Tài sản tiền điện tử thị trường dao động đằng sau: Sự không chắc chắn do chính sách của Trump gây ra
Thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn vào tuần trước. Mặc dù thị trường thường quy cho điều này là do phát biểu "hạ lãi suất diều hâu" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, nhưng thực tế đây có thể chỉ là yếu tố thứ yếu. Ảnh hưởng thực sự đến từ việc Trump gây áp lực mạnh mẽ lên Quốc hội về dự luật chi tiêu tạm thời vào thứ Tư tuần trước, cùng với những phát biểu của ông về việc hủy bỏ quy tắc trần nợ đã gây ra sự không chắc chắn, điều này đã kích thích tâm lý tìm kiếm an toàn của các nhà đầu tư.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang không phải là nguyên nhân chính
Quyết định lãi suất FOMC vào thứ Năm tuần trước đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường, với việc giảm 25 điểm cơ bản. Thị trường thường quy kết sự sụt giảm của tài sản rủi ro vào hai khía cạnh:
Biểu đồ điểm cho thấy hội nghị lần này không đạt được sự đồng thuận, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, ông Harker, nghiêng về việc duy trì lãi suất không thay đổi.
Mức lãi suất mục tiêu trung bình cho năm 2025 được điều chỉnh lên 3.75%-4.00%, tăng so với mức 3.25%-3.5% trong biểu đồ điểm tháng 9, dự báo giảm lãi suất từ 4 lần xuống 2 lần.
Tuy nhiên, từ sự biến đổi của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, mặc dù lãi suất dài hạn có xu hướng tăng, nhưng ảnh hưởng đến lợi suất 1 năm không lớn. Điều này cho thấy thị trường có những lo ngại về triển vọng kinh tế trong tương lai, nhưng rủi ro không xảy ra trong ngắn hạn.
Giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang 30 ngày hết hạn vào ngày 25 tháng 12 cho thấy, thị trường đã phản ánh kỳ vọng về hai lần giảm lãi suất trong tương lai từ tháng 11. Do đó, việc điều chỉnh chủ yếu được cho là do rủi ro trong quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai dường như thiếu căn cứ đủ.
Dữ liệu vĩ mô không cho thấy rủi ro rõ ràng
Từ chỉ số PCE, việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cũng như chi tiết tăng trưởng GDP:
Chỉ số PCE trong một thời gian qua không có sự tăng rõ rệt, tốc độ tăng trưởng PCE năm trên năm và PCE lõi năm trên năm đều duy trì dưới 2.5%.
Tỷ lệ thất nghiệp không tăng rõ rệt, việc làm phi nông nghiệp tháng 11 so với trước đó còn tăng.
Tăng trưởng GDP có xu hướng ổn định, các hạng mục đều không xuất hiện dấu hiệu suy giảm rõ rệt.
Những dữ liệu này không hỗ trợ cho việc phán đoán về việc lạm phát bùng phát lại hoặc suy thoái kinh tế trong năm tới. Do đó, mối lo ngại của Powell có thể xuất phát từ ảnh hưởng của sự không chắc chắn trong chính sách của Trump.
Chính sách của Trump gây lo ngại cho thị trường
Vào thứ Tư tuần trước, Trump đã liên kết với Musk để gây áp lực mạnh mẽ lên dự luật chi tiêu tạm thời của Quốc hội, thậm chí đe dọa sẽ hủy bỏ quy tắc trần nợ. Điều này đã gây ra sự không chắc chắn lớn về chính sách trong tương lai trên thị trường, từ đó kích thích tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn cho các nguồn vốn.
Vào ngày 17 tháng 12, Chủ tịch Hạ viện Johnson đã đạt được thỏa thuận ngắn hạn về chi tiêu chính phủ với Đảng Dân chủ để tránh việc chính phủ đóng cửa. Tuy nhiên, vào ngày 18, Musk đã chỉ trích đề xuất này trên mạng xã hội, cho rằng nó vi phạm nghiêm trọng quyền lợi của người nộp thuế, dẫn đến việc đề xuất này bị bác bỏ nhanh chóng.
Trump sau đó tuyên bố rằng Quốc hội cần bãi bỏ quy tắc về giới hạn nợ trước khi ông chính thức nhậm chức. Đảng Cộng hòa nhanh chóng sửa đổi dự luật chi tiêu mới, xóa bỏ một số khoản chi thỏa hiệp và tăng cường đề xuất bãi bỏ hoặc hoãn giới hạn nợ. Mặc dù đề xuất này không được thông qua ở Hạ viện, nhưng thái độ bãi bỏ giới hạn nợ mà Trump bày tỏ rõ ràng đã gây ra sự lo ngại trên thị trường.
Ảnh hưởng tiềm năng của việc bãi bỏ giới hạn nợ
Mức trần nợ của Mỹ là giới hạn pháp lý tối đa mà chính phủ liên bang có thể vay. Hiện tại, tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP đã đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 120%. Nếu vào lúc này bãi bỏ mức trần nợ, điều đó có nghĩa là Mỹ sẽ không bị ràng buộc bởi bất kỳ kỷ luật tài chính nào trong một khoảng thời gian dài, và ảnh hưởng của điều này đến hệ thống tín dụng đô la Mỹ là rất khó để dự đoán.
Trump muốn bãi bỏ trần nợ, có thể là để thực hiện chính sách giảm thuế của mình. Giảm thuế có thể làm tăng sức sống của nền kinh tế, nhưng trong ngắn hạn sẽ làm giảm thu nhập của chính phủ. Bằng cách bãi bỏ trần nợ, có thể dựa vào việc tiếp tục vay nợ để vượt qua khủng hoảng tài chính.
Ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử
Đề xuất của Trump về việc bãi bỏ trần nợ đã giáng một đòn gián tiếp vào câu chuyện "Mỹ thiết lập dự trữ bitcoin để giải quyết khủng hoảng nợ". Câu chuyện này là một trong những điểm hỗ trợ quan trọng gần đây của thị trường Tài sản tiền điện tử. Việc câu chuyện này gặp khó khăn đã dẫn đến việc chốt lời và tâm lý tránh rủi ro.
Do đó, trong một khoảng thời gian tới, việc theo dõi các động thái chính sách của đội ngũ Trump sẽ quan trọng hơn so với các yếu tố khác. Thị trường cần tiếp tục quan sát sự phát triển của các chính sách liên quan và tác động tiềm tàng của chúng đến Tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chính sách nợ của Trump gây ra biến động thị trường Tài sản tiền điện tử đối mặt với thách thức mới
Tài sản tiền điện tử thị trường dao động đằng sau: Sự không chắc chắn do chính sách của Trump gây ra
Thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn vào tuần trước. Mặc dù thị trường thường quy cho điều này là do phát biểu "hạ lãi suất diều hâu" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, nhưng thực tế đây có thể chỉ là yếu tố thứ yếu. Ảnh hưởng thực sự đến từ việc Trump gây áp lực mạnh mẽ lên Quốc hội về dự luật chi tiêu tạm thời vào thứ Tư tuần trước, cùng với những phát biểu của ông về việc hủy bỏ quy tắc trần nợ đã gây ra sự không chắc chắn, điều này đã kích thích tâm lý tìm kiếm an toàn của các nhà đầu tư.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang không phải là nguyên nhân chính
Quyết định lãi suất FOMC vào thứ Năm tuần trước đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường, với việc giảm 25 điểm cơ bản. Thị trường thường quy kết sự sụt giảm của tài sản rủi ro vào hai khía cạnh:
Biểu đồ điểm cho thấy hội nghị lần này không đạt được sự đồng thuận, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, ông Harker, nghiêng về việc duy trì lãi suất không thay đổi.
Mức lãi suất mục tiêu trung bình cho năm 2025 được điều chỉnh lên 3.75%-4.00%, tăng so với mức 3.25%-3.5% trong biểu đồ điểm tháng 9, dự báo giảm lãi suất từ 4 lần xuống 2 lần.
Tuy nhiên, từ sự biến đổi của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, mặc dù lãi suất dài hạn có xu hướng tăng, nhưng ảnh hưởng đến lợi suất 1 năm không lớn. Điều này cho thấy thị trường có những lo ngại về triển vọng kinh tế trong tương lai, nhưng rủi ro không xảy ra trong ngắn hạn.
Giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang 30 ngày hết hạn vào ngày 25 tháng 12 cho thấy, thị trường đã phản ánh kỳ vọng về hai lần giảm lãi suất trong tương lai từ tháng 11. Do đó, việc điều chỉnh chủ yếu được cho là do rủi ro trong quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai dường như thiếu căn cứ đủ.
Dữ liệu vĩ mô không cho thấy rủi ro rõ ràng
Từ chỉ số PCE, việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cũng như chi tiết tăng trưởng GDP:
Những dữ liệu này không hỗ trợ cho việc phán đoán về việc lạm phát bùng phát lại hoặc suy thoái kinh tế trong năm tới. Do đó, mối lo ngại của Powell có thể xuất phát từ ảnh hưởng của sự không chắc chắn trong chính sách của Trump.
Chính sách của Trump gây lo ngại cho thị trường
Vào thứ Tư tuần trước, Trump đã liên kết với Musk để gây áp lực mạnh mẽ lên dự luật chi tiêu tạm thời của Quốc hội, thậm chí đe dọa sẽ hủy bỏ quy tắc trần nợ. Điều này đã gây ra sự không chắc chắn lớn về chính sách trong tương lai trên thị trường, từ đó kích thích tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn cho các nguồn vốn.
Vào ngày 17 tháng 12, Chủ tịch Hạ viện Johnson đã đạt được thỏa thuận ngắn hạn về chi tiêu chính phủ với Đảng Dân chủ để tránh việc chính phủ đóng cửa. Tuy nhiên, vào ngày 18, Musk đã chỉ trích đề xuất này trên mạng xã hội, cho rằng nó vi phạm nghiêm trọng quyền lợi của người nộp thuế, dẫn đến việc đề xuất này bị bác bỏ nhanh chóng.
Trump sau đó tuyên bố rằng Quốc hội cần bãi bỏ quy tắc về giới hạn nợ trước khi ông chính thức nhậm chức. Đảng Cộng hòa nhanh chóng sửa đổi dự luật chi tiêu mới, xóa bỏ một số khoản chi thỏa hiệp và tăng cường đề xuất bãi bỏ hoặc hoãn giới hạn nợ. Mặc dù đề xuất này không được thông qua ở Hạ viện, nhưng thái độ bãi bỏ giới hạn nợ mà Trump bày tỏ rõ ràng đã gây ra sự lo ngại trên thị trường.
Ảnh hưởng tiềm năng của việc bãi bỏ giới hạn nợ
Mức trần nợ của Mỹ là giới hạn pháp lý tối đa mà chính phủ liên bang có thể vay. Hiện tại, tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP đã đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 120%. Nếu vào lúc này bãi bỏ mức trần nợ, điều đó có nghĩa là Mỹ sẽ không bị ràng buộc bởi bất kỳ kỷ luật tài chính nào trong một khoảng thời gian dài, và ảnh hưởng của điều này đến hệ thống tín dụng đô la Mỹ là rất khó để dự đoán.
Trump muốn bãi bỏ trần nợ, có thể là để thực hiện chính sách giảm thuế của mình. Giảm thuế có thể làm tăng sức sống của nền kinh tế, nhưng trong ngắn hạn sẽ làm giảm thu nhập của chính phủ. Bằng cách bãi bỏ trần nợ, có thể dựa vào việc tiếp tục vay nợ để vượt qua khủng hoảng tài chính.
Ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử
Đề xuất của Trump về việc bãi bỏ trần nợ đã giáng một đòn gián tiếp vào câu chuyện "Mỹ thiết lập dự trữ bitcoin để giải quyết khủng hoảng nợ". Câu chuyện này là một trong những điểm hỗ trợ quan trọng gần đây của thị trường Tài sản tiền điện tử. Việc câu chuyện này gặp khó khăn đã dẫn đến việc chốt lời và tâm lý tránh rủi ro.
Do đó, trong một khoảng thời gian tới, việc theo dõi các động thái chính sách của đội ngũ Trump sẽ quan trọng hơn so với các yếu tố khác. Thị trường cần tiếp tục quan sát sự phát triển của các chính sách liên quan và tác động tiềm tàng của chúng đến Tài sản tiền điện tử.