Con đường đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Cuộc tấn công mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp. Ở giữa sân khấu, Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, đã công bố một loạt sáng kiến đáng chú ý: Robinhood Chain được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, đăng ký token tư nhân, và Thẻ Vàng Rabbit, chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng ngoài chuỗi thành tài sản tiền điện tử. Sự kiện ra mắt mang tên "To Catch a Token" này thực tế nhằm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông báo, giá cổ phiếu Robinhood tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt 76 tỷ USD, thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ cùng lúc sôi động.
Từ kẻ phá vỡ "không hoa hồng" đến người tái cấu trúc tài chính on-chain, Robinhood đang tự mình nhúng sâu vào cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không còn là con đường tiến hóa của một công ty chứng khoán, mà là một cuộc cách mạng chiến lược trải dài qua công nghệ, sản phẩm, quy định và cổng vào lưu lượng. Trong bối cảnh Mỹ nới lỏng quy định về crypto và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, Robinhood cố gắng tiên phong thực hiện một chu trình khép kín "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + vốn tư nhân + Layer2 nguyên bản", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 7×24 giờ.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quỹ đạo phát triển của Robinhood, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ, từ một nhà môi giới "rẻ và dễ sử dụng", tiến hóa thành một người chơi cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Từ đổi mới không phí hoa hồng đến khởi đầu của hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai nghiên cứu sinh của Đại học Stanford là Vlad Tenev và Baiju Bhatt, được truyền cảm hứng từ phong trào "Occupy Wall Street", đã nhạy bén nhận thấy sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức dựa vào lợi thế công nghệ và chi phí để hưởng đặc quyền giao dịch, trong khi các nhà đầu tư cá nhân lại bị ngăn cản bởi phí hoa hồng cao và rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập thuộc thế hệ 90 bắt tay vào việc xây dựng một sản phẩm cách mạng nhắm thẳng vào nỗi đau của người dùng - Robinhood. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt, nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không rào cản. Giai đoạn thử nghiệm ban đầu thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đã đăng ký trên nền tảng đạt 4 triệu, vượt qua nhà môi giới truyền thống E*TRADE có 36 năm lịch sử, đánh dấu sự ra đời của thời đại nền tảng chứng khoán Internet.
Với sự trưởng thành ngày càng cao của mô hình kinh doanh, vị thế của Robinhood cũng dần chuyển mình từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" sang "cổng tài chính thế hệ mới". Đến quý đầu năm 2025, số lượng người dùng gửi tiền trên nền tảng đã đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 2210 tỷ USD, với tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8566 USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Sự bứt phá này không chỉ nâng cao khả năng tiếp nhận tài sản của Robinhood mà còn đánh dấu sự chuyển biến về cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng trung lưu chủ đạo". Đặc biệt nổi bật là số lượng người dùng thành viên trả phí Robinhood Gold đã vượt 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện rõ sự thâm nhập và độ bám dính tài sản của mình trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung bình đến cao.
Tuy nhiên, tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà họ đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái quản lý tài sản trên chuỗi hoàn chỉnh, tiến tới định vị như một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền điện tử" một điểm dừng. Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Năm đó, Robinhood là người đầu tiên ra mắt ví không lưu ký Robinhood Wallet, cho phép người dùng tự do nạp rút BTC, ETH và kết nối với các giao thức DeFi chính; vào năm 2023, họ tiếp tục mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024, họ sẽ mua lại một sàn giao dịch tuân thủ ở châu Âu với giá 200 triệu USD, một lần nữa giành được hơn 50 giấy phép tài chính ở Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng với hơn 5000 tổ chức và động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ tổ chức của Robinhood với khuôn khổ tuân thủ toàn cầu, mở đường cho họ tiến vào lĩnh vực tài chính trên chuỗi.
Từ không có hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó mảng kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua tùy chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chủ yếu. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các dịch vụ mới như cổ phiếu mã hóa, mà còn đánh dấu việc Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cửa ngõ giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng khép kín dịch vụ tài chính. Như người sáng lập Tenev đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của Robinhood không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood nhảy vọt: Mở ra kỷ nguyên đầu tư mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và toàn cầu trên chuỗi
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại hội nghị ra mắt "To Catch a Token" diễn ra ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh điểm và lần đầu tiên làm rõ cấu trúc thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại hội nghị này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, Robinhood thông báo rằng đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được mã hóa kỹ thuật số và thông qua Arbitrum Layer2 trên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch theo thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và tách cổ phiếu trên chuỗi cũng được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng đến hàng nghìn mã, với mục tiêu tạo ra thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản cao nhất và rào cản trải nghiệm thấp nhất toàn cầu.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp hoàn toàn ứng dụng châu Âu trước đây "Robinhood Crypto" thành "Robinhood", chính thức khẳng định là nền tảng đầu tư tổng hợp một điểm đến. Ngoài chức năng giao dịch tiền điện tử trước đây, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ một sàn giao dịch. Giao diện người dùng di động được thiết kế dành cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc đặt lệnh chốt lời, chốt lỗ và thiết lập đòn bẩy đều thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Trong khi đó, Robinhood cũng mở ra cơ hội đầu tư vào các token tư nhân của các công ty khởi nghiệp tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Các token này sẽ được phát hành dựa trên quyền sở hữu thực tế theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên để người dùng bình thường tham gia trực tiếp vào vốn tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "bình đẳng trong đầu tư tư nhân" trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood còn thiết lập cơ chế thưởng "thưởng 2% cho tiền gửi", cố gắng tối đa hóa giá trị tiền đồn ở châu Âu trong cuộc cải cách mã hóa.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, là căn cứ chính của người dùng Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi họp báo lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn phí giới hạn số tiền tối thiểu, và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI Cortex của Robinhood cũng chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho người dùng Robinhood Gold, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức token, giao dịch của cá voi và sự kiện tài chính, tạo ra các gợi ý chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Đằng sau toàn bộ công nghệ, "Chuỗi Robinhood" do Robinhood tự phát triển đã trở thành cơ sở hạ tầng chính. Chuỗi công cộng Layer2 này được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi của ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do Robinhood thực hiện việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc Token với tỷ lệ 1:1; giai đoạn thứ hai sẽ đưa một sàn giao dịch vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản Token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển giữa các chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Robinhood cho biết chuỗi công cộng này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và sẽ chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang lớp kết nối quan trọng cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên hành trình tiến tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm ngặt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập một khung pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các chứng khoán mã hóa. Giám đốc tuân thủ của Robinhood, Anna Lee, đã thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại giao điểm giữa quy định chứng khoán truyền thống và các tình huống đổi mới trên blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quản lý." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi khi thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và cổ phần tư nhân, nhằm tránh các ranh giới quản lý trong khi vẫn thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Đăng ký và Miễn trừ Tuân thủ Tài sản RWA", nhưng luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, trong ngắn hạn khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood.
Thị trường châu Âu đã có quy định tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn những thách thức. Quy định về Tài sản Crypto của Liên minh Châu Âu (MiCA) đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản crypto, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt về quy định giữa các quốc gia mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp liên quan đến KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực thi phức tạp. David Chen chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý trên toàn cầu, mọi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Một nền tảng giao dịch đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ Layer2, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng bản địa trong lĩnh vực crypto và cộng đồng lập trình viên năng động; dự án xStocks của một DEX đã thử nghiệm một lượng nhỏ token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù tính thanh khoản còn hạn chế, nhưng do độ trễ cực thấp mà đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; một số nền tảng trên thị trường châu Âu thì đang khai thác sâu theo mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", chú trọng đồng thời vào giao dịch crypto và giáo dục đầu tư, trở thành đối thủ mạnh của Robinhood trong các dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn phải xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua việc tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Hoa Kỳ, Robinhood có đủ điều kiện phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp sự bảo vệ pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại một sàn giao dịch đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế, và kết nối với nguồn thanh khoản của hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo rằng thị trường token vẫn có thể duy trì hoạt động và độ sâu trong thời gian thị trường chứng khoán truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt là đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Robinhood on-chain tài chính đột phá: Xây dựng hệ sinh thái đầu tư mới với mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và toàn cầu
Con đường đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Cuộc tấn công mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp. Ở giữa sân khấu, Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, đã công bố một loạt sáng kiến đáng chú ý: Robinhood Chain được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, đăng ký token tư nhân, và Thẻ Vàng Rabbit, chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng ngoài chuỗi thành tài sản tiền điện tử. Sự kiện ra mắt mang tên "To Catch a Token" này thực tế nhằm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông báo, giá cổ phiếu Robinhood tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt 76 tỷ USD, thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ cùng lúc sôi động.
Từ kẻ phá vỡ "không hoa hồng" đến người tái cấu trúc tài chính on-chain, Robinhood đang tự mình nhúng sâu vào cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không còn là con đường tiến hóa của một công ty chứng khoán, mà là một cuộc cách mạng chiến lược trải dài qua công nghệ, sản phẩm, quy định và cổng vào lưu lượng. Trong bối cảnh Mỹ nới lỏng quy định về crypto và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, Robinhood cố gắng tiên phong thực hiện một chu trình khép kín "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + vốn tư nhân + Layer2 nguyên bản", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 7×24 giờ.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quỹ đạo phát triển của Robinhood, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ, từ một nhà môi giới "rẻ và dễ sử dụng", tiến hóa thành một người chơi cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Từ đổi mới không phí hoa hồng đến khởi đầu của hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai nghiên cứu sinh của Đại học Stanford là Vlad Tenev và Baiju Bhatt, được truyền cảm hứng từ phong trào "Occupy Wall Street", đã nhạy bén nhận thấy sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức dựa vào lợi thế công nghệ và chi phí để hưởng đặc quyền giao dịch, trong khi các nhà đầu tư cá nhân lại bị ngăn cản bởi phí hoa hồng cao và rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập thuộc thế hệ 90 bắt tay vào việc xây dựng một sản phẩm cách mạng nhắm thẳng vào nỗi đau của người dùng - Robinhood. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt, nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không rào cản. Giai đoạn thử nghiệm ban đầu thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đã đăng ký trên nền tảng đạt 4 triệu, vượt qua nhà môi giới truyền thống E*TRADE có 36 năm lịch sử, đánh dấu sự ra đời của thời đại nền tảng chứng khoán Internet.
Với sự trưởng thành ngày càng cao của mô hình kinh doanh, vị thế của Robinhood cũng dần chuyển mình từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" sang "cổng tài chính thế hệ mới". Đến quý đầu năm 2025, số lượng người dùng gửi tiền trên nền tảng đã đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 2210 tỷ USD, với tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8566 USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Sự bứt phá này không chỉ nâng cao khả năng tiếp nhận tài sản của Robinhood mà còn đánh dấu sự chuyển biến về cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng trung lưu chủ đạo". Đặc biệt nổi bật là số lượng người dùng thành viên trả phí Robinhood Gold đã vượt 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện rõ sự thâm nhập và độ bám dính tài sản của mình trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung bình đến cao.
Tuy nhiên, tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà họ đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái quản lý tài sản trên chuỗi hoàn chỉnh, tiến tới định vị như một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền điện tử" một điểm dừng. Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Năm đó, Robinhood là người đầu tiên ra mắt ví không lưu ký Robinhood Wallet, cho phép người dùng tự do nạp rút BTC, ETH và kết nối với các giao thức DeFi chính; vào năm 2023, họ tiếp tục mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024, họ sẽ mua lại một sàn giao dịch tuân thủ ở châu Âu với giá 200 triệu USD, một lần nữa giành được hơn 50 giấy phép tài chính ở Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng với hơn 5000 tổ chức và động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ tổ chức của Robinhood với khuôn khổ tuân thủ toàn cầu, mở đường cho họ tiến vào lĩnh vực tài chính trên chuỗi.
Từ không có hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó mảng kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua tùy chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chủ yếu. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các dịch vụ mới như cổ phiếu mã hóa, mà còn đánh dấu việc Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cửa ngõ giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng khép kín dịch vụ tài chính. Như người sáng lập Tenev đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của Robinhood không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood nhảy vọt: Mở ra kỷ nguyên đầu tư mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và toàn cầu trên chuỗi
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại hội nghị ra mắt "To Catch a Token" diễn ra ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh điểm và lần đầu tiên làm rõ cấu trúc thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại hội nghị này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, Robinhood thông báo rằng đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được mã hóa kỹ thuật số và thông qua Arbitrum Layer2 trên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch theo thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và tách cổ phiếu trên chuỗi cũng được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng đến hàng nghìn mã, với mục tiêu tạo ra thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản cao nhất và rào cản trải nghiệm thấp nhất toàn cầu.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp hoàn toàn ứng dụng châu Âu trước đây "Robinhood Crypto" thành "Robinhood", chính thức khẳng định là nền tảng đầu tư tổng hợp một điểm đến. Ngoài chức năng giao dịch tiền điện tử trước đây, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ một sàn giao dịch. Giao diện người dùng di động được thiết kế dành cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc đặt lệnh chốt lời, chốt lỗ và thiết lập đòn bẩy đều thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Trong khi đó, Robinhood cũng mở ra cơ hội đầu tư vào các token tư nhân của các công ty khởi nghiệp tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Các token này sẽ được phát hành dựa trên quyền sở hữu thực tế theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên để người dùng bình thường tham gia trực tiếp vào vốn tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "bình đẳng trong đầu tư tư nhân" trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood còn thiết lập cơ chế thưởng "thưởng 2% cho tiền gửi", cố gắng tối đa hóa giá trị tiền đồn ở châu Âu trong cuộc cải cách mã hóa.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, là căn cứ chính của người dùng Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi họp báo lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn phí giới hạn số tiền tối thiểu, và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI Cortex của Robinhood cũng chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho người dùng Robinhood Gold, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức token, giao dịch của cá voi và sự kiện tài chính, tạo ra các gợi ý chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Đằng sau toàn bộ công nghệ, "Chuỗi Robinhood" do Robinhood tự phát triển đã trở thành cơ sở hạ tầng chính. Chuỗi công cộng Layer2 này được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi của ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do Robinhood thực hiện việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc Token với tỷ lệ 1:1; giai đoạn thứ hai sẽ đưa một sàn giao dịch vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản Token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển giữa các chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Robinhood cho biết chuỗi công cộng này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và sẽ chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang lớp kết nối quan trọng cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên hành trình tiến tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm ngặt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập một khung pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các chứng khoán mã hóa. Giám đốc tuân thủ của Robinhood, Anna Lee, đã thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại giao điểm giữa quy định chứng khoán truyền thống và các tình huống đổi mới trên blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quản lý." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi khi thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và cổ phần tư nhân, nhằm tránh các ranh giới quản lý trong khi vẫn thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Đăng ký và Miễn trừ Tuân thủ Tài sản RWA", nhưng luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, trong ngắn hạn khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood.
Thị trường châu Âu đã có quy định tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn những thách thức. Quy định về Tài sản Crypto của Liên minh Châu Âu (MiCA) đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản crypto, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt về quy định giữa các quốc gia mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp liên quan đến KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực thi phức tạp. David Chen chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý trên toàn cầu, mọi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Một nền tảng giao dịch đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ Layer2, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng bản địa trong lĩnh vực crypto và cộng đồng lập trình viên năng động; dự án xStocks của một DEX đã thử nghiệm một lượng nhỏ token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù tính thanh khoản còn hạn chế, nhưng do độ trễ cực thấp mà đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; một số nền tảng trên thị trường châu Âu thì đang khai thác sâu theo mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", chú trọng đồng thời vào giao dịch crypto và giáo dục đầu tư, trở thành đối thủ mạnh của Robinhood trong các dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn phải xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua việc tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Hoa Kỳ, Robinhood có đủ điều kiện phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp sự bảo vệ pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại một sàn giao dịch đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế, và kết nối với nguồn thanh khoản của hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo rằng thị trường token vẫn có thể duy trì hoạt động và độ sâu trong thời gian thị trường chứng khoán truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt là đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ.