Bit小鹿2025 tài chính quý 1 phân tích hiệu suất và triển vọng

Một công ty khai thác tiền điện tử gần đây đã công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên của năm tài chính 2025. Dữ liệu cho thấy doanh thu quý đầu tiên của công ty đạt 70,10 triệu USD, giảm 41,3% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tăng nhẹ 1,6% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ hoạt động tự khai thác đạt 37,20 triệu USD, giảm 10,4% so với cùng kỳ.

Cần lưu ý rằng lợi nhuận gộp toàn diện của công ty trong quý đầu tiên là âm 3,2 triệu USD, tỷ lệ lợi nhuận gộp là -4,6%. Điều này chủ yếu do mùa khô ở Bhutan dẫn đến việc giá điện tăng, công ty đã tạm thời đóng cửa các mỏ địa phương. Tuy nhiên, khi quý hai bước vào mùa nước, giá điện đã giảm về mức 0,042 USD/kwh.

Công ty đã đạt được bước đột phá trong việc bán máy đào, với doanh thu đạt 4,1 triệu USD. Điều này đánh dấu sự khởi đầu chính thức của hoạt động bán máy đào của công ty. Tuy nhiên, EBITDA đã điều chỉnh là âm 56,1 triệu USD, giảm mạnh so với 27,3 triệu USD trong cùng kỳ năm 2024.

Mặc dù vậy, lợi nhuận ròng của công ty đạt 410 triệu USD, chủ yếu nhờ vào việc thu hồi giá trị hợp lý của các trái phiếu chuyển đổi đã được ghi nhận trước đó (448,7 triệu USD) và quyền chọn Tether (58,4 triệu USD).

Xét về tình hình hoạt động, khoản phải thu trước của công ty đã tăng lên 382 triệu USD, tăng so với 310 triệu USD vào quý 4 năm 2024. Số tiền này đủ để chi trả cho số lượng chip hiện tại lớn nhất. Máy khai thác thế hệ mới Seal02 đã bắt đầu được giao hàng, trong khi máy khai thác Seal03 cũng đã hoàn thành sản xuất chip và hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm, dự kiến sẽ chính thức đưa vào các mỏ tự vận hành và bán hàng vào cuối quý 3 hoặc quý 4 năm 2025.

Để đối phó với sự thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ, công ty đang xây dựng nhà máy lắp ráp tại Bắc Mỹ, dự kiến sẽ hoàn thành vào quý 2. Điều này sẽ làm cho sản phẩm bán ra tại khu vực Bắc Mỹ đến từ lắp ráp địa phương, mặc dù chi phí có chút tăng lên, nhưng so với thuế quan hiện tại tại Đông Nam Á, tác động là nhỏ. Đồng thời, nhà máy lắp ráp tại Đông Nam Á sẽ tiếp tục đáp ứng nhu cầu của các mỏ không thuộc khu vực Mỹ.

Công ty đang thúc đẩy nhanh chóng việc xây dựng cơ sở hạ tầng điện lực toàn cầu. Dự kiến đến cuối quý hai, công suất điện khả dụng toàn cầu sẽ gần đạt 1.6GW và có khả năng đạt 1.8GW vào cuối năm.

Đến tháng 4, tỷ lệ băm của các mỏ tự vận hành của công ty đã đạt 12.5Eh/s, dự kiến sẽ tăng lên 40Eh/s vào tháng 10 và có khả năng vượt quá 40Eh/s vào cuối năm. Mặc dù các máy khai thác Seal01 và Seal02 mới nhất chỉ bắt đầu được đưa vào hoạt động ở các mỏ tự vận hành vào tháng 3, nhưng tổng chi phí khai thác của công ty vẫn thấp hơn ít nhất 20% so với các đối thủ. Với việc thay thế hoàn toàn các máy khai thác cũ, lợi thế về chi phí sẽ càng rõ rệt, dự kiến từ quý 2 trở đi, sản lượng hàng tháng sẽ có xu hướng tăng trưởng theo cấp số nhân.

Nhìn về tương lai, giá Bit gần đây đã có xu hướng tăng, có khả năng vượt qua mức cao lịch sử trước đó là 10,9 triệu USD/mảnh. Trong bối cảnh đồng USD chịu áp lực, Bit như một tài sản thay thế, tính chất tránh rủi ro của nó bắt đầu nổi bật. Hơn nữa, Cục Dự trữ Liên bang gần đây áp dụng chính sách "lạm phát trung bình", có thể sẽ giảm lãi suất sớm vào tháng 6, và dự kiến sẽ có ba lần giảm lãi suất trong năm, tất cả những yếu tố này sẽ hỗ trợ giá Bit.

Đối với công ty này, sau khi trải qua giai đoạn chuyển tiếp kinh doanh trong quý 4 năm ngoái và quý 1 năm nay, sắp đến một thời điểm quan trọng. Trong vài quý tới, tốc độ phát triển máy khai thác và tốc độ mở rộng mỏ tự vận hành sẽ trở thành những điểm quan sát quan trọng. Tình hình kinh doanh trong quý 1 năm 2025 có thể là thời kỳ ảm đạm nhất trong vòng hai năm tới, nhưng cũng đánh dấu sự xuất hiện của điểm chuyển đổi trong kinh doanh.