững không?
"Nếu tâm lý thị trường thay đổi hoặc giá altcoin trải qua sự sụt giảm kéo dài, tính chất đòn bẩy của một số chiến lược có thể được áp dụng mang lại những rủi ro tiềm ẩn đáng kể," các nhà phân tích nghiên cứu của Animoca Brands cho biết.
"Tuy nhiên, xu hướng này làm nổi bật một thị trường có thể tiếp cận đáng kể cho các sản phẩm cấu trúc kết nối tài chính truyền thống với crypto," báo cáo cho biết.
Vì vậy, hiện tại, "Lỗi Tiền Vô Hạn" đang ở đây để chiến thắng.
Đọc thêm: Mùa Altcoin trở lại? Bitcoin củng cố với ETH, SUI, SEI trong số những đồng tiền dẫn đầu
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Biểu đồ của Tuần: 'Lỗi Tiền Vô Tận' của Phố Wall Di Chuyển Từ Bitcoin Sang Altcoins
Phố Wall từ lâu đã thành thạo nghệ thuật sáng tạo trong việc biến sự phức tạp thành một cỗ máy in tiền. Họ làm điều đó như thế nào? Kỹ thuật tài chính — một nghệ thuật cấu trúc nợ, vốn cổ phần và các công cụ phái sinh để khai thác lợi nhuận theo những cách thường trái với quy ước.
Đây là một cuốn sách hướng dẫn đã tạo ra tài sản — và suýt nữa đã làm sụp đổ hệ thống vào năm 2008. Bây giờ, kỹ thuật phức tạp của tiền bạc này đã vào thị trường crypto.
Với sự tiếp quản của Phố Wall đối với crypto, kỹ thuật tài chính đang nhanh chóng trở thành một trụ cột của thị trường crypto. Nó hiện đang ở trung tâm của phiên bản mới nhất của một trong những xu hướng nóng nhất trong lĩnh vực này: chiến lược ngân khố crypto.
Xu hướng này được dẫn dắt bởi Michael Saylor, người mà công ty của ông — MicroStrategy (MSTR), giờ đã được đổi thương hiệu đơn giản thành Strategy — đã bắt đầu mua bitcoin như một tài sản dự trữ doanh nghiệp cũng như một tín hiệu thị trường.
Nhưng sự đổi mới thực sự không chỉ là việc mua BTC và giữ nó. Mà là cách mà công ty đã tài trợ cho những khoản mua đó: phát hành trái phiếu chuyển đổi và vốn cổ phần để huy động vốn, sau đó luân chuyển vốn đó vào việc mua thêm bitcoin. Mỗi thông báo đều kích thích sự tăng vọt trong giá cổ phiếu của Chiến lược, điều này lại làm cho việc huy động vốn mới trở nên dễ dàng và sinh lợi hơn.
Người khác đã chú ý.
Điều bắt đầu như một cược bitcoin đã trở thành một bản thiết kế cho một loại quản lý ngân quỹ mới: công bố chiến lược ngân quỹ crypto, tăng giá cổ phiếu, huy động vốn, mua token, theo dõi giá cổ phiếu tăng cao hơn, lặp lại.
Đây là "Lỗi Tiền Vô Hạn" mới, theo Nghiên cứu của Animoca Brands.
"Cách tiếp cận kỹ thuật tài chính này sử dụng các phát hành nợ và cổ phiếu, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi và các đợt chào bán cổ phiếu, đặc biệt để huy động vốn cho việc mua sắm tài sản tiền điện tử liên tục tạo ra hiệu ứng "flywheel", công ty cho biết trong một ghi chú nghiên cứu.
Lỗi in tiền vô hạn. (Nghiên cứu Animoca Brands) Rõ ràng, cỗ máy in tiền này không dừng lại ở bitcoin. Các công ty nhỏ hơn bắt đầu áp dụng điều này cho các altcoin phổ biến khác, bao gồm XRP, ETH và SOL.
Nhưng tại sao lại là altcoin? Cuối cùng, thị trường bitcoin đã trưởng thành, chu kỳ đã được xác định rõ ràng, và những người như Michael Saylor đã chứng minh rằng lợi nhuận phục vụ tốt cho các cổ đông trong khi cho phép các công ty tiếp tục huy động vốn.
Theo nghiên cứu của Animoca, đó là lợi thế giai đoạn đầu.
"Áp dụng mô hình 'bánh đà' này cho altcoin có thể mang lại một khoảng thời gian phát triển và sinh lời dài hơn so với bitcoin. Trong khi thị trường bitcoin đã trưởng thành hơn và quá trình xác định giá của nó đã trải qua nhiều chu kỳ lớn, thì thị trường altcoin rộng lớn và đa dạng vẫn còn, trong nhiều khía cạnh, ở giai đoạn sơ khai," nghiên cứu lưu ý.
Câu chuyện tiếp tụcMột cái nhìn nhanh về các biểu đồ lợi nhuận cho thấy rằng trong ngắn hạn, chiến lược kho bạc altcoin này đã mang lại lợi ích cho các công ty và cổ đông của họ.
(Nghiên cứu Animoca Brands) "Vào ngày công bố [altcoin treasury], giá cổ phiếu đã tăng trung bình 161%. Xu hướng tăng này vẫn tiếp diễn, với mức tăng trung bình 150% sau một ngày, 185% sau bảy ngày, và 226% sau 30 ngày," ghi chú cho biết.
"Phản ứng ngay lập tức của thị trường cũng nhấn mạnh sự sẵn sàng của thị trường để đầu tư vào các 'vỏ bọc' được niêm yết công khai cho việc tiếp cận altcoin."
Thú vị là, việc triển khai các chiến lược kho bạc này không ảnh hưởng đến giá thực tế của các token cơ sở, dữ liệu của Animoca cho thấy. Điều này có thể tạo ra một lý do thuyết phục để các nhà đầu tư đổ xô vào những "vỏ bọc" vốn này thay vì những token thực tế.
Ngoài ra, việc thiếu quỹ giao dịch trao đổi altcoin (ETFs) có nghĩa là Phố Wall có ít lựa chọn hơn ngoài việc đầu tư vào các công ty chiến lược này để nắm bắt cơ hội tăng trưởng.
Đối với các nhà đầu tư, những khoản lợi nhuận ngắn hạn khổng lồ này thật khó để bỏ qua, và miễn là còn có nhu cầu cho loại hình kỹ thuật tài chính này, thì vốn sẽ tiếp tục chảy vào chúng.
Câu hỏi duy nhất là: Điều này có bền vững không?
"Nếu tâm lý thị trường thay đổi hoặc giá altcoin trải qua sự sụt giảm kéo dài, tính chất đòn bẩy của một số chiến lược có thể được áp dụng mang lại những rủi ro tiềm ẩn đáng kể," các nhà phân tích nghiên cứu của Animoca Brands cho biết.
"Tuy nhiên, xu hướng này làm nổi bật một thị trường có thể tiếp cận đáng kể cho các sản phẩm cấu trúc kết nối tài chính truyền thống với crypto," báo cáo cho biết.
Vì vậy, hiện tại, "Lỗi Tiền Vô Hạn" đang ở đây để chiến thắng.
Đọc thêm: Mùa Altcoin trở lại? Bitcoin củng cố với ETH, SUI, SEI trong số những đồng tiền dẫn đầu
Xem bình luận