Trong một tuyên bố gây chú ý trên nền tảng mạng xã hội X vào ngày 25/7, ông Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise – một trong những tổ chức quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu – cho biết chu kỳ 4 năm truyền thống của thị trường crypto đã không còn phù hợp, và thay vào đó, chúng ta đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng ổn định và dài hạn hơn nhờ các lực đẩy mang tính cơ cấu.
Vì Sao “Chu Kỳ 4 Năm” Bị Khai Tử?
Câu hỏi mở đầu của Hougan đã gây tò mò cho giới đầu tư: “Tại sao chu kỳ 4 năm đã chết?” Theo ông, những yếu tố cốt lõi từng định hình các chu kỳ trước đây — đặc biệt là các sự kiện halving (giảm một nửa phần thưởng khối) và bối cảnh vĩ mô — giờ đây không còn giữ vai trò quyết định nữa.
“Những lực lượng từng tạo ra các chu kỳ trước đây đã suy yếu,” Hougan nhấn mạnh.
Ông chỉ ra rằng môi trường lãi suất hiện tại – vốn từng là rào cản lớn đối với tiền điện tử – nay đã trở nên thuận lợi hơn. Ngoài ra, sự trưởng thành của các tổ chức tài chính lớn tham gia vào thị trường đã giúp giảm thiểu rủi ro sụp đổ mang tính hệ thống, vốn là một đặc điểm thường thấy trong các giai đoạn tăng nóng trước đây.
Rủi Ro Mới: Sự Trỗi Dậy Của Các Công Ty Nắm Giữ Tài Sản Kho Bạc
Tuy nhiên, Hougan cũng cảnh báo về một rủi ro mang tính chu kỳ mới đang nổi lên: sự gia tăng của các công ty nắm giữ lượng lớn tài sản dưới dạng kho bạc (Treasury companies). Đây là một yếu tố mà các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao, vì nó có thể tạo ra tác động bất ngờ đối với thị trường.
Những Lực Đẩy Dài Hạn Đang Thay Đổi Cuộc Chơi
Hougan lập luận rằng hiện nay, thị trường đang chịu ảnh hưởng bởi những lực đẩy mạnh mẽ hơn, có chu kỳ dài hơn và không còn đồng bộ với mô hình 4 năm như trước. Ông đưa ra hàng loạt yếu tố cho thấy crypto đang bước vào một chu kỳ mới:
Sự dịch chuyển tài sản vào các quỹ ETF (Exchange-Traded Funds) diễn ra trong nhiều năm.Các cải cách pháp lý lớn bắt đầu từ đầu năm 2025, tạo hành lang pháp lý rõ ràng hơn cho tài sản số.Tốc độ chấp nhận của các tổ chức tài chính truyền thống đang tăng nhanh, khi các quỹ hưu trí, trường đại học và tổ chức tài chính lớn bắt đầu cân nhắc việc phân bổ vào crypto.
“Wall Street chỉ mới bắt đầu xây dựng hạ tầng cho crypto,” ông nói thêm.
“Và sẽ còn hàng tỷ đô la được đổ vào trong những quý và năm tới.”
Luật Genius Act: Bước Ngoặt Thay Đổi Cuộc Chơi
Một trong những yếu tố nổi bật thúc đẩy dòng tiền tổ chức là Luật Genius Act, được thông qua trong tháng 7/2025. Luật này được xem như chất xúc tác quan trọng giúp hợp pháp hóa và khuyến khích sự tham gia của các định chế tài chính lớn vào thị trường tài sản kỹ thuật số.
Dự Báo Cho 2026: Một Năm Khả Quan Nhưng Không “Siêu Chu Kỳ”
Kết thúc bài chia sẻ, Hougan cho rằng:
“Tất cả những điều này cho thấy các lực lượng ủng hộ crypto trong dài hạn sẽ lấn át những yếu tố mang tính chu kỳ cũ. Tôi tin rằng 2026 sẽ là một năm tích cực.”
Tuy nhiên, ông cũng không quên nhấn mạnh rằng thị trường vẫn sẽ đối mặt với biến động đáng kể, và “đây sẽ là một giai đoạn bùng nổ ổn định kéo dài, hơn là một siêu chu kỳ”.
Kết Luận
Tuyên bố của Matt Hougan không chỉ mở ra một góc nhìn mới cho các nhà đầu tư, mà còn phản ánh một sự chuyển dịch sâu sắc trong cách thị trường crypto vận hành. Khi các định chế tài chính lớn, luật pháp và công nghệ đồng loạt thúc đẩy, có lẽ đã đến lúc nhà đầu tư cần thay đổi cách nhìn nhận về chu kỳ của thị trường tiền điện tử – từ ngắn hạn sang dài hạn, từ đầu cơ sang đầu tư chiến lược.
➡️ Gợi ý cho nhà đầu tư: Đây có thể là cơ hội để xây dựng danh mục dài hạn và tận dụng giai đoạn “tăng trưởng ổn định kéo dài” mà thị trường crypto sắp bước vào. Tuy nhiên, như Hougan cảnh báo: “Biến động vẫn sẽ xảy ra” — và chuẩn bị cho điều đó vẫn là chiến lược khôn ngoan nhất.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Kỷ Nguyên Mới của Crypto: “Chu Kỳ 4 Năm” Đã Kết Thúc – Dự Báo Một Giai Đoạn Tăng Trưởng Ổn Định
Trong một tuyên bố gây chú ý trên nền tảng mạng xã hội X vào ngày 25/7, ông Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise – một trong những tổ chức quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu – cho biết chu kỳ 4 năm truyền thống của thị trường crypto đã không còn phù hợp, và thay vào đó, chúng ta đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng ổn định và dài hạn hơn nhờ các lực đẩy mang tính cơ cấu. Vì Sao “Chu Kỳ 4 Năm” Bị Khai Tử? Câu hỏi mở đầu của Hougan đã gây tò mò cho giới đầu tư: “Tại sao chu kỳ 4 năm đã chết?” Theo ông, những yếu tố cốt lõi từng định hình các chu kỳ trước đây — đặc biệt là các sự kiện halving (giảm một nửa phần thưởng khối) và bối cảnh vĩ mô — giờ đây không còn giữ vai trò quyết định nữa. “Những lực lượng từng tạo ra các chu kỳ trước đây đã suy yếu,” Hougan nhấn mạnh. Ông chỉ ra rằng môi trường lãi suất hiện tại – vốn từng là rào cản lớn đối với tiền điện tử – nay đã trở nên thuận lợi hơn. Ngoài ra, sự trưởng thành của các tổ chức tài chính lớn tham gia vào thị trường đã giúp giảm thiểu rủi ro sụp đổ mang tính hệ thống, vốn là một đặc điểm thường thấy trong các giai đoạn tăng nóng trước đây. Rủi Ro Mới: Sự Trỗi Dậy Của Các Công Ty Nắm Giữ Tài Sản Kho Bạc Tuy nhiên, Hougan cũng cảnh báo về một rủi ro mang tính chu kỳ mới đang nổi lên: sự gia tăng của các công ty nắm giữ lượng lớn tài sản dưới dạng kho bạc (Treasury companies). Đây là một yếu tố mà các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao, vì nó có thể tạo ra tác động bất ngờ đối với thị trường. Những Lực Đẩy Dài Hạn Đang Thay Đổi Cuộc Chơi Hougan lập luận rằng hiện nay, thị trường đang chịu ảnh hưởng bởi những lực đẩy mạnh mẽ hơn, có chu kỳ dài hơn và không còn đồng bộ với mô hình 4 năm như trước. Ông đưa ra hàng loạt yếu tố cho thấy crypto đang bước vào một chu kỳ mới: Sự dịch chuyển tài sản vào các quỹ ETF (Exchange-Traded Funds) diễn ra trong nhiều năm.Các cải cách pháp lý lớn bắt đầu từ đầu năm 2025, tạo hành lang pháp lý rõ ràng hơn cho tài sản số.Tốc độ chấp nhận của các tổ chức tài chính truyền thống đang tăng nhanh, khi các quỹ hưu trí, trường đại học và tổ chức tài chính lớn bắt đầu cân nhắc việc phân bổ vào crypto. “Wall Street chỉ mới bắt đầu xây dựng hạ tầng cho crypto,” ông nói thêm. “Và sẽ còn hàng tỷ đô la được đổ vào trong những quý và năm tới.” Luật Genius Act: Bước Ngoặt Thay Đổi Cuộc Chơi Một trong những yếu tố nổi bật thúc đẩy dòng tiền tổ chức là Luật Genius Act, được thông qua trong tháng 7/2025. Luật này được xem như chất xúc tác quan trọng giúp hợp pháp hóa và khuyến khích sự tham gia của các định chế tài chính lớn vào thị trường tài sản kỹ thuật số. Dự Báo Cho 2026: Một Năm Khả Quan Nhưng Không “Siêu Chu Kỳ” Kết thúc bài chia sẻ, Hougan cho rằng: “Tất cả những điều này cho thấy các lực lượng ủng hộ crypto trong dài hạn sẽ lấn át những yếu tố mang tính chu kỳ cũ. Tôi tin rằng 2026 sẽ là một năm tích cực.” Tuy nhiên, ông cũng không quên nhấn mạnh rằng thị trường vẫn sẽ đối mặt với biến động đáng kể, và “đây sẽ là một giai đoạn bùng nổ ổn định kéo dài, hơn là một siêu chu kỳ”. Kết Luận Tuyên bố của Matt Hougan không chỉ mở ra một góc nhìn mới cho các nhà đầu tư, mà còn phản ánh một sự chuyển dịch sâu sắc trong cách thị trường crypto vận hành. Khi các định chế tài chính lớn, luật pháp và công nghệ đồng loạt thúc đẩy, có lẽ đã đến lúc nhà đầu tư cần thay đổi cách nhìn nhận về chu kỳ của thị trường tiền điện tử – từ ngắn hạn sang dài hạn, từ đầu cơ sang đầu tư chiến lược. ➡️ Gợi ý cho nhà đầu tư: Đây có thể là cơ hội để xây dựng danh mục dài hạn và tận dụng giai đoạn “tăng trưởng ổn định kéo dài” mà thị trường crypto sắp bước vào. Tuy nhiên, như Hougan cảnh báo: “Biến động vẫn sẽ xảy ra” — và chuẩn bị cho điều đó vẫn là chiến lược khôn ngoan nhất.