Phân tích thị trường Stablecoin: Đổi mới và thách thức trong xu hướng đa dạng hóa

Tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt quá 2050 tỷ USD, thị phần của USDT tiếp tục giảm, các loại Stablecoin mới liên tục xuất hiện. Bài viết này sẽ phân tích toàn diện các đặc điểm và xu hướng phát triển của Stablecoin truyền thống và mới nổi.

![\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, thị phần của USDT tiếp tục giảm, một bài viết giúp hiểu rõ về sự đa dạng của các Stablecoin

Stablecoin truyền thống

USDT ( Tether )

• Nhà phát hành: Công ty Tether
• Thời gian ra mắt: Năm 2014
• Định giá: Gắn liền với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, được đảm bảo bởi tài sản dự trữ
• Thị trường: Một trong những stablecoin đầu tiên và có khối lượng giao dịch lớn nhất toàn cầu.
• Tranh cãi: Vấn đề minh bạch kiểm toán dự trữ đang được quan tâm đặc biệt

USDC (USD Coin)

• Nhà phát hành: Circle và Coinbase cùng sáng lập
• Thời gian ra mắt: Năm 2018
• Đặc điểm: Tính tuân thủ cao, độ minh bạch của tài sản dự trữ cao
• Vị trí thị trường: đồng Stablecoin lớn thứ hai chỉ sau USDT

FDUSD (First Digital USD)

• Nhà phát hành: First Digital Labs
• Thời gian ra mắt: Năm 2023
• Cơ chế neo: 100% dự trữ bằng đô la Mỹ hoặc tài sản tiền mặt tương đương.
• Hỗ trợ mạng: Ethereum và Binance Smart Chain

DAI

• Nhà phát hành: MakerDAO
• Thời gian ra mắt: năm 2017
• Đặc điểm: Stablecoin phi tập trung, được thế chấp quá mức
• Mạng hoạt động: Ethereum và các chuỗi tương thích EVM khác

![\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, thị phần của USDT tiếp tục giảm, một bài viết để hiểu rõ về sự đa dạng của Stablecoin

Stablecoin mới

Stablecoin mới không chỉ duy trì sự ổn định giá cả mà còn cung cấp lợi suất đầu tư bổ sung. Các đặc điểm chính:

1. Cung cấp lợi nhuận thông qua đầu tư tài sản rủi ro thấp, staking hoặc các chiến lược tài chính cấu trúc
2. Sử dụng trái phiếu chính phủ làm tài sản thế chấp, duy trì giá ổn định và tính thanh khoản cao
3. Kết hợp tài sản trên chuỗi với quỹ, trái phiếu ngoài chuỗi, v.v.

1. USDe

• Nhà phát triển: Ethena Labs
• Cơ chế: Duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ thông qua chiến lược trung lập Delta
• Nguồn lợi nhuận: Lợi nhuận từ staking, tỷ lệ phí vốn và lợi nhuận chênh lệch
• Lợi suất hiện tại: khoảng 8.64%

2. USD0

• Nhà phát hành: Usual Protocol
• Đặc điểm: phát hành với tài sản RWA làm dự trữ 1:1
• Cơ chế: Người dùng gửi tài sản nhận được Liquid Deposit Token (LDT)

3. Sky Dollar (USDS)

• Nhà phát hành: MakerDAO( hiện đã được đổi tên thành Sky)
• Đặc điểm: DAI có thể đổi 1:1 sang USDS, MKR có thể đổi sang SKY
• Khuyến khích: Mỗi năm phân bổ 600 triệu SKY cho những người nắm giữ USDS

4. USDD

• Nhà phát hành: Quỹ dự trữ hợp tác TRON
• Đặc điểm: Nhiều tài sản số chính thống được thế chấp vượt mức.
• Hỗ trợ mạng: TRON và 11 chuỗi công cộng chính khác

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Nhà phát hành: BlackRock (
• Thời gian ra mắt: tháng 3 năm 2024
• Đặc điểm: Kết hợp tính ổn định của tài chính truyền thống với hiệu quả của blockchain
• Lợi suất: khoảng 4.5%, tương đương với lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn Mỹ

) 6. Ondo US Dollar Yield ###USDY(

• Nhà phát hành: Ondo Finance
• Cơ chế: Được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi không kỳ hạn tại ngân hàng
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ tài sản cơ bản và lợi nhuận lãi kép
• Hiệu suất hiện tại:4.65%

) 7. USDX Money ###USDX(

• Nhà phát hành: Stables Labs
• Cơ chế: Đạt được thu nhập thông qua chiến lược danh mục đầu tư trung lập Delta
• Đặc điểm: cung cấp nhiều lựa chọn coin, lợi nhuận cao nhưng rủi ro cũng cao

) 8. Frax ###FRAX(

• Nhà phát hành: Frax Finance
• Cơ chế: Kết hợp giữa một phần thế chấp và tính ổn định thuật toán
• Nguồn thu nhập: thu nhập lãi suất, khai thác thanh khoản, token quản trị FXS
• Lợi suất hiện tại: khoảng 10%

) 9. Resolv USD ###USR(

• Cơ chế: sử dụng ETH và các sản phẩm phái sinh làm tài sản thế chấp, duy trì sự ổn định thông qua các hoạt động phòng ngừa.
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ đặt cọc ETH và chênh lệch thao tác phòng ngừa

) 10. M By M⁰ ###M(

• Đặc điểm: Giao thức stablecoin phi tập trung
• Cơ chế: thông qua tài sản thế chấp ngoài chuỗi ) như trái phiếu chính phủ ( để đúc token M
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ tài sản thế chấp, phí đúc tiền, tiền phạt

) 11. yala

• Đặc điểm: Giao thức stablecoin dựa trên hệ sinh thái Bitcoin
• Cơ chế: Người dùng gửi BTC để vay Stablecoin $YU
• Nguồn lợi nhuận: Có được lợi nhuận bổ sung thông qua các giao thức DeFi

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, tỷ lệ thị phần USDT tiếp tục giảm, một bài viết hiểu rõ về sự đa dạng của Stablecoin]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e77d26186398f8b8664db9dc062e72b.webp(

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt qua 2050 tỷ USD, thị phần của USDT tiếp tục giảm, một bài viết để hiểu về sự đa dạng của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410e407562f23af4f7f20a50cd51c38a.webp(

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, thị phần USDT tiếp tục giảm, một bài viết giúp hiểu rõ về sự đa dạng của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f7c5d6c3d04cbcd34dbc28001937c9b.webp(

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, thị phần USDT tiếp tục giảm, một bài viết giúp hiểu rõ về sự đa dạng của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e20c3debb0b68f8fb6b76a8e25937f25.webp(

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường stablecoin vượt 2050 tỷ USD, tỷ lệ thị phần USDT tiếp tục giảm, một bài viết giúp hiểu về sự đa dạng của các stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f2f2064afc1144a3bba195f6e8f4acbd.webp(

![[\Ổn Định Gấu Nguyên Bản]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, thị phần của USDT tiếp tục giảm, một bài viết hiểu rõ về đa dạng hóa Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a5718de79b6770cd22ae084a9f1c2ff.webp(

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, tỷ lệ thị trường của USDT tiếp tục giảm, một bài viết để hiểu về sự đa dạng của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-265d3598aa9ae601aadb9492c0d53195.webp(

![[\稳狗原创]Tổng giá trị thị trường của Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, thị phần của USDT tiếp tục giảm, một bài viết để hiểu về sự đa dạng của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21cc8dceb9c20828360bedd69b86fa96.webp(

Triển vọng thị trường Stablecoin

Thị trường stablecoin có quy mô khổng lồ, là nền tảng cho DeFi và tương lai của PayFi. Trong ngắn hạn, các stablecoin dựa trên dự trữ tiền tệ pháp định như USDT/USDC vẫn sẽ chiếm ưu thế. Các loại stablecoin mới chủ yếu được chia thành hai loại:

1. Sử dụng tài sản tài chính truyền thống làm dự trữ, lợi nhuận thấp hơn nhưng tương đối ổn định
2. Duy trì ổn định thông qua arbitrage, nhưng có vấn đề về tính minh bạch và quản lý.

Thị trường vốn hóa của Stablecoin có khả năng mở rộng hơn nữa, nhưng cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn. Các nhà đầu tư có thể chú ý đến các giao thức Stablecoin mới nổi, nắm bắt cơ hội airdrop và phần thưởng staking, nhưng nên thận trọng với đồng coin nền tảng.