Phân tích lợi nhuận từ việc Kinh doanh chênh lệch giá của Bot MEV từ CEX-DEX

Gần đây, một nghiên cứu sử dụng phương pháp chính thức đã tiết lộ tình hình thực tế về lợi nhuận của các robot Kinh doanh chênh lệch giá MEV trong việc chênh lệch giá giữa CEX-DEX. Nghiên cứu này cung cấp dữ liệu chi tiết hỗ trợ cho những câu hỏi đã tồn tại lâu dài trong ngành.

Các phát hiện chính của nghiên cứu bao gồm:

1. Kinh doanh chênh lệch giá lợi nhuận mặc dù khả quan, nhưng thấp hơn mong đợi chung.
2. Phần lớn lợi nhuận vượt trội của các nhà giao dịch hàng đầu nhanh chóng suy giảm trong vòng 0,5-2 giây.
3. Xu hướng tập trung thị trường ngày càng rõ ràng, đặc biệt trong lĩnh vực xây dựng khối.
4. Với sự gia tăng cạnh tranh giữa các nhà xây dựng blockchain, không gian lợi nhuận từ Kinh doanh chênh lệch giá CEX-DEX ngày càng thu hẹp theo từng năm.
5. Kinh doanh chênh lệch giá robot đang sâu sắc tích hợp vào quy trình xây dựng khối theo nhiều cách.
6. Với những nhà kinh doanh chênh lệch giá có mối quan hệ càng mật thiết với các nhà xây dựng khối, lợi nhuận bề mặt càng thấp, nhưng lợi nhuận thực tế có thể chuyển sang các bên liên quan.
7. Các nhà xây dựng blockchain có thị phần nhỏ, những người kinh doanh chênh lệch giá liên quan lại giữ được tỷ suất lợi nhuận thực tế cao hơn.
8. Ngay cả những nhà xây dựng blockchain hàng đầu trong ngành, tỷ suất lợi nhuận của họ cũng khá mỏng.

Nghiên cứu dữ liệu cho thấy, trong khoảng thời gian quan sát gần 20 tháng, hiệu suất của 19 robot kinh doanh chênh lệch giá CEX-DEX hàng đầu như sau:

• Tổng giao dịch: 2410 tỷ USD
• Tổng lợi nhuận: 2.338 triệu USD
• Lợi nhuận ròng: 90.10 triệu USD (trả cho các nhà xây dựng khối 143.7 triệu USD)
• Tỷ lệ lợi nhuận trung bình: 38.5%

Nghiên cứu cũng phát hiện ra rằng thị trường MEV của CEX-DEX đang thể hiện tình trạng độc quyền cao độ. Hầu hết các cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá biến mất nhanh chóng trong vài giây, thời điểm phòng ngừa tốt nhất thường xuất hiện trong khoảng 0.5-1.5 giây.

Đối với ba nhà xây dựng blockchain hàng đầu, kết quả nghiên cứu cho thấy:

• Nhà xây dựng đứng thứ ba, sau khi từ bỏ "cuộc chiến dòng đơn đặt hàng", tỷ suất lợi nhuận của họ đã tăng vọt từ 5% lên trên 25%, tổng tỷ suất lợi nhuận đạt khoảng 27%.
• Hai nhà xây dựng hàng đầu có khả năng sinh lời tương đối hạn chế. Trong 18 tháng, tỷ suất lợi nhuận tổng hợp của nhà xây dựng đứng đầu chỉ là 7.92%, trong khi tỷ suất lợi nhuận của nhà xây dựng thứ hai chỉ là 5.85%.

Nghiên cứu cũng tiết lộ mối quan hệ chặt chẽ giữa các nhà xây dựng khối và Kinh doanh chênh lệch giá, như beaverbuild và SCP, rsync và Wintermute. Một số mối quan hệ hợp tác ẩn cũng đã được phát hiện thông qua phân tích tương quan dữ liệu.

Tổng thể, lợi nhuận từ hoạt động xây dựng khối khá thấp, không có sự hỗ trợ của dòng đơn hàng MEV có giá trị cao, hiện tại thị trường đã rất khó để có người mới tham gia. Cơ chế đấu giá khối hiện tại gặp vấn đề về hiệu quả, một mặt làm giảm lợi nhuận của các nhà xây dựng, mặt khác cũng dẫn đến sự phân tách của dòng đơn hàng. Tuy nhiên, BuilderNet mới ra mắt có thể cung cấp những ý tưởng mới để cải thiện tình hình này.