Cấu trúc mới của ngành sau khi Singapore thắt chặt quy định về Web3

Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã ban hành tuyên bố vào ngày 30 tháng 5, yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số không có giấy phép ngừng tất cả hoạt động trước ngày 30 tháng 6, nếu không sẽ phải đối mặt với hình phạt hình sự. Động thái này đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong chính sách quản lý tiền điện tử của Singapore, có tác động sâu sắc đến ngành Web3 ở châu Á và trên toàn cầu.

Sự chuyển hướng trong chính sách quản lý của Singapore

Cốt lõi của việc siết chặt quy định tại Singapore lần này là Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2022 (FSM Act). Luật này đã cung cấp một khung pháp lý cho dịch vụ token kỹ thuật số, đặc biệt là Điều 137 đã chấm dứt lịch sử Singapore như một "thiên đường chênh lệch quy định" cho tài sản tiền điện tử. Tất cả các cá nhân hoặc tổ chức có cơ sở kinh doanh tại Singapore và cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số cho người dùng ở nước ngoài đều phải có giấy phép DTSP.

MAS áp dụng logic "quản lý xuyên suốt", bao phủ toàn diện các hoạt động trong và ngoài Singapore, nhằm vào không gian lợi dụng quy định "Base Singapore, phục vụ toàn cầu". Định nghĩa về dịch vụ mã token gần như bao gồm tất cả các khâu trong hoạt động tài sản số, bao gồm phát hành token, dịch vụ giám sát, giao dịch môi giới, dịch vụ chuyển tiền, xác thực và dịch vụ quản trị.

Nguyên nhân Singapore quyết liệt như vậy là do sự bảo vệ cực kỳ đối với "uy tín tài chính" của quốc gia. MAS nhấn mạnh rằng dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số có đặc điểm ẩn danh xuyên biên giới mạnh mẽ, dễ bị sử dụng cho rửa tiền, tài trợ khủng bố và các hoạt động bất hợp pháp khác. Sự cố FTX sụp đổ và các vụ rửa tiền lớn thường xuyên xảy ra cũng đã trở thành nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc siết chặt chính sách.

Ngành đối phó và phân hóa

Sau khi quy định mới được ban hành, những người làm trong lĩnh vực Web3 nhanh chóng phân hóa thành các phe phái khác nhau. Một số nhóm dự án nhỏ cho rằng ngưỡng yêu cầu để xin giấy phép DTSP quá cao, có thể chọn di chuyển khỏi Singapore. Trong khi đó, một số người trong ngành địa phương lại cho rằng, chính sách quản lý của Singapore không có sự chuyển biến mạnh mẽ, mà chủ yếu là sự rõ ràng và chi tiết hơn về khung pháp lý hiện có.

Chú trọng quản lý của MAS chủ yếu tập trung vào các mã thông báo thanh toán kỹ thuật số và các mã thông báo có thuộc tính thị trường vốn, trong khi các mã thông báo tiện ích và mã thông báo quản trị hiện không nằm trong trọng tâm quản lý của họ. Những người hành nghề cá nhân trở thành vùng xám của quản lý, một số KOL và những người làm việc tại sàn giao dịch chọn tạm ngừng hoạt động hoặc giữ nguyên quan điểm.

Thay đổi trong cấu trúc cạnh tranh toàn cầu

Trong khi Singapore siết chặt quản lý, Hong Kong và Dubai gần như đồng thời mở cửa chào đón, cố gắng thu hút các doanh nghiệp và nhân tài trong lĩnh vực tiền mã hóa. Các nghị sĩ Hội đồng Lập pháp Hong Kong công khai mời gọi các doanh nghiệp tiền mã hóa từ Singapore di chuyển, và vào ngày 30 tháng 5 đã công bố "Quy định về Stablecoin", trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập khung quản lý toàn diện đối với stablecoin có hỗ trợ bằng tiền pháp định.

Dubai thu hút sự chú ý của toàn cầu về tiền điện tử nhờ vào chính sách thuế ưu đãi và cơ quan quản lý tài sản kỹ thuật số độc lập. Tuy nhiên, xu hướng toàn cầu hóa trong quản lý ngày càng trở nên rõ rệt, không thể có một khu vực nào có thể độc lập với xu hướng toàn cầu hóa và chỉ hưởng lợi. Web3 và stablecoin về bản chất là kết quả tất yếu của việc các đổi mới công nghệ được tiếp nhận bởi hệ thống quản lý tài chính chủ quyền.

Cơ hội mới: Stablecoin và RWA

Trong cuộc cách mạng quản lý này, stablecoin và token hóa tài sản thế giới thực (RWA) trở thành những lĩnh vực có tiềm năng phát triển lớn nhất. Thị trường stablecoin đang trải qua sự tăng trưởng bùng nổ, với mức tăng hơn 1100% trong vòng năm năm. RWA cũng được kỳ vọng sẽ trở thành thị trường nghìn tỷ tiếp theo, với tổng giá trị RWA trên chuỗi tăng hơn 110% so với năm trước.

Các quốc gia trên toàn cầu đang cạnh tranh gay gắt để giành quyền kiểm soát stablecoin. Mỹ đã đưa ra Dự luật GENIUS nhằm cố gắng đưa stablecoin vào lộ trình chiến lược quốc gia, trong khi Liên minh Châu Âu đã đưa ra Dự luật Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số nhằm cố gắng định nghĩa lại trật tự tài chính số bằng một khuôn khổ quản lý thống nhất.

Lợi thế của các tổ chức có giấy phép địa phương

Trong môi trường quản lý mới, các tổ chức được cấp phép thành công đang dần xây dựng được những rào cản cạnh tranh rõ ràng. Hiện chỉ có 33 doanh nghiệp được cấp giấy phép cho mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPT), bao gồm Coinbase, Circle, Anchorage, DBS Vickers, Matrixport, v.v.

Một số cơ quan địa phương ở Singapore đã xây dựng một hệ thống cấp phép tuân thủ hoàn chỉnh, đang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo thông qua công nghệ blockchain. MetaComp, với tư cách là một tổ chức thanh toán lớn được MAS cấp phép (MPI), không chỉ nắm giữ giấy phép thanh toán xuyên biên giới và DPT, mà còn xây dựng một hệ thống tuân thủ toàn diện bao gồm nhiều giấy phép trong các lĩnh vực thanh toán, chứng khoán, lưu ký, và sản phẩm phái sinh.

Con đường tuân thủ đầy đủ này, cho dù là dành cho các doanh nghiệp địa phương hay các đối tác cần hoạt động tại Singapore, đều là một điểm cộng lớn. MetaComp đã thiết lập mạng lưới hợp tác với các tổ chức được cấp phép trên toàn cầu, đã xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán địa phương tại nhiều khu vực, cung cấp giải pháp hiệu quả và chi phí thấp cho dòng tiền toàn cầu trong khuôn khổ tuân thủ.

Triển vọng tương lai

Với sự sâu sắc của quy định toàn cầu, khả năng tuân thủ sẽ trở thành ranh giới phân định trong ngành. Những người tiên phong sở hữu giấy phép trước, mạng lưới thanh toán vững mạnh và cấu trúc phát hành RWA mới có hy vọng định nghĩa quy tắc và tiến bước vững chắc trong trật tự tài chính số toàn cầu mới. Sự thắt chặt quy định của Singapore không chỉ là thách thức, mà còn là động lực cho sự phát triển lâu dài và lành mạnh của ngành.