Thị trường tiền điện tử rối loạn: Token chính thống có độ hot tăng lên, alts sẽ đi đâu về đâu?
Lời nói đầu
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã xuất hiện một xu hướng phân hóa rõ rệt. Bitcoin đã phá vỡ mức cao kỷ lục, trong khi Ethereum đã tăng hơn 40% trong tháng, tuy nhiên hầu hết các alts lại không thể theo kịp đợt tăng giá này. Sự tương phản này đã gây ra nhiều suy đoán và thảo luận trong thị trường.
Một, Token chính thống độc chiếm thị trường bò?
Đến ngày 22 tháng 5 năm 2025, giá Bitcoin đã vượt qua mức 110.000 USD, lập kỷ lục mới; Ethereum đã tăng hơn 45% trong tháng qua. Trong đợt hồi phục cảm xúc này, vốn và dòng tiền rõ ràng tập trung vào các tài sản chính thống. Về môi trường vĩ mô, tâm lý rủi ro của các quỹ toàn cầu đang gia tăng, tạo điều kiện thuận lợi cho sự tăng lên của toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, dưới những yếu tố tích cực này, thị trường altcoin lại có sự thể hiện yếu kém. Hầu hết các altcoin không chỉ không tăng lên, mà còn liên tục điều chỉnh. Sự quan tâm đến Bitcoin và Ethereum dường như đã che khuất một sự thay đổi cấu trúc nào đó đang diễn ra trên thị trường: altcoin không phải là không có giao dịch, mà đang bị vốn và người dùng có ý thức "biên giới hóa".
Hiện tượng này đã gây ra một loạt câu hỏi: Tại sao đợt tăng giá này dường như chỉ ưu ái các Token chính thống? Giá trị logic của các alts đã sụp đổ? Hay nói cách khác, chúng có cần tìm kiếm một chiến lược sinh tồn mới không? Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích những thách thức và khả năng thoát khỏi của các alts trong bối cảnh thị trường, sở thích tài chính, tâm lý người dùng và đổi mới cơ chế.
Hai, Phân tích môi trường vĩ mô: Thực sự đã đến thời điểm của thị trường bò chưa?
Sự ưa thích rủi ro tăng lên
Giữa tháng 5 năm 2025, tâm lý của thị trường vĩ mô đã có sự chuyển biến đáng kể. Tình hình kinh tế toàn cầu cải thiện, sự ưa thích rủi ro của các quỹ tăng lên rõ rệt. Chứng khoán Mỹ bước vào kênh tăng trưởng, chỉ số S&P 500 tiến gần đến mức cao kỷ lục. Tiền từ tài sản trú ẩn chuyển sang tài sản rủi ro, cổ phiếu công nghệ có hiệu suất mạnh mẽ.
Thị trường tiền điện tử cũng được hưởng lợi rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 3, dòng vốn ròng của các tài sản mã hóa chủ yếu là Bitcoin đã đạt 9,3 tỷ USD, trong đó phần lớn tập trung vào thị trường giao ngay, đặc biệt là trong khung giờ giao dịch của miền Đông nước Mỹ, cho thấy xu hướng có nhiều vốn từ Mỹ tham gia.
Token chính thống tiếp tục tăng lên
Bitcoin đã vượt qua 110,707 USD trong phiên giao dịch vào ngày 22 tháng 5 năm 2025, thiết lập mức cao kỷ lục mới; Ethereum đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ tháng 4, tính đến ngày 22 tháng 5, tăng lên khoảng 2629 USD và có khả năng vượt qua mức quan trọng 3000 USD.
Token chính thống trở thành "nơi trú ẩn" cho vốn
Token chính thống trong một đợt sóng mới đã đạt được mức tăng lên vượt trội, trong khi alts lại ở rìa nguồn vốn. Hiện tượng này phản ánh sở thích của thị trường đối với "độ chắc chắn":
Kỳ vọng về quy định rõ ràng hơn: Tính tuân thủ của Bitcoin và Ethereum tương đối mạnh, các cơ quan quản lý dần dần làm rõ việc phân loại của chúng;
Tính thanh khoản tốt hơn: Các tổ chức lớn liên tục hấp thụ Bitcoin thông qua các sản phẩm giao ngay hoặc dịch vụ lưu ký;
Câu chuyện đầy đủ hơn: Tài chính Bitcoin và hệ sinh thái Layer 2 của Ethereum gần đây đã trở thành điểm nóng của thị trường.
Xu hướng tổng thể của alts khá phẳng
So với đó, hiệu suất của các altcoin rõ ràng kém hơn. Ngoài một số dự án nóng tăng nhẹ, hầu hết các alts không tăng lên theo các Token chính thống, thậm chí còn xuất hiện điều chỉnh, vốn tiếp tục tập trung vào các Token chính thống.
Tính thanh khoản của thị trường tập trung
Dữ liệu tương tác trên chuỗi cho thấy thị trường không thiếu thanh khoản, mà là thanh khoản đang bị nghiêng cực kỳ. Lệnh mua tập trung vào Bitcoin và một số dự án hot, độ sâu giao dịch của alts tiếp tục giảm. Lượng tìm kiếm Bitcoin và ETF tăng mạnh.
Tổng thể, thị trường thực sự thể hiện đặc điểm của một thị trường bò, nhưng sự phồn vinh này dường như chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính thống như Bitcoin, chứ không phải toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Ba, tại sao alts lại bị tụt lại?
Người dùng có tâm lý đầu tư trưởng thành
Trải qua sự điên cuồng của thị trường bò năm 2021 và sự điều chỉnh thị trường sau đó, các nhà đầu tư đã hình thành một tâm lý giao dịch thận trọng hơn.
Quan tâm hơn đến số lượng người dùng thực tế của dự án và mức độ hoạt động trên chuỗi.
Có xu hướng chọn những dự án có đổi mới cơ chế, cơ chế airdrop rõ ràng và hỗ trợ sinh thái.
Không còn dễ dàng theo dõi lời khuyên của người khác hoặc đầu tư mù quáng
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, mức độ tham gia của các dự án alts sau khi ra mắt giảm rõ rệt, sự nhiệt tình của cộng đồng cũng giảm mạnh. Người dùng không hoàn toàn rút lui khỏi thị trường, mà chọn cách tham gia cẩn thận hơn.
Sự thay đổi hành vi của người có ảnh hưởng
Trong quá khứ, các dự án altcoin phụ thuộc nhiều vào những người có ảnh hưởng và sự truyền bá của cộng đồng. Tuy nhiên, đến năm 2025, với sự thay đổi của các loại đường đua, dự án nóng và chiến lược airdrop, vai trò của một số người có ảnh hưởng đã chuyển từ "người chia sẻ nội dung" thành "nhà đầu tư đầu cơ".
Quan sát cho thấy, một số lãnh đạo ý kiến hoạt động tích cực đã nhận được phân phối trước mã thông báo trước khi tuyên truyền dự án; sau khi cộng đồng được xây dựng, họ thu lợi từng bước thông qua sàn giao dịch hoặc nền tảng giao dịch phi tập trung; và có những ghi chép rõ ràng về hành vi thao túng giá.
Hành động này đang dần phá hoại nền tảng niềm tin của thị trường alts.
Chủ đề nóng chuyển đổi
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang tập trung nóng chủ yếu vào một số lĩnh vực sau:
Tài chính Bitcoin
Trí tuệ nhân tạo
Sản phẩm phái sinh từ staking
Các dự án altcoin truyền thống khó có thể liên kết với những chủ đề chính thống này, thiếu các câu chuyện hấp dẫn, công nghệ đột phá hoặc sự hợp tác sinh thái rộng rãi, khó thu hút được sự chú ý từ lưu lượng truy cập mới.
Thị trường không còn là "tất cả các loại tiền đều có thể tăng lên", mà là vốn và người dùng tập trung vào "câu chuyện nổi bật".
Tái cấu trúc cơ chế tin cậy của thị trường
Niềm tin vào altcoin đang sụp đổ:
Người dùng mất niềm tin vào nhà dự án: Hầu hết các dự án chỉ hoạt động trong 30 ngày đầu sau khi ra mắt, sau đó tính thanh khoản nhanh chóng cạn kiệt.
Sự quan tâm của các nhà tạo lập thị trường giảm: Các tổ chức tạo lập thị trường tập trung nguồn lực vào các đồng coin chính thống và stablecoin tuân thủ quy định, nhiều sàn giao dịch đã gỡ bỏ các cặp giao dịch alts.
Nghiêm trọng hơn, sự thiếu đồng thuận dẫn đến việc cộng đồng trở nên "rỗng": các bên dự án chỉ còn lại tài khoản vận hành, thiếu đi cộng đồng thực sự; các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì chuyển sang hệ thống điểm, kênh săn airdrop, thậm chí là khai thác bằng sức mạnh AI.
Điều này cũng dẫn đến một hiện tượng mới - đầu tư vào alts không còn là "đánh cược ngu ngốc" nữa, mà là "đánh cược nhanh chóng": không ai tin vào giá trị lâu dài, mọi người đều đang tranh giành tính thanh khoản ngắn hạn.
Alts không thể theo kịp sự tăng lên của thị trường không phải vì thiếu sự quan tâm, mà là vì thiếu lý do để được tin tưởng. Khi thiết kế động lực của các dự án không thể duy trì, uy tín của những người có ảnh hưởng khó có thể thiết lập, và sự tham gia của người dùng chỉ còn lại "cơ chế chạy trước", thì toàn bộ hệ sinh thái alts đã mất đi cấu trúc hỗ trợ cơ bản về niềm tin và tính thanh khoản.
Bước tiếp theo là thiết kế lại hệ thống này, chứ không phải lặp lại các mô hình cũ.
Bốn, sự trỗi dậy của "cách chơi altcoin" mới
Airdrop và cơ chế điểm do sàn giao dịch dẫn dắt
Đối mặt với sự giảm nhiệt tình của người dùng, một số sàn giao dịch bắt đầu thiết kế hệ thống nhiệm vụ, đổi điểm và hoạt động airdrop, cố gắng khôi phục sự tham gia của người dùng. Một số dự án cũng đã giới thiệu cơ chế nhân điểm để khuyến khích người dùng tham gia lâu dài và tăng cường sự hoạt động của cộng đồng. Cốt lõi của những cơ chế này là:
Giảm bớt rào cản tham gia: Thông qua các nhiệm vụ đơn giản để nhận thưởng, thu hút nhiều người dùng hơn.
Tăng cường sự gắn bó của người dùng: Cơ chế điểm và airdrop khuyến khích người dùng tham gia liên tục vào hệ sinh thái dự án.
Mở rộng ảnh hưởng: Cơ chế giới thiệu thúc đẩy người dùng chủ động lan truyền thông tin dự án.
Tính bền vững của meme coin bị nghi ngờ
Các đồng tiền meme vào năm 2025 thể hiện đặc tính cộng đồng mạnh mẽ hơn. Các nhà phát triển dự án nhanh chóng thu hút sự quan tâm thông qua mạng xã hội, các hoạt động cộng đồng và nội dung lan truyền. Họ thường thu hút sự chú ý của thị trường chỉ trong thời gian ngắn qua mạng xã hội trước khi niêm yết trên sàn giao dịch; sau khi đồng tiền được niêm yết, giá tăng nhanh chóng và sau đó lại giảm mạnh. Tính bền vững của mô hình này bị đặt dấu hỏi, thị trường kêu gọi các nhà phát triển dự án liên tục tối ưu hóa về độ an toàn, cấu trúc quản trị và xây dựng cộng đồng.
Năm, Triển vọng Tương lai: Con đường đột phá của alts
Alts cần có sự đổi mới thực chất
alts có thể lấy lại sự yêu thích của thị trường hay không, không phụ thuộc vào tình hình thị trường, mà phụ thuộc vào việc chúng có thể tự cập nhật hay không.
Trong quá khứ, nhiều dự án đã biến mất trong thị trường gấu, và vào đầu thị trường bò lại "thay đổi vỏ" để trở lại: cập nhật Logo, chỉnh sửa lộ trình, thêm một vài từ khóa hot, rồi bắt đầu kể lại câu chuyện. Nhưng người dùng năm 2025 không còn dễ dàng tin tưởng vào cách làm "rượu cũ trong chai mới" này nữa.
So với những thay đổi bề mặt, các dự án thực sự có tính cạnh tranh đã chọn cách cải cách căn bản: tái cấu trúc mô hình kinh tế token, đưa ra cơ chế airdrop công bằng hơn, thậm chí thông qua tổ chức tự trị phi tập trung để dẫn dắt cộng đồng quản lý chung, biến người dùng từ những nhà đầu cơ đơn thuần thành những người xây dựng hệ sinh thái. Đồng thời, các dự án này đã đạt được sự hoạt động liên tục và tính thanh khoản thông qua trải nghiệm người dùng cực kỳ đơn giản và tích hợp sâu sắc lưu lượng gốc trên chuỗi.
Điểm mấu chốt để đột phá không nằm ở việc bao bì có thời trang đến đâu, mà nằm ở việc cơ chế có đổi mới hay không, cảm xúc có chân thật hay không, và sự phát triển có vững mạnh hay không.
Hiểu lại nhu cầu của người dùng
Năm 2021, các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi câu chuyện và không gian tưởng tượng.
Người dùng vào năm 2025 sẽ quan tâm hơn đến các vấn đề như "Tôi có thể thử nghiệm với chi phí thấp không?", "Tôi có thể rút lui bất cứ lúc nào không?", "Tôi có bị coi là bên đối thủ không?".
Họ không cần một tầm nhìn vĩ đại, mà cần quản lý kỳ vọng rõ ràng và phản hồi nhanh chóng.
Điều này có nghĩa là nhóm dự án phải thiết kế lại lộ trình tham gia của người dùng:
Cơ chế liên kết nhiệm vụ, điểm, và token không thể thay thế chỉ xem xét "khuyến khích", mà còn phải đưa "chi phí thoát" vào thiết kế;
Không còn theo đuổi sự bùng nổ số lượng người dùng, mà là xây dựng một "nhóm trung thành cốt lõi" nhỏ nhưng tinh nhuệ;
Để người dùng cảm thấy họ không bị động "bị thiết kế", mà là chủ động "tham gia".
Xây dựng lại niềm tin của người dùng
Hiện tại thị trường có hai động cơ tăng trưởng:
Hệ thống lưu lượng do sàn giao dịch/nền tảng điều khiển: Các nền tảng sàn giao dịch đang tái cấu trúc "nhiệm vụ → khuyến khích → airdrop → lên coin" để tạo thành một lộ trình lưu lượng người dùng hoàn chỉnh. Đây không chỉ là công cụ khởi động dự án, mà còn là "hộp cát" để kiểm soát rủi ro lưu lượng.
Hệ thống kể chuyện mới do cộng đồng điều khiển: việc truyền bá nhanh chóng của công cụ nhắn tin tức thì, tổ chức tự trị phi tập trung cho người sáng tạo, và công cụ nuôi dưỡng người có ảnh hưởng với rào cản thấp trở thành cơ sở hạ tầng cho việc tự chủ lưu lượng của alts.
Nếu như trước đây chiến lược lưu lượng là "bao phủ rộng rãi", thì chiến lược hiện tại giống như "châm lửa": khiến những người ủng hộ từ sớm tham gia tích cực, thu được lợi nhuận, tạo ra giao dịch và nội dung thực sự, mới có khả năng đạt được sự bùng nổ và lan truyền tự nhiên.
Tóm tắt: alts đang phải đối mặt với việc tái cấu trúc
alts vẫn chưa biến mất, nó chỉ đến một thời điểm then chốt cần phải được sắp xếp lại.
Những dự án thiếu đổi mới cơ chế, thiếu sự tham gia của cộng đồng, và ảo tưởng rằng chỉ cần quảng bá đơn giản là có thể tăng lên đáng kể, chắc chắn sẽ bị loại bỏ trong chu kỳ này.
Tuy nhiên, những dự án thực sự hiểu được sự thay đổi hành vi của người dùng, tái cấu trúc cơ cấu khuyến khích, và có thể cùng tồn tại và phát triển với cộng đồng, vẫn có khả năng nổi bật trong một thị trường bò cục bộ.
Thị trường tăng lên này không thuộc về tất cả alts, mà thuộc về những người tham gia nghiêm túc làm việc.
Chìa khóa của thành công không phải là "ai có tiếng nói lớn hơn thì sẽ thắng", mà là "ai có thể giữ vững lòng người, người đó sẽ sống lâu hơn."
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SchrodingerWallet
· 17giờ trước
Nhớ cảm giác bị đánh bại trong thị trường tăng năm 18...
Xem bản gốcTrả lời0
PumpBeforeRug
· 07-21 21:46
Altcoin vẫn còn cơ hội! Những người tin vào đồng chủ sẽ phải chết!
Xem bản gốcTrả lời0
AlphaBrain
· 07-21 21:45
alts đã chết, chỉ cần ôm chân lớn
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketMonk
· 07-21 21:45
vẫn phải cược một ván altcoin
Xem bản gốcTrả lời0
consensus_failure
· 07-21 21:44
alts chết cũng đáng! Đáng để chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractPhobia
· 07-21 21:43
Token chính thống抱团取暖 小饼要 chết tiệt了
Xem bản gốcTrả lời0
SleepTrader
· 07-21 21:29
Token chính thống toàn bộ nổ tung, nhưng bánh nhỏ lại lỗ nặng.
Bitcoin đạt đỉnh cao mới, alts sẽ đi về đâu?
Thị trường tiền điện tử rối loạn: Token chính thống có độ hot tăng lên, alts sẽ đi đâu về đâu?
Lời nói đầu
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã xuất hiện một xu hướng phân hóa rõ rệt. Bitcoin đã phá vỡ mức cao kỷ lục, trong khi Ethereum đã tăng hơn 40% trong tháng, tuy nhiên hầu hết các alts lại không thể theo kịp đợt tăng giá này. Sự tương phản này đã gây ra nhiều suy đoán và thảo luận trong thị trường.
Một, Token chính thống độc chiếm thị trường bò?
Đến ngày 22 tháng 5 năm 2025, giá Bitcoin đã vượt qua mức 110.000 USD, lập kỷ lục mới; Ethereum đã tăng hơn 45% trong tháng qua. Trong đợt hồi phục cảm xúc này, vốn và dòng tiền rõ ràng tập trung vào các tài sản chính thống. Về môi trường vĩ mô, tâm lý rủi ro của các quỹ toàn cầu đang gia tăng, tạo điều kiện thuận lợi cho sự tăng lên của toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, dưới những yếu tố tích cực này, thị trường altcoin lại có sự thể hiện yếu kém. Hầu hết các altcoin không chỉ không tăng lên, mà còn liên tục điều chỉnh. Sự quan tâm đến Bitcoin và Ethereum dường như đã che khuất một sự thay đổi cấu trúc nào đó đang diễn ra trên thị trường: altcoin không phải là không có giao dịch, mà đang bị vốn và người dùng có ý thức "biên giới hóa".
Hiện tượng này đã gây ra một loạt câu hỏi: Tại sao đợt tăng giá này dường như chỉ ưu ái các Token chính thống? Giá trị logic của các alts đã sụp đổ? Hay nói cách khác, chúng có cần tìm kiếm một chiến lược sinh tồn mới không? Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích những thách thức và khả năng thoát khỏi của các alts trong bối cảnh thị trường, sở thích tài chính, tâm lý người dùng và đổi mới cơ chế.
Hai, Phân tích môi trường vĩ mô: Thực sự đã đến thời điểm của thị trường bò chưa?
Giữa tháng 5 năm 2025, tâm lý của thị trường vĩ mô đã có sự chuyển biến đáng kể. Tình hình kinh tế toàn cầu cải thiện, sự ưa thích rủi ro của các quỹ tăng lên rõ rệt. Chứng khoán Mỹ bước vào kênh tăng trưởng, chỉ số S&P 500 tiến gần đến mức cao kỷ lục. Tiền từ tài sản trú ẩn chuyển sang tài sản rủi ro, cổ phiếu công nghệ có hiệu suất mạnh mẽ.
Thị trường tiền điện tử cũng được hưởng lợi rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 3, dòng vốn ròng của các tài sản mã hóa chủ yếu là Bitcoin đã đạt 9,3 tỷ USD, trong đó phần lớn tập trung vào thị trường giao ngay, đặc biệt là trong khung giờ giao dịch của miền Đông nước Mỹ, cho thấy xu hướng có nhiều vốn từ Mỹ tham gia.
Bitcoin đã vượt qua 110,707 USD trong phiên giao dịch vào ngày 22 tháng 5 năm 2025, thiết lập mức cao kỷ lục mới; Ethereum đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ tháng 4, tính đến ngày 22 tháng 5, tăng lên khoảng 2629 USD và có khả năng vượt qua mức quan trọng 3000 USD.
Token chính thống trong một đợt sóng mới đã đạt được mức tăng lên vượt trội, trong khi alts lại ở rìa nguồn vốn. Hiện tượng này phản ánh sở thích của thị trường đối với "độ chắc chắn":
So với đó, hiệu suất của các altcoin rõ ràng kém hơn. Ngoài một số dự án nóng tăng nhẹ, hầu hết các alts không tăng lên theo các Token chính thống, thậm chí còn xuất hiện điều chỉnh, vốn tiếp tục tập trung vào các Token chính thống.
Dữ liệu tương tác trên chuỗi cho thấy thị trường không thiếu thanh khoản, mà là thanh khoản đang bị nghiêng cực kỳ. Lệnh mua tập trung vào Bitcoin và một số dự án hot, độ sâu giao dịch của alts tiếp tục giảm. Lượng tìm kiếm Bitcoin và ETF tăng mạnh.
Tổng thể, thị trường thực sự thể hiện đặc điểm của một thị trường bò, nhưng sự phồn vinh này dường như chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính thống như Bitcoin, chứ không phải toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Ba, tại sao alts lại bị tụt lại?
Trải qua sự điên cuồng của thị trường bò năm 2021 và sự điều chỉnh thị trường sau đó, các nhà đầu tư đã hình thành một tâm lý giao dịch thận trọng hơn.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, mức độ tham gia của các dự án alts sau khi ra mắt giảm rõ rệt, sự nhiệt tình của cộng đồng cũng giảm mạnh. Người dùng không hoàn toàn rút lui khỏi thị trường, mà chọn cách tham gia cẩn thận hơn.
Trong quá khứ, các dự án altcoin phụ thuộc nhiều vào những người có ảnh hưởng và sự truyền bá của cộng đồng. Tuy nhiên, đến năm 2025, với sự thay đổi của các loại đường đua, dự án nóng và chiến lược airdrop, vai trò của một số người có ảnh hưởng đã chuyển từ "người chia sẻ nội dung" thành "nhà đầu tư đầu cơ".
Quan sát cho thấy, một số lãnh đạo ý kiến hoạt động tích cực đã nhận được phân phối trước mã thông báo trước khi tuyên truyền dự án; sau khi cộng đồng được xây dựng, họ thu lợi từng bước thông qua sàn giao dịch hoặc nền tảng giao dịch phi tập trung; và có những ghi chép rõ ràng về hành vi thao túng giá.
Hành động này đang dần phá hoại nền tảng niềm tin của thị trường alts.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang tập trung nóng chủ yếu vào một số lĩnh vực sau:
Các dự án altcoin truyền thống khó có thể liên kết với những chủ đề chính thống này, thiếu các câu chuyện hấp dẫn, công nghệ đột phá hoặc sự hợp tác sinh thái rộng rãi, khó thu hút được sự chú ý từ lưu lượng truy cập mới.
Thị trường không còn là "tất cả các loại tiền đều có thể tăng lên", mà là vốn và người dùng tập trung vào "câu chuyện nổi bật".
Niềm tin vào altcoin đang sụp đổ:
Nghiêm trọng hơn, sự thiếu đồng thuận dẫn đến việc cộng đồng trở nên "rỗng": các bên dự án chỉ còn lại tài khoản vận hành, thiếu đi cộng đồng thực sự; các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì chuyển sang hệ thống điểm, kênh săn airdrop, thậm chí là khai thác bằng sức mạnh AI.
Điều này cũng dẫn đến một hiện tượng mới - đầu tư vào alts không còn là "đánh cược ngu ngốc" nữa, mà là "đánh cược nhanh chóng": không ai tin vào giá trị lâu dài, mọi người đều đang tranh giành tính thanh khoản ngắn hạn.
Alts không thể theo kịp sự tăng lên của thị trường không phải vì thiếu sự quan tâm, mà là vì thiếu lý do để được tin tưởng. Khi thiết kế động lực của các dự án không thể duy trì, uy tín của những người có ảnh hưởng khó có thể thiết lập, và sự tham gia của người dùng chỉ còn lại "cơ chế chạy trước", thì toàn bộ hệ sinh thái alts đã mất đi cấu trúc hỗ trợ cơ bản về niềm tin và tính thanh khoản.
Bước tiếp theo là thiết kế lại hệ thống này, chứ không phải lặp lại các mô hình cũ.
Bốn, sự trỗi dậy của "cách chơi altcoin" mới
Đối mặt với sự giảm nhiệt tình của người dùng, một số sàn giao dịch bắt đầu thiết kế hệ thống nhiệm vụ, đổi điểm và hoạt động airdrop, cố gắng khôi phục sự tham gia của người dùng. Một số dự án cũng đã giới thiệu cơ chế nhân điểm để khuyến khích người dùng tham gia lâu dài và tăng cường sự hoạt động của cộng đồng. Cốt lõi của những cơ chế này là:
Các đồng tiền meme vào năm 2025 thể hiện đặc tính cộng đồng mạnh mẽ hơn. Các nhà phát triển dự án nhanh chóng thu hút sự quan tâm thông qua mạng xã hội, các hoạt động cộng đồng và nội dung lan truyền. Họ thường thu hút sự chú ý của thị trường chỉ trong thời gian ngắn qua mạng xã hội trước khi niêm yết trên sàn giao dịch; sau khi đồng tiền được niêm yết, giá tăng nhanh chóng và sau đó lại giảm mạnh. Tính bền vững của mô hình này bị đặt dấu hỏi, thị trường kêu gọi các nhà phát triển dự án liên tục tối ưu hóa về độ an toàn, cấu trúc quản trị và xây dựng cộng đồng.
Năm, Triển vọng Tương lai: Con đường đột phá của alts
alts có thể lấy lại sự yêu thích của thị trường hay không, không phụ thuộc vào tình hình thị trường, mà phụ thuộc vào việc chúng có thể tự cập nhật hay không.
Trong quá khứ, nhiều dự án đã biến mất trong thị trường gấu, và vào đầu thị trường bò lại "thay đổi vỏ" để trở lại: cập nhật Logo, chỉnh sửa lộ trình, thêm một vài từ khóa hot, rồi bắt đầu kể lại câu chuyện. Nhưng người dùng năm 2025 không còn dễ dàng tin tưởng vào cách làm "rượu cũ trong chai mới" này nữa.
So với những thay đổi bề mặt, các dự án thực sự có tính cạnh tranh đã chọn cách cải cách căn bản: tái cấu trúc mô hình kinh tế token, đưa ra cơ chế airdrop công bằng hơn, thậm chí thông qua tổ chức tự trị phi tập trung để dẫn dắt cộng đồng quản lý chung, biến người dùng từ những nhà đầu cơ đơn thuần thành những người xây dựng hệ sinh thái. Đồng thời, các dự án này đã đạt được sự hoạt động liên tục và tính thanh khoản thông qua trải nghiệm người dùng cực kỳ đơn giản và tích hợp sâu sắc lưu lượng gốc trên chuỗi.
Điểm mấu chốt để đột phá không nằm ở việc bao bì có thời trang đến đâu, mà nằm ở việc cơ chế có đổi mới hay không, cảm xúc có chân thật hay không, và sự phát triển có vững mạnh hay không.
Năm 2021, các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi câu chuyện và không gian tưởng tượng.
Người dùng vào năm 2025 sẽ quan tâm hơn đến các vấn đề như "Tôi có thể thử nghiệm với chi phí thấp không?", "Tôi có thể rút lui bất cứ lúc nào không?", "Tôi có bị coi là bên đối thủ không?".
Họ không cần một tầm nhìn vĩ đại, mà cần quản lý kỳ vọng rõ ràng và phản hồi nhanh chóng.
Điều này có nghĩa là nhóm dự án phải thiết kế lại lộ trình tham gia của người dùng:
Hiện tại thị trường có hai động cơ tăng trưởng:
Hệ thống lưu lượng do sàn giao dịch/nền tảng điều khiển: Các nền tảng sàn giao dịch đang tái cấu trúc "nhiệm vụ → khuyến khích → airdrop → lên coin" để tạo thành một lộ trình lưu lượng người dùng hoàn chỉnh. Đây không chỉ là công cụ khởi động dự án, mà còn là "hộp cát" để kiểm soát rủi ro lưu lượng.
Hệ thống kể chuyện mới do cộng đồng điều khiển: việc truyền bá nhanh chóng của công cụ nhắn tin tức thì, tổ chức tự trị phi tập trung cho người sáng tạo, và công cụ nuôi dưỡng người có ảnh hưởng với rào cản thấp trở thành cơ sở hạ tầng cho việc tự chủ lưu lượng của alts.
Nếu như trước đây chiến lược lưu lượng là "bao phủ rộng rãi", thì chiến lược hiện tại giống như "châm lửa": khiến những người ủng hộ từ sớm tham gia tích cực, thu được lợi nhuận, tạo ra giao dịch và nội dung thực sự, mới có khả năng đạt được sự bùng nổ và lan truyền tự nhiên.
Tóm tắt: alts đang phải đối mặt với việc tái cấu trúc
alts vẫn chưa biến mất, nó chỉ đến một thời điểm then chốt cần phải được sắp xếp lại.
Những dự án thiếu đổi mới cơ chế, thiếu sự tham gia của cộng đồng, và ảo tưởng rằng chỉ cần quảng bá đơn giản là có thể tăng lên đáng kể, chắc chắn sẽ bị loại bỏ trong chu kỳ này.
Tuy nhiên, những dự án thực sự hiểu được sự thay đổi hành vi của người dùng, tái cấu trúc cơ cấu khuyến khích, và có thể cùng tồn tại và phát triển với cộng đồng, vẫn có khả năng nổi bật trong một thị trường bò cục bộ.
Thị trường tăng lên này không thuộc về tất cả alts, mà thuộc về những người tham gia nghiêm túc làm việc.
Chìa khóa của thành công không phải là "ai có tiếng nói lớn hơn thì sẽ thắng", mà là "ai có thể giữ vững lòng người, người đó sẽ sống lâu hơn."