Phân tích Stablecoin "Bánh mì": Tư duy mới trong việc tái cấu trúc dòng tiền toàn cầu
Stablecoin là công cụ thiết thực tiêu biểu nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, thể hiện tiềm năng của blockchain trong việc cung cấp cơ sở hạ tầng mới và hiệu quả cho hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Gần đây, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng đáng kể, hiện đã vượt qua 2500 tỷ USD, đảm bảo sự lưu thông hiệu quả của hàng ngàn tỷ USD thanh toán toàn cầu.
Các chuyên gia trong ngành hiểu rõ giá trị của Stablecoin nằm ở việc thể hiện khả năng cốt lõi của blockchain "chuyển tiền và giá trị ngay lập tức", giúp việc xây dựng vòng khép kín thanh toán trên chuỗi trở nên khả thi. Tuy nhiên, các tình huống thanh toán cấp doanh nghiệp thực sự phức tạp hơn nhiều so với việc chuyển khoản đơn giản giữa các cá nhân.
Hiện nay, các ứng dụng stablecoin hướng tới doanh nghiệp thường áp dụng cấu trúc "sandwich stablecoin", tức là sử dụng blockchain để thay thế cho các kênh thanh toán truyền thống trong việc truyền tải giá trị / vốn theo chiều ngang, trong khi hai đầu vẫn phụ thuộc vào hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thiết kế này mặc dù mang lại sự cải tiến, nhưng cũng hạn chế việc phát huy tối đa lợi thế của blockchain.
Bài viết này sẽ khám phá cách mà stablecoin được ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới toàn cầu từ góc độ chuyển tiền toàn cầu, bao gồm:
Phân tích hệ thống thanh toán xuyên biên giới toàn cầu hiện có;
Phân tích những cải tiến cụ thể của cấu trúc sandwich stablecoin trong quản lý vốn, thanh toán B2B và thanh toán mạng thẻ;
Thảo luận cách vượt qua thách thức ở hai đầu của stablecoin, phát huy giá trị của blockchain.
Một, bối cảnh thanh toán bằng Stablecoin
Thanh toán B2B cho doanh nghiệp là lĩnh vực nổi bật nhất trong ứng dụng của stablecoin. Dữ liệu gần đây cho thấy, giá trị thanh toán B2B hàng tháng đã tăng từ 770 triệu USD lên 3 tỷ USD. Stablecoin chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch trên một số nền tảng thanh toán, khoảng 49% khách hàng tích cực sử dụng stablecoin để thanh toán.
Dữ liệu nội bộ của các doanh nghiệp hàng đầu có thể phản ánh quy mô thị trường phân khúc tốt hơn. Một số doanh nghiệp dẫn đầu có khối lượng xử lý hàng năm khoảng 15 tỷ USD, trong đó khoảng một nửa đến từ thanh toán B2B. Có doanh nghiệp ước tính khối lượng giao dịch hàng năm của họ chiếm khoảng 20% thị trường thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin B2B toàn cầu.
Việc sử dụng thanh toán toàn cầu ngày càng trở nên phổ biến, chủ yếu là do khi cơ sở hạ tầng thanh toán tài chính truyền thống tỏ ra lạc hậu, thì những ưu điểm của stablecoin dựa trên blockchain càng trở nên nổi bật. Mặc dù hệ thống truyền thống mỗi năm tạo ra hơn 100 triệu tỷ USD giá trị thanh toán toàn cầu, nhưng các doanh nghiệp và ngân hàng vẫn phải đối mặt với những vấn đề phức tạp và độ trễ lớn.
Hai, các mô hình thanh toán xuyên biên giới toàn cầu
2.1 Cơ sở hạ tầng ngân hàng dựa trên SWIFT
Hệ thống SWIFT chịu trách nhiệm chuyển giao chỉ thị chuyển khoản giữa các ngân hàng, trong khi dòng tiền thực tế chỉ diễn ra giữa các ngân hàng đã thiết lập tài khoản giao dịch trước. Nếu hai bên không có mối quan hệ hợp tác trực tiếp, thì cần phải hoàn thành việc thanh toán qua ngân hàng đại lý.
Mô hình này có thể dẫn đến thời gian thanh toán kéo dài lên đến vài ngày, chi phí tăng cao, khó khăn trong việc theo dõi và các vấn đề khác. Ngay cả trong các khoản thanh toán xuyên biên giới giữa các quốc gia láng giềng có cơ sở hạ tầng tài chính chưa phát triển, cũng cần phải đi vòng qua các ngân hàng khác, gây ra sự bất tiện lớn.
2.2 Mô hình quỹ tiền tệ xuyên biên giới dựa trên PSP
Nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới (XBMT) cung cấp dịch vụ "tài khoản đa tiền tệ toàn cầu" hoặc "tài khoản nhận tiền địa phương", cho phép các doanh nghiệp thực hiện thanh toán toàn cầu mà không cần phải thông qua SWIFT. Cốt lõi của dịch vụ là cung cấp cho các doanh nghiệp một quỹ tiền tệ đa dạng, nhằm thực hiện thanh toán linh hoạt giữa các quốc gia khác nhau.
XBMT hoạt động theo mô hình khép kín, chuẩn bị và phân phối sẵn thanh khoản cần thiết, sau đó phân phối cho khách hàng theo nhu cầu. Mặc dù bề ngoài cung cấp trải nghiệm thanh toán ngay lập tức, nhưng tốc độ và quy mô vẫn bị giới hạn bởi thanh khoản có sẵn tại các quốc gia cụ thể và thời gian thanh toán của các đường thanh toán cơ sở.
2.3 Stablecoin模式
Stablecoin đã sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc cách thức hoạt động của thương mại Internet. Chu kỳ thanh toán của nó tương đương với thời gian tạo khối của blockchain, làm tăng tốc độ thanh toán một cách đáng kể. Quan trọng hơn, stablecoin thường được triển khai trên nền tảng hợp đồng thông minh, cho phép các hệ thống và quy trình làm việc sáng tạo mà ngân hàng truyền thống không thể thực hiện.
Từ góc độ vĩ mô, các phương thức thanh toán tài chính nhanh hơn và tương tác hơn có thể trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng GDP toàn cầu. Khi chu kỳ thanh toán được rút ngắn từ "ngày" xuống "giây" hoặc "phút", hiệu ứng dây chuyền của nó sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Đồng thời, sự tồn tại của các tiêu chuẩn có thể xác minh cho phép đổi mới tài chính lần đầu tiên xảy ra trên toàn cầu mà không cần giấy phép.
Ba, Ứng dụng của Stablecoin trong thanh toán toàn cầu
3.1 Quản lý tài chính doanh nghiệp
Trong mô hình truyền thống, các doanh nghiệp cần chuẩn bị sẵn vốn, xem xét sự chậm trễ trong thanh toán và rủi ro ngoại hối. Stablecoin đã đơn giản hóa quy trình này, loại bỏ nhu cầu kiểm soát sự chậm trễ trong thanh toán quốc tế. Mặc dù việc nạp tiền ban đầu và rút tiền cuối cùng vẫn cần phải chạm đến hệ thống tiền pháp định, nhưng stablecoin giúp cho dòng tiền giữa hai đầu trở nên trơn tru hơn.
3.2 thanh toán doanh nghiệp B2B
Trong bối cảnh thanh toán B2B, lợi ích mà Stablecoin mang lại lớn hơn. Nó cung cấp giám sát trạng thái thanh toán rõ ràng và theo thời gian thực, có thể liên kết trực tiếp với các điểm giao hàng có tính kịp thời cao, giảm thiểu rủi ro và chi phí vốn. Toàn bộ quy trình được rút ngắn từ 3 ngày trước đây xuống chỉ còn vài giây, mà không cần phải xem xét thị trường đóng cửa, đơn giản hóa đáng kể nhu cầu về vốn vận hành.
3.3 Thẻ tổ chức mạng thanh toán
Một số tổ chức thẻ đã bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng Stablecoin để thanh toán giữa ngân hàng thanh toán và ngân hàng phát hành. Cách này thay thế quy trình chuyển khoản truyền thống, sử dụng Stablecoin trên blockchain để thực hiện giao dịch. Nó giảm yêu cầu vốn cần thiết để thực hiện chuyển tiền quốc tế kịp thời, tránh rủi ro ngoại hối và đặt nền tảng cho sự đổi mới tài chính giữa các ngân hàng trong mạng lưới.
Bốn, Triển vọng Tương lai
Hiện tại, hầu hết các ứng dụng Stablecoin vẫn dừng lại ở cấu trúc "bánh sandwich" mà chưa thể tiến xa hơn. Thách thức thực sự nằm ở việc làm thế nào để thoát khỏi cấu trúc này và xây dựng một hệ sinh thái dịch vụ tài chính hoàn toàn dựa trên chuỗi.
Mục tiêu cuối cùng của việc thanh toán bằng Stablecoin là loại bỏ hoàn toàn các khâu tiền pháp định ở hai đầu. Khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng chấp nhận Stablecoin một cách toàn diện, toàn bộ chu kỳ tài chính và thương mại có thể được thực hiện trên blockchain, không còn bị giới hạn bởi hệ thống thanh toán truyền thống. Điều này sẽ giải phóng quy mô thương mại chưa từng có, giảm đáng kể ma sát thương mại toàn cầu, khiến đường cong tăng trưởng GDP toàn cầu gần gũi hơn với tốc độ tiêu dùng thực sự của thời đại internet.
Tương lai của tài chính thanh toán (PayFi) bản chất là kết hợp thanh toán bằng Stablecoin với dịch vụ tài chính trên chuỗi. Nếu có thể hoàn toàn thoát khỏi cấu trúc sandwich và xây dựng nhiều dịch vụ tài chính trên chuỗi ở hai đầu, tốc độ luân chuyển tiền/giá trị toàn cầu sẽ đạt đến một tầm cao mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SmartContractPlumber
· 17giờ trước
Nên kiểm tra trực tiếp mã của kiến trúc sandwich, đừng để xảy ra vấn đề như FTX nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkTongue
· 07-31 03:30
Kiến trúc sandwich cũng không có gì cao siêu cả.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiChef
· 07-31 03:28
Cấu trúc sandwich chó cũng không cần
Xem bản gốcTrả lời0
OneBlockAtATime
· 07-31 03:25
2500 tỷ rồi à, làm lớn quá
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 07-31 03:23
đã theo dõi các luồng... $250b mcap nhưng vẫn bị kẹp giữa tradfi lmao
Xem bản gốcTrả lời0
DaisyUnicorn
· 07-31 03:09
On-chain bánh mì mà~ Ở trên và dưới là những bông hoa nhỏ của TradFi. Các tổ chức thực sự có lòng bằng lòng làm những nhân nhỏ bé sao?
Stablecoin tái cấu trúc dòng tiền toàn cầu, liệu cấu trúc bánh mì có thể vượt qua?
Phân tích Stablecoin "Bánh mì": Tư duy mới trong việc tái cấu trúc dòng tiền toàn cầu
Stablecoin là công cụ thiết thực tiêu biểu nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, thể hiện tiềm năng của blockchain trong việc cung cấp cơ sở hạ tầng mới và hiệu quả cho hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Gần đây, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng đáng kể, hiện đã vượt qua 2500 tỷ USD, đảm bảo sự lưu thông hiệu quả của hàng ngàn tỷ USD thanh toán toàn cầu.
Các chuyên gia trong ngành hiểu rõ giá trị của Stablecoin nằm ở việc thể hiện khả năng cốt lõi của blockchain "chuyển tiền và giá trị ngay lập tức", giúp việc xây dựng vòng khép kín thanh toán trên chuỗi trở nên khả thi. Tuy nhiên, các tình huống thanh toán cấp doanh nghiệp thực sự phức tạp hơn nhiều so với việc chuyển khoản đơn giản giữa các cá nhân.
Hiện nay, các ứng dụng stablecoin hướng tới doanh nghiệp thường áp dụng cấu trúc "sandwich stablecoin", tức là sử dụng blockchain để thay thế cho các kênh thanh toán truyền thống trong việc truyền tải giá trị / vốn theo chiều ngang, trong khi hai đầu vẫn phụ thuộc vào hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thiết kế này mặc dù mang lại sự cải tiến, nhưng cũng hạn chế việc phát huy tối đa lợi thế của blockchain.
Bài viết này sẽ khám phá cách mà stablecoin được ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới toàn cầu từ góc độ chuyển tiền toàn cầu, bao gồm:
Một, bối cảnh thanh toán bằng Stablecoin
Thanh toán B2B cho doanh nghiệp là lĩnh vực nổi bật nhất trong ứng dụng của stablecoin. Dữ liệu gần đây cho thấy, giá trị thanh toán B2B hàng tháng đã tăng từ 770 triệu USD lên 3 tỷ USD. Stablecoin chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch trên một số nền tảng thanh toán, khoảng 49% khách hàng tích cực sử dụng stablecoin để thanh toán.
Dữ liệu nội bộ của các doanh nghiệp hàng đầu có thể phản ánh quy mô thị trường phân khúc tốt hơn. Một số doanh nghiệp dẫn đầu có khối lượng xử lý hàng năm khoảng 15 tỷ USD, trong đó khoảng một nửa đến từ thanh toán B2B. Có doanh nghiệp ước tính khối lượng giao dịch hàng năm của họ chiếm khoảng 20% thị trường thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin B2B toàn cầu.
Việc sử dụng thanh toán toàn cầu ngày càng trở nên phổ biến, chủ yếu là do khi cơ sở hạ tầng thanh toán tài chính truyền thống tỏ ra lạc hậu, thì những ưu điểm của stablecoin dựa trên blockchain càng trở nên nổi bật. Mặc dù hệ thống truyền thống mỗi năm tạo ra hơn 100 triệu tỷ USD giá trị thanh toán toàn cầu, nhưng các doanh nghiệp và ngân hàng vẫn phải đối mặt với những vấn đề phức tạp và độ trễ lớn.
Hai, các mô hình thanh toán xuyên biên giới toàn cầu
2.1 Cơ sở hạ tầng ngân hàng dựa trên SWIFT
Hệ thống SWIFT chịu trách nhiệm chuyển giao chỉ thị chuyển khoản giữa các ngân hàng, trong khi dòng tiền thực tế chỉ diễn ra giữa các ngân hàng đã thiết lập tài khoản giao dịch trước. Nếu hai bên không có mối quan hệ hợp tác trực tiếp, thì cần phải hoàn thành việc thanh toán qua ngân hàng đại lý.
Mô hình này có thể dẫn đến thời gian thanh toán kéo dài lên đến vài ngày, chi phí tăng cao, khó khăn trong việc theo dõi và các vấn đề khác. Ngay cả trong các khoản thanh toán xuyên biên giới giữa các quốc gia láng giềng có cơ sở hạ tầng tài chính chưa phát triển, cũng cần phải đi vòng qua các ngân hàng khác, gây ra sự bất tiện lớn.
2.2 Mô hình quỹ tiền tệ xuyên biên giới dựa trên PSP
Nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới (XBMT) cung cấp dịch vụ "tài khoản đa tiền tệ toàn cầu" hoặc "tài khoản nhận tiền địa phương", cho phép các doanh nghiệp thực hiện thanh toán toàn cầu mà không cần phải thông qua SWIFT. Cốt lõi của dịch vụ là cung cấp cho các doanh nghiệp một quỹ tiền tệ đa dạng, nhằm thực hiện thanh toán linh hoạt giữa các quốc gia khác nhau.
XBMT hoạt động theo mô hình khép kín, chuẩn bị và phân phối sẵn thanh khoản cần thiết, sau đó phân phối cho khách hàng theo nhu cầu. Mặc dù bề ngoài cung cấp trải nghiệm thanh toán ngay lập tức, nhưng tốc độ và quy mô vẫn bị giới hạn bởi thanh khoản có sẵn tại các quốc gia cụ thể và thời gian thanh toán của các đường thanh toán cơ sở.
2.3 Stablecoin模式
Stablecoin đã sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc cách thức hoạt động của thương mại Internet. Chu kỳ thanh toán của nó tương đương với thời gian tạo khối của blockchain, làm tăng tốc độ thanh toán một cách đáng kể. Quan trọng hơn, stablecoin thường được triển khai trên nền tảng hợp đồng thông minh, cho phép các hệ thống và quy trình làm việc sáng tạo mà ngân hàng truyền thống không thể thực hiện.
Từ góc độ vĩ mô, các phương thức thanh toán tài chính nhanh hơn và tương tác hơn có thể trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng GDP toàn cầu. Khi chu kỳ thanh toán được rút ngắn từ "ngày" xuống "giây" hoặc "phút", hiệu ứng dây chuyền của nó sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Đồng thời, sự tồn tại của các tiêu chuẩn có thể xác minh cho phép đổi mới tài chính lần đầu tiên xảy ra trên toàn cầu mà không cần giấy phép.
Ba, Ứng dụng của Stablecoin trong thanh toán toàn cầu
3.1 Quản lý tài chính doanh nghiệp
Trong mô hình truyền thống, các doanh nghiệp cần chuẩn bị sẵn vốn, xem xét sự chậm trễ trong thanh toán và rủi ro ngoại hối. Stablecoin đã đơn giản hóa quy trình này, loại bỏ nhu cầu kiểm soát sự chậm trễ trong thanh toán quốc tế. Mặc dù việc nạp tiền ban đầu và rút tiền cuối cùng vẫn cần phải chạm đến hệ thống tiền pháp định, nhưng stablecoin giúp cho dòng tiền giữa hai đầu trở nên trơn tru hơn.
3.2 thanh toán doanh nghiệp B2B
Trong bối cảnh thanh toán B2B, lợi ích mà Stablecoin mang lại lớn hơn. Nó cung cấp giám sát trạng thái thanh toán rõ ràng và theo thời gian thực, có thể liên kết trực tiếp với các điểm giao hàng có tính kịp thời cao, giảm thiểu rủi ro và chi phí vốn. Toàn bộ quy trình được rút ngắn từ 3 ngày trước đây xuống chỉ còn vài giây, mà không cần phải xem xét thị trường đóng cửa, đơn giản hóa đáng kể nhu cầu về vốn vận hành.
3.3 Thẻ tổ chức mạng thanh toán
Một số tổ chức thẻ đã bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng Stablecoin để thanh toán giữa ngân hàng thanh toán và ngân hàng phát hành. Cách này thay thế quy trình chuyển khoản truyền thống, sử dụng Stablecoin trên blockchain để thực hiện giao dịch. Nó giảm yêu cầu vốn cần thiết để thực hiện chuyển tiền quốc tế kịp thời, tránh rủi ro ngoại hối và đặt nền tảng cho sự đổi mới tài chính giữa các ngân hàng trong mạng lưới.
Bốn, Triển vọng Tương lai
Hiện tại, hầu hết các ứng dụng Stablecoin vẫn dừng lại ở cấu trúc "bánh sandwich" mà chưa thể tiến xa hơn. Thách thức thực sự nằm ở việc làm thế nào để thoát khỏi cấu trúc này và xây dựng một hệ sinh thái dịch vụ tài chính hoàn toàn dựa trên chuỗi.
Mục tiêu cuối cùng của việc thanh toán bằng Stablecoin là loại bỏ hoàn toàn các khâu tiền pháp định ở hai đầu. Khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng chấp nhận Stablecoin một cách toàn diện, toàn bộ chu kỳ tài chính và thương mại có thể được thực hiện trên blockchain, không còn bị giới hạn bởi hệ thống thanh toán truyền thống. Điều này sẽ giải phóng quy mô thương mại chưa từng có, giảm đáng kể ma sát thương mại toàn cầu, khiến đường cong tăng trưởng GDP toàn cầu gần gũi hơn với tốc độ tiêu dùng thực sự của thời đại internet.
Tương lai của tài chính thanh toán (PayFi) bản chất là kết hợp thanh toán bằng Stablecoin với dịch vụ tài chính trên chuỗi. Nếu có thể hoàn toàn thoát khỏi cấu trúc sandwich và xây dựng nhiều dịch vụ tài chính trên chuỗi ở hai đầu, tốc độ luân chuyển tiền/giá trị toàn cầu sẽ đạt đến một tầm cao mới.