Trong những năm gần đây, với việc Mỹ thông qua dự luật GENIUS, ngành công nghiệp Stablecoin đã đón nhận một xu hướng phát triển hoàn toàn mới. Dự luật này đã đặt ra các quy định rõ ràng cho thị trường Stablecoin, yêu cầu dự trữ 1:1, thiết lập ngưỡng giám sát 10 tỷ USD, cấm việc thanh toán lãi suất trực tiếp, v.v. Trong môi trường mới này, bốn thế lực đang cạnh tranh gay gắt để giành quyền kiểm soát đồng đô la kỹ thuật số.
Liên minh sinh viên ưu tú tuân thủ
Liên minh lấy USDC do công ty Circle phát hành làm trung tâm là hình mẫu trong thị trường stablecoin. Họ tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quy định, dự trữ chủ yếu được cấu thành từ trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền mặt, phát hành báo cáo kiểm toán chi tiết hàng tháng. Cách làm này đã giành được niềm tin từ các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, giữa Circle và nhà phân phối chính của nó là Coinbase tồn tại một số mâu thuẫn. Coinbase với tư cách là một kênh mạnh đã lấy đi phần lớn lợi nhuận, thậm chí còn đặt ra nhiều điều khoản hạn chế trong hợp đồng. Để thoát khỏi sự phụ thuộc vào Coinbase, Circle đã chọn niêm yết để có được nhiều vốn và độc lập hơn.
Đế chế ngoài khơi
Liên minh lấy USDT của công ty Tether làm trung tâm hiện là stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất. Họ áp dụng chiến lược đầu tư sinh lời cao và mô hình chi phí kênh thấp, đạt được khả năng sinh lợi ấn tượng. Đối mặt với thách thức từ các dự luật mới, Tether đã thực hiện chiến lược hai nhánh, dự định duy trì dịch vụ USDT hiện có cho thị trường toàn cầu, đồng thời phát triển một stablecoin mới hoàn toàn tuân thủ cho thị trường Mỹ.
Mối quan hệ hợp tác giữa USDT và mạng TRON rất chặt chẽ, hơn 50% USDT được lưu thông trên TRON. Ngoài ra, Tether còn có nền tảng chính trị mạnh mẽ, hợp tác với gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald để nhận được một mức độ hỗ trợ chính trị nhất định.
Nhóm quyền lực chính trị
Liên minh lấy USD1 Stablecoin làm cốt lõi là một sự kết hợp mạnh mẽ giữa chính trị và vốn. Liên minh này có mối quan hệ chặt chẽ với một số gia đình chính trị, đạt được ảnh hưởng chính trị quan trọng. Một sàn giao dịch lớn như một ông lớn phân phối đã cung cấp mạng lưới phân phối mạnh mẽ cho USD1. Đầu tư từ một cơ quan đầu tư nhà nước của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc quảng bá USD1 trên các nền tảng giao dịch.
Chiến lược mở rộng thị trường "từ trên xuống" này hoàn toàn khác với con đường phát triển truyền thống của tiền điện tử, nhanh chóng tạo ra những kịch bản ứng dụng và nhu cầu thị trường lớn thông qua sức ảnh hưởng chính trị và các giao dịch lớn ở cấp độ chủ quyền. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh này, vốn phụ thuộc nhiều vào quan hệ chính trị, cũng đối mặt với sự bất định do những biến chuyển chính trị mang lại.
Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu tham gia vào thị trường Stablecoin. Mặc dù đồng tiền gửi do một ngân hàng lớn phát hành về mặt pháp lý không phải là Stablecoin, nhưng nó có các ưu điểm như trả lãi, tín dụng cao và quy định rõ ràng. Đồng tiền gửi này chủ yếu nhắm đến các khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ thanh toán giữa các tổ chức.
Các ngân hàng lớn khác cũng đang khám phá việc phát hành các token tiền gửi của riêng họ, thậm chí xem xét việc thành lập liên minh ngân hàng để tạo ra các loại tiền tệ kỹ thuật số chia sẻ, có thể tương tác với nhau. Đây là hành động phòng thủ hợp tác của ngành ngân hàng để ngăn chặn việc "phi trung gian hóa" bởi các stablecoin gốc crypto.
Chiến lược đa dạng của các ông lớn công nghệ
Ngoài những đối thủ chính, một số công ty công nghệ và công ty fintech cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình:
Một công ty thanh toán chọn cung cấp dịch vụ hạ tầng, mang đến khả năng "Stablecoin như dịch vụ" cho các nhà phát triển.
Một nền tảng thanh toán điện tử thu hút người dùng bằng cách cung cấp "phần thưởng trung thành" cao.
Các nhà bán lẻ lớn phải đối mặt với các hạn chế pháp lý, có thể tìm kiếm hợp tác với các nhà phát hành Stablecoin hiện có.
Một ông lớn mạng xã hội trở nên cẩn trọng hơn, tập trung vào việc cung cấp dịch vụ thanh toán xuyên biên giới cho các nhà sáng tạo.
Triển vọng tương lai
Thị trường Stablecoin có thể xuất hiện sự phân hóa:
Thị trường tổ chức có thể được thống trị bởi các token tiền gửi của liên minh ngân hàng.
Thị trường bán lẻ Mỹ có thể được dẫn dắt bởi liên minh USDC.
Các thị trường mới nổi toàn cầu có thể tiếp tục được chi phối bởi liên minh USDT.
Một số tình huống giao dịch chính trị và chủ quyền cụ thể có thể được USD1 Alliance thực hiện.
Cuộc chiến ổn định tiền này không chỉ là cuộc cạnh tranh về công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là sự chạm trán giữa các triết lý tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng bình thường, sự cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới công nghệ, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang lại nhiều sự lựa chọn hơn. Dù kết quả cuối cùng ra sao, sự xuất hiện của thời đại đô la số đã trở thành một xu hướng không thể đảo ngược.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường stablecoin bốn thế lực cạnh tranh Ai sẽ dẫn dắt tương lai của đồng đô la số
Cuộc chiến bốn phía trên thị trường Stablecoin
Trong những năm gần đây, với việc Mỹ thông qua dự luật GENIUS, ngành công nghiệp Stablecoin đã đón nhận một xu hướng phát triển hoàn toàn mới. Dự luật này đã đặt ra các quy định rõ ràng cho thị trường Stablecoin, yêu cầu dự trữ 1:1, thiết lập ngưỡng giám sát 10 tỷ USD, cấm việc thanh toán lãi suất trực tiếp, v.v. Trong môi trường mới này, bốn thế lực đang cạnh tranh gay gắt để giành quyền kiểm soát đồng đô la kỹ thuật số.
Liên minh sinh viên ưu tú tuân thủ
Liên minh lấy USDC do công ty Circle phát hành làm trung tâm là hình mẫu trong thị trường stablecoin. Họ tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quy định, dự trữ chủ yếu được cấu thành từ trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền mặt, phát hành báo cáo kiểm toán chi tiết hàng tháng. Cách làm này đã giành được niềm tin từ các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, giữa Circle và nhà phân phối chính của nó là Coinbase tồn tại một số mâu thuẫn. Coinbase với tư cách là một kênh mạnh đã lấy đi phần lớn lợi nhuận, thậm chí còn đặt ra nhiều điều khoản hạn chế trong hợp đồng. Để thoát khỏi sự phụ thuộc vào Coinbase, Circle đã chọn niêm yết để có được nhiều vốn và độc lập hơn.
Đế chế ngoài khơi
Liên minh lấy USDT của công ty Tether làm trung tâm hiện là stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất. Họ áp dụng chiến lược đầu tư sinh lời cao và mô hình chi phí kênh thấp, đạt được khả năng sinh lợi ấn tượng. Đối mặt với thách thức từ các dự luật mới, Tether đã thực hiện chiến lược hai nhánh, dự định duy trì dịch vụ USDT hiện có cho thị trường toàn cầu, đồng thời phát triển một stablecoin mới hoàn toàn tuân thủ cho thị trường Mỹ.
Mối quan hệ hợp tác giữa USDT và mạng TRON rất chặt chẽ, hơn 50% USDT được lưu thông trên TRON. Ngoài ra, Tether còn có nền tảng chính trị mạnh mẽ, hợp tác với gã khổng lồ Phố Wall Cantor Fitzgerald để nhận được một mức độ hỗ trợ chính trị nhất định.
Nhóm quyền lực chính trị
Liên minh lấy USD1 Stablecoin làm cốt lõi là một sự kết hợp mạnh mẽ giữa chính trị và vốn. Liên minh này có mối quan hệ chặt chẽ với một số gia đình chính trị, đạt được ảnh hưởng chính trị quan trọng. Một sàn giao dịch lớn như một ông lớn phân phối đã cung cấp mạng lưới phân phối mạnh mẽ cho USD1. Đầu tư từ một cơ quan đầu tư nhà nước của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc quảng bá USD1 trên các nền tảng giao dịch.
Chiến lược mở rộng thị trường "từ trên xuống" này hoàn toàn khác với con đường phát triển truyền thống của tiền điện tử, nhanh chóng tạo ra những kịch bản ứng dụng và nhu cầu thị trường lớn thông qua sức ảnh hưởng chính trị và các giao dịch lớn ở cấp độ chủ quyền. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh này, vốn phụ thuộc nhiều vào quan hệ chính trị, cũng đối mặt với sự bất định do những biến chuyển chính trị mang lại.
Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu tham gia vào thị trường Stablecoin. Mặc dù đồng tiền gửi do một ngân hàng lớn phát hành về mặt pháp lý không phải là Stablecoin, nhưng nó có các ưu điểm như trả lãi, tín dụng cao và quy định rõ ràng. Đồng tiền gửi này chủ yếu nhắm đến các khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ thanh toán giữa các tổ chức.
Các ngân hàng lớn khác cũng đang khám phá việc phát hành các token tiền gửi của riêng họ, thậm chí xem xét việc thành lập liên minh ngân hàng để tạo ra các loại tiền tệ kỹ thuật số chia sẻ, có thể tương tác với nhau. Đây là hành động phòng thủ hợp tác của ngành ngân hàng để ngăn chặn việc "phi trung gian hóa" bởi các stablecoin gốc crypto.
Chiến lược đa dạng của các ông lớn công nghệ
Ngoài những đối thủ chính, một số công ty công nghệ và công ty fintech cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình:
Triển vọng tương lai
Thị trường Stablecoin có thể xuất hiện sự phân hóa:
Cuộc chiến ổn định tiền này không chỉ là cuộc cạnh tranh về công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là sự chạm trán giữa các triết lý tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng bình thường, sự cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới công nghệ, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang lại nhiều sự lựa chọn hơn. Dù kết quả cuối cùng ra sao, sự xuất hiện của thời đại đô la số đã trở thành một xu hướng không thể đảo ngược.