Phân tích báo cáo triển vọng ngành mã hóa Messari 2025

Tổng quan

Messari đã phát hành một báo cáo dài 190 trang, nội dung bao gồm tình trạng hiện tại của thị trường mã hóa, phân tích các lĩnh vực khác nhau và các dự án được các nhà phân tích đề xuất. Báo cáo đã sử dụng các phương pháp phân tích như kinh tế học không gian khối, khung định giá hệ sinh thái, kinh tế học kể chuyện và lý thuyết đổi mới của Schumpeter.

Môi trường vĩ mô

Triển vọng kinh tế và quản lý

Năm 2025 sẽ là năm then chốt cho cải cách chính sách mã hóa của Mỹ. FIT21 và dự luật stablecoin được kỳ vọng sẽ thúc đẩy khuôn khổ quản lý mã hóa toàn cầu hướng tới sự minh bạch và tiêu chuẩn hóa. Tuy nhiên, chính sách mã hóa của chính phủ mới vẫn còn nhiều điều không chắc chắn.

Nhiều tổ chức dự đoán rằng xu hướng thị trường năm 2025 sẽ có hình dạng "chuối": quý đầu tiên đạt mức cao kỷ lục, quý thứ hai điều chỉnh mạnh, nửa cuối năm phục hồi và lập mức cao mới.

Xu hướng tổ chức

Năm 2024, các tổ chức chủ yếu tập trung vào việc xin và vận hành ETF giao ngay Bitcoin/ETH, cũng như thúc đẩy các hoạt động RWA chủ yếu dựa vào việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ. Ranh giới giữa công nghệ tài chính, thanh toán và mã hóa ngày càng trở nên mờ nhạt.

Trong lĩnh vực đầu tư, các tổ chức áp dụng chiến lược thúc đẩy kép AI và DePin, với mức vốn đầu tư trong hai lĩnh vực này tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Dự kiến vào năm 2025, chính phủ Mỹ sẽ nghiêm túc xem xét hợp tác với các dự án DePin.

Phân bố người dùng

Theo ước tính, số lượng người dùng mã hóa hoạt động dao động từ 30 triệu đến 60 triệu. Người dùng chủ yếu hoạt động trên các nền tảng như ví Phantom, stablecoin, ứng dụng nhỏ Telegram, thị trường dự đoán Polymark, Base và Hyperliquid.

Năm 2025, sự tăng trưởng người dùng trên chuỗi có thể phụ thuộc nhiều hơn vào sức mạnh sản phẩm của các ứng dụng phi tập trung, chứ không phải là sự bứt phá về giá Bitcoin hay những câu chuyện làm giàu từ tiền ảo. Trừu tượng chuỗi và tổng hợp giao diện dự kiến sẽ được chấp nhận rộng rãi hơn vào năm 2025.

Phân tích ngành

Bitcoin

• Ký hiệu/biểu tượng có thể được chú ý trở lại nhờ vào sự thúc đẩy của các dự án mới và sự hồi sinh của NFT
• Tiến trình kỹ thuật của BitVM2 sẽ thúc đẩy sự phát triển tính khả thi lập trình của Bitcoin
• Dự án Staking BTC cần nâng cao tỷ lệ thâm nhập trong các nhà nắm giữ Bitcoin.

Ethereum

• ETH hợp đồng ETF được phê duyệt đã nâng cao vị thế
• Cơ chế định giá Blob sau khi nâng cấp Cancun ảnh hưởng đến khả năng thu phí L2 của L1
• Hệ sinh thái vẫn là lợi thế cốt lõi của Ethereum

Solana

Các cột mốc quan trọng của Solana vào năm 2025 bao gồm:

• Phát hành khách hàng Firedancer
• Giao thức quản trị thị trường dự đoán MetaDAO được sử dụng rộng rãi
• Dự án DePin lớn mới được triển khai
• Sự trỗi dậy của ứng dụng đại lý AI
• ETF giao dịch SOL đã được phê duyệt

Các Layer 1 và cơ sở hạ tầng khác

• Monad, Sonic và các L1 đơn thể hiệu suất cao khác sẽ tham gia cạnh tranh.
• Cung cấp không gian khối dư thừa, quyền phát ngôn của các nhà phát triển gia tăng
• Chuỗi công khai mô đun chuyển sang giao thức tương tác chuỗi chéo toàn cầu
• Thế hệ L2 hiệu suất cao mới xuất hiện
• Avalanche đón nhận nâng cấp quan trọng, tập trung vào RWA và trò chơi Web3
• Triển vọng của Cosmos vẫn chưa xác định, phụ thuộc vào khả năng phối hợp của quỹ.
• Công nghệ trừu tượng chuỗi dần dần tiến tới việc sản phẩm hóa

DeFi

• Sự phát triển của DEX hợp đồng vĩnh viễn đang thu hút sự chú ý.
• RWA chú trọng vào việc mã hóa trái phiếu Mỹ và đầu ra lợi suất trên chuỗi
• Tài chính điểm Pendle chiếm vị trí sinh thái quan trọng
• Xuất hiện giải pháp chống MEV mới

AI x mã hóa

• Dự án AI x mã hóa được chia thành bốn loại: mạng lưới tính toán phi tập trung, nền tảng điều phối, công cụ và dịch vụ AI, ứng dụng.
• Các nền tảng như Bittensor có thể trở thành công cụ phát hành token cho các dự án AI mới.
• Tiến triển trong đào tạo AI phi tập trung
• AI đại lý lên chuỗi và phân hóa với đồng tiền chủ đề AI

DePin

• Phân chia thành mạng lưới tài nguyên vật lý (PRN) và mạng lưới tài nguyên số (DRN)
• Các dự án DePin trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và thu thập dữ liệu được chú ý.
• Vị thế thống trị của Solana trong lĩnh vực DePin đang phải đối mặt với thách thức

ứng dụng người tiêu dùng

• Các trò chơi Web3 chuyển từ mô hình "chơi để kiếm" sang mô hình "airdrop trả phí"
• Nền tảng phát hành đồng tiền chủ đề đang dần chuyển sang trò chơi hóa và cá nhân hóa
• Sự phát triển của mạng xã hội phi tập trung và SocialFi diễn ra chậm.
• Sự phục hưng NFT và sự trỗi dậy của IP người tiêu dùng Web3