Thảo luận về thách thức của việc thực hiện sự ổn định thực sự của Phi tập trung tiền tệ
Tiền tệ là nền tảng của hoạt động kinh tế, nhưng chúng ta thường bỏ qua những đặc điểm nào làm cho tiền tệ thực sự hiệu quả. Khi tiền tệ kỹ thuật số thách thức khái niệm tiền tệ truyền thống, chúng ta cần xem xét lại những đặc điểm quan trọng cần thiết để tiền tệ thực hiện các chức năng cơ bản trong nền kinh tế hiện đại.
Lịch sử chỉ ra rằng, định nghĩa về tiền tệ không chỉ phụ thuộc vào các đặc tính kỹ thuật của nó, mà còn nằm ở khả năng thích ứng với các giai đoạn phát triển khác nhau. Tiền tệ thực sự phải trải qua một quá trình tiến hóa đầy thách thức, và đây chính là nhiệm vụ mà nhiều đồng tiền mới nổi khó lòng hoàn thành.
Chu kỳ sống đầy đủ của đồng tiền
Để trở thành một đồng tiền hoàn chỉnh, tài sản phải trải qua bốn giai đoạn phát triển thành công:
1. Giá trị thu hút
Đầu tiên, tiền tệ phải có khả năng thu hút vốn và sự chú ý. Dù thông qua kim loại quý, sự bảo chứng của chính phủ hay tiềm năng tăng giá, tất cả các loại tiền tệ thành công đều bắt đầu bằng việc thu hút mọi người nắm giữ nó. Sự hấp dẫn ban đầu này đã đặt nền tảng cho sự phát triển tiếp theo.
Nếu thiếu giai đoạn này, tiền tệ sẽ không thể tập hợp được lượng tối thiểu cần thiết để đạt được sự chấp nhận quy mô lớn. Nhiều đồng tiền kỹ thuật số đã thể hiện xuất sắc ở giai đoạn này, tận dụng tâm lý đầu cơ và hiệu ứng mạng để thiết lập sự chấp nhận và tính thanh khoản ban đầu.
2. Phát triển quy mô
Thứ hai, tiền tệ phải đạt đủ quy mô và tính thanh khoản để hỗ trợ các hoạt động kinh tế có ý nghĩa. Nó cần có độ sâu thị trường đầy đủ để tránh việc giao dịch gây ra sự biến động quá mức; cũng cần có sự phân bố đủ rộng để đảm bảo tính khả dụng của đối tác giao dịch.
Quy mô mang lại uy tín, hiệu ứng mạng và tính thanh khoản cần thiết cho việc áp dụng rộng rãi. Một số loại tiền điện tử chính đã thành công vượt qua giai đoạn này, với giá trị thị trường đạt hàng nghìn tỷ đô la.
3. Cơ chế ổn định
Thứ ba, tiền tệ phải phát triển ra một cơ chế ổn định để có thể sử dụng đáng tin cậy trong thương mại và hợp đồng. Ổn định không có nghĩa là giá trị cố định, mà là khả năng dự đoán và độ bền dưới áp lực thị trường. Điều này cần có sự hỗ trợ từ cơ chế công nghệ và thể chế.
Nhiều đồng tiền mới nổi thất bại ở giai đoạn này. Sự ổn định thực sự cần một hệ thống có thể hoạt động bình thường trong các điều kiện thị trường khác nhau, không bị sụp đổ hoặc cần can thiệp bên ngoài. Điều này có nghĩa là đồng tiền phải có cơ chế ứng phó nội tại, có khả năng xử lý tình huống thừa và thiếu nhu cầu.
4. Công dụng kinh tế
Cuối cùng, tiền tệ phải thực sự hữu ích trong các hoạt động kinh tế thông thường vượt ra ngoài sự đầu cơ. Nó phải là một đơn vị kế toán, phương tiện trao đổi và phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong nhiều môi trường kinh tế khác nhau.
Tính thực tiễn thực sự có nghĩa là hỗ trợ tất cả các chức năng tài chính cần thiết cho nền kinh tế hiện đại: thanh toán hiệu quả, hợp đồng đáng tin cậy, thị trường cho vay hợp lý và chu kỳ lập kế hoạch ổn định. Điều này có nghĩa là tiền tệ trở nên bình thường và thực dụng, chứ không chỉ là điều thú vị và mới lạ.
Thách thức trong việc phối hợp vấn đề
Mọi người thường bỏ qua vấn đề phối hợp cơ bản ngày càng phức tạp cần giải quyết khi quy mô hệ thống mở rộng trong giai đoạn sau.
Xem xét các chức năng cơ bản của tiền tệ, chẳng hạn như cung cấp tính thanh khoản cuối cùng, thực hiện các biện pháp ổn định khẩn cấp hoặc can thiệp trong khủng hoảng. Những chức năng này về bản chất là hàng hóa công. Chúng yêu cầu người tham gia đặt sự ổn định của hệ thống lên trên lợi ích cá nhân trước mắt, chịu rủi ro cá nhân vì lợi ích tập thể.
Trong một hệ thống Phi tập trung hoàn toàn hướng tới lợi ích cá nhân, những chức năng then chốt này thiếu sự hỗ trợ có cấu trúc. Hệ thống có thể hoạt động tốt trong điều kiện bình thường, nhưng có thể sụp đổ vào những thời điểm mà sự ổn định là vô cùng quan trọng.
Chúng tôi đã thấy sự yếu đuối này lặp đi lặp lại trên thị trường tiền điện tử:
Trong cuộc sụp đổ thị trường vào tháng 3 năm 2020, một số nền tảng giao dịch đã phải tạm dừng giao dịch để ngăn chặn việc thanh lý lan truyền đe dọa toàn bộ hệ sinh thái dẫn đến sụp đổ hoàn toàn.
Vào "Thứ Năm đen tối", một giao thức tài chính Phi tập trung cần phản ứng quản trị khẩn cấp và cứu trợ cộng đồng do thiếu tài sản thế chấp.
Một loại stablecoin của thuật toán ban đầu đã vượt qua áp lực thị trường nhờ vào việc can thiệp quy mô lớn của những người tham gia có nguồn lực dồi dào, nhưng khi quy mô của nó tăng trưởng đến mức ngay cả những người ủng hộ này cũng không thể ổn định, nó đã sụp đổ hoàn toàn.
Những ví dụ này tiết lộ một sự thật sâu sắc: Mặc dù tiền điện tử lý thuyết khuyến khích hệ thống không cần tin tưởng, nhưng sự sống còn của nó trong khủng hoảng lại nhiều lần phụ thuộc vào sự can thiệp theo tùy ý của những người tham gia tin tưởng ngầm.
Khi quy mô hệ thống mở rộng, vấn đề phối hợp này trở nên khó khăn theo cấp số nhân. Những vấn đề có thể được giải quyết thông qua phối hợp không chính thức ở quy mô nhỏ, một khi hệ thống vượt qua một số ngưỡng nhất định, sẽ trở nên khó khăn để xử lý.
Yêu cầu hình thành vốn
Ngoài tính ổn định, một loại tiền tệ lành mạnh phải hỗ trợ hình thành vốn - thúc đẩy quá trình cho vay để tăng cường năng lực sản xuất của nền kinh tế. Đây chính là một giới hạn cơ bản khác mà các loại tiền điện tử hiện có đang phải đối mặt.
Việc sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp ngày càng tăng, nhưng rất ít được sử dụng làm tài sản định giá cho nợ. Rất ít người sẵn sàng vay mượn bằng tiền điện tử chính thống, vì sự không chắc chắn của chúng mang lại rủi ro khó quản lý cho cả người vay và người cho vay.
Một loại tiền tệ hoàn chỉnh phải cung cấp một đơn vị kế toán ổn định cho các giao thức xuyên thời gian. Dù là người vay để xây nhà, để tài trợ cho doanh nghiệp hay phát triển cơ sở hạ tầng, họ đều cần có sự chắc chắn hợp lý về giá trị tương lai của khoản nợ của mình.
Thiết kế một hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh
Những hạn chế hiện tại của tiền điện tử không phải là vấn đề tạm thời, mà là ràng buộc thiết kế cơ bản. Các loại tiền điện tử chính chủ yếu được thiết kế cho hai giai đoạn phát triển đầu tiên - thu hút giá trị và phát triển quy mô.
Mô hình nguồn cung cố định hoặc bị giới hạn nghiêm ngặt của chúng đã tạo ra động lực mạnh mẽ cho việc áp dụng sớm và đầu cơ. Thiết kế này thể hiện xuất sắc trong việc khởi động giá trị và đạt được quy mô ban đầu, nhưng lại trở thành gánh nặng khi cần sự ổn định và tính thực tiễn để đạt được sự chấp nhận rộng rãi hơn.
Nếu không có cơ chế để thích ứng với những thay đổi liên tục của tình hình kinh tế, cung cấp chức năng cuối cùng hoặc cơ chế ổn định trong khủng hoảng, thì những hệ thống này về cơ bản vẫn là những hệ thống tiền tệ không hoàn chỉnh. Chúng hoạt động tốt như sổ cái sở hữu, nhưng khó có thể trở thành tiền tệ hoàn chỉnh.
Cấu trúc hoàn chỉnh của đồng tiền lành mạnh
Dựa trên những quan sát này, chúng ta có thể xác định những gì cần thiết cho một đồng tiền có kiến trúc hoàn chỉnh:
Cơ chế cung cấp tự thích ứng: Một loại tiền tệ tốt phải có khả năng mở rộng khi cầu vượt cung, và thu hẹp khi cung vượt cầu, tạo ra áp lực ổn định tự nhiên.
Chức năng biện pháp cuối cùng: Một loại tiền tệ tốt cần có cơ chế nội bộ để cung cấp tính thanh khoản, sự ổn định và can thiệp dưới áp lực thị trường mà không cần sự phối hợp bên ngoài.
Sử dụng dự trữ sản xuất: Tiền tệ tốt nên sử dụng giá trị tích lũy của nó cho các mục đích sản xuất, thay vì để nó nằm không hoặc phân tán, tạo ra giá trị bền vững cho hệ thống.
Thị trường cho vay cơ bản: Tiền tệ lành mạnh phải cung cấp sự ổn định cần thiết cho sự phát triển của thị trường cho vay chức năng, từ đó cho phép hình thành vốn mà không gây ra rủi ro quá mức.
Các chỉ số sức khỏe minh bạch: Một loại tiền tệ tốt nên cung cấp các chỉ số rõ ràng về tình trạng sức khỏe của hệ thống, giúp người tham gia đưa ra quyết định thông minh dựa trên sức mạnh cơ bản chứ không chỉ dựa trên cảm xúc thị trường.
Lịch sử phát triển của hệ thống tiền tệ truyền thống không phải là ngẫu nhiên - những đặc điểm này đã tiến hóa vì chúng là cần thiết cho việc hoạt động của tiền trong các điều kiện kinh tế đa dạng.
Thu hẹp khoảng cách
Phân tích này không phủ nhận những thành tựu của tiền điện tử. Các loại tiền điện tử chính thống đã thành công trong việc hoàn thành hai giai đoạn phát triển đầu tiên - việc chứng minh rằng có thể khởi động hệ thống tiền tệ không thuộc chủ quyền thông qua động lực thị trường - và đã đạt được những thành tựu phi thường.
Thành công của chúng cung cấp các chiến lược quan trọng cho giai đoạn khởi đầu của sự tiến hóa của tiền tệ. Nhận thức cốt lõi là, hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh khi thiết kế cần xem xét trạng thái trưởng thành cuối cùng của nó, đồng thời vẫn có thể đối phó với các giai đoạn tiến hóa ban đầu.
Công nghệ tiền tệ cần phải cân nhắc giữa cơ chế tăng trưởng ban đầu và đầu cơ, đồng thời cung cấp lộ trình để đạt được sự ổn định và tính thực tiễn khi đạt đủ quy mô. Chúng cần kết hợp khả năng khởi động giúp tiền điện tử thành công với cơ chế thích ứng hiện đang thiếu.
Kết luận: Con đường đến với tiền tệ tốt
Sự tiến hóa của tiền tệ không chỉ là vấn đề công nghệ, mà còn là việc giải quyết vấn đề phối hợp gia tăng khi quy mô mở rộng. Tiền tệ tốt phải được thiết kế để hoạt động trong suốt vòng đời của nó - từ việc áp dụng ban đầu đến ứng dụng trưởng thành - với cơ chế thích ứng với các điều kiện thay đổi mà không cần can thiệp bên ngoài liên tục.
Điều này không có nghĩa là trở lại hệ thống hoàn toàn Phi tập trung, mà là thiết kế một hệ thống có kiến trúc hoàn chỉnh và tích hợp các cơ chế cần thiết cho hoạt động của tiền tệ. Điều này có nghĩa là đồng tiền được tạo ra không chỉ có hiệu quả trong các điều kiện tối ưu, mà còn có thể hoạt động hiệu quả trong nhiều tình huống kinh tế khác nhau.
Khi chúng tôi tiếp tục phát triển tiền điện tử, những hiểu biết này cung cấp cho chúng tôi một khuôn khổ để đánh giá tiềm năng của nó. Chúng ta không nên chỉ tập trung vào các đặc điểm kỹ thuật hoặc sự tăng giá ngắn hạn, mà nên suy nghĩ xem một loại tiền tệ có đủ các yếu tố cấu trúc cần thiết để thực hiện chức năng tiền tệ chất lượng suốt quá trình phát triển của nó hay không.
Tương lai của tiền tệ không thuộc về những hệ thống có công nghệ tiên tiến nhất hoặc có sự tăng trưởng ban đầu mạnh mẽ nhất, mà thuộc về những hệ thống hiểu rõ cơ chế hoạt động thực tế của tiền tệ ngay từ khi thiết kế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SnapshotStriker
· 20giờ trước
Những người nắm giữ coin của ví tiền cũ ở đâu
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_APY_2000
· 20giờ trước
Lại đang thắng nữa rồi
Xem bản gốcTrả lời0
SilentObserver
· 20giờ trước
Chất chồng công nghệ không giải quyết được vấn đề cơ bản.
Thách thức và cơ hội song song: Khám phá các yếu tố chính để thực hiện sự ổn định của Phi tập trung tiền tệ
Thảo luận về thách thức của việc thực hiện sự ổn định thực sự của Phi tập trung tiền tệ
Tiền tệ là nền tảng của hoạt động kinh tế, nhưng chúng ta thường bỏ qua những đặc điểm nào làm cho tiền tệ thực sự hiệu quả. Khi tiền tệ kỹ thuật số thách thức khái niệm tiền tệ truyền thống, chúng ta cần xem xét lại những đặc điểm quan trọng cần thiết để tiền tệ thực hiện các chức năng cơ bản trong nền kinh tế hiện đại.
Lịch sử chỉ ra rằng, định nghĩa về tiền tệ không chỉ phụ thuộc vào các đặc tính kỹ thuật của nó, mà còn nằm ở khả năng thích ứng với các giai đoạn phát triển khác nhau. Tiền tệ thực sự phải trải qua một quá trình tiến hóa đầy thách thức, và đây chính là nhiệm vụ mà nhiều đồng tiền mới nổi khó lòng hoàn thành.
Chu kỳ sống đầy đủ của đồng tiền
Để trở thành một đồng tiền hoàn chỉnh, tài sản phải trải qua bốn giai đoạn phát triển thành công:
1. Giá trị thu hút
Đầu tiên, tiền tệ phải có khả năng thu hút vốn và sự chú ý. Dù thông qua kim loại quý, sự bảo chứng của chính phủ hay tiềm năng tăng giá, tất cả các loại tiền tệ thành công đều bắt đầu bằng việc thu hút mọi người nắm giữ nó. Sự hấp dẫn ban đầu này đã đặt nền tảng cho sự phát triển tiếp theo.
Nếu thiếu giai đoạn này, tiền tệ sẽ không thể tập hợp được lượng tối thiểu cần thiết để đạt được sự chấp nhận quy mô lớn. Nhiều đồng tiền kỹ thuật số đã thể hiện xuất sắc ở giai đoạn này, tận dụng tâm lý đầu cơ và hiệu ứng mạng để thiết lập sự chấp nhận và tính thanh khoản ban đầu.
2. Phát triển quy mô
Thứ hai, tiền tệ phải đạt đủ quy mô và tính thanh khoản để hỗ trợ các hoạt động kinh tế có ý nghĩa. Nó cần có độ sâu thị trường đầy đủ để tránh việc giao dịch gây ra sự biến động quá mức; cũng cần có sự phân bố đủ rộng để đảm bảo tính khả dụng của đối tác giao dịch.
Quy mô mang lại uy tín, hiệu ứng mạng và tính thanh khoản cần thiết cho việc áp dụng rộng rãi. Một số loại tiền điện tử chính đã thành công vượt qua giai đoạn này, với giá trị thị trường đạt hàng nghìn tỷ đô la.
3. Cơ chế ổn định
Thứ ba, tiền tệ phải phát triển ra một cơ chế ổn định để có thể sử dụng đáng tin cậy trong thương mại và hợp đồng. Ổn định không có nghĩa là giá trị cố định, mà là khả năng dự đoán và độ bền dưới áp lực thị trường. Điều này cần có sự hỗ trợ từ cơ chế công nghệ và thể chế.
Nhiều đồng tiền mới nổi thất bại ở giai đoạn này. Sự ổn định thực sự cần một hệ thống có thể hoạt động bình thường trong các điều kiện thị trường khác nhau, không bị sụp đổ hoặc cần can thiệp bên ngoài. Điều này có nghĩa là đồng tiền phải có cơ chế ứng phó nội tại, có khả năng xử lý tình huống thừa và thiếu nhu cầu.
4. Công dụng kinh tế
Cuối cùng, tiền tệ phải thực sự hữu ích trong các hoạt động kinh tế thông thường vượt ra ngoài sự đầu cơ. Nó phải là một đơn vị kế toán, phương tiện trao đổi và phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong nhiều môi trường kinh tế khác nhau.
Tính thực tiễn thực sự có nghĩa là hỗ trợ tất cả các chức năng tài chính cần thiết cho nền kinh tế hiện đại: thanh toán hiệu quả, hợp đồng đáng tin cậy, thị trường cho vay hợp lý và chu kỳ lập kế hoạch ổn định. Điều này có nghĩa là tiền tệ trở nên bình thường và thực dụng, chứ không chỉ là điều thú vị và mới lạ.
Thách thức trong việc phối hợp vấn đề
Mọi người thường bỏ qua vấn đề phối hợp cơ bản ngày càng phức tạp cần giải quyết khi quy mô hệ thống mở rộng trong giai đoạn sau.
Xem xét các chức năng cơ bản của tiền tệ, chẳng hạn như cung cấp tính thanh khoản cuối cùng, thực hiện các biện pháp ổn định khẩn cấp hoặc can thiệp trong khủng hoảng. Những chức năng này về bản chất là hàng hóa công. Chúng yêu cầu người tham gia đặt sự ổn định của hệ thống lên trên lợi ích cá nhân trước mắt, chịu rủi ro cá nhân vì lợi ích tập thể.
Trong một hệ thống Phi tập trung hoàn toàn hướng tới lợi ích cá nhân, những chức năng then chốt này thiếu sự hỗ trợ có cấu trúc. Hệ thống có thể hoạt động tốt trong điều kiện bình thường, nhưng có thể sụp đổ vào những thời điểm mà sự ổn định là vô cùng quan trọng.
Chúng tôi đã thấy sự yếu đuối này lặp đi lặp lại trên thị trường tiền điện tử:
Trong cuộc sụp đổ thị trường vào tháng 3 năm 2020, một số nền tảng giao dịch đã phải tạm dừng giao dịch để ngăn chặn việc thanh lý lan truyền đe dọa toàn bộ hệ sinh thái dẫn đến sụp đổ hoàn toàn.
Những ví dụ này tiết lộ một sự thật sâu sắc: Mặc dù tiền điện tử lý thuyết khuyến khích hệ thống không cần tin tưởng, nhưng sự sống còn của nó trong khủng hoảng lại nhiều lần phụ thuộc vào sự can thiệp theo tùy ý của những người tham gia tin tưởng ngầm.
Khi quy mô hệ thống mở rộng, vấn đề phối hợp này trở nên khó khăn theo cấp số nhân. Những vấn đề có thể được giải quyết thông qua phối hợp không chính thức ở quy mô nhỏ, một khi hệ thống vượt qua một số ngưỡng nhất định, sẽ trở nên khó khăn để xử lý.
Yêu cầu hình thành vốn
Ngoài tính ổn định, một loại tiền tệ lành mạnh phải hỗ trợ hình thành vốn - thúc đẩy quá trình cho vay để tăng cường năng lực sản xuất của nền kinh tế. Đây chính là một giới hạn cơ bản khác mà các loại tiền điện tử hiện có đang phải đối mặt.
Việc sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp ngày càng tăng, nhưng rất ít được sử dụng làm tài sản định giá cho nợ. Rất ít người sẵn sàng vay mượn bằng tiền điện tử chính thống, vì sự không chắc chắn của chúng mang lại rủi ro khó quản lý cho cả người vay và người cho vay.
Một loại tiền tệ hoàn chỉnh phải cung cấp một đơn vị kế toán ổn định cho các giao thức xuyên thời gian. Dù là người vay để xây nhà, để tài trợ cho doanh nghiệp hay phát triển cơ sở hạ tầng, họ đều cần có sự chắc chắn hợp lý về giá trị tương lai của khoản nợ của mình.
Thiết kế một hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh
Những hạn chế hiện tại của tiền điện tử không phải là vấn đề tạm thời, mà là ràng buộc thiết kế cơ bản. Các loại tiền điện tử chính chủ yếu được thiết kế cho hai giai đoạn phát triển đầu tiên - thu hút giá trị và phát triển quy mô.
Mô hình nguồn cung cố định hoặc bị giới hạn nghiêm ngặt của chúng đã tạo ra động lực mạnh mẽ cho việc áp dụng sớm và đầu cơ. Thiết kế này thể hiện xuất sắc trong việc khởi động giá trị và đạt được quy mô ban đầu, nhưng lại trở thành gánh nặng khi cần sự ổn định và tính thực tiễn để đạt được sự chấp nhận rộng rãi hơn.
Nếu không có cơ chế để thích ứng với những thay đổi liên tục của tình hình kinh tế, cung cấp chức năng cuối cùng hoặc cơ chế ổn định trong khủng hoảng, thì những hệ thống này về cơ bản vẫn là những hệ thống tiền tệ không hoàn chỉnh. Chúng hoạt động tốt như sổ cái sở hữu, nhưng khó có thể trở thành tiền tệ hoàn chỉnh.
Cấu trúc hoàn chỉnh của đồng tiền lành mạnh
Dựa trên những quan sát này, chúng ta có thể xác định những gì cần thiết cho một đồng tiền có kiến trúc hoàn chỉnh:
Lịch sử phát triển của hệ thống tiền tệ truyền thống không phải là ngẫu nhiên - những đặc điểm này đã tiến hóa vì chúng là cần thiết cho việc hoạt động của tiền trong các điều kiện kinh tế đa dạng.
Thu hẹp khoảng cách
Phân tích này không phủ nhận những thành tựu của tiền điện tử. Các loại tiền điện tử chính thống đã thành công trong việc hoàn thành hai giai đoạn phát triển đầu tiên - việc chứng minh rằng có thể khởi động hệ thống tiền tệ không thuộc chủ quyền thông qua động lực thị trường - và đã đạt được những thành tựu phi thường.
Thành công của chúng cung cấp các chiến lược quan trọng cho giai đoạn khởi đầu của sự tiến hóa của tiền tệ. Nhận thức cốt lõi là, hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh khi thiết kế cần xem xét trạng thái trưởng thành cuối cùng của nó, đồng thời vẫn có thể đối phó với các giai đoạn tiến hóa ban đầu.
Công nghệ tiền tệ cần phải cân nhắc giữa cơ chế tăng trưởng ban đầu và đầu cơ, đồng thời cung cấp lộ trình để đạt được sự ổn định và tính thực tiễn khi đạt đủ quy mô. Chúng cần kết hợp khả năng khởi động giúp tiền điện tử thành công với cơ chế thích ứng hiện đang thiếu.
Kết luận: Con đường đến với tiền tệ tốt
Sự tiến hóa của tiền tệ không chỉ là vấn đề công nghệ, mà còn là việc giải quyết vấn đề phối hợp gia tăng khi quy mô mở rộng. Tiền tệ tốt phải được thiết kế để hoạt động trong suốt vòng đời của nó - từ việc áp dụng ban đầu đến ứng dụng trưởng thành - với cơ chế thích ứng với các điều kiện thay đổi mà không cần can thiệp bên ngoài liên tục.
Điều này không có nghĩa là trở lại hệ thống hoàn toàn Phi tập trung, mà là thiết kế một hệ thống có kiến trúc hoàn chỉnh và tích hợp các cơ chế cần thiết cho hoạt động của tiền tệ. Điều này có nghĩa là đồng tiền được tạo ra không chỉ có hiệu quả trong các điều kiện tối ưu, mà còn có thể hoạt động hiệu quả trong nhiều tình huống kinh tế khác nhau.
Khi chúng tôi tiếp tục phát triển tiền điện tử, những hiểu biết này cung cấp cho chúng tôi một khuôn khổ để đánh giá tiềm năng của nó. Chúng ta không nên chỉ tập trung vào các đặc điểm kỹ thuật hoặc sự tăng giá ngắn hạn, mà nên suy nghĩ xem một loại tiền tệ có đủ các yếu tố cấu trúc cần thiết để thực hiện chức năng tiền tệ chất lượng suốt quá trình phát triển của nó hay không.
Tương lai của tiền tệ không thuộc về những hệ thống có công nghệ tiên tiến nhất hoặc có sự tăng trưởng ban đầu mạnh mẽ nhất, mà thuộc về những hệ thống hiểu rõ cơ chế hoạt động thực tế của tiền tệ ngay từ khi thiết kế.