Phân tích sâu về việc lựa chọn tài sản cơ bản của dự án RWA: Sự tuân thủ và đánh giá tính khả thi

Gần đây, nhu cầu tư vấn về dự án tài sản thế giới thực (RWA) đã tăng vọt, với các loại tài sản cơ bản rất đa dạng, từ nông sản đến bất động sản, từ kim loại quý đến các dự án chỉ mang tính khái niệm. Tuy nhiên, dưới khung pháp lý hiện hành của nước ta, việc triển khai các dự án RWA gặp nhiều thách thức và hạn chế.

Bài viết này nhằm làm rõ những tài sản đại lục nào có thể sử dụng trong hộp cát Hong Kong, cũng như những tài sản nào không phù hợp, để giúp các bên liên quan triển khai công việc hiệu quả hơn.

Nhận thức cơ bản và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA

Trước tiên cần phải làm rõ, tài sản nằm ở Trung Quốc đại lục và chủ yếu phục vụ cư dân đại lục có thể thực hiện RWA, điều này đã được xác nhận bởi nhiều trường hợp thành công. Tuy nhiên, việc phát hành RWA trong hộp cát ở Hồng Kông thực sự gặp phải một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:

1. Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật của khu vực Hồng Kông
2. Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật của khu vực đại lục
3. Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông

Nguyên tắc "đôi khi tuân thủ" trong việc phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông

Do vì tài sản nằm ở đại lục, nhưng tài sản đã được mã hóa được phát hành và vận hành ở Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai nơi, do đó cần phải tuân thủ đồng thời các yêu cầu về Sự tuân thủ của đại lục và Hồng Kông.

Sự tuân thủ ở Hong Kong

Hong Kong vẫn đang ở giai đoạn khám phá về việc quản lý RWA, hiện đang áp dụng phương pháp xem xét "mỗi dự án một cuộc thảo luận". Nhưng tổng thể tuân thủ "nguyên tắc quản lý thực chất", tức là dựa trên bản chất của tài sản thay vì hình thức bên ngoài để xác định sự tuân thủ. Các quy định cụ thể cần tham khảo các quy tắc phát hành sản phẩm tài chính tương ứng.

Sự tuân thủ trên đất liền

Cần chú ý đến tính hợp pháp của tài sản cơ sở và cách thức hoạt động của nó. Tài sản có thể được phân thành tài sản lưu thông, tài sản hạn chế lưu thông và tài sản bị cấm lưu thông. Tài sản được sử dụng cho RWA nên là "tài sản lưu thông" hoặc "tài sản hạn chế lưu thông" đã được cấp phép.

Trong hoạt động, tài sản cơ bản cần tuân thủ các quy định của pháp luật Trung Quốc, tránh các ranh giới đỏ và đạt được các giấy phép hành chính cần thiết.

Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông

Mặc dù tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng một số tài sản có thể không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông trong giai đoạn hiện tại. Giai đoạn thử nghiệm của Hồng Kông có xu hướng chọn các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch". Ngoài ra, các tài sản khó có thể tạo ra dòng tiền tốt cũng ít có khả năng vượt qua kiểm tra.

Phân tích khả thi của RWA đối với tài sản cụ thể trên lục địa

Đồ trang sức và đồ chơi văn hóa RWA

Tổng thể mà nói, hiện tại không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa như tài sản cơ sở của RWA. Các tình huống sau đây có thể bị bác bỏ ngay lập tức:

1. Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc
2. Đá quý và trang sức đã qua xử lý
3. Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
4. Ngọc bích chất lượng thấp hoặc hàng giả ngọc bích
5. Vàng nguyên chất, bạc nguyên chất và các kim loại quý khác bị nhà nước hạn chế hoặc cấm lưu thông.

Tài sản thực RWA thuộc sở hữu trí tuệ

Mặc dù hiện tại chưa có trường hợp thành công nào ở Hồng Kông, nhưng các dự án sở hữu trí tuệ có giá trị thương mại lớn có thể được thử nghiệm sau khi các quy định quản lý được làm rõ.

Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp RWA

Nếu dự án có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu khoa học và triển vọng kinh doanh tốt, có thể xem xét thử nghiệm trong điều kiện tuân thủ các tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức khoa học.

Mô hình RWA thuần túy

Các dự án như vậy thường không được khuyến nghị, RWA không đồng nghĩa với huy động vốn cộng đồng.

Kết luận

Đối với tài sản không thuộc đất liền và Hồng Kông, hiện tại không có quy định rõ ràng về việc có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông hay không. Từ góc độ vị trí của trung tâm tài chính quốc tế Hồng Kông, vị trí của tài sản không nên trở thành rào cản, điều quan trọng là tài sản đó có thực, đáng tin cậy, Sự tuân thủ và có giá trị đầu tư hay không.