Tổng lượng phát hành USDe gia tăng mạnh mẽ: Ethena, MakerDAO và sự phục hồi của Tài chính phi tập trung
Gần đây, tổng lượng phát hành của USDe đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể, từ 2,4 tỷ USD trong tháng trước tăng lên 3,8 tỷ USD, với mức tăng trưởng hàng tháng vượt quá 58%. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào tâm lý lạc quan chung trên thị trường sau khi Bitcoin vượt qua mức cao mới, dẫn đến tỷ lệ phí vốn tăng lên, từ đó đẩy cao lợi suất staking của USDe. Mặc dù đã giảm nhẹ so với những ngày trước đó, nhưng vào ngày 26 tháng 11, lợi suất hàng năm của USDe vẫn duy trì ở mức cao khoảng 25%.
Trong khi đó, MakerDAO đã trở thành một trong những người hưởng lợi lớn trong đợt tăng trưởng này. Hiện tại, doanh thu hàng ngày của MakerDAO đã tăng hơn 200% so với một tháng trước, đạt mức cao nhất mọi thời đại. Sự tăng trưởng này có mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển của Ethena. Tỷ lệ lợi suất cao từ USDe đã kích thích nhu cầu vay mượn tài sản sUSDe và PT, trong đó quy mô vay DAI bằng các tài sản này làm tài sản thế chấp trên nền tảng Morpho đã đạt 570 triệu USD, tỷ lệ sử dụng vay vượt quá 80%, và tỷ lệ lợi suất hàng năm từ gửi tiền đạt 12%. Trong tháng qua, MakerDAO đã tăng cường cho vay qua mô-đun D3M trên nền tảng Morpho với mức tăng vượt quá 300 triệu USD.
Bảng cân đối kế toán của MakerDAO cho thấy tổng số khoản vay DAI được phát hành cho Morpho và Spark thông qua mô-đun D3M đạt 2 tỷ USD, chiếm gần 40% tài sản của họ. Chỉ riêng hai kênh này đã tạo ra 203 triệu USD doanh thu hàng năm cho MakerDAO, tương đương với 550.000 USD mỗi ngày, chiếm 54% tổng doanh thu hàng năm.
Ethena đã trở thành lực lượng cốt lõi thúc đẩy sự phục hồi của Tài chính phi tập trung. Mô hình tăng trưởng của USDe rất rõ ràng: tâm lý lạc quan do sự tăng cao mới của Bitcoin đã đẩy cao tỷ lệ phí vốn, từ đó ảnh hưởng đến lợi suất staking của USDe. MakerDAO với chuỗi lưu động vốn hoàn chỉnh và thuộc tính "ngân hàng trung ương" của mô-đun D3M, đã trở thành trụ cột quan trọng của hệ sinh thái USDe. Morpho đóng vai trò như một "chất bôi trơn" trong quá trình này. Ba giao thức này cùng nhau cấu thành cốt lõi của sự tăng trưởng. Đồng thời, các giao thức ngoại vi như AAVE, Curve, Pendle cũng được hưởng lợi ở mức độ khác nhau từ sự tăng trưởng của USDe.
Tính bền vững của mô hình tăng trưởng này chủ yếu phụ thuộc vào việc chênh lệch lãi suất giữa USDe và DAI có thể tồn tại lâu dài hay không. Các yếu tố ảnh hưởng bao gồm tính bền vững của tâm lý thị trường bò, việc Ethena có thể cải thiện hiệu quả phân bổ APY thông qua tối ưu hóa mô hình kinh tế và nâng cao thị phần hay không, cũng như sự cạnh tranh từ các sản phẩm tương tự được ra mắt từ các nền tảng giao dịch khác.
Theo sự gia tăng, những lo ngại về tính an toàn của D3M cũng xuất hiện. Mặc dù D3M không trực tiếp khiến DAI trở thành stablecoin không đủ tài sản thế chấp, nhưng nó thực sự mang lại một số rủi ro tiềm ẩn: có thể khiến DAI một lần nữa trở thành "stablecoin bóng", các loại rủi ro từ Ethena có thể truyền dẫn đến DAI, đồng thời có thể làm giảm tỷ lệ tài sản thế chấp tổng thể của DAI.
Tổng thể mà nói, hiệu ứng hợp tác giữa Ethena và MakerDAO đang thúc đẩy một đợt tăng trưởng mới trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhưng tính bền vững của mô hình tăng trưởng này và các rủi ro tiềm ẩn vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CounterIndicator
· 7giờ trước
Lợi suất bơm lớn Ai đã mất tiền
Xem bản gốcTrả lời0
blockBoy
· 7giờ trước
Siêu bull ha To da moon rồi
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 7giờ trước
Từ dữ liệu cho thấy thị trường DeFi vẫn còn tiềm ẩn rủi ro, khuyến nghị theo dõi rủi ro tỷ lệ thế chấp USDe quá cao... Xu hướng tổng thể cần nhiều chỉ số on-chain hơn để xác thực, tốc độ tăng TVL cần so sánh và phân tích với thanh khoản off-chain, có chút lo ngại về vấn đề biến động.
Xem bản gốcTrả lời0
Rugpull幸存者
· 8giờ trước
bull à, sự tăng lên này còn tưởng Tài chính phi tập trung đã ngã xuống.
USDe phát hành lượng kích tăng 58% MakerDAO lợi nhuận đạt đỉnh cao mới Tài chính phi tập trung phục hồi đón nhận động lực mới
Tổng lượng phát hành USDe gia tăng mạnh mẽ: Ethena, MakerDAO và sự phục hồi của Tài chính phi tập trung
Gần đây, tổng lượng phát hành của USDe đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể, từ 2,4 tỷ USD trong tháng trước tăng lên 3,8 tỷ USD, với mức tăng trưởng hàng tháng vượt quá 58%. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào tâm lý lạc quan chung trên thị trường sau khi Bitcoin vượt qua mức cao mới, dẫn đến tỷ lệ phí vốn tăng lên, từ đó đẩy cao lợi suất staking của USDe. Mặc dù đã giảm nhẹ so với những ngày trước đó, nhưng vào ngày 26 tháng 11, lợi suất hàng năm của USDe vẫn duy trì ở mức cao khoảng 25%.
Trong khi đó, MakerDAO đã trở thành một trong những người hưởng lợi lớn trong đợt tăng trưởng này. Hiện tại, doanh thu hàng ngày của MakerDAO đã tăng hơn 200% so với một tháng trước, đạt mức cao nhất mọi thời đại. Sự tăng trưởng này có mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển của Ethena. Tỷ lệ lợi suất cao từ USDe đã kích thích nhu cầu vay mượn tài sản sUSDe và PT, trong đó quy mô vay DAI bằng các tài sản này làm tài sản thế chấp trên nền tảng Morpho đã đạt 570 triệu USD, tỷ lệ sử dụng vay vượt quá 80%, và tỷ lệ lợi suất hàng năm từ gửi tiền đạt 12%. Trong tháng qua, MakerDAO đã tăng cường cho vay qua mô-đun D3M trên nền tảng Morpho với mức tăng vượt quá 300 triệu USD.
Bảng cân đối kế toán của MakerDAO cho thấy tổng số khoản vay DAI được phát hành cho Morpho và Spark thông qua mô-đun D3M đạt 2 tỷ USD, chiếm gần 40% tài sản của họ. Chỉ riêng hai kênh này đã tạo ra 203 triệu USD doanh thu hàng năm cho MakerDAO, tương đương với 550.000 USD mỗi ngày, chiếm 54% tổng doanh thu hàng năm.
Ethena đã trở thành lực lượng cốt lõi thúc đẩy sự phục hồi của Tài chính phi tập trung. Mô hình tăng trưởng của USDe rất rõ ràng: tâm lý lạc quan do sự tăng cao mới của Bitcoin đã đẩy cao tỷ lệ phí vốn, từ đó ảnh hưởng đến lợi suất staking của USDe. MakerDAO với chuỗi lưu động vốn hoàn chỉnh và thuộc tính "ngân hàng trung ương" của mô-đun D3M, đã trở thành trụ cột quan trọng của hệ sinh thái USDe. Morpho đóng vai trò như một "chất bôi trơn" trong quá trình này. Ba giao thức này cùng nhau cấu thành cốt lõi của sự tăng trưởng. Đồng thời, các giao thức ngoại vi như AAVE, Curve, Pendle cũng được hưởng lợi ở mức độ khác nhau từ sự tăng trưởng của USDe.
Tính bền vững của mô hình tăng trưởng này chủ yếu phụ thuộc vào việc chênh lệch lãi suất giữa USDe và DAI có thể tồn tại lâu dài hay không. Các yếu tố ảnh hưởng bao gồm tính bền vững của tâm lý thị trường bò, việc Ethena có thể cải thiện hiệu quả phân bổ APY thông qua tối ưu hóa mô hình kinh tế và nâng cao thị phần hay không, cũng như sự cạnh tranh từ các sản phẩm tương tự được ra mắt từ các nền tảng giao dịch khác.
Theo sự gia tăng, những lo ngại về tính an toàn của D3M cũng xuất hiện. Mặc dù D3M không trực tiếp khiến DAI trở thành stablecoin không đủ tài sản thế chấp, nhưng nó thực sự mang lại một số rủi ro tiềm ẩn: có thể khiến DAI một lần nữa trở thành "stablecoin bóng", các loại rủi ro từ Ethena có thể truyền dẫn đến DAI, đồng thời có thể làm giảm tỷ lệ tài sản thế chấp tổng thể của DAI.
Tổng thể mà nói, hiệu ứng hợp tác giữa Ethena và MakerDAO đang thúc đẩy một đợt tăng trưởng mới trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhưng tính bền vững của mô hình tăng trưởng này và các rủi ro tiềm ẩn vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.